Demanda por espaço em bloco do Bitcoin e seu impacto na renda dos mineiros

A redução pela metade do Bitcoin terá um impacto nas principais fontes de receita dos mineiros, o que leva os mineiros a investirem em equipamentos mais eficientes e a se prepararem para a queda na produção. No entanto, espera-se que as taxas de transação aumentem significativamente devido ao uso não convencional do espaço de bloco do Bitcoin. Essas taxas estão se tornando uma parte cada vez mais importante da receita de mineração, podendo até mesmo compensar a redução da receita causada pela diminuição das recompensas de bloco.

Recentemente, devido ao surgimento de casos de uso não monetários, projetos baseados na rede Bitcoin (como mercados em cadeia, colecionáveis e plataformas de múltiplos níveis) impulsionaram um aumento explosivo na demanda por transações. Esses projetos também abriram caminho para novas estratégias de receita, como Extração de Valor de Mineradores (MEV) e aceleradores de transação, que tiraram proveito das mudanças significativas no mercado de transações de Bitcoin.

No próximo período de redução pela metade, as taxas de transação provavelmente se tornarão a principal fonte de rendimento para os Mineiros. Ao mesmo tempo, espera-se que o aumento da demanda por transações possa compensar quase metade (cerca de 43%) do impacto da redução pela metade na receita com taxas.

Fatores não convencionais que impulsionam a demanda por Bitcoin

padrão de token homogêneo

As tentativas iniciais de introduzir novos ativos no Bitcoin, embora criativas, foram um tanto rudimentares. Esses projetos trouxeram inovações significativas para o campo mais amplo das criptomoedas, mas falharam em obter uma adoção generalizada na comunidade Bitcoin.

Atualmente, a demanda por ativos externos está aumentando novamente. Embora novas tentativas não tenham resolvido os desafios que impediram o desenvolvimento de projetos no passado, o ambiente de mercado atual é diferente. Vemos que alguns novos projetos de tokens Bitcoin trouxeram um aumento significativo na demanda de negociação. Por exemplo, um determinado padrão de token gerou mais de 180 milhões de dólares em taxas para emissão e transferência desde seu lançamento em março de 2023.

Um novo padrão chamado Runes está sendo lançado, com uma demanda inicial evidente e uma atenção crescente. O valor de mercado da demanda futura pelos tokens Runes já ultrapassou 1,2 mil milhões de dólares. A emissão desses tokens deve ser feita através de transações de Bitcoin, o que pode gerar uma grande demanda de transações durante o halving.

coleção

Um determinado protocolo anunciou um método que permite aos usuários rastrear a menor unidade do Bitcoin (satoshi). Desta forma, cada satoshi torna-se uma unidade indivisível. Os usuários também podem optar por anexar qualquer arquivo de dados a qualquer unidade, sendo esses arquivos chamados de inscrições.

Devido ao significado digital ou inscrições relacionadas, o valor de coleção de alguns Satoshis já foi validado pelo mercado público. Sabe-se que, até agora, o preço mais alto de um leilão de um Satoshi atingiu 240 mil dólares.

Dado que a redução pela metade é um evento previsível e escasso na história do Bitcoin, haverá inevitavelmente competição na coleta de satoshis e na gravação dos primeiros inscrições do bloco. Esta intensa competição quase certamente levará a um aumento nas taxas.

Transações de Privacidade

A aparição do produto Acelerador de Transações abriu um caminho para evitar o pool de memória do Bitcoin. Embora esses produtos não tenham se tornado amplamente populares, desde que haja demanda suficiente, eles podem indiretamente aumentar as taxas de transação. Isso pode levar ao surgimento de um mercado multilateral de taxas, tanto públicas quanto privadas, o que pode resultar em um aumento das taxas.

Mineiro pode extrair valor (MEV)

MEV é uma nova dimensão emergente da demanda pelo espaço de bloco do Bitcoin. Com as mudanças no software do Bitcoin e a alteração nas formas de negociação dos usuários, as possibilidades do MEV tornar-se-ão mais evidentes. Fatores como colecionáveis, ativos tokenizados e plugins de Bitcoin podem oferecer oportunidades adicionais de renda para mineiros.

Evolução da relação entre o mercado de taxas de transação e os mineiros

A diversidade na demanda por transações de Bitcoin pode desempenhar um papel importante na economia da mineração. Esses novos usos do espaço em blocos podem aumentar significativamente as taxas de transação, compensando assim a perda das recompensas de bloco e mantendo a rentabilidade dos mineiros.

O nível atual das taxas de transação deve representar cerca de 14% da receita de mineração após a redução pela metade, um número que já é várias vezes maior do que nos últimos anos. No entanto, essa proporção pode aumentar ainda mais, podendo até ultrapassar 50% em certos blocos.

Ao revisar o período de dois meses no final de 2023, principalmente devido à alta demanda por inscrições, o nível médio de taxas representou 30% da receita de mineração após a redução pela metade. Se apenas repetirmos esse valor médio (193 BTC por dia), poderemos cobrir 43% do impacto da redução.

Considerando as atuais tendências de desenvolvimento, durante este período de halving, as taxas de transação provavelmente se tornarão a principal fonte de receita para os Mineiros. No entanto, a sustentabilidade desses fatores de demanda não monetária ainda é incerta, se eles representam uma mudança de longo prazo no mercado de negociação de Bitcoin ou se são apenas um fenômeno temporário do mercado em alta, ainda precisa de tempo para ser verificado.