مع اقتراب عام 2025، استكشاف توجهات السوق والفرص المحتملة من منظور VC في عالم التشفير
مع اقتراب دقات الساعة للعام الجديد، يشهد قطاع التشفير نقطة تطوير جديدة. في عام 2024، شهد السوق انتعاشًا وابتكارًا وتعديلًا، حيث تواصلت المشاريع الرائدة في تعزيز مواقعها، وظهرت مجالات جديدة بهدوء، مما أرسى الأسس للمستقبل. في تقلبات هذا العام، كانت VC بمثابة مؤشر لتطور القطاع، حيث شهدت تغييرات السوق، وشكلت اتجاه القطاع من خلال تقاطع رأس المال والمجتمع والتكنولوجيا.
على أعتاب عام 2025، دعونا أكثر من عشرة من أفضل VC لمشاركة ملاحظاتهم وأفكارهم حول صناعة التشفير. لقد استعرضوا لحظات التألق في العام الماضي، وحللوا الفرص والتحديات الحالية في السوق، وقدموا توقعاتهم حول اتجاهات التطور المستقبلية. في هذا المجال المتغير بسرعة، ما هي المشاريع والمجالات التي أصبحت مركز اهتمام VC؟ دعونا نستعرض وجهة نظرهم ونستكشف "أمس، اليوم وغداً" في صناعة التشفير.
أكثر المشاريع التي لا تُنسى في عام 2024
على مدار العام الماضي، شهدت صناعة التشفير موجة نمو جديدة مدفوعة بالانتعاش في السوق والابتكار التكنولوجي. من ترقية البنية التحتية إلى الاختراقات في المسارات الناشئة، برزت العديد من المشاريع خلال هذا العام، مما أظهر قوة وحيوية قوية وإمكانية ابتكارية. بعض هذه المشاريع، من خلال مساراتها التكنولوجية الفريدة أو نماذجها التجارية، لم تجذب فقط انتباهًا كبيرًا، بل تركت أيضًا بصمة عميقة داخل الصناعة وخارجها.
أشار مؤسس مؤسسة استثمارية إلى أن Hyperliquid بدأت كمنصة تداول لامركزية لعقود دائمة ذات أداء متميز، مما جذب عددًا كبيرًا من المستخدمين، مع الحفاظ على سرعة تنفيذ التداول والسيولة. بالإضافة إلى ذلك، فإن الرموز التي أطلقتها Hyperliquid لا تحتوي على VC أو مدرجة في البورصات المركزية، مما يجعلها واحدة من أكثر الإصدارات نجاحًا في تاريخ التشفير. "تقوم المنصة بتوسيع منتجاتها، حيث أطلقت نظام HyperEVM البيئي الخاص بها، والذي يحتوي على العديد من التطبيقات اللامركزية الأصلية، لزيادة فائدة نظامها البيئي الفوري. تكسب المنصة رسومًا كبيرة من خلال التسوية والتسعير على السلسلة، مما يؤدي تدريجيًا إلى استحواذها على حصة السوق من DEX و CEX الرائدة."
أشاد أحد المتخصصين الآخرين بـ Hyperliquid، مشيراً إلى حصتها في السوق، وتوزيع المجتمع، وآلية التوزيع، وتأثير الثراء. بالإضافة إلى ذلك، ذكر Pump.fun - وهو أنجح منصة لإصدار العملات الميمية هذا العام. مقارنةً بالمنصات الموجودة في السوق، تمكنت Pump.fun من دفع مفهوم "منصة إطلاق الميمات" إلى السرد الرئيسي وأشعلت حماس سوق الميمات. وذكر أن الدرس من Pump.fun هو أنه يمكن لمشاريع Web3 تحقيق النجاح من خلال بناء منتجات ذات فائدة حقيقية، وتجربة مستخدم عالية، وملاءمة للسوق.
صرح الرئيس التنفيذي لإحدى المؤسسات الاستثمارية أن انتعاش بروتوكولات الإقراض الناضجة مثل AAVE وCompound في مجال DeFi، بالإضافة إلى ظهور لاعبين جدد ذوي جودة عالية مثل Morpho وEuler وAjna، أمر مثير. على الرغم من أن DeFi لم تحظى بنفس القدر من الاهتمام في الدورة الحالية كما كان الحال في السابق، إلا أن النجاح المتواضع لهذه البروتوكولات لا يزال يستحق المراقبة والمتابعة.
