أثناء التخفيف من السياسات، تحليل نمط التنظيم العالمي للتشفير
في السنوات الأخيرة، مع التطور السريع لسوق التشفير، أصبحت حاجة الدول إلى تنظيم الأصول المشفرة أكثر إلحاحًا. قامت دول ومناطق مختلفة بوضع سياسات تنظيمية متميزة بناءً على اعتبارات اقتصادية ومالية واستراتيجية خاصة بها. من الصراع المستمر بين لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية والشركات المشفرة، إلى مشروع قانون تنظيم سوق الأصول المشفرة الذي أطلقته الاتحاد الأوروبي، وصولاً إلى التوازن الصعب الذي تواجهه الاقتصادات الناشئة بين الابتكار والمخاطر، فإن المشهد التنظيمي العالمي للتشفير يظهر تعقيدًا وتنوعًا غير مسبوقين. دعونا نستعرض خريطة عالم التنظيمات المشفرة، لاستكشاف الروابط الخفية تحت هذه الموجة العالمية من التنظيم.
في هذا التحليل، نقسم الدول إلى أربع فئات: مناطق تجمع الأعمال، والامتثال الكامل، والامتثال الجزئي، وعدم الامتثال. تشمل معايير الحكم الوضع القانوني للأصول التشفيرية (50%)، وإطار العمل التنظيمي وتعليمات التنفيذ (30%)، وحالة تنفيذ البورصات (20%).
آسيا
香港 الصينية
في هونغ كونغ الصينية، تُعتبر الأصول التشفيرية "أصول افتراضية" وليست عملة، وتخضع لرقابة لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC). بالنسبة للعملات المستقرة، تطبق هونغ كونغ نظام الترخيص، حيث يحدد "قانون العملات المستقرة" القيود على الكيانات المرخصة لإصدار عملات مستقرة مرتبطة بالدولار هونغ كونغ. أما بالنسبة للعملات الأخرى، فتُعتبر رموز NFT أصولًا افتراضية؛ بينما تخضع رموز الحوكمة للقواعد الخاصة بـ "خطط الاستثمار الجماعي".
فيما يتعلق بإطار التنظيم ، قامت هونغ كونغ في عام 2023 بتعديل "قانون مكافحة غسل الأموال" ، مما يتطلب من بورصات العملات المشفرة الحصول على ترخيص. بالإضافة إلى ذلك ، أصدرت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC) قواعد لصناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الافتراضية. SFC مسؤولة عن إصدار التراخيص ، وقد حصلت بالفعل شركتا HashKey و OSL على الترخيص كأول دفعة ، وهناك أكثر من 20 مؤسسة أخرى تقدم طلبات حالياً. في ما يتعلق بإنشاء البورصات ، يُسمح لبورصات الترخيص بتقديم خدماتها للأفراد. ومن الجدير بالذكر أن صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين وإيثيريوم تم إدراجها في هونغ كونغ في عام 2024.
تسعى هونغ كونغ من خلال احتضانها النشط للويب 3 والأصول الافتراضية، وبشكل خاص من خلال السماح بتداول الأفراد وإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة للأصول الافتراضية، إلى تعزيز مكانتها كمركز مالي دولي، مما يبرز الفارق الكبير مع الحظر الصارم المفروض في البر الرئيسي الصيني. ألزمت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ البورصات بالحصول على تراخيص، وسمحت للبورصات المرخصة بخدمة الأفراد، وفي الوقت نفسه أطلقت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين والإيثيريوم. في ظل الحظر الشامل للعملات المشفرة في البر الرئيسي الصيني، اختارت هونغ كونغ مسارًا مختلفًا تمامًا، حيث تعمل بنشاط على بناء سوق للأصول الافتراضية بشكل واضح وتحت تنظيم. إن السماح بمشاركة الأفراد وإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة هو خطوة رئيسية لجذب رأس المال العالمي في مجال التشفير والمواهب، وتعزيز سيولة السوق والتنافسية الدولية.
تايوان
تتخذ منطقة تايوان الصينية موقفًا حذرًا تجاه التشفير، حيث لا تعترف بمكانته كعملة، ولكنها تنظمها كسلع رقمية مضاربة، وتعمل على تحسين إطار مكافحة غسيل الأموال وإصدار الرموز الأمنية (STO) بشكل تدريجي.
تعتبر منطقة تايوان الصينية حاليًا أن التشفير ليس عملة، ومنذ عام 2013، كان موقف البنك المركزي التايواني ولجنة الرقابة المالية (FSC) هو أن البيتكوين لا ينبغي اعتباره عملة، بل "سلعة رقمية افتراضية عالية المضاربة". بالنسبة للتوكنات، مثل NFT وتوكنات الحوكمة، لم يتم تحديد وضعها القانوني بعد، ولكن في الممارسة العملية، يجب الإبلاغ عن ضريبة الأرباح من تداول NFT. تم التعرف على التوكنات الأمنية (Security Tokens) من قبل FSC على أنها أوراق مالية، وتخضع لتنظيم "قانون الأوراق المالية".
