代幣化浪潮席卷全球，香港如何抓住機遇？

近期，一位知名政治人物在社交平台上宣布發行個人模因幣，再次將全球投資者的目光吸引到加密市場。這一舉動可能預示着美國加密監管的新時代即將到來，推動更多機構投身加密創新浪潮。

代幣化：資產管理的新革命

代幣化正從概念走向落地，被業內專家稱爲"資產管理的第三次革命"。預計未來五年，這一領域將實現爆炸式增長。有研究機構預測，到2025年，非穩定幣類代幣化資產規模將突破300億美元。

作爲全球金融中心之一，香港也積極擁抱RWA（真實世界資產）代幣化浪潮。2024年施政報告提出推動RWA代幣化及數碼貨幣生態建設，金管局也推出"數碼債券資助計劃"，鼓勵資本市場採用代幣化技術。這些舉措彰顯了香港通過代幣化重塑金融競爭力的決心。

美國機構引領全球創新

目前，推動全球代幣化創新的主要力量來自美國。以華爾街爲代表的傳統機構正借助代幣化加速傳統金融資產與業務上鏈。多家大型金融機構正掀起第一波代幣化浪潮，並將影響力輻射全球。某大型資產管理公司推出的美債代幣化基金規模已超6.3億美元，另一家知名銀行也通過其平台引領美國國債和貨幣基金等傳統資產代幣化。

相比之下，香港在代幣化領域尚未出現具備全球影響力的機構或項目。盡管政策推動積極，但傳統金融機構的參與度相對較低，對Web3行業仍保持謹慎態度，更多處於觀望狀態。這使得香港豐富的金融資源在代幣化創新中的潛力未能充分發揮。

激發機構參與，推動創新發展

香港傳統機構對代幣化的保守態度主要源於合規要求。合規雖然必要，但不應成爲創新的障礙。代幣化的核心不僅在於技術實現，更在於機構參與。傳統機構的參與度將很大程度決定代幣化市場的早期繁榮度。

爲推動代幣化市場更快發展，香港應通過更開放的代幣化沙盒機制，吸引更多傳統機構參與其中，開展具有創新性和市場潛力的前沿實踐。同時，可以將穩定幣、DLT等相關探索共同納入沙盒進行聯合試點，鼓勵機構根據自身稟賦自由探索代幣化應用。

聚焦標準化金融資產，擴大市場規模

在代幣化資產層面，香港需要進一步明確發展重心。全球代幣化探索主要集中在標準化金融資產，而香港目前最受關注的卻是新能源、農產品等非金融資產的代幣化。這些探索雖有助於生態長期發展，但短期難以建立市場優勢。

香港短期內應聚焦最適合代幣化的標準化金融資產，充分發揮其作爲國際金融、貿易與航運中心的優勢，重點關注貿易與跨境相關場景中的代幣化應用，快速擴大RWA代幣化市場規模。

擁抱公鏈技術，促進創新

技術雖不是決定代幣化成敗的關鍵，但開放的技術體系更有助於創新。公鏈在全球流動性和開放性方面顯著優於其他技術體系，已成爲大多數代幣化債券和基金的首選平台。在合規前提下，香港應更積極地探索公鏈上的代幣化應用與創新，逐步將其作爲重點方向。

結語

RWA代幣化作爲兩種不同金融體系的融合產物，理想狀態是既讓現實資產加速向鏈上遷移，又不讓其價值僅限於鏈上，最終服務和反饋現實。面對全球金融機構在代幣化領域的積極行動，香港的時間窗口並不多。如果能借助制度與市場優勢加速擁抱創新，在給予傳統機構更多創新空間的同時探索與監管合規的平衡，香港必將在代幣化領域擁有絕對優勢，未來前景廣闊。有研究機構測算，香港潛在代幣化的資產規模已高達36萬億港元。

我們期待香港在2025年能在RWA領域跑出"加速度"，在全球代幣化浪潮中佔據重要地位。