في الإجابات التي قدمها العديد من VC، يُعتبر Pudgy Penguin واحدًا من المشاريع الأكثر تكرارًا. وأشاد مؤسس إحدى المؤسسات الاستثمارية بـ Pudgy Penguin، معتقدًا أنه من خلال قوته وحده، أدى إلى إحياء كامل مسار NFT. "كأحد المستثمرين في الجولة الأولى وحامل Pudgy NFT، شعرت تمامًا بالطاقة القوية التي تنفجر من Luca كممثل للجيل الجديد من رواد الأعمال، وهذا جعلني أتمسك بأحد مبادئ الأولوية: استثمر في الجيل القادم."
"إيثينا تبرز في مجال DeFi من خلال عملتها المستقرة USDE، حيث تحقق أرباحًا من معدلات التمويل العالية عبر إنشاء مراكز شراء وبيع مضاعفة في البورصات المركزية." قال شريك في إحدى المؤسسات الاستثمارية، إن التعاون بين إيثينا وإحدى الصناديق المعروفة يضمن أن USDE يمكن أن تحافظ على عوائد مستقرة حتى في حالة كون معدلات التمويل سلبية، مما يعزز من جدواها على المدى الطويل.
كيف سيتطور سوق بيتكوين؟
أظهر البيتكوين زخماً مذهلاً في عام 2024. اعتباراً من 31 ديسمبر 2024 ، ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 119.1٪ بشكل تراكمي. يعود هذا الارتفاع بشكل رئيسي إلى اعتماد المؤسسات لصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة، وحدث تقليل المكافآت في أبريل، وتفاؤل السوق بعد الانتخابات الأمريكية. بالنظر إلى عام 2025، يعتقد أحد مؤسسي وكالة استثمارية أن سوق الثور للبيتكوين من المتوقع أن يستمر، ومن المحتمل جداً أن يتجاوز 200,000 دولار في العام المقبل. وذكر أنه مع نضوج السوق تدريجياً، ستتعزز علاقة العرض والطلب على البيتكوين، وقد تصبح البيتكوين التي تقل عن 50,000 دولار تاريخاً في دورات السوق القادمة.
بالنسبة للحد الأقصى الذي يمكن أن يصل إليه البيتكوين العام المقبل، يحمل أحد محللي الأبحاث وجهة نظر مشابهة، حيث يعتمد في تقييمه للقمة بشكل أساسي على مؤشرات Pi Cycle و 2Y MA Multiplier. وأشار إلى أن التوقيت الذي تت resonance فيه هذين المؤشرين في التاريخ كان في: 5 ديسمبر 2013، و16 ديسمبر 2017، وأيضًا ظهور آخر إشارة قمة لـ Pi Cycle - 12 أبريل 2021. وفقًا للبيانات التاريخية، فإن قيمة هذه المؤشرات المرجعية مرتفعة. وأشار إلى أنه بناءً على تقديرات 2Y MA Multiplier، قد يكون الحد الأقصى للبيتكوين حوالي 200,000 دولار. هذان الإشارتان متاحتان كمؤشرات جاهزة على TradingView، ويمكن إعداد تنبيهات لتسهيل الحكم على القمة واتخاذ قرارات تقليص المراكز.
"إذا تم توقع ذلك من منظور حذر، أعتقد أن القمة المرحلية التالية لبيتكوين قد تصل إلى 120,000 إلى 150,000 دولار، ثم تتأرجح بين 100,000 إلى 150,000 دولار." قال أحد مديري الاستثمار، استنادًا إلى تصريحات ترامب حول سياسة إنشاء احتياطي استراتيجي لبيتكوين، بافتراض أن القيمة السوقية للذهب تظل ثابتة، طالما أن القيمة السوقية لبيتكوين لم تتجاوز القيمة السوقية للذهب، يمكن اعتبار بيتكوين من الأصول النامية، وقد تصل أسعارها إلى 600,000 دولار لكل قطعة، لكن هذه العملية قد تستغرق من 5 إلى 10 سنوات.
قال إنه خلال دورة النصف السابقة (أي في مايو 2020) ، شهدت البيتكوين ارتفاعًا بطيئًا ، ووصلت إلى أول قمة لها في أبريل 2021 ، من حوالي 0.9 دولار إلى 65,000 دولار. خلال الفترة من أبريل إلى يوليو ، بسبب تأثير "حدث 519" ، شهد سعر البيتكوين تصحيحًا كبيرًا. ومع ذلك ، شهد السوق بعد ذلك موجة ثانية من الارتفاع ، بلغت في النهاية أعلى مستوى في الدورة السابقة. إذا اعتُبر سعر يوم النصف الحالي كمعيار ، فقد يشير هذا إلى بداية جولة جديدة من الارتفاع. من المتوقع أنه في أواخر 2024 وحتى الربع الأول من 2025 ، قد تشهد البيتكوين انخفاضًا طفيفًا أو تماسكًا جانبيًا ، وبعد ذلك تدخل في موجة ثانية من الارتفاع ، حيث قد يصل السعر إلى 120,000 إلى 150,000 دولار.
