近日，稳定币行业龙头Tether公布了2025年第二季度财务报告，数据显示其发展势头强劲。报告由国际知名会计师事务所BDO完成审计，为其可信度提供了有力支撑。

数据显示，第二季度USDT发行量突破134亿美元，使得流通供应量攀升至1570亿美元以上。自年初以来，USDT供应量已增加200亿美元，增长速度惊人，进一步巩固了其在稳定币市场的主导地位。

在资产配置方面，Tether对美国国债的持仓规模大幅增加。截至第二季度末，其直接持有美国国债1055亿美元，间接持有213亿美元，总计超过1270亿美元，较第一季度增加约80亿美元。这一持仓规模使Tether跻身全球最大美国国债持有者行列，与一些主权国家相当。

Tether的盈利能力同样令人瞩目。第二季度净利润约49亿美元，上半年累计净利润达57亿美元。回顾2024年全年业绩，Tether净利润约130亿美元，其中美债投资收益70亿美元，黄金和比特币浮盈约50亿美元，其他传统投资贡献10亿美元，展现出强劲的盈利能力。

然而，随着美国《GENIUS法案》的实施，Tether也面临新的挑战。该法案要求稳定币储备资产必须由100%美元现金或93天内到期的短期美国国债构成。目前，Tether的USDT合规率约为84.1%，虽有3年过渡期，但如果无法达标，可能影响其进入美国市场。

尽管如此，考虑到Tether强大的财务实力和2024年的丰厚利润，业界普遍认为其有能力进行必要的调整，以满足新的监管要求。未来，Tether能否成功应对监管挑战，同时保持其在稳定币市场的领先地位，将成为加密货币行业关注的焦点。