BTC延续上涨态势，美元指数创三年新低

本周比特币价格呈现上涨趋势，从83733.07美元开盘，最终收于85177.34美元，全周涨幅达1.72%，振幅为4.06%。这标志着比特币连续两周实现反弹，但市场上攻动力不足，交易量明显萎缩。目前比特币价格连续第二周运行在下降通道之外，正在挑战200日均线这一关键技术指标。

在宏观经济方面，美国政府的"对等关税战"进入第二阶段的"谈判"环节。与日本的先行谈判结果不如预期，使美国政府面临困境。主要目标国家采取强硬反制措施，次要目标国家态度也趋于强硬。这些国家明显采取以时间换空间的策略，实际上，当美国在关税问题上与全球对抗时，自身也承受着前所未有的压力。

美联储主席鲍威尔本周三发表讲话，表示在考虑调整政策立场之前，美联储有能力等待更明确的信息。美联储以不变应万变的态度应对关税战，导致股市、债市和汇市面临三重压力。

在政策、宏观金融和经济数据方面，美日先行谈判未取得实质性进展，日本首相在会谈前的公开讲话态度强硬。消费者信心持续低迷，企业界对生产计划感到困惑。华尔街继续抛售多头头寸并减少交易。

本周四个交易日中，纳斯达克、标普500和道琼斯指数均连续下跌，分别录得2.62%、1.5%和1.33%的周跌幅，且交易量明显下降。债市同样表现不佳，2年期和10年期国债收益率均有所下降。美元指数连续4周下跌，本周低至99.171%，显示资金正从美国流向欧洲。

美联储官员的言论基调一致，认为经济尚未出现明显恶化，但关税将给通胀下降和经济发展带来巨大不确定性。在情况更加明朗之前，美联储将保持观望态度。市场对美联储降息的预期有所调整，目前倾向于6月首次降息的可能性较大。

在链上数据方面，本周长短手链上抛压继续减弱，较上周大幅下降。全周链上抛售规模降至107810.75枚，其中短手103713.35枚，长手为4097.4枚。交易所净流出持续，本周达到19467.31枚。长手群体仍在发挥稳定器作用，本周增持近10万枚。随着价格反弹，短手群体整体浮亏水平降至8%左右。

资金流动方面，稳定币通道实现1月以来最高周流入规模，超过9.5亿美元。ETF通道资金流入超过1000万美元，比特币近期表现持续强于纳斯达克指数。

根据eMerge Engine数据，EMC BTC周期指标为0.125，表明市场处于上升中继期。