"على عكس ما سبق، ستتأثر الديناميات السوقية في هذه الجولة بعمق من عدة عوامل، وأهمها السيولة الخارجية التي توفرها ETF البيتكوين الفوري والسيولة المستمرة التي تحركها سياسات احتياطي البيتكوين المستقبلية." يرى أن هذا يعني أنه من الآن وحتى ذروته العام المقبل، قد لا يمر سوق البيتكوين بتصحيحات كبيرة، بل سيحافظ على اتجاه صعودي متقلب، متقدماً تدريجياً نحو مستويات أسعار أعلى.
في موضوع البيتكوين، اقتبس مدير استثمار معروف أقوال رائد أعمال مشهور: "إذا قضيت 1000 ساعة في البحث، ستصبح متطرفًا في البيتكوين. ستدرك أن هذه ليست مجرد تقنية، بل هي أيضًا عدالة أخلاقية. يوفر البيتكوين الحرية والحقوق الاقتصادية وحقوق الملكية لـ 8 مليارات شخص، كما يوفر الفرصة لـ 4 ملايين شركة في جميع أنحاء العالم لوضع أموالها في أصول غير سامة."
هل ستستمر المنافسة بين Meme و"VC币"، وما هي الحلول الجيدة لحل هذه الأزمة؟
تعتبر سلسلة النزاعات المتعلقة بـ "عملة VC" من المواضيع المهمة التي لا يمكن تجاهلها في العام الماضي. قدم شريك في إحدى المؤسسات الاستثمارية وجهة نظر جديدة، حيث صرح أن حجم صندوق VC في السوق الأولي إذا تجاوز 30-50 مليون دولار، سيكون من الصعب على LP تحقيق عائدات فائقة. ويعتقد أنه فقط من خلال حجم دقيق بما فيه الكفاية يمكن إجبار VC على التعمق في المراحل المبكرة، ودعم رواد الأعمال الذين يحتاجون حقًا إلى المساعدة، وبالتالي تنشأ "أساطير" حقيقية. وبالنظر إلى صناديق VC الكبيرة، فإنها غالبًا ما تقع في فخ توسع حجم الإدارة، وتشارك في الجولات اللاحقة، وتطلق "عملة VC" التي يتم انتقادها في السوق. هذه الممارسة هي في الواقع مشكلة قديمة لصناديق VC في Web2، ولم تنجُ منها صناديق VC في Web3 في السنوات الماضية.
"أعتقد أن هذا الوضع سيتحسن تدريجياً. سواء كان ذلك في الابتكار التكنولوجي أو المالي، دائماً ما يكون هناك مرحلة من عدم التوافق، وهذه هي اللحظة التي يجب على VC التدخل فيها. في النهاية، سيكافئ السوق أولئك الذين يجرؤون على التصرف خلال فترات عدم التوافق." أضاف.
ما هي جوهر الصراع بين Meme وVC؟ أشار أحد المؤسسين المشاركين إلى أنه يعود في النهاية إلى تنافس السيولة والتمويل المتاح في السوق. في بيئة ذات تمويل جديد محدود، تجعل خصائص VC مثل انخفاض حجم التداول وارتفاع FDV، بالإضافة إلى المشاريع الجديدة من عملات VC التي تظهر باستمرار، من الصعب على أموال السوق الاستمرار في الدعم، مما يقلل بشكل كبير من رغبة المستثمرين الأفراد في الشراء. تكمن ميزة عملات Meme في آلية التوزيع العادل والتداول الكامل، مما يتماشى مع نفسية المستثمرين في السوق، لتصبح "سلاحًا جديدًا" في يد الأفراد لمواجهة ميزة المؤسسات.
ومع ذلك، فإن خاصية PVP (التنافس بين اللاعبين) لعملات Meme الأساسية غير مستدامة، لأن معظم عملات Meme، باستثناء عدد قليل من المشاريع الرائدة، يصعب أن تكون لها قيمة طويلة الأجل. وأشار إلى أنه من حيث المشهد العام لسوق التشفير، باستثناء BTC و ETH، وعدد قليل جداً من مشاريع البنية التحتية DeFi التي لديها مصادر دخل مستقرة، فإن معظم رموز المشاريع الأخرى هي PVP، حيث يتنافس المشاركون في السوق مع بعضهم البعض، والأرباح والخسائر من نفس المصدر. بالنسبة للمأزق الحالي لعملة VC، يعتقد أنه لا توجد حلول جيدة على المدى القصير. في ظل نقص السيولة في السوق، وتعزيز مزايا الاستثمار المؤسسي، يتطلب تخفيف مشكلة عملة VC المرور بدورة كاملة من السوق البولي والقصير، مما يسمح للسوق بالتخلص طبيعياً وإعادة بناء الثقة والعدالة.
