Tỷ lệ cung cấp Stablecoin: Chỉ số quan trọng đo lường niềm tin của thị trường và thanh khoản

Trong thị trường tài sản tiền điện tử, stablecoin không chỉ là tài sản đối tác giao dịch mà còn là công cụ quan trọng để đo lường mức độ hoạt động của thị trường và thanh khoản. Tỷ lệ cung cấp stablecoin (Stablecoin Supply Ratio, SSR) như một chỉ số cốt lõi on-chain, đang dần trở thành tham chiếu quan trọng cho nhà đầu tư trong việc quan sát tâm lý thị trường và xu hướng tiềm năng.

##Tỷ lệ cung ứng Stablecoin là gì? Với sự phát triển của ngành công nghiệp mã hóa, stablecoin dần trở thành một trong những tài sản cốt lõi của toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử. Dù được sử dụng như phương tiện giao dịch, tài sản thế chấp hay công cụ thanh toán trên nhiều chuỗi, lượng lưu thông và tần suất sử dụng của stablecoin đang ngày càng tăng.

Trong số nhiều chỉ số đo lường tình trạng sức khỏe của thị trường tiền điện tử, tỷ lệ cung cấp stablecoin (Stablecoin Supply Ratio, viết tắt là SSR) đã trở thành mối quan tâm ngày càng nhiều của các nhà đầu tư và nhà phân tích.

Tỷ lệ cung cấp Stablecoin không phải là một khái niệm phức tạp. Nói một cách đơn giản, nó là tỷ lệ giữa giá trị thị trường của Bitcoin và tổng cung của Stablecoin. Công thức của nó là:

SSR = Giá trị thị trường Bitcoin / Tổng cung cấp Stablecoin

Tỷ lệ này có thể phản ánh sự thay đổi của sức mua và niềm tin của nhà đầu tư trong thị trường. Khi SSR thấp, điều đó có nghĩa là có một lượng lớn Stablecoin đang chờ vào thị trường, thể hiện rằng nhà đầu tư có xu hướng giữ tiền tệ pháp định thay thế tài sản, chưa hoàn toàn tham gia vào thị trường mã hóa; trong khi khi SSR tăng, điều đó có nghĩa là nhà đầu tư đang chuyển Stablecoin thành tài sản mã hóa, thể hiện sự ưa thích rủi ro mạnh mẽ hơn.

##Tại sao SSR là một chỉ số đáng chú ý?

1. Đánh giá xem thị trường có tiềm năng tăng giá hay không Khi SSR ở mức thấp lịch sử, thường có nghĩa là thị trường đã tích lũy được nhiều "thuốc súng khô" (tức là Stablecoin), các nhà đầu tư đang chờ đợi thời điểm thích hợp để tham gia. Hiện tượng này thường xuất hiện vào cuối thị trường gấu hoặc giai đoạn điều chỉnh, một khi có tin tức tích cực, tốc độ vốn vào có thể tăng lên, từ đó đẩy giá Bitcoin và các đồng coin chính khác lên.

2. Giám sát sự thay đổi tâm lý thị trường Stablecoin như là tài sản neo với tiền pháp định, sự thay đổi trong nguồn cung của nó phản ánh phán đoán của nhà đầu tư về xu hướng thị trường trong tương lai. Khi nhiều vốn lựa chọn chuyển vào stablecoin thay vì tài sản tiền điện tử, điều này có thể cho thấy người tham gia thị trường đang tránh rủi ro; và khi stablecoin bắt đầu chảy nhanh vào các sàn giao dịch hoặc nền tảng DeFi, điều đó ngụ ý rằng khẩu vị rủi ro của thị trường đang gia tăng.

3. Có ý nghĩa hướng dẫn cho các nhà đầu tư tổ chức Các nhà đầu tư lớn và quỹ thường chú ý đến các chỉ số thanh khoản vĩ mô. Tỷ lệ cung cấp stablecoin như một phần của dữ liệu on-chain, tương đối khó bị thao túng, có thể cung cấp cho các tổ chức một tham khảo nhiệt độ thị trường tương đối trung lập, giúp họ trong việc phân bổ tài sản và kiểm soát rủi ro.

##Tình hình biến đổi tỷ lệ cung cấp Stablecoin Theo thống kê của nền tảng dữ liệu on-chain, trong mỗi giai đoạn chuyển đổi giữa thị trường tăng và giảm, SSR đều có sự thay đổi rõ rệt. Chẳng hạn, trong thị trường bò từ năm 2020 đến 2021, tốc độ cung cấp Stablecoin tăng nhanh hơn nhiều so với sự gia tăng giá của Bitcoin, SSR duy trì ở mức thấp trong thời gian dài, ám chỉ rằng vẫn có "hàng hóa" để thị trường tăng giá. Tuy nhiên, sau khi bước vào năm 2022, tốc độ tăng trưởng của Stablecoin chậm lại, SSR theo đó tăng trở lại, trở thành tín hiệu quan trọng cho việc thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh.

Ngoài ra, một số sự kiện quan trọng cũng sẽ ảnh hưởng đến SSR, chẳng hạn như sự cố sụp đổ của Terra UST, các vấn đề quản lý tại các sàn giao dịch lớn, v.v., sẽ dẫn đến việc các nhà đầu tư đồng loạt bán tháo tài sản tiền điện tử, chuyển sang nắm giữ stablecoin, từ đó kéo giảm SSR. Bằng cách quan sát sự thay đổi của SSR trước và sau những sự kiện này, có thể giúp các nhà đầu tư nhận diện tốt hơn các điểm chuyển giao xu hướng thị trường.

##Nhà đầu tư có thể tận dụng SSR như thế nào? Mặc dù SSR không thể được sử dụng như là cơ sở duy nhất để mua hoặc bán, nhưng nó có thể được coi là một công cụ hỗ trợ để đánh giá, kết hợp với các dữ liệu on-chain khác (như số lượng địa chỉ hoạt động, lượng vào sàn giao dịch, tỷ lệ nắm giữ lâu dài) nhằm nâng cao độ chính xác của chiến lược tổng thể.

Đối với những nhà giao dịch ngắn hạn, khi SSR giảm nhanh, đó có thể là tín hiệu cho thấy thị trường sắp tăng; trong khi đó, đối với các nhà đầu tư trung và dài hạn, có thể thông qua việc so sánh SSR với giá trị trung bình lịch sử để xác định xem có đang ở khu vực định giá tương đối thấp hay không.

##Kết luận Tỷ lệ cung cấp Stablecoin như một chỉ số vĩ mô trên chuỗi có thể phản ánh trạng thái hoạt động của thị trường mã hóa từ cấu trúc vốn và tâm lý thị trường. Nó không chỉ có thể nắm bắt sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư mà còn hỗ trợ nhận diện các điểm chuyển đổi giữa thị trường bò và gấu tiềm năng. Đối với những nhà đầu tư mong muốn duy trì phán đoán rõ ràng trong một thị trường thay đổi nhanh chóng, SSR là một dữ liệu đáng để theo dõi lâu dài.

Tác giả: Nhóm Blog *Nội dung này không cấu thành bất kỳ lời mời, kêu gọi, hoặc đề nghị nào. Bạn nên luôn tìm kiếm lời khuyên chuyên nghiệp độc lập trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. *Xin lưu ý rằng Gate có thể giới hạn hoặc cấm tất cả hoặc một phần dịch vụ từ các khu vực bị hạn chế. Vui lòng đọc thỏa thuận người dùng để biết thêm thông tin, liên kết: