Gate Research ha publicado recientemente "Berachain y su mecanismo de consenso - ¿Quién sigue creyendo en la narrativa de la cadena pública?" , que analiza el camino de ascenso de la innovadora cadena pública Berachain. El informe toma como punto central el mecanismo de consenso PoL (Proof of Liquidity) y descompone de manera integral cómo Berachain reconfigura su modelo de seguridad y lógica de gobernanza a través de incentivos para los proveedores de liquidez, abarcando múltiples dimensiones como la arquitectura técnica, la economía de tokens, el crecimiento de TVL, aplicaciones ecológicas y datos en cadena. El informe también revela sus contradicciones estructurales y riesgos potenciales en medio de una rápida expansión, y evalúa en profundidad si puede construir un ciclo económico sostenible y avanzar hacia un nuevo paradigma de cadena pública.
Resumen de puntos clave
Contexto del mercado: Desde 2020, el mercado de criptomonedas ha experimentado varias rondas de cambios entre toros y osos, el TVL y la innovación en la cadena se han convertido en el núcleo de atención del nuevo ciclo. A principios de 2025, Berachain lanzará su mainnet, y con un mecanismo de consenso innovador y un fuerte atractivo para el capital, se elevará rápidamente, posicionándose en el sexto lugar en TVL entre las cadenas públicas en solo un mes, lo que provocará un amplio interés en el mercado.
Evolución tecnológica: Berachain se construye sobre Cosmos SDK, utilizando la arquitectura modular BeaconKit y Polaris EVM, logrando una compatibilidad total con la cadena de herramientas de Ethereum y soportando la interacción entre módulos personalizados y módulos de Cosmos, abriendo caminos para el desarrollo multichain, mejorando la composibilidad y flexibilidad de DeFi.
Innovación en el mecanismo de consenso: El mecanismo PoL (Proof of Liquidity) vincula la seguridad en la cadena con los proveedores de liquidez, a diferencia del tradicional PoS que "bloquea el staking", incentivando a los activos activos a participar en la construcción de la red. A través del token de gobernanza vinculado al alma $BGT, se incentiva a los LP a formar relaciones de colaboración con los validadores, resolviendo los problemas de bloqueo de liquidez y centralización del PoS.
Diseño de economía de tokens: sistema de tres tokens ($BERA, $BGT, $HONEY) con funciones claras y equilibrio mutuo, evitando la concentración del poder de gobernanza. $BGT solo se obtiene proporcionando liquidez, no se puede comprar, el mecanismo de votación está integrado en un ciclo de incentivos, formando un volante de incentivos DeFi.
Potencial de explosión ecológica: En la fase inicial de lanzamiento, el TVL superó rápidamente los 3 mil millones de dólares, con protocolos nativos como BEX, Bend, Berps e Infrared liderando la acumulación de fondos. Protocolos como Kodiak, Gummi y Beradrome ofrecen funciones diversificadas, mejorando la profundidad y la adhesión del ecosistema.
Riesgo de centralización: TVL altamente concentrado en pocos protocolos (los 3 principales representan más del 60%), el ecosistema temprano presenta un patrón de "dominación de ballenas + baja densidad de protocolos", el mecanismo de incentivos PoL puede reforzar la ventaja de los oligopolios, formando un posible cartel.
Preocupaciones por la inflación: $BGT tiene una emisión diaria estable pero una proporción de quema baja, con una tasa de inflación anual de aproximadamente 8.6%. Si el crecimiento del ecosistema no logra cubrir la emisión, podría caer en una espiral de subsidios, afectando la estabilidad del valor del token de gobernanza y la lealtad de los usuarios a largo plazo.
Perspectivas futuras: Si Berachain puede convertir la liquidez acumulada en demanda real y lograr la prosperidad del ecosistema dApps, podría definir un nuevo paradigma de cadena de bloques "impulsado por la liquidez". De lo contrario, podría caer en burbujas a corto plazo debido a la inflación descontrolada y la falta de innovación. La expansión del ecosistema, la optimización de los mecanismos de incentivos y la descentralización de la gobernanza serán los campos de batalla clave en el futuro.
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Gate 研究院：Berachain y su Mecanismo de consenso -- ¿Quién más está pagando por la narrativa de las cadenas públicas?
Gate Research ha publicado recientemente "Berachain y su mecanismo de consenso - ¿Quién sigue creyendo en la narrativa de la cadena pública?" , que analiza el camino de ascenso de la innovadora cadena pública Berachain. El informe toma como punto central el mecanismo de consenso PoL (Proof of Liquidity) y descompone de manera integral cómo Berachain reconfigura su modelo de seguridad y lógica de gobernanza a través de incentivos para los proveedores de liquidez, abarcando múltiples dimensiones como la arquitectura técnica, la economía de tokens, el crecimiento de TVL, aplicaciones ecológicas y datos en cadena. El informe también revela sus contradicciones estructurales y riesgos potenciales en medio de una rápida expansión, y evalúa en profundidad si puede construir un ciclo económico sostenible y avanzar hacia un nuevo paradigma de cadena pública.
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