"إصدار العملة ليس نهاية، بل هو نقطة انطلاق حقيقية لتشغيل المشروع." يعتقد أحد مديري الاستثمار أنه لا يمكن لفريق المشروع أن يتعامل مع "التمويل يعني الربح، وإصدار العملة يعني البيع". بل يحتاجون إلى التفكير بجدية فيما إذا كان بإمكانهم حقًا تحقيق سيناريوهات تطبيقية، وما إذا كان بإمكانهم الحصول على تدفق نقدي أكثر استقرارًا، وما إذا كان المشروع سيظل يحتفظ بمستخدمين نشطين ومجتمع حقيقي بعد إصدار العملة.
اعترف مسؤول في إحدى المؤسسات الاستثمارية بأن "مشروع عملة VC" يحتاج إلى التفكير بشكل أفضل في توافق السوق مع الرموز، وما إذا كانت هناك حاجة لإصدار الرموز، وما هي الاستخدامات، ولماذا ستدفع المجتمعات مقابل رموز معينة، لجعل مجتمع أوسع يشارك، وتوزيع الرقائق لتعزيز ربط المصالح.
ما هي الأنظمة البيئية والمجالات والمشاريع التي حققت أداءً بارزًا لتصبح نجوم الغد في الصناعة؟
مع ارتفاع سوق التشفير، تدفع روايات الابتكار الجديدة مثل الذكاء الاصطناعي وDeSci الصناعة نحو مرحلة تطور جديدة. بعد اجتياز دورة السوق، تواصل البيئات الرائدة تعزيز خندقها، بينما تظهر مسارات ومشاريع ناشئة بهدوء، مما يجمع القوة للانفجار في المستقبل. عند النظر إلى العام المقبل، أي من البيئات، والمسارات، والمشاريع من المتوقع أن تبرز وتصبح "نجوم الغد" الرائدة في الصناعة؟ العديد من المؤسسات قدمت رؤى فريدة.
يعتقد أحد الشركاء في مؤسسة استثمارية أن العديد من الناس لا يفهمون جوهر RWA (الأصول الحقيقية). "نحن نعتقد أن RWA في جوهرها هي شيء واحد: جعل blockchain تُسجل الأصول المالية الرئيسية العالمية." وأشار إلى أن معدل انتشار هذا "التسجيل على السلسلة" لا يزال أقل من 0.1%. حتى إذا زاد معدل الانتشار بمقدار مرتبة واحدة فقط، فقد يؤدي ذلك إلى ظهور العديد من الأصول الثانوية المماثلة لـ ONDO و USUAL.
قال رئيس أحد المؤسسات الاستثمارية إن إعادة الرهن كجزء من السرد الكبير لعام 2024 لم يتم عكسه بعد في أسعار العملات، ومع بدء إطلاق AVS، قد نشهد ذروته في عام 2025؛ بالإضافة إلى ذلك، ستبدأ مشاريع ZK (مثل RiscZero و Ingonyama المعززة بالأجهزة) في إظهار إمكاناتها السوقية تدريجياً.
"من المتوقع أن يصبح AI Agent نجم الغد في صناعة التشفير." قال محلل بحثي إن AI Agent لديه القدرة على معالجة كميات هائلة من بيانات السوق، مما يمكنه من اتخاذ قرارات تداول دقيقة في الوقت الفعلي في المستقبل، حيث تفوق سرعته بكثير على المتداولين البشريين التقليديين؛ في مجال DeFi، يمكن لـ AI Agent تحسين أسعار الفائدة على القروض وآلية تسعير خزانات السيولة، مما يعزز بشكل ملحوظ كفاءة استخدام رأس المال؛ علاوة على ذلك، فإنه يفتح آفاق جديدة للإدارة الذكية للأصول المشفرة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
7
مشاركة
تعليق
0/400
ProposalManiac
· منذ 19 د
إن تجمع جميع الـ VC في رأي واحد يعتبر خطراً.
شاهد النسخة الأصليةرد0
liquidation_watcher
· منذ 3 س
آه، هل ستبدأ برسم الفطائر مرة أخرى؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
MissedTheBoat
· منذ 3 س
هذه الموجة سأدخل مباشرة لأتداول الطعام الجاف
شاهد النسخة الأصليةرد0
MetaMaskVictim
· منذ 4 س
خداع الناس لتحقيق الربح هو ألم دائم
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidityWitch
· منذ 4 س
هل هناك من ينادي للشراء مرة أخرى؟ لا أستطيع الكلام.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ChainMaskedRider
· منذ 4 س
划重点 - يُستغل بغباء. موسم الجشع قد عاد.
