Вступ:

З плином часу індустрія криптовалют розвиває власні структуровані продукти. Ці продукти переважно зустрічаються в секторі DeFi, тобто інвестори використовують смарт-контракти для представлення своїх інвестиційних стратегій без необхідності підключення до будь-яких централізованих бірж.

Структуровані продукти в DeFi — це новий тип фінансового інструменту, заснований на блокчейні та криптовалютах, подібний до структурованих продуктів у традиційному фінансовому секторі. Ці продукти можуть складатися з різноманітних криптоактивів і деривативів із заздалегідь визначеними датами погашення, різноманітними кривими дохідності та профілями відшкодування, наприклад, продукти захисту капіталу, продукти підвищення прибутковості та продукти кредитного плеча. У сфері DeFi серед структурованих продуктів переважно домінують опціонні продукти. На відміну від традиційних структурованих продуктів, основними активами структурованих продуктів DeFi є криптовалюти. Це надає структурованим продуктам DeFi більшу гнучкість та інноваційність, але також піддає їх більшим ризикам і невизначеності.

Джерело: Bing Ventures

Тенденції структурованих продуктів DeFi

Структуровані продукти DeFi пропонують інвесторам спрощений спосіб участі в інвестиціях у криптовалютні активи, залучаючи на цей ринок ширшу аудиторію. Поява цих продуктів є відповіддю на збільшення кількості та складності проектів і доходів на ринку криптовалютних активів, що вимагає більш оптимізованих методів інвестування. Структуровані продукти DeFi розроблені на основі існуючих фінансових продуктів і стратегій, впроваджуючи інновації та вдосконалюючи за допомогою використання технологій блокчейну та смарт-контрактів. Ці продукти зазвичай відповідають моделям DOV і PPV.

Модель DOV

Початкові криптоструктуровані продукти з’явилися в тому, що відомо як DeFi Option Vaults (DOV). DOV, що означає Decentralized Option Vaults, є мережевими сховищами опціонів, де користувачі можуть купувати та продавати опціони. Користувачі повинні заблокувати свої токени в сховищі, щоб запобігти дії контрагента при виконанні опціонів, гарантуючи, що коштів у сховищі завжди достатньо. Початкова стратегія роботи DOV була простою стратегією колл і пут, але інвестори все одно зіткнулися з ризиком зниження вартості ETH. Напрямок розвитку протоколу DOV полягає в тому, щоб запропонувати більш просунуті похідні фінансові інструменти, зрештою перетворившись на повне рішення, подібне до продуктів приватного банкінгу.

Модель PPV

Основні захищені сховища (PPV) можна розуміти як тип захищеного капіталу інвестиційного інструменту, подібного до структурованих продуктів на традиційних фінансових ринках. Вони працюють на основі смарт-контрактів, пропонуючи користувачам можливість інвестування з низьким рівнем ризику, забезпечуючи при цьому безпеку їхніх основних інвестицій. Основна структура основних захищених сховищ включає три компоненти: заставу, блокування активів і маржу. Користувачі можуть придбати цей інвестиційний інструмент, внісши криптовалюти або інші цифрові активи як заставу. Потім ці активи блокуються в смарт-контракті до закінчення терміну дії контракту. Протягом періоду блокування активів користувачі можуть отримати певний прибуток, тоді як маржа використовується для захисту безпеки основних інвестицій.

Продукти на тему «Основні захищені сховища» привернули значну увагу. Вони є розширенням моделі DOV і, як очікується, стануть наступною інноваційною точкою, пропонуючи інвесторам, які не схильні до ризику, методи генерації інвестицій з низьким рівнем ризику та високою прибутковістю. Хоча ці продукти певною мірою захищають принципала інвестора, вони все ж несуть певні ризики, особливо з точки зору ризиків обмінного курсу стейблкойнів. Крім того, прибуток від цих продуктів в основному походить від винагород за токени управління. Збільшення цих винагород може допомогти збільшити прибутки, але такі прибутки обмежені.

Джерело: DefLlama

Майбутня еволюція структурованих продуктів

У міру розвитку ринку криптовалют кількість і типи структурованих продуктів DeFi продовжують збільшуватися. Ці продукти розроблені, щоб надати інвесторам спрощений спосіб інвестування, залучаючи більше людей до участі в інвестиціях у криптовалюту. DOV і PPV наразі є найпоширенішими структурованими продуктами DeFi, заснованими на існуючих фінансових продуктах і стратегіях і вдосконалених за допомогою використання технологій блокчейну та смарт-контрактів. Незважаючи на те, що DOV мають деякі проблеми, у міру розвитку ринку та розвитку технологій майбутнє структурованих продуктів DeFi стане більш різноманітним та інноваційним. Ми віримо, що структуровані продукти DeFi будуть розвиватися в наступних напрямках:

Збільшення масового прийняття

Оскільки ринок DeFi розширюється та кількість користувачів зростає, структуровані продукти DeFi все більше привертатимуть увагу та визнання інвесторів. У майбутньому ці продукти стануть більш поширеними та стануть важливими інструментами для інвесторів у розподілі активів та управлінні ризиками. Ці продукти охоплюватимуть більше типів, більше сфер і надаватимуть різні види послуг для різних типів інвесторів. Наприклад, у секторі кредитування в майбутньому може з’явитися більша різноманітність протоколів кредитування; у торговому секторі може з’явитися більше типів і форм торгових стратегій.

