アメリカ合衆国下院は7月17日、4票差で3つの重要な暗号資産法案を通過させ、暗号資産規制の歴史的な転換を示しました。その中で、《天才法案》はステーブルコインのコンプライアンスの道筋を確立し、《清晰法案》はデジタル資産のタイプを明確に区別し、《反CBDC法案》はドルのステーブルコインの主導的地位を維持します。同時に、トランプ政権は401(k)年金が暗号資産に投資することを許可する計画を立てており、従来の資産配分の制限を打破し、9兆ドルの年金市場を再構築する可能性があります。この政策はアメリカが暗号資産分野でのリーダーシップを推進する可能性がありますが、一般投資家にリスクをもたらすことにもなります。9時間にわたる4票差の手続き投票、ホワイトハウスでの深夜の密会、3つの法案のドラマチックな通過成功、アメリカの暗号資産規制史は分水嶺の瞬間を迎えた。木曜日に「クリーン法案」（（クリーン法案））について投票が行われる。出典：アメリカ合衆国下院アメリカ現地時間7月17日深夜、アメリカ合衆国下院は、電子投票システム導入以来の最長投票記録を樹立し、3つの重要な暗号資産法案を可決しました。この「暗号資産ウィーク」と呼ばれる立法闘争は、最終的に「天才法案」（308票賛成、122票反対）、「クリアリティ法」（294票賛成、134票反対）の結果で幕を閉じました。市場がこの重いニュースを消化する前に、英国の『フィナンシャル・タイムズ』は再び衝撃的な政策動向を明らかにしました：トランプ政権が行政命令を起草しており、規模が9兆ドルに達する401(k)退職金制度が暗号資産などの代替資産への投資を許可することを検討しています。法案:4票の政治ゲーム立法プロセスの劇的な進展は、市場の予想を大きく上回っています。7月15日、下院の手続き投票で、10人以上が法案の進行を阻止しました。法案の進行を阻止しました。膠着状態は16日夜まで続き、下院は217対212の僅差で、法案が討論に入ることを許可する手続き投票を通過させた。これは最初の関門に過ぎません。7月17日、下院で、与党の強硬派が再度攻撃し、投票が一時保留されました。膠着状態の核心は、保守派が「反CBDC法案」の通過を保証することを要求している一方で、金融サービス委員会のメンバーが附帯条項が二つの法案が同時に失敗する原因になることを懸念していることです。重要な瞬間に、トランプが自ら調停に介入した。トランプが自ら調停に介入した。火曜日の深夜、トランプはオーバルオフィスで約12人の保守派議員と緊急会議を開いた。会議後、彼はソーシャルメディアで「彼らは全員、このルールを支持するために投票することに同意した」と宣言した。しかし、この約束は直ちに効果を発揮しなかった。水曜日、下院議長のジョンソンは、金融サービス委員会、農業委員会のメンバー、および保守派議員とともに9時間以上の非公開協議を行いました。最終的に達成された妥協案は、《反cbdc法案》を別の「通過必須」な法案に付加し、3つの法案の最終投票の障害を取り除くものでした。法案分析:規制の枠組みの歴史的な再構築三つの法案は、アメリカの暗号資産規制の基礎を形成しており、それぞれ異なる分野に焦点を当てています：：《天才法案》：ステーブルコインのコンプライアンス化の道この法案は、ステーブルコイン（例：USDT、USDC）が100％の米ドル現金または短期米国債で担保され、毎月資産報告書を公開することを求めています。500circleを超える規模のコンプライアンスを持つステーブルコイン発行者は、巨大な利点を得ることができるでしょう。より戦略的な意義があるのは、法案が米国債の準備を義務付けることで、ステーブルコイン発行者が連邦準備制度（FRB）と外国政府に次ぐ第三の米国債購入者になる可能性があることです。アメリカの財務長官ベーシントは、これにより最大2兆ドルの米国債需要が生まれると予測しました。