شاهد النسخة الأصليةرد0
FadCatcher
· منذ 4 س
تداول العملات الرقمية على النمط أصبح خاسراً، من الأفضل الاستلقاء وقضاء الأيام.
2025前瞻:顶级VC解析 سوق العملات الرقمية机遇与热门赛道
مع اقتراب عام 2025، استكشاف توجهات السوق والفرص المحتملة من منظور VC في عالم التشفير
مع اقتراب دقات الساعة للعام الجديد، يشهد قطاع التشفير نقطة تطوير جديدة. في عام 2024، شهد السوق انتعاشًا وابتكارًا وتعديلًا، حيث تواصلت المشاريع الرائدة في تعزيز مواقعها، وظهرت مجالات جديدة بهدوء، مما أرسى الأسس للمستقبل. في تقلبات هذا العام، كانت VC بمثابة مؤشر لتطور القطاع، حيث شهدت تغييرات السوق، وشكلت اتجاه القطاع من خلال تقاطع رأس المال والمجتمع والتكنولوجيا.
على أعتاب عام 2025، دعونا أكثر من عشرة من أفضل VC لمشاركة ملاحظاتهم وأفكارهم حول صناعة التشفير. لقد استعرضوا لحظات التألق في العام الماضي، وحللوا الفرص والتحديات الحالية في السوق، وقدموا توقعاتهم حول اتجاهات التطور المستقبلية. في هذا المجال المتغير بسرعة، ما هي المشاريع والمجالات التي أصبحت مركز اهتمام VC؟ دعونا نستعرض وجهة نظرهم ونستكشف "أمس، اليوم وغداً" في صناعة التشفير.
أكثر المشاريع التي لا تُنسى في عام 2024
على مدار العام الماضي، شهدت صناعة التشفير موجة نمو جديدة مدفوعة بالانتعاش في السوق والابتكار التكنولوجي. من ترقية البنية التحتية إلى الاختراقات في المسارات الناشئة، برزت العديد من المشاريع خلال هذا العام، مما أظهر قوة وحيوية قوية وإمكانية ابتكارية. بعض هذه المشاريع، من خلال مساراتها التكنولوجية الفريدة أو نماذجها التجارية، لم تجذب فقط انتباهًا كبيرًا، بل تركت أيضًا بصمة عميقة داخل الصناعة وخارجها.
أشار مؤسس مؤسسة استثمارية إلى أن Hyperliquid بدأت كمنصة تداول لامركزية لعقود دائمة ذات أداء متميز، مما جذب عددًا كبيرًا من المستخدمين، مع الحفاظ على سرعة تنفيذ التداول والسيولة. بالإضافة إلى ذلك، فإن الرموز التي أطلقتها Hyperliquid لا تحتوي على VC أو مدرجة في البورصات المركزية، مما يجعلها واحدة من أكثر الإصدارات نجاحًا في تاريخ التشفير. "تقوم المنصة بتوسيع منتجاتها، حيث أطلقت نظام HyperEVM البيئي الخاص بها، والذي يحتوي على العديد من التطبيقات اللامركزية الأصلية، لزيادة فائدة نظامها البيئي الفوري. تكسب المنصة رسومًا كبيرة من خلال التسوية والتسعير على السلسلة، مما يؤدي تدريجيًا إلى استحواذها على حصة السوق من DEX و CEX الرائدة."
أشاد أحد المتخصصين الآخرين بـ Hyperliquid، مشيراً إلى حصتها في السوق، وتوزيع المجتمع، وآلية التوزيع، وتأثير الثراء. بالإضافة إلى ذلك، ذكر Pump.fun - وهو أنجح منصة لإصدار العملات الميمية هذا العام. مقارنةً بالمنصات الموجودة في السوق، تمكنت Pump.fun من دفع مفهوم "منصة إطلاق الميمات" إلى السرد الرئيسي وأشعلت حماس سوق الميمات. وذكر أن الدرس من Pump.fun هو أنه يمكن لمشاريع Web3 تحقيق النجاح من خلال بناء منتجات ذات فائدة حقيقية، وتجربة مستخدم عالية، وملاءمة للسوق.