قانون مكافحة غسل الأموال في تايوان ينظم الأصول الافتراضية. وقد أصدرت FSC أمرًا، منذ عام 2014، بعدم قبول البنوك المحلية للبيتكوين، وعدم تقديم أي خدمات تتعلق بالبيتكوين. بالنسبة لإصدار الرموز المميزة للأوراق المالية (STO)، هناك لوائح محددة في تايوان، حيث يتم تصنيف مسارات التنظيم بناءً على مبلغ الإصدار (30 مليون دولار تايواني). كما أعلنت FSC في مارس 2025 أنها بصدد صياغة قانون خاص بمزودي خدمات الأصول الافتراضية (VASP)، يهدف إلى الانتقال من إطار تسجيل أساسي إلى نظام ترخيص شامل.
سيقوم FSC في عام 2024 بإدخال لوائح جديدة وفقًا لقانون مكافحة غسيل الأموال، مما يتطلب من VASP التسجيل لدى FSC قبل تقديم أي خدمات تتعلق بالأصول الافتراضية (مثل تشغيل البورصات، منصات التداول، خدمات التحويل، خدمات الحفظ أو أنشطة الاكتتاب). قد يواجه من لم يسجل عقوبات جنائية. بالنسبة لـ STO، يجب أن يكون المُصدر شركة مساهمة مسجلة في تايوان، ويجب على مشغل منصة STO الحصول على ترخيص سمسار الأوراق المالية، ويجب أن يكون لديه رأس مال مدفوع لا يقل عن 100 مليون دولار تايواني.
الصين البر الرئيسي
الصين القارية تحظر بشكل كامل تداول الأصول المشفرة وجميع الأنشطة المالية ذات الصلة. تعتبر بنك الشعب الصيني أن العملات المشفرة تعطل النظام المالي، وتوفر تسهيلات لجرائم مثل غسل الأموال، والاحتيال، والاحتيال الهرمي، والقمار.
وفي الممارسة القضائية، تمتلك العملات الافتراضية خصائص ملكية ذات صلة، وقد تم التوصل إلى إجماع أساسي في الممارسة القضائية. تعتبر السوابق القضائية في المجال المدني بشكل عام أن العملات الافتراضية تتمتع بخصائص الحصرية، والقابلية للتحكم، والتداول، مشابهة للسلع الافتراضية، مما يعترف بأن للعملات الافتراضية خصائص ملكية. استندت بعض السوابق القضائية إلى المادة 127 من القانون المدني "إذا كانت القوانين تنص على حماية البيانات، والملكية الافتراضية على الشبكة، يتم تطبيق أحكامها"، مشيرة إلى المادة 83 من "محضر اجتماع عمل المحاكم المالية الوطنية" "تمتلك العملات الافتراضية بعض خصائص الملكية الافتراضية على الشبكة"، حيث تم تحديد العملات الافتراضية على أنها نوع من الملكية الافتراضية المحددة التي يجب أن تحظى بالحماية القانونية. في المجال الجنائي، أكدت الحالات الأخيرة التي أدخلتها محكمة الشعب العليا في قاعدة بياناتها أن العملات الافتراضية تعتبر ممتلكات بالمعنى الجنائي، مما يدل على خصائص الملكية بالمعنى الجنائي.
لكن منذ عام 2013، تم حظر البنوك في البر الرئيسي الصيني من الانخراط في أعمال التشفير. في سبتمبر 2017، قررت الصين إغلاق جميع بورصات العملات الافتراضية في البلاد على مراحل خلال فترة محدودة. في سبتمبر 2021، أصدرت بنك الشعب الصيني إشعارًا يحظر بشكل كامل الخدمات المتعلقة بالتسويات مع العملات الافتراضية وتوفير معلومات المتداولين، وأكدت أن الانخراط في الأنشطة المالية غير القانونية سيجلب المسؤولية الجنائية. بالإضافة إلى ذلك، تم إغلاق مواقع تعدين العملات الافتراضية، ولم يُسمح بفتح مواقع تعدين جديدة. ويُعتبر تقديم خدمات بورصات العملات الافتراضية الخارجية عبر الإنترنت للمقيمين في الصين نشاطًا ماليًا غير قانوني.