クラリティ法:規制責任の世紀この236ページに及ぶ法案は、「デジタル資産証券」と「デジタル商品」の区別基準を初めて明確に定義しています。その核心となる突破口は、「成熟したブロックチェーンシステム」という概念を導入することです：分散型ガバナンス、オープンソースコード、自動化運営の3つの基準を満たすトークンは、商品カテゴリーの規制に転換可能です。法案は、4つの主体のコンプライアンス義務を免除します：ブロックチェーンの基盤開発者、ノードオペレーター、DeFiプロトコルのフロントエンド開発者、非管理型ウォレットサービスプロバイダーです。これは、uniswap Labsのようにインターフェースのみを提供する企業が、「未登録取引所」の非難を心配する必要がなくなることを意味します。《反 cbdc 法案》：ドルステーブルコインの独占防衛戦CBDC（CBDC）は、公式デジタル通貨とステーブルコインの競争経路を遮断します。世界の98％以上の中央銀行がCBDC（中国のデジタル人民元を含む）を開発する中で、この法案は米ドルのステーブルコインの世界的な独占的地位を強化することを意図しています。この法案は米ドルのステーブルコインの世界的な独占的地位を強化することを意図しています。年金革命:9兆ドル市場における破壊的な瞬間立法の勝利の歓声がまだ冷めやらぬうちに、英国の《フィナンシャル・タイムズ》が再び政策の深い爆弾を報じた：トランプ政権が労働省などの部門に対し、規制の障害を取り除くよう求める行政命令を起草している。これにより、401(k)などの年金プランが暗号資産、金、プライベートエクイティに投資できるようになる。この政策は以前からの布石がありました。今年の5月、労働省はバイデン政権時代に401(k)の暗号資産への投資を妨げたガイダンスを撤回し、「投資中立」のシグナルを発信しました。そしてさらに遡る2022年には、共和党の議員ピーター・マイヤーが「退職貯蓄現代化法案」を提案し、デジタル資産を退職金の枠組みに組み込もうとしました。ニューディール政策の戦略的意図は明確です。オープン資産カテゴリ：401(k)の伝統的な株式と債券の長期的な制約を打破し、暗号資産、金、プライベートファンドを投資対象に含める法的リスクを軽減する：プラン管理者のために「セーフハーバー」を設け、高リスク資産を提供する際に過剰な訴訟から免れるようにする。資金の流れを再構築：9兆ドルの年金市場の投資制限を解除し、代替資産に長期的な資金をもたらす アメリカ合衆国下院この政策の深遠な影響を理解するには、アメリカの年金市場の構造と規模を深く解析する必要があります。世界最高の年金準備システムとして、アメリカの年金市場の総規模は9兆ドルの大台を突破しています。細分して見ると、2025年3月末までに、DC）退職計画資産規模は12.2兆ドルに達しました。その中で、コア構成要素である401(k)計画は8.7兆ドルを独占し、アメリカの給与所得者の長期的な富の備えのコアな手段となっています。この巨額の資金は数千万の労働者の継続的な投入に由来しています。401（k）プランは、税前控除、税優遇インセンティブ、および雇用主のマッチングなどのコアの利点により、ほとんどの家庭の資産配分の基盤となっています。伝統的に、年金は主に公開市場の証券に配分されています。2025年第一四半期末までに、401（k）プランの約61％（5.3兆ドル）が共同基金によって管理されており、株式基金（3.2兆ドル）が主導的な地位を占めています。ターゲットデートファンドなどの混合型商品は、1.4兆ドルで、現在の代替資産の政策の突破口を提供する操作の余地を与えています。（ira）は自主的な投資により多くの柔軟性を提供し、一般の人々によって継続的に増加される年金貯蓄は、アメリカ経済と資本市場を支える長期的な資本源を構成しています。中国の年金制度と比較すると、両国は多層設計のアプローチを採用している：国内の企業／職業年金の雇用主助成属性は401(k)に似ており、個人年金口座はIRAの自主投資ロジックに類似している。