Análise Comparativa dos Mecanismos de Stake do Ethereum e do Polkadot

Com a atualização de Xangai do Ethereum se aproximando, a ativação da função de retirada de staking despertou grande interesse do mercado em relação ao staking do Ethereum e produtos derivados relacionados. Ao mesmo tempo, o Polkadot tem utilizado o mecanismo de consenso PoS desde seu lançamento em 2019 e recentemente lançou uma série de novas ferramentas de staking. Este artigo irá comparar os mecanismos de staking e a situação atual dessas duas redes sob várias perspectivas, além de analisar brevemente seu desenvolvimento no campo dos produtos derivados.

Mecanismo de Stake

Ethereum utiliza um mecanismo de prova de participação (PoS), que exige que cada validador possua 32 ETH para fazer stake. Os validadores precisam operar um nó principal da beacon chain e vários clientes de validadores, cada cliente correspondendo a 32 ETH. Esses validadores são atribuídos aleatoriamente a "comitês", responsáveis por validar os shards na rede. Ethereum 2.0 depende de um grande conjunto de validadores para garantir a disponibilidade e eficácia da rede, com cada shard exigindo pelo menos 111 validadores em operação, enquanto a operação completa da rede pode exigir até 16384 validadores.

A Polkadot utiliza um mecanismo de Prova de Participação Nominada (NPoS), que inclui dois papéis: "validadores" que operam nós e "nominadores" que nomeiam validadores. Os nominadores não precisam operar dispositivos pessoalmente, mas podem igualmente receber recompensas do sistema. O mecanismo NPoS faz com que o tamanho do conjunto de validadores necessários para a Polkadot seja relativamente pequeno, com cerca de 10 validadores por cadeia paralela, e apenas 1000 validadores para 100 cadeias paralelas. Atualmente, a rede Polkadot tem 297 validadores e está a trabalhar para aumentar esse número para 1000 através do "Plano dos Mil Validadores".

Dados de stake atuais

Até os dados mais recentes, há 16,44 milhões de ETH em estado de stake no Ethereum, com uma taxa de stake de 14,3% e 513 mil validadores. A taxa de retorno do stake é de 4,32%, considerando a inflação, a taxa de retorno real é de 4,55%. No Polkadot, há 592 milhões de DOT em estado de stake, com uma taxa de stake de 46,4% e um número de nomeadores que chega a 455 mil. A taxa histórica de retorno do stake do Polkadot é de 15,39%, e a taxa de retorno real, descontando a inflação, é de 8,26%.

Para cadeias PoS, quanto maior a taxa de stake, mais forte é a segurança da rede. Atualmente, a taxa de stake do Ethereum é relativamente baixa, o que pode ser devido ao fato de que o ETH staked não pode ser retirado temporariamente. Espera-se que a atualização "Shangai" do Ethereum, prevista para março, suporte a retirada do ETH staked, e nesse momento a taxa de stake poderá aumentar significativamente. A taxa de stake ideal para Polkadot é de 50%, enquanto a taxa de stake real geralmente flutua entre 40% e 60%.

Comparação do Período de Bloqueio

Atualmente, o ETH em stake no Ethereum ainda não pode ser retirado. Após a conclusão da atualização "Shanghai", o ETH em stake poderá ser retirado, com um período de bloqueio de 27 horas. Em comparação, o período de bloqueio para o stake no Polkadot é de 28 dias. Embora um período de bloqueio mais longo aumente a segurança do protocolo, também pode reduzir o entusiasmo dos stakers devido à diminuição da flexibilidade e ao aumento do custo de oportunidade.

Análise do limiar de stake

Ethereum atualmente suporta apenas um tipo de staking nativo, que é executar um validador por conta própria. Isso requer um depósito de 32 ETH, além de um computador dedicado que funcione 24 horas por dia e algum conhecimento técnico. Embora existam serviços de hospedagem de nós fornecidos por terceiros no mercado, ainda é necessário um investimento de 32 ETH.

A Polkadot oferece quatro tipos de staking nativos, com um limite de capital que varia de alto a baixo: operar um validador, nomeação direta, operar uma pool de nomeação e aderir a uma pool de nomeação. O mínimo necessário para participar do staking é apenas 1 DOT. A Polkadot também disponibiliza um site conveniente de "painel de staking" que simplifica as operações de staking dos usuários.

Executar um validador requer um computador dedicado e conhecimento técnico, e a quantidade de DOT em stake precisa estar entre as mais altas para se tornar um validador ativo, atualmente é necessário cerca de 1,6 milhões de DOT. A nomeação direta permite que os usuários escolham até 16 validadores de confiança para fazer stake, atualmente é necessário cerca de 264 DOT para obter recompensas. O pool de nomeação é uma nova funcionalidade, destinada a reduzir ainda mais a barreira de entrada para nomeações, operar um pool de nomeação requer 200 DOT, enquanto entrar no pool de nomeação requer apenas 1 DOT.

Comparado ao Ethereum, o nível de entrada para o stake do Polkadot é mais baixo tanto em termos de capital quanto de requisitos técnicos, o que ajuda a atrair mais participantes e a aumentar o grau de descentralização e segurança da rede.

Desenvolvimento de staking líquido

Os derivados de staking líquido (LSD) permitem que os usuários mantenham a liquidez dos fundos enquanto recebem recompensas de staking, aumentando assim a utilização dos fundos. Após os usuários fazerem staking dos tokens no protocolo de staking líquido, podem receber os tokens de derivados líquidos correspondentes, que podem ser usados para participar em atividades como DeFi.

O mercado de staking líquido do Ethereum é enorme, com um TVL de 10 bilhões de dólares, representando 44% do total de ETH em staking. Uma plataforma de staking líquido domina este mercado, com uma quota de mercado de 73,42%.

Em comparação, o mercado de produtos de staking líquido do ecossistema Polkadot é relativamente pequeno, com o TVL dos principais participantes bastante equilibrado, totalizando cerca de 50,44 milhões de dólares. Considerando que atualmente há 592 milhões de DOT em staking, a taxa de adoção do staking líquido em Polkadot é relativamente baixa, e o mercado ainda tem um enorme espaço para crescimento.

Resumo

Ethereum e Polkadot têm características distintas em seus mecanismos de stake. A taxa de stake de Polkadot é superior à de Ethereum, oferecendo mais opções de stake nativas e com um menor limiar de participação. Por outro lado, o mercado de stake líquido de Ethereum está se desenvolvendo rapidamente e tem um tamanho considerável. Com a aproximação da atualização de Shanghai do Ethereum e a maior popularização do stake líquido no ecossistema Polkadot, o cenário de stake nas duas redes pode passar por mudanças significativas. O desenvolvimento nesta área merece atenção contínua.