سنغافورة
تعتبر سنغافورة الأصول المشفرة "أدوات دفع/سلع"، وذلك بناءً على أحكام قانون خدمات الدفع الخاص بها. بالنسبة للعملات المستقرة، تطبق سنغافورة نظام إصدار مرخص، حيث تطلب هيئة النقد السنغافورية (MAS) من الجهات المصدرة أن تكون لديها احتياطيات بنسبة 1:1، وأن تخضع لتدقيق شهري. أما بالنسبة للعملات الأخرى، مثل الرموز غير القابلة للاستبدال (NFT) ورموز الحوكمة، فإن سنغافورة تتبع مبدأ التقييم على أساس كل حالة على حدة: عادةً ما لا تُعتبر الرموز غير القابلة للاستبدال (NFT) أوراق مالية، بينما إذا كانت رموز الحوكمة تحمل حقوق توزيع الأرباح، فقد تُعتبر أوراقاً مالية.
قانون الخدمات والأسواق المالية الذي صدر في سنغافورة في عام 2022 ينظم البورصات والعملات المستقرة. ومع ذلك، فإن اللوائح الجديدة الخاصة بـ DTSP التي دخلت حيز التنفيذ مؤخرًا قد قلصت بشكل كبير نطاق الامتثال للتراخيص، مما قد يؤثر على مشاريع التشفير وأعمال البورصات الخارجية. عادة ما تصدر هيئة النقد في سنغافورة (MAS) ثلاثة أنواع من التراخيص للشركات التشفيرية: تبادل العملات، الدفع القياسي، والمؤسسات الكبيرة للدفع، وقد حصلت أكثر من 20 مؤسسة على تراخيص، بما في ذلك Coinbase. تختار العديد من البورصات الدولية إنشاء مكاتب إقليمية في سنغافورة، لكن هذه المؤسسات ستتأثر باللوائح الجديدة الخاصة بـ DTSP.
كوريا
في كوريا الجنوبية، تُعتبر الأصول الرقمية "أصولًا قانونية"، ولكنها ليست عملة قانونية، وذلك استنادًا إلى أحكام قانون الإبلاغ عن المعلومات المالية الخاصة واستخدامها (قانون المعلومات المالية الخاصة). حاليًا، يتم دفع مشروع قانون الأصول الرقمية الأساسية (DABA) بنشاط، ومن المتوقع أن يوفر إطارًا قانونيًا أكثر شمولاً للأصول الرقمية. يركز قانون المعلومات المالية الخاصة الحالي بشكل أساسي على تنظيم مكافحة غسل الأموال. بالنسبة للعملات المستقرة، يقترح مشروع قانون DABA أن تكون الاحتياطيات شفافة. أما بالنسبة للعملات الأخرى، مثل NFT وعملات الحوكمة، فلا يزال وضعها القانوني غير محدد: يتم تنظيم NFT حاليًا كأصول افتراضية، بينما من المحتمل أن تُدرج عملات الحوكمة ضمن فئة الأوراق المالية.
تتبع كوريا الجنوبية نظام ترخيص البورصات المعتمد على الهوية الحقيقية، وقد حصلت حتى الآن خمس بورصات رئيسية مثل Upbit وBithumb على تراخيص. في مجال إقامة البورصات، يهيمن السوق الكوري بشكل رئيسي من قبل البورصات المحلية، ويُحظر على البورصات الأجنبية تقديم خدمات مباشرة للمقيمين الكوريين. في الوقت نفسه، يتم推进 مسودة قانون الأصول الرقمية (DABA) في كوريا الجنوبية، والتي تهدف إلى مطالبة الشفافية في احتياطيات العملات المستقرة. هذه الاستراتيجية تحمي المؤسسات المالية المحلية وحصة السوق، وتساعد الهيئات التنظيمية على مراقبة الأنشطة التجارية داخل البلاد بشكل فعال.
إندونيسيا
إندونيسيا تمر بتغيير في تنظيم الأصول التشفيرية من هيئة تداول السلع الآجلة (Bappebti) إلى هيئة الخدمات المالية (OJK)، مما يدل على تنظيم مالي أكثر شمولاً.
لم يتم تحديد الوضع القانوني للأصول التشفيرية في إندونيسيا بعد. مع التحول الأخير في السلطة التنظيمية، تم تصنيف الأصول التشفيرية ك"أصول مالية رقمية".
في السابق، كانت قوانين السلع في إندونيسيا تنظم البورصات. ومع ذلك، تم نقل سلطة تنظيم تداول الأصول المشفرة من Bappebti إلى هيئة الخدمات المالية (OJK) بموجب اللائحة رقم 27 لعام 2024 (POJK 27/2024) التي تم إصدارها مؤخرًا، والتي ستدخل حيز التنفيذ في 10 يناير 2025. يحدد هذا الإطار الجديد متطلبات صارمة لرأس المال، والملكية، والحوكمة لبورصات الأصول الرقمية، وهيئات المقاصة، والأوصياء، والمتداولين. تظل جميع التراخيص، والموافقات، وتسجيل المنتجات التي تم إصدارها سابقًا من قبل Bappebti سارية المفعول طالما أنها لا تتعارض مع القوانين واللوائح الحالية.