したがって、アメリカの年金の投資範囲の拡大は、世界の一般的な資産配分の考え方に重要な参考となります。そして、鋭い嗅覚を持つウォール街の巨頭たちは事前に布陣を整えている。（バンガード））提携を結ぶアポロ資産管理とパートナーグループは、退職プランオペレーターに権限を付与します。ブラックロックは、第三者管理機関であるグレートグレー・トラストとパートナーシップを結びました。各州政府も先行して試行しています。ノースカロライナ州は退職基金が5％を暗号資産に配分することを許可することを提案しました。ミシガン州とウィスコンシン州の退職システムはすでにビットコインとイーサリアムの現物ETFに投資しています。結論:規制の明確化の時代における課題7月18日、《天才法案》はトランプによって署名され発効します；401(k)新政の行政命令は今週発表される可能性があります。政策のコンボの背後には、アメリカが暗号資産の覇権を争う野心があります。90兆ドルの退職金が暗号資産市場と連携する時、伝統的な金融とデジタル資産の境界が崩れつつある。ブラックロックなどの機関はビットコインをエティファに組み入れ始め、モルガン・スタンレーはビットコインをローン担保として受け入れる計画を立てている。規制の明確化によるイノベーションの恩恵が、アメリカのブロックチェーン主導権の奪回を促進する可能性があります。しかし、この実験のリスクは無視できません———普通のアメリカ人の年金が、ボラティリティが非常に高い新しい資産に投入されており、ウォール街のプライベートエクイティの巨頭が最大の受益者となるでしょう。世界の暗号資産の歴史の分岐点がすでに訪れた。規制の「明確さ」が最終的に革新の「自由」を築くが、自由とリスクのバランスをどのように取るかは、依然として政策立案者の知恵を試す。
アメリカの暗号資産規制の大改革：下院が3つの法案を通過、90兆ドルの年金市場がビットコインに開放
アメリカ合衆国下院は7月17日、4票差で3つの重要な暗号資産法案を通過させ、暗号資産規制の歴史的な転換を示しました。その中で、《天才法案》はステーブルコインのコンプライアンスの道筋を確立し、《清晰法案》はデジタル資産のタイプを明確に区別し、《反CBDC法案》はドルのステーブルコインの主導的地位を維持します。同時に、トランプ政権は401(k)年金が暗号資産に投資することを許可する計画を立てており、従来の資産配分の制限を打破し、9兆ドルの年金市場を再構築する可能性があります。この政策はアメリカが暗号資産分野でのリーダーシップを推進する可能性がありますが、一般投資家にリスクをもたらすことにもなります。 9時間にわたる4票差の手続き投票、ホワイトハウスでの深夜の密会、3つの法案のドラマチックな通過成功、アメリカの暗号資産規制史は分水嶺の瞬間を迎えた。 木曜日に「クリーン法案」（（クリーン法案））について投票が行われる。出典：アメリカ合衆国下院 アメリカ現地時間7月17日深夜、アメリカ合衆国下院は、電子投票システム導入以来の最長投票記録を樹立し、3つの重要な暗号資産法案を可決しました。 この「暗号資産ウィーク」と呼ばれる立法闘争は、最終的に「天才法案」（308票賛成、122票反対）、「クリアリティ法」（294票賛成、134票反対）の結果で幕を閉じました。 市場がこの重いニュースを消化する前に、英国の『フィナンシャル・タイムズ』は再び衝撃的な政策動向を明らかにしました：トランプ政権が行政命令を起草しており、規模が9兆ドルに達する401(k)退職金制度が暗号資産などの代替資産への投資を許可することを検討しています。 法案:4票の政治ゲーム 立法プロセスの劇的な進展は、市場の予想を大きく上回っています。 7月15日、下院の手続き投票で、10人以上が法案の進行を阻止しました。法案の進行を阻止しました。 膠着状態は16日夜まで続き、下院は217対212の僅差で、法案が討論に入ることを許可する手続き投票を通過させた。 