صرح الرئيس التنفيذي لإحدى المؤسسات الاستثمارية أن انتعاش بروتوكولات الإقراض الناضجة مثل AAVE وCompound في مجال DeFi، بالإضافة إلى ظهور لاعبين جدد ذوي جودة عالية مثل Morpho وEuler وAjna، أمر مثير. على الرغم من أن DeFi لم تحظى بنفس القدر من الاهتمام في الدورة الحالية كما كان الحال في السابق، إلا أن النجاح المتواضع لهذه البروتوكولات لا يزال يستحق المراقبة والمتابعة.
في الإجابات التي قدمها العديد من VC، يُعتبر Pudgy Penguin واحدًا من المشاريع الأكثر تكرارًا. وأشاد مؤسس إحدى المؤسسات الاستثمارية بـ Pudgy Penguin، معتقدًا أنه من خلال قوته وحده، أدى إلى إحياء كامل مسار NFT. "كأحد المستثمرين في الجولة الأولى وحامل Pudgy NFT، شعرت تمامًا بالطاقة القوية التي تنفجر من Luca كممثل للجيل الجديد من رواد الأعمال، وهذا جعلني أتمسك بأحد مبادئ الأولوية: استثمر في الجيل القادم."
"إيثينا تبرز في مجال DeFi من خلال عملتها المستقرة USDE، حيث تحقق أرباحًا من معدلات التمويل العالية عبر إنشاء مراكز شراء وبيع مضاعفة في البورصات المركزية." قال شريك في إحدى المؤسسات الاستثمارية، إن التعاون بين إيثينا وإحدى الصناديق المعروفة يضمن أن USDE يمكن أن تحافظ على عوائد مستقرة حتى في حالة كون معدلات التمويل سلبية، مما يعزز من جدواها على المدى الطويل.
كيف سيتطور سوق بيتكوين؟
أظهر البيتكوين زخماً مذهلاً في عام 2024. اعتباراً من 31 ديسمبر 2024 ، ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 119.1٪ بشكل تراكمي. يعود هذا الارتفاع بشكل رئيسي إلى اعتماد المؤسسات لصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة، وحدث تقليل المكافآت في أبريل، وتفاؤل السوق بعد الانتخابات الأمريكية. بالنظر إلى عام 2025، يعتقد أحد مؤسسي وكالة استثمارية أن سوق الثور للبيتكوين من المتوقع أن يستمر، ومن المحتمل جداً أن يتجاوز 200,000 دولار في العام المقبل. وذكر أنه مع نضوج السوق تدريجياً، ستتعزز علاقة العرض والطلب على البيتكوين، وقد تصبح البيتكوين التي تقل عن 50,000 دولار تاريخاً في دورات السوق القادمة.
بالنسبة للحد الأقصى الذي يمكن أن يصل إليه البيتكوين العام المقبل، يحمل أحد محللي الأبحاث وجهة نظر مشابهة، حيث يعتمد في تقييمه للقمة بشكل أساسي على مؤشرات Pi Cycle و 2Y MA Multiplier. وأشار إلى أن التوقيت الذي تت resonance فيه هذين المؤشرين في التاريخ كان في: 5 ديسمبر 2013، و16 ديسمبر 2017، وأيضًا ظهور آخر إشارة قمة لـ Pi Cycle - 12 أبريل 2021. وفقًا للبيانات التاريخية، فإن قيمة هذه المؤشرات المرجعية مرتفعة. وأشار إلى أنه بناءً على تقديرات 2Y MA Multiplier، قد يكون الحد الأقصى للبيتكوين حوالي 200,000 دولار. هذان الإشارتان متاحتان كمؤشرات جاهزة على TradingView، ويمكن إعداد تنبيهات لتسهيل الحكم على القمة واتخاذ قرارات تقليص المراكز.
"إذا تم توقع ذلك من منظور حذر، أعتقد أن القمة المرحلية التالية لبيتكوين قد تصل إلى 120,000 إلى 150,000 دولار، ثم تتأرجح بين 100,000 إلى 150,000 دولار." قال أحد مديري الاستثمار، استنادًا إلى تصريحات ترامب حول سياسة إنشاء احتياطي استراتيجي لبيتكوين، بافتراض أن القيمة السوقية للذهب تظل ثابتة، طالما أن القيمة السوقية لبيتكوين لم تتجاوز القيمة السوقية للذهب، يمكن اعتبار بيتكوين من الأصول النامية، وقد تصل أسعارها إلى 600,000 دولار لكل قطعة، لكن هذه العملية قد تستغرق من 5 إلى 10 سنوات.