تم نقل هيئة إصدار التراخيص من Bappebti إلى OJK. الحد الأدنى لرأس المال المدفوع لتجار الأصول المشفرة هو 100 مليار روبية إندونيسية، ويجب عليهم الحفاظ على رأس مال لا يقل عن 50 مليار روبية إندونيسية. يجب ألا تأتي الأموال المخصصة لرأس المال المدفوع من الأنشطة غير القانونية مثل غسل الأموال أو تمويل الإرهاب أو تمويل أسلحة الدمار الشامل. يجب على جميع مقدمي خدمات تداول الأصول المالية الرقمية الامتثال الكامل للالتزامات والمتطلبات الجديدة لـ POJK 27/2024 قبل يوليو 2025.
تعمل بورصات محلية مثل Indodax بشكل نشط في المنطقة. Indodax هي بورصة مركزية منظمة تقدم خدمات التداول الفوري، والمشتقات، والتداول خارج البورصة (OTC)، وتطلب من المستخدمين الامتثال لمتطلبات KYC.
تايلاند
تعمل تايلاند بنشاط على تشكيل سوق التشفير الخاص بها، من خلال تقديم حوافز ضريبية ونظام تراخيص صارم، لتشجيع التداول المتوافق وتعزيز مكانتها كمركز مالي عالمي.
في تايلاند، يُعد امتلاك وتداول وتعدين التشفير قانونيًا تمامًا، ويجب دفع الضرائب على الأرباح وفقًا للقانون التايلاندي.
لقد وضعت تايلاند قانون الأصول الرقمية. من الجدير بالذكر أن تايلاند قد وافقت على إعفاء عائدات مبيعات العملات المشفرة من ضريبة الأرباح الرأسمالية لمدة خمس سنوات، والتي ستستمر من 1 يناير 2025 حتى 31 ديسمبر 2029، وذلك من خلال مزودي خدمات الأصول المشفرة المرخصين. تهدف هذه الخطوة إلى وضع تايلاند كمركز مالي عالمي وتشجيع السكان على التداول في البورصات الخاضعة للتنظيم. الهيئة التايلاندية للأوراق المالية (SEC) هي المسؤولة عن تنظيم سوق التشفير.
تتولى هيئة الأوراق المالية والبورصات في تايلاند (SEC) إصدار التراخيص. يجب على البورصات الحصول على إذن رسمي والتسجيل كشركة محدودة أو عامة في تايلاند. تشمل متطلبات الترخيص الحد الأدنى من رأس المال (50 مليون بات للبورصات المركزية و10 مليون بات للبورصات اللامركزية) بالإضافة إلى أن المديرين والتنفيذيين والمساهمين الرئيسيين يجب أن يستوفوا معايير "الأشخاص المناسبين". حصلت KuCoin على ترخيص SEC من خلال عملية الاستحواذ.
تعمل بورصات محلية مثل Bitkub بنشاط في المنطقة، وتمتلك أعلى حجم تداول في العملات الرقمية في تايلاند. تشمل البورصات المرخصة الرئيسية الأخرى Orbix وUpbit Thailand وGulf Binance وKuCoin TH. اتخذت هيئة الأوراق المالية والبورصات التايلاندية إجراءات ضد بعض البورصات العالمية للتشفير، لمنعها من العمل في تايلاند، بسبب عدم حصولها على تراخيص محلية. كما أطلقت Tether أصولها الرقمية الذهبية المرمزة في تايلاند.
اليابان
اليابان هي واحدة من أوائل الدول في العالم التي اعترفت بوضوح بالوضع القانوني للعملات الرقمية، وإطارها التنظيمي ناضج وحذر.
في "قانون خدمات الدفع"، تم الاعتراف بالأصول المشفرة ك"وسيلة دفع قانونية". بالنسبة للعملات المستقرة، تطبق اليابان نظاماً صارماً للاحتكار المصرفي/الائتماني، يتطلب أن تكون مرتبطة بالين الياباني وقابلة للاسترداد، مع حظر صريح للعملات المستقرة الخوارزمية. أما بالنسبة للعملات الأخرى، مثل NFT، فهي تُعتبر سلع رقمية؛ بينما قد يتم اعتبار رموز الحوكمة ك"حقوق خطة الاستثمار الجماعي".
