Análise comparativa do mecanismo de preços da plataforma de Negociação de Futuros Perpétuos

A negociação de Futuros Perpétuos tornou-se uma parte importante do mercado de criptomoedas. Este artigo irá explorar em profundidade as diferenças nos mecanismos centrais de Futuros Perpétuos entre três plataformas de negociação principais, incluindo o design do algoritmo para o preço do índice, o preço de marcação e a taxa de financiamento. Através de uma análise comparativa, podemos entender melhor as características de negociação e as formas de controle de risco de diferentes plataformas.

Futuros Perpétuos Negociação de Futuros

Negociação de Futuros Perpétuos é composta principalmente por três elementos-chave:

1. Preço do índice: acompanha as mudanças nos preços do mercado à vista, servindo como referência teórica.

2. Preço de referência: usado para calcular lucros e perdas não realizados e o preço decisivo para liquidação.

3. Taxa de financiamento: mecanismo econômico que conecta o mercado de spot e de Negociação de Futuros, orientando o preço do contrato a retornar ao preço à vista.

Comparação dos Mecanismos Centrais das Três Principais Plataformas

Mecanismo de preços

Uma plataforma de negociação utiliza o método da mediana ponderada para construir o preço do índice, sendo atualizado pelos nós validadores de forma independente do seu próprio mercado, com uma frequência de atualização de 3 segundos. Este método é mais resistente a flutuações extremas de preço, mas a atualização é relativamente lenta.

Mecanismo de preços

O algoritmo de preço de marca de uma plataforma de negociação baseia-se na mediana de três tipos de preços: o preço médio entre a melhor oferta e a melhor procura do mercado de contratos, o preço de execução e o preço de impacto. Simulando o impacto de grandes ordens de mercado no livro de ordens, reflete o custo real de liquidez.

Uma plataforma utiliza uma abordagem mais simples e direta, usando apenas o preço médio de compra 1/venda 1 do livro de ordens como fonte do preço de referência. Este algoritmo é extremamente sensível a pequenas transações, resultando em grandes flutuações de preços.

O preço de referência de uma certa plataforma descentralizada é calculado pela fusão de várias fontes de dados, incluindo:

1. Média móvel exponencial de 150 segundos da diferença de preço entre o preço do oráculo e o preço do contrato.
2. A mediana do preço de compra/venda da própria plataforma e do último preço de negociação.
3. O valor médio ponderado do preço dos Futuros Perpétuos em várias plataformas de negociação centralizadas.

Este mecanismo aumenta a resistência à manipulação através do consenso dos validadores na cadeia.

algoritmo da taxa de financiamento

O algoritmo da taxa de financiamento de uma plataforma combina o preço de impacto simulado pela profundidade do livro de ordens e a taxa de juros fixa, com o objetivo de fornecer custos de financiamento suaves e previsíveis.

O algoritmo da taxa de financiamento de uma plataforma é relativamente simples, calculado apenas com base na divergência entre o preço de compra e venda do livro de ordens, apresentando grande volatilidade.

Uma plataforma descentralizada introduziu um índice de prima com base em modelos tradicionais, utilizando preços de oráculos em vez de preços de índice. As suas características incluem:

1. Taxa de financiamento que pode chegar a 4%/hora em casos extremos
2. A taxa de financiamento é calculada com base no preço do oráculo e não no preço de marcação.
3. Taxa de financiamento de 1/8 a cada hora durante 8 horas, acelerando a velocidade de retorno do preço.

Estratégias de negociação adaptadas a diferentes plataformas

O design de uma plataforma de negociação tende a ser institucional e estável, adequado para investidores institucionais e traders de médio a longo prazo que buscam retornos previsíveis.

O design do mecanismo de uma plataforma é mais rápido e flexível, atraindo negociantes de alta frequência e operadores de curto prazo.

Uma plataforma descentralizada tenta criar um novo paradigma financeiro através de um consenso transparente em cadeia e um mecanismo de preços programável, adequado para arbitragem em cadeia e fundos que buscam negociações extremas.

Conclusão

O design algorítmico em diferentes plataformas reflete a sua compreensão da essência do mercado e a sua orientação de valor. Independentemente do sistema de negociação escolhido, os traders precisam entender completamente as características do seu mecanismo, ponderar os riscos e os benefícios, e assumir a responsabilidade pelas suas escolhas. Na era de constante inovação financeira, devemos manter uma atitude aberta e prudente, aprimorando e otimizando continuamente os sistemas de negociação na prática.