Phân tích triển vọng thị trường tiền điện tử: Định nghĩa Thị trường Bear và triển vọng tương lai

Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử hiện tại đang đối mặt với nhiều thách thức, việc định nghĩa và nhận diện Thị trường Bear một cách chính xác trở thành mối quan tâm của các nhà đầu tư. Quy tắc "20%" thường được sử dụng trong thị trường tài chính truyền thống tỏ ra không đủ chính xác trong lĩnh vực mã hóa đầy biến động, chúng ta cần những chỉ số toàn diện hơn để đánh giá xu hướng thị trường.

Tính đến giữa tháng 4, tổng giá trị thị trường các loại tiền mã hóa ngoài Bitcoin đã giảm từ mức cao 1,6 nghìn tỷ USD vào tháng 12 năm ngoái xuống còn 950 tỷ USD, giảm 41%. Đồng thời, quy mô vốn đầu tư mạo hiểm cũng giảm đáng kể so với mức năm 2021-2022. Những dấu hiệu này đều báo hiệu rằng một đợt "thị trường Bear" mới có thể đang hình thành.

Để đánh giá chính xác hơn xu hướng thị trường, chúng tôi đã đưa ra hai loại chỉ báo thay thế: hiệu suất lợi nhuận điều chỉnh rủi ro dựa trên độ lệch chuẩn và đường trung bình động 200 ngày (200DMA). Đặc biệt là 200DMA, do tính toán đơn giản và có khả năng làm mượt hiệu quả các biến động ngắn hạn, nó thể hiện xuất sắc trong việc nhận diện xu hướng thị trường kéo dài. Khi giá nằm dưới 200DMA trong thời gian dài và kèm theo động lực giảm, thường có nghĩa là sự hình thành của Thị trường Bear.

Đáng lưu ý rằng, khi các loại tài sản mã hóa tiếp tục mở rộng, chỉ dựa vào Bitcoin đã không thể phản ánh đầy đủ xu hướng thị trường tổng thể. Hiện tại, Bitcoin và chỉ số COIN50 (bao gồm 50 mã token có vốn hóa thị trường lớn nhất) đều đã giảm xuống dưới đường trung bình động 200 ngày của chúng, tín hiệu này cho thấy thị trường có thể đang ở giai đoạn đầu của xu hướng giảm kéo dài.

Xét theo nhiều chỉ số, thị trường tiền điện tử确实呈现出"Thị trường Bear"特征。在此背景下， nhà đầu tư应当采取保守的风险管理策略。尽管如此，我们预计 mã hóa资产价格有望在2025年第二季度末期企稳，并为第三季度的市场改善奠定基础。然而，当前复杂的宏观环境仍需 nhà đầu tư保持高度警惕。