اليابان من خلال تعديل "قانون خدمات الدفع" و"قانون أدوات المالية" (2020) ، اعترفت رسميًا بالأصول المشفرة كوسيلة دفع قانونية. هيئة المالية (
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تغيرات في نمط تنظيم التشفير العالمي: تحليل اتجاهات السياسات في الدول الآسيوية
أثناء التخفيف من السياسات، تحليل نمط التنظيم العالمي للتشفير
في السنوات الأخيرة، مع التطور السريع لسوق التشفير، أصبحت حاجة الدول إلى تنظيم الأصول المشفرة أكثر إلحاحًا. قامت دول ومناطق مختلفة بوضع سياسات تنظيمية متميزة بناءً على اعتبارات اقتصادية ومالية واستراتيجية خاصة بها. من الصراع المستمر بين لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية والشركات المشفرة، إلى مشروع قانون تنظيم سوق الأصول المشفرة الذي أطلقته الاتحاد الأوروبي، وصولاً إلى التوازن الصعب الذي تواجهه الاقتصادات الناشئة بين الابتكار والمخاطر، فإن المشهد التنظيمي العالمي للتشفير يظهر تعقيدًا وتنوعًا غير مسبوقين. دعونا نستعرض خريطة عالم التنظيمات المشفرة، لاستكشاف الروابط الخفية تحت هذه الموجة العالمية من التنظيم.
في هذا التحليل، نقسم الدول إلى أربع فئات: مناطق تجمع الأعمال، والامتثال الكامل، والامتثال الجزئي، وعدم الامتثال. تشمل معايير الحكم الوضع القانوني للأصول التشفيرية (50%)، وإطار العمل التنظيمي وتعليمات التنفيذ (30%)، وحالة تنفيذ البورصات (20%).
آسيا
香港 الصينية
في هونغ كونغ الصينية، تُعتبر الأصول التشفيرية "أصول افتراضية" وليست عملة، وتخضع لرقابة لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC). بالنسبة للعملات المستقرة، تطبق هونغ كونغ نظام الترخيص، حيث يحدد "قانون العملات المستقرة" القيود على الكيانات المرخصة لإصدار عملات مستقرة مرتبطة بالدولار هونغ كونغ. أما بالنسبة للعملات الأخرى، فتُعتبر رموز NFT أصولًا افتراضية؛ بينما تخضع رموز الحوكمة للقواعد الخاصة بـ "خطط الاستثمار الجماعي".
فيما يتعلق بإطار التنظيم ، قامت هونغ كونغ في عام 2023 بتعديل "قانون مكافحة غسل الأموال" ، مما يتطلب من بورصات العملات المشفرة الحصول على ترخيص. بالإضافة إلى ذلك ، أصدرت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC) قواعد لصناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الافتراضية. SFC مسؤولة عن إصدار التراخيص ، وقد حصلت بالفعل شركتا HashKey و OSL على الترخيص كأول دفعة ، وهناك أكثر من 20 مؤسسة أخرى تقدم طلبات حالياً. في ما يتعلق بإنشاء البورصات ، يُسمح لبورصات الترخيص بتقديم خدماتها للأفراد. ومن الجدير بالذكر أن صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين وإيثيريوم تم إدراجها في هونغ كونغ في عام 2024.
تسعى هونغ كونغ من خلال احتضانها النشط للويب 3 والأصول الافتراضية، وبشكل خاص من خلال السماح بتداول الأفراد وإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة للأصول الافتراضية، إلى تعزيز مكانتها كمركز مالي دولي، مما يبرز الفارق الكبير مع الحظر الصارم المفروض في البر الرئيسي الصيني. ألزمت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ البورصات بالحصول على تراخيص، وسمحت للبورصات المرخصة بخدمة الأفراد، وفي الوقت نفسه أطلقت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين والإيثيريوم. في ظل الحظر الشامل للعملات المشفرة في البر الرئيسي الصيني، اختارت هونغ كونغ مسارًا مختلفًا تمامًا، حيث تعمل بنشاط على بناء سوق للأصول الافتراضية بشكل واضح وتحت تنظيم. إن السماح بمشاركة الأفراد وإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة هو خطوة رئيسية لجذب رأس المال العالمي في مجال التشفير والمواهب، وتعزيز سيولة السوق والتنافسية الدولية.
تايوان
تتخذ منطقة تايوان الصينية موقفًا حذرًا تجاه التشفير، حيث لا تعترف بمكانته كعملة، ولكنها تنظمها كسلع رقمية مضاربة، وتعمل على تحسين إطار مكافحة غسيل الأموال وإصدار الرموز الأمنية (STO) بشكل تدريجي.
