Постачання USDC та оцінка Circle: аналіз основних показників ринкової капіталізації в 58 мільярдів доларів

Лістинг Circle на відкритому ринку знаменує зростання попиту інституцій на регульовану криптоінфраструктуру. Стійкість його оцінки в основному залежить від основного джерела доходу, пов'язаного з USDC. Ця стаття має на меті проаналізувати структуру оцінки Circle з точки зору даних.

Circle отримує понад 95% своїх доходів від бізнесу, пов'язаного з USDC, що робить його високо чутливим до короткострокових процентних ставок та загального обігу USDC. Спочатку ми проводимо структурний аналіз кривої постачання USDC, досліджуючи зміни в концентрації на рівні мережі, ліквідність капіталу та точки повороту в конкретних ринкових умовах, щоб визначити ключові фактори, що стимулюють емісію.

Далі ми впровадили пер recalibrований автогереральний модель, яка може прогнозувати щотижневий обсяг постачання з похибкою приблизно ±1,5% і безпосередньо перетворювати приріст в чутливість EBITDA.

Нарешті, ми продемонстрували, як використовувати цей показник постачання як сигнал для торгівлі в реальному часі, надаючи учасникам ринку миттєву довідку про динаміку фундаментальних показників Circle.

Аналіз структури оцінки Circle

На основі ринкової капіталізації 58,2 мільярда доларів США, коефіцієнт ціни до прибутку Circle перевищив майже 8 разів Visa. Інвестиції відомих установ свідчать про те, що інвестори оцінюють не лише поточні фундаментальні показники, а й роблять ставку на потенціал масштабного впровадження в майбутньому.

Щоб підтримувати поточну оцінку, Circle повинна забезпечити сильний приріст прибутку. Історичні дані показують, що більше 95% доходів Circle походять від відсотків і дивідендів, отриманих від резервів фіатних активів її стейблкоїнів. Тому її дохід має високу чутливість до короткострокових процентних ставок і обсягу обігу USDC.

Дослідження чутливості EBITDA

З наближенням зниження відсоткових ставок Федеральною резервною системою чиста процентна маржа буде стиснута, і ринок очікує, що зростання доходів на основі обсягу торгівлі перевищить вплив стиснення процентних ставок. Це зростання залежить від постійного впровадження USDC як глобальної платіжної мережі, здатність якої до збору зборів буде розширюватися з підвищенням швидкості використання, потоку коштів через кордони та інтеграції екосистеми. Тому дослідження динаміки пропозиції USDC є вкрай важливим, оскільки це не лише провідний індикатор майбутніх доходів Circle, але й основна опора його оцінки.

Аналіз динаміки постачання стабільних монет

Наразі загальний обсяг постачання стейблкоїнів досяг 251 млрд доларів США, що є історичним максимумом, зростання на 34% порівняно з піком попереднього циклу у 2021 році. Це відображає значний приплив капіталу та відновлення довіри до криптоекосистеми.

USDT та USDC займають понад 86% від загального постачання стейблкоїнів, при цьому частка ринку USDT становить 62,1%, а USDC — 24,2%. Ці два стейблкоїни виконують основні ролі в різних екосистемах, особливо USDC, чия траєкторія розвитку надає більш прозорий погляд на регульований попит з боку інститутів.

Прискорене розширення

Поточна обсягу обігу USDC досягла історичного максимуму в 61,2 мільярда доларів, що відображає його еволюцію від простого торгового стейблкоїна до основного фінансового прото. З 2021 року середньодобовий обсяг торгів зріс на 406%, а кількість активних користувачів зростала швидкими темпами зі складним річним темпом 142,92%.

![Постачання USDC та оцінка Circle: структурний аналіз базової логіки ринкової капіталізації в 58 мільярдів доларів](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f7cdd1f905f70dda633452bd35ff3194.webp01

Зростання USDC в основному підштовхують три сили: відродження DeFi, прийняття традиційними фінансами та стратегічне партнерство з Coinbase.

![USDC постачання та оцінка Circle: дані для розуміння основної логіки ринкової капіталізації в 58 мільярдів доларів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40188767079338843a854fe9e8e2d204.webp(

Ефективність капіталу виявляє реальну вартість

У плані ефективності обігу коштів USDC демонструє видатні результати. Незважаючи на те, що постачання USDC на певній платформі становить лише третину від постачання USDT, різниця в обсягах торгівлі майже зникає. Після обчислення швидкості обігу коштів виявлено, що швидкість обігу USDC в 2,81 рази вища за USDT, що свідчить про швидший обіг коштів та вищу ефективність USDC.

