Интерпретация новых правил стейблкоинов в Гонконге и руководство для розничных инвесторов
1 августа 2025 года Гонконг официально введет в действие «Регламент по стейблкоинам», став первым в мире регионом, создавшим полноценную систему регулирования фиатных стейблкоинов. В данной статье будут проанализированы регулирующие меры Управления финансовых услуг Гонконга (HKMA), предоставлены рекомендации для розничных инвесторов по законному владению стейблкоинами и проведено сравнение регуляторных различий между Гонконгом, Сингапуром и США, а также обсуждены перспективы и вызовы рынка.
Основные положения "Закона о стейблкоинах" Гонконга
Гонконгское управление денежного обращения (HKMA) установило систему лицензирования для фиатных стейблкоинов через «Положение о стейблкоинах», стремясь найти баланс между инновациями и рисками. Организации, выпускающие фиатные стейблкоины или заявляющие о привязке к гонконгскому доллару, должны подать заявку на получение лицензии в HKMA и соответствовать строгим условиям допуска. Эти условия включают в себя完善ную систему управления рисками, меры по борьбе с отмыванием денег (AML) и финансированием терроризма (CFT), а также надежные технологии безопасности. Ожидается, что на начальном этапе только несколько банков или финансово-технологических компаний смогут получить лицензию.
Запуск программы "песочницы для стейблкоинов" от Управления денежного обращения поддерживает тестирование кросс-граничной торговли и приложений Web3, среди первых участников есть несколько известных учреждений. Эмитенты должны обеспечить достаточность резервных активов и хранить их в регулируемых депозитариях, а также регулярно публиковать аудиторские отчеты. Стейблкоины позиционируются как инструменты платежа, изначально они будут использоваться в основном для кросс-граничной торговли, чтобы снизить риски розничных инвесторов. Новые правила также устанавливают переходный период, чтобы участники рынка могли адаптировать свою деятельность для обеспечения соблюдения норм.
Для розничных инвесторов регулирующие меры в Гонконге повысили прозрачность и безопасность рынка, что позволяет розничным инвесторам участвовать в цифровой экономике через лицензированные стейблкоины, но необходимо выбирать лицензированные продукты.
Как розничным инвесторам законно владеть стейблкоинами в Гонконге?
В соответствии с новыми правилами в Гонконге, розничный инвестор должен следовать следующим шагам для законного владения стейблкоином:
Выберите одобренный стейблкоин: предпочтение следует отдавать стейблкоинам, авторизованным управлением денежного обращения, так как эти стейблкоины обычно привязаны к гонконгскому доллару или другим основным фиатным валютам. Список эмитентов можно узнать на официальном сайте управления денежного обращения или на регулируемых биржах.
Используйте регулируемую платформу: проводите сделки через платформу виртуальных активов (VASP), регулируемую Управлением по финансовым услугам, чтобы гарантировать соответствие требованиям KYC и AML.
Обратите внимание на использование и раскрытие: узнайте о конкретных целях стейблкоина (например, трансакции между странами) и отчетах об аудите резервов эмитента, чтобы гарантировать стабильность ценности.
Остерегайтесь транснациональных рисков: обращайте внимание на возможные технологические и нормативные вызовы, возникающие из-за различий в кросс-цепочечной технологии или транснациональном регулировании.
Особое внимание: избегайте инвестирования в некомплектуемые стейблкоины, которые обещают "высокую доходность". Предпочитайте выбирать эмитентов с высокой прозрачностью и под контролем.
Сравнение регулирования стейблкоинов в Гонконге, Сингапуре и США
Гонконг: пионер всеобъемлющей регулирующей структуры
Регуляторные меры Управления денежно-кредитной политики Гонконга строгие, с акцентом на прозрачность резервов и соблюдение AML. Поддержка стейблкоинов, выпущенных на различных токенах (например, на Ethereum и Solana), направлена на содействие интернационализации юаня и трансакциям между границами. Эта политика привлекла банки и технологических гигантов к подаче заявок на лицензии, что, вероятно, будет способствовать превращению Гонконга в центр цифровых финансов Азии.
Сингапур: баланс между гибкостью и осторожностью
Сингапурское управление финансовых услуг (MAS) в 2023 году запустило рамки для стейблкоинов, сосредоточив внимание на регулировании стейблкоинов, привязанных к сингапурскому доллару, требуя от эмитентов наличия достат reserves в виде фиатной валюты. Политика отличается высокой гибкостью, что привлекло несколько глобальных эмитентов, которые тестируют платежные и DeFi-приложения в рамках проекта "Project Orchid", с высоким уровнем участия розничных инвесторов.