قال إنه خلال دورة النصف السابقة (أي في مايو 2020) ، شهدت البيتكوين ارتفاعًا بطيئًا ، ووصلت إلى أول قمة لها في أبريل 2021 ، من حوالي 0.9 دولار إلى 65,000 دولار. خلال الفترة من أبريل إلى يوليو ، بسبب تأثير "حدث 519" ، شهد سعر البيتكوين تصحيحًا كبيرًا. ومع ذلك ، شهد السوق بعد ذلك موجة ثانية من الارتفاع ، بلغت في النهاية أعلى مستوى في الدورة السابقة. إذا اعتُبر سعر يوم النصف الحالي كمعيار ، فقد يشير هذا إلى بداية جولة جديدة من الارتفاع. من المتوقع أنه في أواخر 2024 وحتى الربع الأول من 2025 ، قد تشهد البيتكوين انخفاضًا طفيفًا أو تماسكًا جانبيًا ، وبعد ذلك تدخل في موجة ثانية من الارتفاع ، حيث قد يصل السعر إلى 120,000 إلى 150,000 دولار.
"على عكس ما سبق، ستتأثر الديناميات السوقية في هذه الجولة بعمق من عدة عوامل، وأهمها السيولة الخارجية التي توفرها ETF البيتكوين الفوري والسيولة المستمرة التي تحركها سياسات احتياطي البيتكوين المستقبلية." يرى أن هذا يعني أنه من الآن وحتى ذروته العام المقبل، قد لا يمر سوق البيتكوين بتصحيحات كبيرة، بل سيحافظ على اتجاه صعودي متقلب، متقدماً تدريجياً نحو مستويات أسعار أعلى.
في موضوع البيتكوين، اقتبس مدير استثمار معروف أقوال رائد أعمال مشهور: "إذا قضيت 1000 ساعة في البحث، ستصبح متطرفًا في البيتكوين. ستدرك أن هذه ليست مجرد تقنية، بل هي أيضًا عدالة أخلاقية. يوفر البيتكوين الحرية والحقوق الاقتصادية وحقوق الملكية لـ 8 مليارات شخص، كما يوفر الفرصة لـ 4 ملايين شركة في جميع أنحاء العالم لوضع أموالها في أصول غير سامة."
هل ستستمر المنافسة بين Meme و"VC币"، وما هي الحلول الجيدة لحل هذه الأزمة؟
تعتبر سلسلة النزاعات المتعلقة بـ "عملة VC" من المواضيع المهمة التي لا يمكن تجاهلها في العام الماضي. قدم شريك في إحدى المؤسسات الاستثمارية وجهة نظر جديدة، حيث صرح أن حجم صندوق VC في السوق الأولي إذا تجاوز 30-50 مليون دولار، سيكون من الصعب على LP تحقيق عائدات فائقة. ويعتقد أنه فقط من خلال حجم دقيق بما فيه الكفاية يمكن إجبار VC على التعمق في المراحل المبكرة، ودعم رواد الأعمال الذين يحتاجون حقًا إلى المساعدة، وبالتالي تنشأ "أساطير" حقيقية. وبالنظر إلى صناديق VC الكبيرة، فإنها غالبًا ما تقع في فخ توسع حجم الإدارة، وتشارك في الجولات اللاحقة، وتطلق "عملة VC" التي يتم انتقادها في السوق. هذه الممارسة هي في الواقع مشكلة قديمة لصناديق VC في Web2، ولم تنجُ منها صناديق VC في Web3 في السنوات الماضية.
"أعتقد أن هذا الوضع سيتحسن تدريجياً. سواء كان ذلك في الابتكار التكنولوجي أو المالي، دائماً ما يكون هناك مرحلة من عدم التوافق، وهذه هي اللحظة التي يجب على VC التدخل فيها. في النهاية، سيكافئ السوق أولئك الذين يجرؤون على التصرف خلال فترات عدم التوافق." أضاف.
ما هي جوهر الصراع بين Meme وVC؟ أشار أحد المؤسسين المشاركين إلى أنه يعود في النهاية إلى تنافس السيولة والتمويل المتاح في السوق. في بيئة ذات تمويل جديد محدود، تجعل خصائص VC مثل انخفاض حجم التداول وارتفاع FDV، بالإضافة إلى المشاريع الجديدة من عملات VC التي تظهر باستمرار، من الصعب على أموال السوق الاستمرار في الدعم، مما يقلل بشكل كبير من رغبة المستثمرين الأفراد في الشراء. تكمن ميزة عملات Meme في آلية التوزيع العادل والتداول الكامل، مما يتماشى مع نفسية المستثمرين في السوق، لتصبح "سلاحًا جديدًا" في يد الأفراد لمواجهة ميزة المؤسسات.
