L'importance de l'étude de la tokenomics

Le modèle économique des jetons est crucial pour le succès des projets Web3. Concevoir un modèle économique des jetons bien élaboré peut assurer le développement durable à long terme du projet, c'est pourquoi une planification minutieuse est nécessaire lors du développement du projet. Pour les utilisateurs ordinaires, il est également nécessaire d'évaluer en profondeur la tokenomics d'un projet avant d'y participer, ce qui contribue à améliorer le taux de réussite des investissements.

Nous pouvons apprendre à analyser les avantages et les inconvénients d'un modèle de jeton à travers un cas concret. L'analyse se fera principalement sous quatre dimensions : l'offre de jetons (côté offre), l'utilité des jetons (côté demande), la distribution des jetons (situation de détention) et la gouvernance des jetons (écosystème à long terme).

1. Jeton d'approvisionnement

L'évaluation de l'offre de jetons prend principalement en compte les indicateurs suivants :

1. Approvisionnement maximum : limite supérieure du nombre de jetons spécifiée par le code.
2. Circulation : quantité de jetons actuellement en circulation
3. Valeur de marché actuelle : Prix actuel × Volume en circulation
4. Valeur marchande entièrement diluée : prix actuel × offre maximale

Le mécanisme de destruction des jetons est également un facteur important qui influence l'offre. Une réduction continue de l'offre peut entraîner une déflation, tandis que le contraire peut provoquer de l'inflation.

Prenons un projet comme exemple, sa quantité totale d'approvisionnement est de 1 milliard de jetons. Parmi eux, 120 millions sont alloués à l'équipe, répartis sur 6 ans, ce qui reflète la volonté de développement à long terme de l'équipe. 280 millions sont attribués aux investisseurs et à l'airdrop, cette partie constitue l'offre circulante initiale. Les 600 millions restants sont générés par le minage, offrant des opportunités de participation ultérieure. Le projet prévoit également de racheter des jetons grâce aux revenus d'exploitation, affichant une tendance globale à la déflation, soutenant ainsi la valeur du jeton.

2. Utilité du jeton

L'utilité du jeton reflète la valeur et l'utilisation réelle du jeton, et peut être divisée en trois aspects :

1. Utilité : comme le paiement des frais de Gas ou des transactions dans le monde réel
2. Accumulation de valeur : tels que les gains obtenus par le staking ou la participation à la gouvernance
3. Diffusion culturelle : tels que les jetons populaires basés sur la culture Internet.

Prenons un exemple de projet : son jeton est principalement utilisé pour des services au sein de l'écosystème, tels que le paiement des frais de réseau, les services d'échange ou la participation à d'autres fonctions, ayant un soutien de valeur relativement fort.

3. Distribution des jetons

Les méthodes de lancement et de distribution des jetons sont principalement au nombre de deux :

1. Lancement équitable : comme Bitcoin, pas de distribution préalable.
2. Lancement après le pré-minage : comme Ethereum, distribution préalable à des groupes spécifiques.

Le projet de cas utilise une méthode de répartition anticipée, conforme à la logique commerciale du capital-risque.

L'analyse de la distribution des jetons doit également se concentrer sur :

• Type de détenteur : le comportement des investisseurs institutionnels et individuels est différent
• Équilibre de la répartition : une trop grande concentration peut augmenter le risque
• Calendrier de verrouillage et de déverrouillage : peut affecter la valeur du jeton

Les normes de l'industrie prévoient généralement qu'au moins 50 % des jetons soient attribués à la communauté afin d'équilibrer les intérêts de toutes les parties.

4. Gouvernance des jetons

Le cœur de la tokenomics réside dans la manière d'inciter les participants, garantissant ainsi le développement durable à long terme du projet. De nombreux projets introduisent des mécanismes de staking pour augmenter la valeur du jeton de deux manières :

1. Réglage de la valeur minimale du jeton pour les récompenses de staking
2. Le verrouillage des jetons réduit l'offre sur le marché, augmentant le prix.

Le projet d'exemple propose également un service de staking, visant à réduire la pression de vente après le lancement et à diminuer le volume réel en circulation.

Résumé

Un excellent modèle économique de jeton doit posséder les éléments suivants :

1. Mécanisme de staking raisonnable
2. Scénarios d'application riches
3. Revenus d'affaires en croissance stable

Bien que le modèle économique du jeton soit important, il dépend finalement de la capacité de création de valeur de l'entreprise elle-même. Actuellement, le modèle économique du jeton est encore en rapide évolution, mais les dimensions d'analyse clés restent toujours centrées sur l'offre, la demande, la distribution et la gouvernance.