ABD stabilcoin yasası Tether'in pazar hakimiyetini etkileyebilir

Tether, dünyanın en büyük stablecoin ihracatçısı olarak, ABD pazarında büyük bir zorlukla karşılaşabilir. USDT'sinin Senato'daki "GENIUS Yasası"nda özetlenen standartlara uymaması mümkün. Bu yasa, kripto para alanında federal yasama sürecine giren ilk yasa olacak ve şu anda Senato'da son incelemelerden geçiyor.

Analizler, Tether'in mevcut modelinin Amerika'nın yakında çıkaracağı düzenleyici gereklilikleri karşılamada zorlanabileceğini göstermektedir. Şirket, yeni düzenlemelere uymak için iş modelini ayarlamak veya Amerika pazarından çıkıp yurtdışı işlerine odaklanmak arasında bir seçim yapmak zorunda kalabilir. Amerika'daki düzenleyici çerçevenin netleşmesi, sektördeki büyümeyi artırabilirken, diğer bölgelerdeki düzenleyici yaklaşımı da etkileyebilir.

Taslağa göre, yabancı stablecoin ihraçcılarının ABD pazarına girişi oldukça karmaşık bir süreçtir. ABD tarafından tanınan yabancı denetim kurumlarının gözetiminden geçmeleri, ABD Para Mühürleme Ofisi'nde kayıt olmaları ve ABD içindeki finansal kurumlarda yeterli rezerv bulundurmaları gerekebilir. Ayrıca, tasarı, ihraççıların her ay denetimden geçmesini ve yöneticilerin bilgi açıklamalarının doğruluğundan kişisel yasal sorumluluk üstlenmesini talep etmektedir.

Hukuk uzmanları, Tether'in ABD pazarına acele etmemesi gerektiğini, ilgili düzenlemeleri tam olarak anlamadan bu adımı atmamaları gerektiğini öneriyor. Dünya çapında en kârlı şirketlerden biri olan Tether, muhtemelen odaklanmaya devam edecek. Dikkate değer bir nokta, Tether'in yakın zamanda kripto para politikalarının daha esnek olduğu El Salvador'a merkezini taşımasıdır.

Ancak eleştirmenler, bu yasanın hâlâ açıklar içerdiğini ve denetimsiz yabancı stablecoin'lerin ABD merkeziyetsiz platformlar aracılığıyla dolaşımına izin verebileceğini düşünüyor. Bazı görüşler, El Salvador'un mevcut düzenleme sisteminin eksik olmasına rağmen, ABD ile benzer bir karşılıklı muamele elde edebileceğini belirtmektedir.

Tether CEO Paolo Ardoino, şirketin tamamen ABD düzenlemelerine tabi yerel bir şube aracılığıyla yeni bir stabilcoin çıkarma olasılığını değerlendirebileceğini belirtti. Ancak Tether'in mevcut iş modeli, ABD uyum standartlarına ulaşmaktan uzaktır ve şirket, hizmet şartlarında kullanıcılara ilgili riskler hakkında uyarıda bulunmuştur.

Yasal süreç dijital varlık sektöründe önemli bir politik kırılmayı işaret etmesine rağmen belirsizlikler devam etmektedir. Yabancı ihraççıların karşılaştığı başlıca engeller, nihai olarak ABD müşterilerine hizmet etme koşulları ve düzenleyici kurumların piyasa erişim kontrol yetkisini nasıl kullanacağıdır.

ABD şirketi Circle ve onun USDC'si pazar payı kapmaya çalışırken, Tether ABD finansal sisteminin dışında kalmaya devam ederse, beklenen düzenleyici dalgalarda iyi bir fırsatı kaçırabilir. SEC bazı stablecoin'leri yargı yetkisinin dışında bırakmış olsa da, Tether'ın rezerv varlıkları hakkında bazı uyarılarda bulundu.

Şu anda, bu hususlar Tether'in iş modelini doğrudan etkilemiyor, çünkü şirket bilinçli olarak ABD müşterileriyle doğrudan temas kurmaktan kaçınıyor. Ancak, gelecekteki gelişmelerin nasıl olacağı henüz belirsiz.