これは最初の関門に過ぎません。 7月17日、下院で、与党の強硬派が再度攻撃し、投票が一時保留されました。膠着状態の核心は、保守派が「反CBDC法案」の通過を保証することを要求している一方で、金融サービス委員会のメンバーが附帯条項が二つの法案が同時に失敗する原因になることを懸念していることです。 重要な瞬間に、トランプが自ら調停に介入した。トランプが自ら調停に介入した。 火曜日の深夜、トランプはオーバルオフィスで約12人の保守派議員と緊急会議を開いた。会議後、彼はソーシャルメディアで「彼らは全員、このルールを支持するために投票することに同意した」と宣言した。しかし、この約束は直ちに効果を発揮しなかった。 水曜日、下院議長のジョンソンは、金融サービス委員会、農業委員会のメンバー、および保守派議員とともに9時間以上の非公開協議を行いました。最終的に達成された妥協案は、《反cbdc法案》を別の「通過必須」な法案に付加し、3つの法案の最終投票の障害を取り除くものでした。 法案分析:規制の枠組みの歴史的な再構築 三つの法案は、アメリカの暗号資産規制の基礎を形成しており、それぞれ異なる分野に焦点を当てています：： 《天才法案》：ステーブルコインのコンプライアンス化の道 この法案は、ステーブルコイン（例：USDT、USDC）が100％の米ドル現金または短期米国債で担保され、毎月資産報告書を公開することを求めています。500circleを超える規模のコンプライアンスを持つステーブルコイン発行者は、巨大な利点を得ることができるでしょう。 より戦略的な意義があるのは、法案が米国債の準備を義務付けることで、ステーブルコイン発行者が連邦準備制度（FRB）と外国政府に次ぐ第三の米国債購入者になる可能性があることです。アメリカの財務長官ベーシントは、これにより最大2兆ドルの米国債需要が生まれると予測しました。 クラリティ法:規制責任の世紀 この236ページに及ぶ法案は、「デジタル資産証券」と「デジタル商品」の区別基準を初めて明確に定義しています。その核心となる突破口は、「成熟したブロックチェーンシステム」という概念を導入することです：分散型ガバナンス、オープンソースコード、自動化運営の3つの基準を満たすトークンは、商品カテゴリーの規制に転換可能です。 法案は、4つの主体のコンプライアンス義務を免除します：ブロックチェーンの基盤開発者、ノードオペレーター、DeFiプロトコルのフロントエンド開発者、非管理型ウォレットサービスプロバイダーです。これは、uniswap Labsのようにインターフェースのみを提供する企業が、「未登録取引所」の非難を心配する必要がなくなることを意味します。 《反 cbdc 法案》：ドルステーブルコインの独占防衛戦 CBDC（CBDC）は、公式デジタル通貨とステーブルコインの競争経路を遮断します。世界の98％以上の中央銀行がCBDC（中国のデジタル人民元を含む）を開発する中で、この法案は米ドルのステーブルコインの世界的な独占的地位を強化することを意図しています。この法案は米ドルのステーブルコインの世界的な独占的地位を強化することを意図しています。 年金革命:9兆ドル市場における破壊的な瞬間 立法の勝利の歓声がまだ冷めやらぬうちに、英国の《フィナンシャル・タイムズ》が再び政策の深い爆弾を報じた：トランプ政権が労働省などの部門に対し、規制の障害を取り除くよう求める行政命令を起草している。これにより、401(k)などの年金プランが暗号資産、金、プライベートエクイティに投資できるようになる。 この政策は以前からの布石がありました。今年の5月、労働省はバイデン政権時代に401(k)の暗号資産への投資を妨げたガイダンスを撤回し、「投資中立」のシグナルを発信しました。そしてさらに遡る2022年には、共和党の議員ピーター・マイヤーが「退職貯蓄現代化法案」を提案し、デジタル資産を退職金の枠組みに組み込もうとしました。 