ومع ذلك، فإن خاصية PVP (التنافس بين اللاعبين) لعملات Meme الأساسية غير مستدامة، لأن معظم عملات Meme، باستثناء عدد قليل من المشاريع الرائدة، يصعب أن تكون لها قيمة طويلة الأجل. وأشار إلى أنه من حيث المشهد العام لسوق التشفير، باستثناء BTC و ETH، وعدد قليل جداً من مشاريع البنية التحتية DeFi التي لديها مصادر دخل مستقرة، فإن معظم رموز المشاريع الأخرى هي PVP، حيث يتنافس المشاركون في السوق مع بعضهم البعض، والأرباح والخسائر من نفس المصدر. بالنسبة للمأزق الحالي لعملة VC، يعتقد أنه لا توجد حلول جيدة على المدى القصير. في ظل نقص السيولة في السوق، وتعزيز مزايا الاستثمار المؤسسي، يتطلب تخفيف مشكلة عملة VC المرور بدورة كاملة من السوق البولي والقصير، مما يسمح للسوق بالتخلص طبيعياً وإعادة بناء الثقة والعدالة.
"إصدار العملة ليس نهاية، بل هو نقطة انطلاق حقيقية لتشغيل المشروع." يعتقد أحد مديري الاستثمار أنه لا يمكن لفريق المشروع أن يتعامل مع "التمويل يعني الربح، وإصدار العملة يعني البيع". بل يحتاجون إلى التفكير بجدية فيما إذا كان بإمكانهم حقًا تحقيق سيناريوهات تطبيقية، وما إذا كان بإمكانهم الحصول على تدفق نقدي أكثر استقرارًا، وما إذا كان المشروع سيظل يحتفظ بمستخدمين نشطين ومجتمع حقيقي بعد إصدار العملة.
اعترف مسؤول في إحدى المؤسسات الاستثمارية بأن "مشروع عملة VC" يحتاج إلى التفكير بشكل أفضل في توافق السوق مع الرموز، وما إذا كانت هناك حاجة لإصدار الرموز، وما هي الاستخدامات، ولماذا ستدفع المجتمعات مقابل رموز معينة، لجعل مجتمع أوسع يشارك، وتوزيع الرقائق لتعزيز ربط المصالح.
ما هي الأنظمة البيئية والمجالات والمشاريع التي حققت أداءً بارزًا لتصبح نجوم الغد في الصناعة؟
مع ارتفاع سوق التشفير، تدفع روايات الابتكار الجديدة مثل الذكاء الاصطناعي وDeSci الصناعة نحو مرحلة تطور جديدة. بعد اجتياز دورة السوق، تواصل البيئات الرائدة تعزيز خندقها، بينما تظهر مسارات ومشاريع ناشئة بهدوء، مما يجمع القوة للانفجار في المستقبل. عند النظر إلى العام المقبل، أي من البيئات، والمسارات، والمشاريع من المتوقع أن تبرز وتصبح "نجوم الغد" الرائدة في الصناعة؟ العديد من المؤسسات قدمت رؤى فريدة.
يعتقد أحد الشركاء في مؤسسة استثمارية أن العديد من الناس لا يفهمون جوهر RWA (الأصول الحقيقية). "نحن نعتقد أن RWA في جوهرها هي شيء واحد: جعل blockchain تُسجل الأصول المالية الرئيسية العالمية." وأشار إلى أن معدل انتشار هذا "التسجيل على السلسلة" لا يزال أقل من 0.1%. حتى إذا زاد معدل الانتشار بمقدار مرتبة واحدة فقط، فقد يؤدي ذلك إلى ظهور العديد من الأصول الثانوية المماثلة لـ ONDO و USUAL.
قال رئيس أحد المؤسسات الاستثمارية إن إعادة الرهن كجزء من السرد الكبير لعام 2024 لم يتم عكسه بعد في أسعار العملات، ومع بدء إطلاق AVS، قد نشهد ذروته في عام 2025؛ بالإضافة إلى ذلك، ستبدأ مشاريع ZK (مثل RiscZero و Ingonyama المعززة بالأجهزة) في إظهار إمكاناتها السوقية تدريجياً.
"من المتوقع أن يصبح AI Agent نجم الغد في صناعة التشفير." قال محلل بحثي إن AI Agent لديه القدرة على معالجة كميات هائلة من بيانات السوق، مما يمكنه من اتخاذ قرارات تداول دقيقة في الوقت الفعلي في المستقبل، حيث تفوق سرعته بكثير على المتداولين البشريين التقليديين؛ في مجال DeFi، يمكن لـ AI Agent تحسين أسعار الفائدة على القروض وآلية تسعير خزانات السيولة، مما يعزز بشكل ملحوظ كفاءة استخدام رأس المال؛ علاوة على ذلك، فإنه يفتح آفاق جديدة للإدارة الذكية للأصول المشفرة.