加密货币反弹 2.0？美国 M2 货币供应量创历史新高 - Coinspeaker

关键要点

• 美国M2货币供应量已达到创纪录的21.94万亿美元，同比增长4.5%.
• BTC 自其 $112K 高峰以来一直处于下降通道内，但在关键水平之上显示出韧性。
• M2货币供应量的增加表明流动性增加，这可能会推动比特币等风险资产的上涨。

M2货币供应量是一种广泛衡量流通货币的指标，包括现金、支票存款和货币市场基金，刚刚超过了2022年3月的前期峰值。同比增长现在为4.5%，是3年来的最高水平，标志着流动性的复苏。

历史上，M2的增加往往会导致通货膨胀。2020年M2的上升导致了2021年更高的通货膨胀，从而使货币政策更加紧缩。

现在，随着M2增长再次回升，投资者正为潜在的通货膨胀压力做好准备，这种情况使得美联储降低利率的能力变得复杂，特别是在政治压力日益增大，要求将利率降低到特朗普总统提议的1%时。

比特币：受限于通道但具有韧性

随着M2供应的增加，更多的流动性意味着更高的风险偏好。另一方面，迫在眉睫的通胀威胁和更紧的政策可能会使市场感到不安。比特币

BTC $107 556

24小时波动率: 1.0%

市值： $2.14 吨

24小时成交量： $28.28 B

自5月达到112,000美元峰值以来，一直在一个下降通道内交易。

回撤幅度较小，最近的价格走势显示出在$105,000以上的韧性。$106K的关键CME期货缺口最近被填补，比特币仍然交易在其一个月的实现价格以上，这表明短期持有者仍然处于盈利状态。

期货显示出机构需求减弱

CME比特币期货，作为机构情绪的强烈指标，揭示了进一步的见解。

根据10xResearch的研究，三个月滚动期货的溢价已降至4.3%，为2023年10月以来的最低点，较今年早些时候超过10%的水平大幅下降。永续期货的资金利率也已转为负值，表明出现了越来越强的空头偏好以及投机兴趣的下降。

基差利率的下降削弱了现货套利的吸引力，减少了传统上在牛市期间推动资金流入的对冲基金的活动。

相关文章：比特币ETF在15天内首次出现资金流出，BTC价格在107K美元以上挣扎。因此，很明显，如果没有强大的机构支持，任何反弹都可能保持在低位，除非零售情绪和交易量显著上升。

接下来会发生什么？

加密市场正处于十字路口。创纪录的M2货币供应可能会作为助力，尤其是在利率削减最终实现的情况下。但是，比特币当前的熊市通道，加上机构期货活动的下降，抑制了近期的预期。

尽管如此，历史数据表明 M2 的激增往往会在滞后后推动资产价格。如果通胀保持温和且美联储政策放松，那么加密货币第二轮上涨可能是一个“何时”的问题，而不是“是否”的问题。

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