2025 Q1 kripto piyasası gözlemi: Ana hat kayboldu, gerçek kazançlar odak noktası

2025 Şubat ayında Hong Kong Konsensüs Konferansı uzlaşmaya varamadı ve bu, mevcut şifreleme piyasasında net bir ana hattın eksikliğini yansıtıyor. 2024'e geri dönecek olursak, Solana, Memecoin stratejisini uygulayarak blockchain alanındaki savaşta Ethereum ekosistemini geçmeyi başardı ve tarih yazdı. Ancak, bu zaferin temeli sağlam değil. Festivallerin etkisinin azalmasıyla birlikte, zincir üzerindeki işlem hacmi hızla düştü ve sınırlı büyüklükteki likidite havuzları yüksek değerlemeleri desteklemekte zorlandı, Solana 2025 Şubat ayında büyük bir geri çekilme yaşadı.

Mevcut piyasa yapısı kaotik, ancak yeni bir trend belirginleşiyor: Fonlar tamamen anlatı odaklı zincir üzerindeki PvP'den, temel destekli gelir çiftçiliğine doğru kayıyor. Dikkate değer projeler esasen üç kategoriye ayrılıyor:

1. Sonic'in temsil ettiği yeni klasik tarım, Ve(3,3) mekanizmasını güçlendirdi.
2. BeraChain ve Initia tarafından sunulan (3,3,3) yeni modeli, Olympus DAO (3,3) mekanizmasının zincir seviyesi versiyonudur.
3. Aethir gibi DePIN projeleri, gerçek gelir ve olumlu dışsal etkilerle bir araya geliyor.

Sonic, BeraChain ve Initia piyasa tarafından yoğun ilgi görse de, DePIN alanı bir yıl süren sessizlikten sonra tartışma konusunda pek yüksek değil. Ancak, Messari 2025 Yıllık Görünüm Raporu, DePIN alanına özel bir ilgi gösteriyor ve Solana'nın stratejik odak noktasını buraya kaydırmasını öneriyor.

Aşırı kazanç elde etmenin anahtarı, göz ardı edilen alanlara odaklanmaktır. DePIN'in şu anki düşük dikkati, tam olarak potansiyelini vurguluyor.

Veri platformuna göre, DePIN projeleri arasında en yüksek beş gelir Aethir, io.net, Akash, Braintrust ve GEODNET'tir. Bunlar arasında, Aethir 30 günde 10 milyon dolar gelirle önde gelmektedir. Aethir, 1.05 milyar dolar yıllık döngüsel gelir elde etti, 487 milyon saatlik hesaplama gücü sağladı, 3.6 milyar ATH token ödülü dağıttı ve yaklaşık 1 milyon işlem gerçekleştirdi.

Aethir'in başarısı, farklılaştırılmış stratejisinden kaynaklanmaktadır. Diğer DePIN projelerinin kenar cihazı ağlarına odaklanmasının aksine, Aethir, NVIDIA'nın yüksek performanslı GPU'larını kullanarak merkeziyetsiz bir bulut bilişim platformu inşa etmekte ve dünya genelindeki AI ve oyun geliştiricilerine kurumsal düzeyde GPU hesaplama gücü sunmaktadır. Aethir ekibi, 2024 yılı 1. çeyreğindeki AI x Kripto dalgasını yakalayarak başarılı bir şekilde finansman sağladı, büyük miktarda yüksek kaliteli GPU satın aldı, rekabet engelleri oluşturdu ve hızlı bir şekilde ağ etkisini gerçekleştirdi.

Piyasalarda son zamanlarda DeepSeek gibi açık kaynaklı düşük maliyetli modellerin NVIDIA'nın yüksek kaliteli grafik kartlarına olan talebi etkileyebileceği görüşü dolaşıyor ve bu durum yatırımcıların Aethir'in gelir sürdürülebilirliği konusunda endişelenmesine neden oluyor. Ancak, bu görüşün abartılmış olabileceği düşünülüyor. Aslında, açık kaynaklı modellerin yaygınlaşması yüksek kaliteli GPU talebinin artışını tetikleyebilir; bu duruma "Jevons Etkisi" denir. DeepSeek'in popülaritesi, yerel model hizmeti (MaaS) pazarının büyüklüğünü artırmıştır.

Ayrıca, AI alanındaki yenilikler sürekli devam ediyor, 具身智能(Embodied AI) yeni bir yatırım odak noktası haline geliyor. 具身智能 düşük gecikme, yüksek güvenilirlikte hesaplama gücü talebi ve bulut-kenar işbirliğinin karmaşık ağ yapısı ihtiyacı, Aethir'in bir sonraki büyüme turunun itici gücü olabilir.

Aethir ekibi şu anda daha fazla kurumsal düzeyde yüksek kaliteli GPU hesaplama gücü sağlayıcısını ağa entegre etmeye çalışıyor ve sağlayıcılara uyum desteği sunan ve giriş engelini azaltan Aethir AVS ağını başlatıyor.

DePIN alanında AI ile ilgili projeler dışında, GEODNET coğrafi konum bilgisi hizmetleri bu alt pazarda da başarılı bir performans sergiliyor, ancak pazar büyüklüğü sınırlı.

Genel olarak, DePIN 2023'te sorgulanan bir "dolandırıcılık" olmaktan, gerçek gelir ve olumlu dışsallıklara sahip bir fiziksel cihaz işbirliği ağına dönüşmüştür. Piyasa bu değişikliği henüz tam olarak yansıtmadı, bu da yatırımcılara potansiyel fırsatlar sunuyor.