Із загостренням ринкової конкуренції структуровані продукти DeFi стануть більш спеціалізованими, як-от ставка ліквідності, синтетичні активи тощо. У майбутньому ці продукти вимагатимуть вищого рівня технологій і досвіду, щоб задовольнити потреби інвесторів у контролі ризиків і оптимізації прибутку. Наприклад, у сфері кількісної торгівлі може бути більше стратегій, заснованих на технологіях машинного навчання та штучного інтелекту.

Траншове кредитування

Траншове кредитування є важливою формою структурованого продукту DeFi. Це інвестиційний інструмент, який розділяє можливості боргових інвестицій на різні частини, кожна з яких має власне співвідношення ризик/винагорода. Інвестори можуть вибрати різні частини, щоб отримати різні ризики та прибутки. Наприклад, при траншованому кредитуванні інвестори можуть отримати більш стабільний прибуток, інвестуючи в боргові частини вищого рівня, і вищі прибутки, інвестуючи в боргові частини нижчого рівня. Цей тип продукту дуже популярний на традиційних фінансових ринках.

Однак поточний попит на боргові частини вищого рівня на ринку DeFi невеликий, що призводить до відносно низької прибутковості боргових частин нижчого рівня. Однак це також надає можливості інституційним інвесторам вийти на ринок DeFi. Оскільки технології продовжують розвиватися, а ринок розвивається, структуровані продукти DeFi стануть важливим засобом для інституційних інвесторів вийти на ринок DeFi.

Можливості сталого отримання врожаю

Можливості отримання прибутку в екосистемі DeFi поступово переходять у бік стійкості. Надання фінансового страхування або капіталу позичальникам для стабільного прибутку стало важливою формою структурованих продуктів DeFi. У майбутньому структуровані продукти DeFi будуть більше зосереджені на наданні цінних продуктів і послуг для кращого задоволення потреб користувачів і досягнення сталого розвитку екосистеми DeFi.

Принциповий захист дуже важливий у структурованих продуктах DeFi. Зростає попит на продукти, якими можна торгувати та інвестувати в децентралізованому середовищі. Все більше і більше структурованих продуктів DeFi використовують зовнішні протоколи DeFi для забезпечення базової прибутковості та створення похідних структур із гібридними методами в ланцюзі/поза ланцюгом, щоб надати користувачам безпечні, ефективні та прозорі методи інвестування.

Джерело: STFX

Зважаючи на швидкий розвиток індустрії DeFi, ми вважаємо, що видатні структуровані продукти DeFi у майбутньому повинні мати такі характеристики, щоб адаптуватися до напрямку розвитку галузі:

1. Структуровані продукти DeFi повинні пропонувати більш привабливі прибутки. Розробники структурованих продуктів повинні глибоко розуміти індустрію DeFi і використовувати засновані на правилах інвестиційні стратегії, щоб ефективно вловлювати галузеві тенденції та досягати кращої прибутковості інвестицій.

2. Структуровані продукти DeFi повинні надавати різноманітні варіанти розподілу активів. Майбутні структуровані продукти DeFi повинні охоплювати активи в основних сферах галузі та мати можливість своєчасно коригувати розподіл активів відповідно до змін ринку, забезпечуючи різноманітність і гнучкість портфеля активів. Крім того, слід розглянути включення деяких нестандартизованих типів активів для розширення кола учасників ринку.

3. Структуровані продукти DeFi повинні пропонувати відносно нижчі рівні ризику. Структуровані продукти повинні використовувати наукові методи контролю ризиків для зниження загального рівня ризику портфеля продуктів, забезпечуючи стабільність продуктів.

4. Структуровані продукти DeFi повинні відповідати різноманітним потребам клієнтів. Майбутні структуровані продукти DeFi повинні пропонувати різні інвестиційні пороги та рівні прибутку для задоволення потреб інституційних та професійних інвесторів. У той же час, гнучкість і можливість налаштування продуктів також є важливими характеристиками майбутніх видатних структурованих продуктів DeFi.

5. Майбутні структуровані продукти DeFi повинні краще інтегруватися з традиційною фінансовою системою. Посилення контролю ризиків для продуктів DeFi, наприклад покращення аудиту відповідності, створення систем контролю ризиків і покращення управління безпекою коштів, може ефективно підвищити стабільність продуктів DeFi та краще обслуговувати інституційних і професійних інвесторів.

Відмова від відповідальності:

1. Цю статтю передруковано з [Bing Ventures]. Усі авторські права належать оригінальному автору [Kyle Liu]. Якщо є заперечення щодо цього передруку, будь ласка, зв’яжіться з командою Gate Learn , і вони негайно розглянуть це.
2. Відмова від відповідальності: погляди та думки, висловлені в цій статті, належать виключно автору та не є жодною інвестиційною порадою.
3. Переклади статті на інші мови виконує команда Gate Learn. Якщо не зазначено вище, копіювання, розповсюдження або плагіат перекладених статей заборонено.