تعتبر منطقة تايوان الصينية حاليًا أن التشفير ليس عملة، ومنذ عام 2013، كان موقف البنك المركزي التايواني ولجنة الرقابة المالية (FSC) هو أن البيتكوين لا ينبغي اعتباره عملة، بل "سلعة رقمية افتراضية عالية المضاربة". بالنسبة للتوكنات، مثل NFT وتوكنات الحوكمة، لم يتم تحديد وضعها القانوني بعد، ولكن في الممارسة العملية، يجب الإبلاغ عن ضريبة الأرباح من تداول NFT. تم التعرف على التوكنات الأمنية (Security Tokens) من قبل FSC على أنها أوراق مالية، وتخضع لتنظيم "قانون الأوراق المالية".
قانون مكافحة غسل الأموال في تايوان ينظم الأصول الافتراضية. وقد أصدرت FSC أمرًا، منذ عام 2014، بعدم قبول البنوك المحلية للبيتكوين، وعدم تقديم أي خدمات تتعلق بالبيتكوين. بالنسبة لإصدار الرموز المميزة للأوراق المالية (STO)، هناك لوائح محددة في تايوان، حيث يتم تصنيف مسارات التنظيم بناءً على مبلغ الإصدار (30 مليون دولار تايواني). كما أعلنت FSC في مارس 2025 أنها بصدد صياغة قانون خاص بمزودي خدمات الأصول الافتراضية (VASP)، يهدف إلى الانتقال من إطار تسجيل أساسي إلى نظام ترخيص شامل.
سيقوم FSC في عام 2024 بإدخال لوائح جديدة وفقًا لقانون مكافحة غسيل الأموال، مما يتطلب من VASP التسجيل لدى FSC قبل تقديم أي خدمات تتعلق بالأصول الافتراضية (مثل تشغيل البورصات، منصات التداول، خدمات التحويل، خدمات الحفظ أو أنشطة الاكتتاب). قد يواجه من لم يسجل عقوبات جنائية. بالنسبة لـ STO، يجب أن يكون المُصدر شركة مساهمة مسجلة في تايوان، ويجب على مشغل منصة STO الحصول على ترخيص سمسار الأوراق المالية، ويجب أن يكون لديه رأس مال مدفوع لا يقل عن 100 مليون دولار تايواني.
الصين البر الرئيسي
الصين القارية تحظر بشكل كامل تداول الأصول المشفرة وجميع الأنشطة المالية ذات الصلة. تعتبر بنك الشعب الصيني أن العملات المشفرة تعطل النظام المالي، وتوفر تسهيلات لجرائم مثل غسل الأموال، والاحتيال، والاحتيال الهرمي، والقمار.
وفي الممارسة القضائية، تمتلك العملات الافتراضية خصائص ملكية ذات صلة، وقد تم التوصل إلى إجماع أساسي في الممارسة القضائية. تعتبر السوابق القضائية في المجال المدني بشكل عام أن العملات الافتراضية تتمتع بخصائص الحصرية، والقابلية للتحكم، والتداول، مشابهة للسلع الافتراضية، مما يعترف بأن للعملات الافتراضية خصائص ملكية. استندت بعض السوابق القضائية إلى المادة 127 من القانون المدني "إذا كانت القوانين تنص على حماية البيانات، والملكية الافتراضية على الشبكة، يتم تطبيق أحكامها"، مشيرة إلى المادة 83 من "محضر اجتماع عمل المحاكم المالية الوطنية" "تمتلك العملات الافتراضية بعض خصائص الملكية الافتراضية على الشبكة"، حيث تم تحديد العملات الافتراضية على أنها نوع من الملكية الافتراضية المحددة التي يجب أن تحظى بالحماية القانونية. في المجال الجنائي، أكدت الحالات الأخيرة التي أدخلتها محكمة الشعب العليا في قاعدة بياناتها أن العملات الافتراضية تعتبر ممتلكات بالمعنى الجنائي، مما يدل على خصائص الملكية بالمعنى الجنائي.
لكن منذ عام 2013، تم حظر البنوك في البر الرئيسي الصيني من الانخراط في أعمال التشفير. في سبتمبر 2017، قررت الصين إغلاق جميع بورصات العملات الافتراضية في البلاد على مراحل خلال فترة محدودة. في سبتمبر 2021، أصدرت بنك الشعب الصيني إشعارًا يحظر بشكل كامل الخدمات المتعلقة بالتسويات مع العملات الافتراضية وتوفير معلومات المتداولين، وأكدت أن الانخراط في الأنشطة المالية غير القانونية سيجلب المسؤولية الجنائية. بالإضافة إلى ذلك، تم إغلاق مواقع تعدين العملات الافتراضية، ولم يُسمح بفتح مواقع تعدين جديدة. ويُعتبر تقديم خدمات بورصات العملات الافتراضية الخارجية عبر الإنترنت للمقيمين في الصين نشاطًا ماليًا غير قانوني.