США: рынок зрелый, но регулирование разрозненное
В настоящее время в США еще не принят единый закон о стейблкоинах, но ожидается, что такие предложения, как законопроект GENIUS, продвинутся в 2025 году. Регулирующие органы требуют от эмитентов регистрации в качестве бизнеса по денежным услугам (MSB) и раскрытия информации о резервных активах. На рынке уже сформировались крупнейшие стейблкоины, но конфликты между государственным и федеральным регулированием увеличивают неопределенность.
Уроки для розничных инвесторов: строгая регуляция в Гонконге, высокая безопасность, но ограниченный выбор; гибкая политика в Сингапуре, подходящая для диверсифицированных инвестиций; зрелый рынок в США, но необходимо обращать внимание на регуляторные риски.
Возможности и вызовы для розничных инвесторов в стейблкоины
Возможности:
Комплиантный стейблкоин Гонконга предоставляет розничным инвесторам безопасный инвестиционный выбор
Рынок стейблкоинов в мире быстро растет, Гонконг может столкнуться с аналогичным расширением
Мультицепочная технология, вероятно, снизит затраты на транзакции и повысит эффективность.
Вызов:
Высокие барьеры входа в Гонконге могут ограничить количество эмитентов, что приведет к ограниченному выбору для розничных инвесторов.
Различия в трансграничном регулировании увеличили сложность соблюдения норм.
Технические уязвимости или неэффективное управление резервами могут вызвать колебания в стоимости
Вывод: стратегии розничных инвесторов в ответ на новые правила
Гонконгские "Правила стейблкоинов" обеспечивают розничным инвесторам безопасную и регулируемую инвестиционную среду, но также требуют более высокого уровня соблюдения норм. Розничные инвесторы должны выбирать стейблкоины, одобренные Управлением денежного обращения, торговать на регулируемых платформах и обращать внимание на использование и прозрачность резервов стейблкоинов. В отличие от гибкости Сингапура и зрелого рынка США, Гонконг больше сосредотачивается на финансовой стабильности и интернационализации юаня, что подходит для консервативных инвесторов.
Рекомендации по действиям:
Краткосрочно: обращайте внимание на список первых лицензированных эмитентов, выбирайте соответствующий стейблкоин
Среднесрочная перспектива: участие в трансграничной торговле или приложениях в сценах Web3
Долгосрочно: продолжать следить за регуляторной динамикой в Гонконге, Сингапуре и США, оптимизируя инвестиционный портфель
Инвестиции сопряжены с рисками, рекомендуется проконсультироваться с профессиональным консультантом. Данная статья предназначена только для справки и не является инвестиционной рекомендацией.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
5
Поделиться
комментарий
0/400
DaoResearcher
· 18ч назад
Ссылаясь на главу 4.2 теории систем, ожидаемая вероятность принятия этого предложения составляет всего 42,3%.
Посмотреть ОригиналОтветить0
rekt_but_not_broke
· 18ч назад
Бычий рынок Гонконга зависит от этого регулирования.
Посмотреть ОригиналОтветить0
OneBlockAtATime
· 18ч назад
Регулирование в конечном итоге убивает?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ChainMelonWatcher
· 18ч назад
Снова нужно стоять в очереди, чтобы получить подарочные монеты от регулятора!
Посмотреть ОригиналОтветить0
HashBard
· 18ч назад
hk знает игру... преимущество первого игрока в регуляциях стейблкоинов низкое бычье, если честно
Гонконг предлагает "Регламент стейблкоинов" Руководство для розничных инвесторов и сравнение глобального регулирования
Интерпретация новых правил стейблкоинов в Гонконге и руководство для розничных инвесторов
1 августа 2025 года Гонконг официально введет в действие «Регламент по стейблкоинам», став первым в мире регионом, создавшим полноценную систему регулирования фиатных стейблкоинов. В данной статье будут проанализированы регулирующие меры Управления финансовых услуг Гонконга (HKMA), предоставлены рекомендации для розничных инвесторов по законному владению стейблкоинами и проведено сравнение регуляторных различий между Гонконгом, Сингапуром и США, а также обсуждены перспективы и вызовы рынка.
Основные положения "Закона о стейблкоинах" Гонконга
Гонконгское управление денежного обращения (HKMA) установило систему лицензирования для фиатных стейблкоинов через «Положение о стейблкоинах», стремясь найти баланс между инновациями и рисками. Организации, выпускающие фиатные стейблкоины или заявляющие о привязке к гонконгскому доллару, должны подать заявку на получение лицензии в HKMA и соответствовать строгим условиям допуска. Эти условия включают в себя完善ную систему управления рисками, меры по борьбе с отмыванием денег (AML) и финансированием терроризма (CFT), а также надежные технологии безопасности. Ожидается, что на начальном этапе только несколько банков или финансово-технологических компаний смогут получить лицензию.
