Отдача Эфириума приводит к экосистемным проектам, анализ потенциала Uniswap

Недавно цена Эфира резко возросла, за месяц увеличившись на 48%, что привело к росту цен на множество проектов в экосистеме Эфира. Исторические данные показывают, что в период роста экосистемные голубые фишки Эфира обычно демонстрируют мультипликативный эффект. В качестве одного из наиболее обсуждаемых голубых фишек экосистемы Эфира, Uniswap (UNI) за последний месяц вырос на 28%. При текущих условиях рынка у UNI может быть еще пространство для дальнейшего роста.

Помимо того, что UNI получает выгоду от общего тренда Ethereum, он также обладает собственными преимуществами, которые проявляются в трех аспектах: потенциальное улучшение регуляторной среды, сохранение лидерских позиций в бизнес-данных проекта и факторы, способствующие структурному росту цен на токены.

Один. Изменения в регуляторной среде

С 2021 по 2023 год Uniswap переживал период неопределенности в регулировании и сталкивался с расследованиями и юридическими вызовами со стороны SEC. С 2023 по 2024 год давление со стороны регулирующих органов усиливается, SEC направляет уведомление Уэллса в Uniswap Labs, обвиняя его в возможном нарушении законодательства о ценных бумагах.

Однако с 2025 года регуляторная среда начинает ослабляться. SEC прекращает расследование в отношении Uniswap Labs и больше не инициирует правоприменительные меры. После прихода к власти нового руководства США SEC меняет свою позицию в отношении регулирования криптовалют. Новые законодательные инициативы также обсуждаются, направленные на предоставление более четкой регуляторной основы для цифровых активов.

Эти изменения сделали так, что текущая токеномика Uniswap больше не сталкивается с существенными юридическими рисками. С улучшением регуляторной среды в будущем могут появиться более благоприятные для развития Uniswap политики.

Два, бизнес-результаты проекта

1. Передовые бизнес-данные

Uniswap, как одна из крупнейших децентрализованных бирж в крипторынке, в настоящее время имеет заблокированную общую стоимость (TVL) в 5,12 миллиарда долларов, объем торгов за последние 30 дней составил 84,5 миллиарда долларов, что ставит его на второе место на рынке. Его годовая прибыль составляет 929 миллионов долларов, а рыночный рейтинг - седьмой. По сравнению с традиционными финансовыми и технологическими компаниями, коэффициент цены к прибыли Uniswap относительно низкий, что демонстрирует потенциальную инвестиционную ценность.

Согласно финансовому отчету за первый квартал 2025 года, финансовое состояние фонда Uniswap хорошее, он располагает достаточными наличными, стейблкоинами и криптовалютными активами, и ожидается, что средств хватит до января 2027 года.

2. Инновации в модели токеномики

Uniswap постоянно исследует оптимизацию своей токенной экономической модели. Хотя в прошлом держателям токенов UNI было сложно напрямую получать доход, команда проекта пытается активировать механизм "включения комиссии", который может привести к существенному прогрессу во второй половине 2025 года.

Кроме того, решение второго уровня Unichain, запущенное Uniswap, предоставило новые сценарии применения для токена UNI. Unichain использует UNI в качестве токена залога, и валидаторы могут получать доход от сети, ставя на залог UNI.

Три. Производительность рынка токенов

UNI в настоящее время имеет обращаемую рыночную капитализацию 4,2 миллиарда долларов, а общая рыночная капитализация составляет 6,7 миллиарда долларов. Объем открытых позиций по контрактам составляет 448 миллионов, а соотношение открытого интереса к рыночной капитализации примерно 10,6%. У крупных счетов наблюдается бычий тренд, рынок производных инструментов активен.

На ценовом графике UNI демонстрирует схожую модель с ETH, однако колебания обычно больше, чем у ETH. В последнее время, на фоне роста ETH, UNI отстает в росте, что может означать, что в будущем есть пространство для коррекции.

Четыре, резюме

С учетом постепенной ясности в регулировании криптовалют, Uniswap, как отраслевой стандарт, привлекает много внимания к своему будущему развитию. Собственные бизнес-данные проекта показывают отличные результаты, финансовое состояние стабильно, и он активно исследует новые сценарии применения токенов. В сочетании с общей тенденцией экосистемы Ethereum, UNI может стать одной из инвестиционных целей, на которые стоит обратить внимание.