![USDC постачання та оцінка Circle: дані, що розкривають підвалини логіки ринкової капіталізації в 58 мільярдів доларів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8668680c62c4fdd8db76f1e2cfe2763c.webp(

![USDC постачання та оцінка Circle: дані, що розкривають підґрунтя 580 мільярдів ринкова капіталізація])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06fa1b82e5297bbba917ddc0cfbcc615.webp(

Розширення на рівні ланцюга: розширення до Alt-VM та Layer 2

Зростання постачання USDC поступово переходить від екосистеми, зосередженої на Ethereum, до більш широкої екосистеми, включаючи Solana, Layer 2 Ethereum та нові Alt-VM блокчейни. Дані показують, що постачання USDC все більше розподіляється в різноманітних екосистемах, що узгоджується з ліквідністю, вимогами до розрахунків та найбільш швидко розширюваними сферами використання в мережі.

![USDC постачання та оцінка Circle: дані для розбору основної логіки ринкова капіталізація 580 мільярдів доларів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a68d3808dcef0e083dbb6c8dd585476b.webp(

![USDC постачання та оцінка Circle: розбір підґрунтя ринкової капіталізації 58 мільярдів доларів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-05e60941699c3f821ac17bcf1da87c82.webp(

На Solana USDC займає понад 96% частки ринку обсягу торгівлі стабільними монетами. На певній платформі Layer 2 USDC перевершив USDT, ставши домінуючою стабільною монетою, і цей зворотний процес в основному зумовлений вибуховим зростанням певного протоколу.

![USDC постачання та оцінка Circle: Дослідження підвалин ринкової капіталізації в 58 мільярдів доларів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-df516a6058aa26e4fd4201a6f03db324.webp(

![USDC постачання та оцінка Circle: розбір основної логіки ринкової капіталізації в 58 мільярдів доларів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c0053e1e829412e6621c099a25cd5612.webp(

![USDC постачання та оцінка Circle: дані для розуміння підґрунтя ринкової капіталізації в 58 мільярдів доларів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-74daa3c8c2228a2feda6848173f49d62.webp(

![USDC постачання та оцінка Circle: розбір даних підґрунтя логіки ринкова капіталізація 580 мільярдів доларів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b4337abf00719c356f1854252a403088.webp(

Модель кількісної кривої постачання USDC

Ми побудували саморегресивну модель для прогнозування загальної пропозиції USDC. Модель пер recalibrates кожні 90 днів, щоб відстежити останні тенденції на ринку. З 2022 року 7-добове середнє значення загальної пропозиції USDC, прогнозоване моделлю, має 80% ймовірність потрапляння в діапазон ±1,5% від прогнозованого результату.

![USDC постачання та оцінка Circle: дані, що аналізують підґрунтя ринкової капіталізації 58 мільярдів доларів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-da2e5c8b9f9fbe962e6e1d396db201f1.webp(

![Постачання USDC та оцінка Circle: Дослідження підвалин ринкової капіталізації в 58 мільярдів доларів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-49f6e4e81ad09a2668787cb46d743507.webp(

![USDC постачання та оцінка Circle: дані, що розкривають підвалини ринкової капіталізації в 58 мільярдів доларів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2b0e95b26586d2aa5c23e51d15a81010.webp(

Висновок

Лістинг Circle знаменує важливу віху в криптоіндустрії, підкреслюючи глибокий інтерес інвесторів до регульованої інфраструктури цифрового долара. Оскільки USDC глибоко інтегрується в екосистему DeFi та традиційні фінансові системи, він стає своєрідним реальним індикатором глобальної ліквідності, що відображає рух капіталу, ризикові настрої та ринкове позиціювання. Наразі основний спосіб зробити ставку на цей ріст - це торгівля акціями Circle, але специфічні для акцій фактори часто затінюють основні динаміки.

![USDC постачання та оцінка Circle: дані, що розкривають основну логіку ринкової капіталізації в 58 мільярдів USD])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6d37590733aed6f50760680fdcad84ed.webp(