Запуск программы "песочницы для стейблкоинов" от Управления денежного обращения поддерживает тестирование кросс-граничной торговли и приложений Web3, среди первых участников есть несколько известных учреждений. Эмитенты должны обеспечить достаточность резервных активов и хранить их в регулируемых депозитариях, а также регулярно публиковать аудиторские отчеты. Стейблкоины позиционируются как инструменты платежа, изначально они будут использоваться в основном для кросс-граничной торговли, чтобы снизить риски розничных инвесторов. Новые правила также устанавливают переходный период, чтобы участники рынка могли адаптировать свою деятельность для обеспечения соблюдения норм.
Для розничных инвесторов регулирующие меры в Гонконге повысили прозрачность и безопасность рынка, что позволяет розничным инвесторам участвовать в цифровой экономике через лицензированные стейблкоины, но необходимо выбирать лицензированные продукты.
Как розничным инвесторам законно владеть стейблкоинами в Гонконге?
В соответствии с новыми правилами в Гонконге, розничный инвестор должен следовать следующим шагам для законного владения стейблкоином:
Выберите одобренный стейблкоин: предпочтение следует отдавать стейблкоинам, авторизованным управлением денежного обращения, так как эти стейблкоины обычно привязаны к гонконгскому доллару или другим основным фиатным валютам. Список эмитентов можно узнать на официальном сайте управления денежного обращения или на регулируемых биржах.
Используйте регулируемую платформу: проводите сделки через платформу виртуальных активов (VASP), регулируемую Управлением по финансовым услугам, чтобы гарантировать соответствие требованиям KYC и AML.
Обратите внимание на использование и раскрытие: узнайте о конкретных целях стейблкоина (например, трансакции между странами) и отчетах об аудите резервов эмитента, чтобы гарантировать стабильность ценности.
Остерегайтесь транснациональных рисков: обращайте внимание на возможные технологические и нормативные вызовы, возникающие из-за различий в кросс-цепочечной технологии или транснациональном регулировании.
Особое внимание: избегайте инвестирования в некомплектуемые стейблкоины, которые обещают "высокую доходность". Предпочитайте выбирать эмитентов с высокой прозрачностью и под контролем.
Сравнение регулирования стейблкоинов в Гонконге, Сингапуре и США
Гонконг: пионер всеобъемлющей регулирующей структуры
Регуляторные меры Управления денежно-кредитной политики Гонконга строгие, с акцентом на прозрачность резервов и соблюдение AML. Поддержка стейблкоинов, выпущенных на различных токенах (например, на Ethereum и Solana), направлена на содействие интернационализации юаня и трансакциям между границами. Эта политика привлекла банки и технологических гигантов к подаче заявок на лицензии, что, вероятно, будет способствовать превращению Гонконга в центр цифровых финансов Азии.
Сингапур: баланс между гибкостью и осторожностью
Сингапурское управление финансовых услуг (MAS) в 2023 году запустило рамки для стейблкоинов, сосредоточив внимание на регулировании стейблкоинов, привязанных к сингапурскому доллару, требуя от эмитентов наличия достат reserves в виде фиатной валюты. Политика отличается высокой гибкостью, что привлекло несколько глобальных эмитентов, которые тестируют платежные и DeFi-приложения в рамках проекта "Project Orchid", с высоким уровнем участия розничных инвесторов.
США: рынок зрелый, но регулирование разрозненное
В настоящее время в США еще не принят единый закон о стейблкоинах, но ожидается, что такие предложения, как законопроект GENIUS, продвинутся в 2025 году. Регулирующие органы требуют от эмитентов регистрации в качестве бизнеса по денежным услугам (MSB) и раскрытия информации о резервных активах. На рынке уже сформировались крупнейшие стейблкоины, но конфликты между государственным и федеральным регулированием увеличивают неопределенность.
Уроки для розничных инвесторов: строгая регуляция в Гонконге, высокая безопасность, но ограниченный выбор; гибкая политика в Сингапуре, подходящая для диверсифицированных инвестиций; зрелый рынок в США, но необходимо обращать внимание на регуляторные риски.
Возможности и вызовы для розничных инвесторов в стейблкоины
Возможности:
Вызов:
Вывод: стратегии розничных инвесторов в ответ на новые правила
Гонконгские "Правила стейблкоинов" обеспечивают розничным инвесторам безопасную и регулируемую инвестиционную среду, но также требуют более высокого уровня соблюдения норм. Розничные инвесторы должны выбирать стейблкоины, одобренные Управлением денежного обращения, торговать на регулируемых платформах и обращать внимание на использование и прозрачность резервов стейблкоинов. В отличие от гибкости Сингапура и зрелого рынка США, Гонконг больше сосредотачивается на финансовой стабильности и интернационализации юаня, что подходит для консервативных инвесторов.
Рекомендации по действиям:
Инвестиции сопряжены с рисками, рекомендуется проконсультироваться с профессиональным консультантом. Данная статья предназначена только для справки и не является инвестиционной рекомендацией.