سنغافورة
تعتبر سنغافورة الأصول المشفرة "أدوات دفع/سلع"، وذلك بناءً على أحكام قانون خدمات الدفع الخاص بها. بالنسبة للعملات المستقرة، تطبق سنغافورة نظام إصدار مرخص، حيث تطلب هيئة النقد السنغافورية (MAS) من الجهات المصدرة أن تكون لديها احتياطيات بنسبة 1:1، وأن تخضع لتدقيق شهري. أما بالنسبة للعملات الأخرى، مثل الرموز غير القابلة للاستبدال (NFT) ورموز الحوكمة، فإن سنغافورة تتبع مبدأ التقييم على أساس كل حالة على حدة: عادةً ما لا تُعتبر الرموز غير القابلة للاستبدال (NFT) أوراق مالية، بينما إذا كانت رموز الحوكمة تحمل حقوق توزيع الأرباح، فقد تُعتبر أوراقاً مالية.
قانون الخدمات والأسواق المالية الذي صدر في سنغافورة في عام 2022 ينظم البورصات والعملات المستقرة. ومع ذلك، فإن اللوائح الجديدة الخاصة بـ DTSP التي دخلت حيز التنفيذ مؤخرًا قد قلصت بشكل كبير نطاق الامتثال للتراخيص، مما قد يؤثر على مشاريع التشفير وأعمال البورصات الخارجية. عادة ما تصدر هيئة النقد في سنغافورة (MAS) ثلاثة أنواع من التراخيص للشركات التشفيرية: تبادل العملات، الدفع القياسي، والمؤسسات الكبيرة للدفع، وقد حصلت أكثر من 20 مؤسسة على تراخيص، بما في ذلك Coinbase. تختار العديد من البورصات الدولية إنشاء مكاتب إقليمية في سنغافورة، لكن هذه المؤسسات ستتأثر باللوائح الجديدة الخاصة بـ DTSP.
كوريا
في كوريا الجنوبية، تُعتبر الأصول الرقمية "أصولًا قانونية"، ولكنها ليست عملة قانونية، وذلك استنادًا إلى أحكام قانون الإبلاغ عن المعلومات المالية الخاصة واستخدامها (قانون المعلومات المالية الخاصة). حاليًا، يتم دفع مشروع قانون الأصول الرقمية الأساسية (DABA) بنشاط، ومن المتوقع أن يوفر إطارًا قانونيًا أكثر شمولاً للأصول الرقمية. يركز قانون المعلومات المالية الخاصة الحالي بشكل أساسي على تنظيم مكافحة غسل الأموال. بالنسبة للعملات المستقرة، يقترح مشروع قانون DABA أن تكون الاحتياطيات شفافة. أما بالنسبة للعملات الأخرى، مثل NFT وعملات الحوكمة، فلا يزال وضعها القانوني غير محدد: يتم تنظيم NFT حاليًا كأصول افتراضية، بينما من المحتمل أن تُدرج عملات الحوكمة ضمن فئة الأوراق المالية.
تتبع كوريا الجنوبية نظام ترخيص البورصات المعتمد على الهوية الحقيقية، وقد حصلت حتى الآن خمس بورصات رئيسية مثل Upbit وBithumb على تراخيص. في مجال إقامة البورصات، يهيمن السوق الكوري بشكل رئيسي من قبل البورصات المحلية، ويُحظر على البورصات الأجنبية تقديم خدمات مباشرة للمقيمين الكوريين. في الوقت نفسه، يتم推进 مسودة قانون الأصول الرقمية (DABA) في كوريا الجنوبية، والتي تهدف إلى مطالبة الشفافية في احتياطيات العملات المستقرة. هذه الاستراتيجية تحمي المؤسسات المالية المحلية وحصة السوق، وتساعد الهيئات التنظيمية على مراقبة الأنشطة التجارية داخل البلاد بشكل فعال.
إندونيسيا
إندونيسيا تمر بتغيير في تنظيم الأصول التشفيرية من هيئة تداول السلع الآجلة (Bappebti) إلى هيئة الخدمات المالية (OJK)، مما يدل على تنظيم مالي أكثر شمولاً.
لم يتم تحديد الوضع القانوني للأصول التشفيرية في إندونيسيا بعد. مع التحول الأخير في السلطة التنظيمية، تم تصنيف الأصول التشفيرية ك"أصول مالية رقمية".
في السابق، كانت قوانين السلع في إندونيسيا تنظم البورصات. ومع ذلك، تم نقل سلطة تنظيم تداول الأصول المشفرة من Bappebti إلى هيئة الخدمات المالية (OJK) بموجب اللائحة رقم 27 لعام 2024 (POJK 27/2024) التي تم إصدارها مؤخرًا، والتي ستدخل حيز التنفيذ في 10 يناير 2025. يحدد هذا الإطار الجديد متطلبات صارمة لرأس المال، والملكية، والحوكمة لبورصات الأصول الرقمية، وهيئات المقاصة، والأوصياء، والمتداولين. تظل جميع التراخيص، والموافقات، وتسجيل المنتجات التي تم إصدارها سابقًا من قبل Bappebti سارية المفعول طالما أنها لا تتعارض مع القوانين واللوائح الحالية.
