Tầm quan trọng của nghiên cứu tokenomics

Mô hình kinh tế Token rất quan trọng cho sự thành công của các dự án Web3. Việc thiết kế một mô hình kinh tế Token hoàn thiện có thể đảm bảo sự phát triển bền vững lâu dài của dự án, vì vậy cần phải lên kế hoạch cẩn thận trong quá trình phát triển dự án. Đối với người dùng thông thường, việc đánh giá sâu về kinh tế Token của dự án trước khi tham gia cũng là cần thiết, điều này giúp nâng cao tỷ lệ thành công trong đầu tư.

Chúng ta có thể học cách phân tích ưu nhược điểm của mô hình Token thông qua một trường hợp cụ thể. Phân tích chủ yếu từ bốn chiều: cung cấp Token (bên cung), tiện ích Token (bên cầu), phân phối Token (tình trạng nắm giữ) và quản trị Token (hệ sinh thái lâu dài).

1. Token cung cấp

Đánh giá tình hình cung cấp Token chủ yếu xem xét các chỉ số sau:

1. Số lượng cung tối đa: Giới hạn số lượng Token theo quy định của mã.
2. Lưu thông: Số lượng token hiện đang lưu hành
3. Giá trị thị trường hiện tại: Giá hiện tại × Lượng lưu thông
4. Vốn hóa thị trường hoàn toàn pha loãng: Giá hiện tại × Tổng cung tối đa

Cơ chế tiêu hủy Token cũng là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến cung. Việc liên tục giảm cung sẽ dẫn đến tình trạng giảm phát, ngược lại sẽ gây ra lạm phát.

Lấy một dự án làm ví dụ, tổng cung là 1 tỷ Token. Trong số đó, 120 triệu được phân bổ cho đội ngũ, phát hành trong 6 năm, thể hiện ý định phát triển lâu dài của đội ngũ. 280 triệu được phân bổ cho nhà đầu tư và airdrop, phần này cấu thành lưu thông ban đầu. 600 triệu còn lại được tạo ra thông qua khai thác, cung cấp cơ hội cho sự tham gia sau này. Dự án còn dự định mua lại Token thông qua doanh thu từ hoạt động kinh doanh, tổng thể có xu hướng giảm phát, cung cấp hỗ trợ cho giá trị của Token.

2. Tiện ích của Token

Token tiện ích phản ánh giá trị và ứng dụng thực tế của token, có thể chia thành ba khía cạnh:

1. Tính ứng dụng: như thanh toán phí Gas hoặc giao dịch trong thế giới thực
2. Tích lũy giá trị: như kiếm lợi nhuận từ việc staking hoặc tham gia quản trị
3. Truyền bá văn hóa: như những Token phổ biến dựa trên văn hóa internet

Lấy dự án mẫu làm ví dụ, Token của nó chủ yếu được sử dụng cho các dịch vụ trong hệ sinh thái, như thanh toán phí mạng, dịch vụ đổi tiền hoặc tham gia các chức năng khác, có sự hỗ trợ giá trị mạnh mẽ.

3. Phân phối Token

Cách phát hành và phân phối Token chủ yếu có hai loại:

1. Ra mắt công bằng: giống như Bitcoin, không phân bổ trước.
2. Phát hành sau khi đào trước: như Ethereum, phân bổ trước cho một nhóm cụ thể

Dự án mẫu sử dụng phương thức phân bổ trước, phù hợp với logic kinh doanh của đầu tư mạo hiểm.

Phân tích phân phối Token còn cần chú ý:

• Loại đối tượng nắm giữ: Hành vi của nhà đầu tư tổ chức và cá nhân khác nhau
• Phân bổ cân bằng: Tập trung quá mức có thể tăng rủi ro
• Thời gian khóa và giải phóng: có thể ảnh hưởng đến giá trị Token

Ngành công nghiệp thường phân bổ ít nhất 50% Token cho cộng đồng để cân bằng lợi ích của các bên.

4. Token Governance

Cốt lõi của tokenomics là làm thế nào để khuyến khích người tham gia, đảm bảo sự phát triển bền vững lâu dài của dự án. Nhiều dự án đã giới thiệu cơ chế staking, nâng cao giá trị Token thông qua hai cách:

1. Thiết lập giá trị tối thiểu của Token thưởng staking
2. Khóa Token giảm nguồn cung thị trường, nâng cao giá

Dự án mẫu cũng cung cấp dịch vụ staking, nhằm giảm áp lực bán sau khi niêm yết, giảm lượng lưu thông thực tế.

Tóm tắt

Mô hình tokenomics xuất sắc nên có các yếu tố sau:

1. Cơ chế staking hợp lý
2. Các trường hợp ứng dụng phong phú
3. Doanh thu kinh doanh tăng trưởng ổn định

Mô hình kinh tế token mặc dù quan trọng, nhưng cuối cùng phụ thuộc vào khả năng tạo ra giá trị của chính doanh nghiệp. Hiện tại, mô hình kinh tế token vẫn đang phát triển nhanh chóng, nhưng các chiều phân tích cốt lõi luôn xoay quanh bốn khía cạnh: cung, cầu, phân phối và quản trị.