ニューディール政策の戦略的意図は明確です。 オープン資産カテゴリ：401(k)の伝統的な株式と債券の長期的な制約を打破し、暗号資産、金、プライベートファンドを投資対象に含める 法的リスクを軽減する：プラン管理者のために「セーフハーバー」を設け、高リスク資産を提供する際に過剰な訴訟から免れるようにする。 資金の流れを再構築：9兆ドルの年金市場の投資制限を解除し、代替資産に長期的な資金をもたらす アメリカ合衆国下院 この政策の深遠な影響を理解するには、アメリカの年金市場の構造と規模を深く解析する必要があります。世界最高の年金準備システムとして、アメリカの年金市場の総規模は9兆ドルの大台を突破しています。 細分して見ると、2025年3月末までに、DC）退職計画資産規模は12.2兆ドルに達しました。その中で、コア構成要素である401(k)計画は8.7兆ドルを独占し、アメリカの給与所得者の長期的な富の備えのコアな手段となっています。 この巨額の資金は数千万の労働者の継続的な投入に由来しています。 401（k）プランは、税前控除、税優遇インセンティブ、および雇用主のマッチングなどのコアの利点により、ほとんどの家庭の資産配分の基盤となっています。 伝統的に、年金は主に公開市場の証券に配分されています。2025年第一四半期末までに、401（k）プランの約61％（5.3兆ドル）が共同基金によって管理されており、株式基金（3.2兆ドル）が主導的な地位を占めています。ターゲットデートファンドなどの混合型商品は、1.4兆ドルで、現在の代替資産の政策の突破口を提供する操作の余地を与えています。 （ira）は自主的な投資により多くの柔軟性を提供し、一般の人々によって継続的に増加される年金貯蓄は、アメリカ経済と資本市場を支える長期的な資本源を構成しています。 中国の年金制度と比較すると、両国は多層設計のアプローチを採用している：国内の企業／職業年金の雇用主助成属性は401(k)に似ており、個人年金口座はIRAの自主投資ロジックに類似している。 したがって、アメリカの年金の投資範囲の拡大は、世界の一般的な資産配分の考え方に重要な参考となります。 そして、鋭い嗅覚を持つウォール街の巨頭たちは事前に布陣を整えている。 （バンガード））提携を結ぶ アポロ資産管理とパートナーグループは、退職プランオペレーターに権限を付与します。 ブラックロックは、第三者管理機関であるグレートグレー・トラストとパートナーシップを結びました。 各州政府も先行して試行しています。ノースカロライナ州は退職基金が5％を暗号資産に配分することを許可することを提案しました。ミシガン州とウィスコンシン州の退職システムはすでにビットコインとイーサリアムの現物ETFに投資しています。 結論:規制の明確化の時代における課題 7月18日、《天才法案》はトランプによって署名され発効します；401(k)新政の行政命令は今週発表される可能性があります。政策のコンボの背後には、アメリカが暗号資産の覇権を争う野心があります。 90兆ドルの退職金が暗号資産市場と連携する時、伝統的な金融とデジタル資産の境界が崩れつつある。ブラックロックなどの機関はビットコインをエティファに組み入れ始め、モルガン・スタンレーはビットコインをローン担保として受け入れる計画を立てている。 規制の明確化によるイノベーションの恩恵が、アメリカのブロックチェーン主導権の奪回を促進する可能性があります。しかし、この実験のリスクは無視できません———普通のアメリカ人の年金が、ボラティリティが非常に高い新しい資産に投入されており、ウォール街のプライベートエクイティの巨頭が最大の受益者となるでしょう。 世界の暗号資産の歴史の分岐点がすでに訪れた。規制の「明確さ」が最終的に革新の「自由」を築くが、自由とリスクのバランスをどのように取るかは、依然として政策立案者の知恵を試す。