Гонконгська екосистема Web3 зазнає значних оновлень: політика 2.0 сприяє розвитку стейблкоїнів та RWA

Нещодавно уряд Спеціального адміністративного району Гонконг опублікував «Декларацію політики розвитку цифрових активів Гонконгу 2.0». Цей останній політичний документ додатково уточнив конкретні заходи та реалізацію на основі першої декларації, опублікованої у жовтні 2022 року. Нова політика ще більше акцентує увагу на реальному застосуванні та екосистемному будівництві, знову підкреслюючи рішучість Гонконгу стати глобальним центром інновацій у сфері цифрових активів.

"LEAP" фрейм: чотири ключові напрямки

Новий політичний курс запропонував рамки "LEAP", які зосереджені на чотирьох основних аспектах:

1. Оптимізація правового та регуляторного середовища: створення єдиної та всебічної системи регулювання постачальників послуг цифрових активів, що охоплює торгові платформи, стейблкоїн емітентів, постачальників торговельних послуг та постачальників депозитарних послуг. Комісія з цінних паперів стане основним регулятором, відповідальним за механізм ліцензування в майбутньому.

2. Розширення видів токенізованих продуктів: узгодження випуску токенізованих державних облігацій, щоб забезпечити стимул для токенізації активів реального світу. Уряди підтримують торгівлю токенізованими фондами через ліцензовані платформи цифрових активів для вторинного ринку та сприяють більш широкій токенізації активів та фінансових інструментів.

3. Просування застосункових сценаріїв та міжсекторальної співпраці: механізм ліцензування емітентів стейблкоїнів набуде чинності з 1 серпня, що сприятиме розвитку реальних застосункових сценаріїв. Уряд також прагне зміцнити співпрацю між регуляторними органами, правоохоронними органами та постачальниками технологій для розвитку інфраструктури цифрових активів.

4. Розвиток кадрів та партнерів: уряд співпрацюватиме з промисловістю та академічною спільнотою для сприяння розвитку кадрів, позиціонуючи Гонконг як центр обміну знаннями про цифрові активи та міжнародної співпраці.

Системне оновлення: стейблкоїни та RWA стають у центрі уваги

Нові політики знаменують собою інституційну модернізацію Гонконгу в сфері цифрових активів, що в першу чергу проявляється в трьох аспектах:

1. Стейблкоїн підлягає регулюванню: з 1 серпня 2025 року буде офіційно введена система ліцензування стейблкоїнів.

2. Токенізація RWA вважається ключовою галуззю: уряд сприяє нормалізації випуску облігацій і планує включити токенізацію активів, таких як золото, зелена енергія та електричні автомобілі.

3. Токенізовані ETF та фонди цифрових активів користуються податковими пільгами: після прийняття законодавства в майбутньому токенізовані ETF отримають такі ж пільги з податку на герб та податку на прибуток, як і традиційні ETF.

Експерти вважають, що стейблкоїни еволюціонують з "інструментальної валюти" в "інфраструктурну валюту". Проектування системи в Гонконзі встановлює правила для емітентів стейблкоїнів, включаючи управління законодавчими резервами, механізми викупу та вимоги до ризикової обережності, що робить стейблкоїн валютою, яка може бути прийнята банками, системами міжнародних розрахунків та державним сектором, поєднуючи законодавчі та технологічні атрибути.

Новий етап регуляторної відповідності: понад 40 установ вже оновили ліцензії

Наразі регулювання бізнесу з цифровими активами в Гонконзі здійснюється спільно Комісією з цінних паперів і ф'ючерсів та Управлінням монетарної влади. Діяльність у сфері віртуальних активів регулюється Комісією з цінних паперів, тоді як сфера, що стосується грошових платежів, регулюється Управлінням монетарної влади.

Станом на 24 червня 2025 року, 11 платформ для торгівлі віртуальними активами отримали офіційні ліцензії. Крім того, за даними Комісії з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу, наразі 40 установ, що отримали схвалення, можуть надавати послуги торгівлі віртуальними активами через комплексні рахунки, включаючи кілька відомих брокерів та фінансових установ.

В цілому, вихід «Політичної декларації 2.0» знаменує собою важливий прогрес Гонконгу на шляху розвитку цифрових активів. Завдяки все більш чіткій регуляторній рамці, поступовій реалізації токенізованих продуктів та активній участі установ, Гонконг прискорює створення стійкої, різноманітної та стійкої екосистеми цифрових активів. У майбутньому RWA та стейблкоїни мають стати ключовими сферами зростання наступного етапу.