تم نقل هيئة إصدار التراخيص من Bappebti إلى OJK. الحد الأدنى لرأس المال المدفوع لتجار الأصول المشفرة هو 100 مليار روبية إندونيسية، ويجب عليهم الحفاظ على رأس مال لا يقل عن 50 مليار روبية إندونيسية. يجب ألا تأتي الأموال المخصصة لرأس المال المدفوع من الأنشطة غير القانونية مثل غسل الأموال أو تمويل الإرهاب أو تمويل أسلحة الدمار الشامل. يجب على جميع مقدمي خدمات تداول الأصول المالية الرقمية الامتثال الكامل للالتزامات والمتطلبات الجديدة لـ POJK 27/2024 قبل يوليو 2025.
تعمل بورصات محلية مثل Indodax بشكل نشط في المنطقة. Indodax هي بورصة مركزية منظمة تقدم خدمات التداول الفوري، والمشتقات، والتداول خارج البورصة (OTC)، وتطلب من المستخدمين الامتثال لمتطلبات KYC.
تايلاند
تعمل تايلاند بنشاط على تشكيل سوق التشفير الخاص بها، من خلال تقديم حوافز ضريبية ونظام تراخيص صارم، لتشجيع التداول المتوافق وتعزيز مكانتها كمركز مالي عالمي.
في تايلاند، يُعد امتلاك وتداول وتعدين التشفير قانونيًا تمامًا، ويجب دفع الضرائب على الأرباح وفقًا للقانون التايلاندي.
لقد وضعت تايلاند قانون الأصول الرقمية. من الجدير بالذكر أن تايلاند قد وافقت على إعفاء عائدات مبيعات العملات المشفرة من ضريبة الأرباح الرأسمالية لمدة خمس سنوات، والتي ستستمر من 1 يناير 2025 حتى 31 ديسمبر 2029، وذلك من خلال مزودي خدمات الأصول المشفرة المرخصين. تهدف هذه الخطوة إلى وضع تايلاند كمركز مالي عالمي وتشجيع السكان على التداول في البورصات الخاضعة للتنظيم. الهيئة التايلاندية للأوراق المالية (SEC) هي المسؤولة عن تنظيم سوق التشفير.
تتولى هيئة الأوراق المالية والبورصات في تايلاند (SEC) إصدار التراخيص. يجب على البورصات الحصول على إذن رسمي والتسجيل كشركة محدودة أو عامة في تايلاند. تشمل متطلبات الترخيص الحد الأدنى من رأس المال (50 مليون بات للبورصات المركزية و10 مليون بات للبورصات اللامركزية) بالإضافة إلى أن المديرين والتنفيذيين والمساهمين الرئيسيين يجب أن يستوفوا معايير "الأشخاص المناسبين". حصلت KuCoin على ترخيص SEC من خلال عملية الاستحواذ.
تعمل بورصات محلية مثل Bitkub بنشاط في المنطقة، وتمتلك أعلى حجم تداول في العملات الرقمية في تايلاند. تشمل البورصات المرخصة الرئيسية الأخرى Orbix وUpbit Thailand وGulf Binance وKuCoin TH. اتخذت هيئة الأوراق المالية والبورصات التايلاندية إجراءات ضد بعض البورصات العالمية للتشفير، لمنعها من العمل في تايلاند، بسبب عدم حصولها على تراخيص محلية. كما أطلقت Tether أصولها الرقمية الذهبية المرمزة في تايلاند.
اليابان
اليابان هي واحدة من أوائل الدول في العالم التي اعترفت بوضوح بالوضع القانوني للعملات الرقمية، وإطارها التنظيمي ناضج وحذر.
في "قانون خدمات الدفع"، تم الاعتراف بالأصول المشفرة ك"وسيلة دفع قانونية". بالنسبة للعملات المستقرة، تطبق اليابان نظاماً صارماً للاحتكار المصرفي/الائتماني، يتطلب أن تكون مرتبطة بالين الياباني وقابلة للاسترداد، مع حظر صريح للعملات المستقرة الخوارزمية. أما بالنسبة للعملات الأخرى، مثل NFT، فهي تُعتبر سلع رقمية؛ بينما قد يتم اعتبار رموز الحوكمة ك"حقوق خطة الاستثمار الجماعي".
اليابان من خلال تعديل "قانون خدمات الدفع" و"قانون أدوات المالية" (2020) ، اعترفت رسميًا بالأصول المشفرة كوسيلة دفع قانونية. هيئة المالية (