Nos últimos sete dias, 1,7 bilhões de dólares em ETH saíram do Aave, causando a desanexação do stETH e provocando turbulências no mercado de Finanças Descentralizadas.
Na última semana, cerca de 1,7 mil milhões de dólares em ETH saíram da Aave, e os membros da comunidade Aave acreditam que o fundador da Tron retirou pelo menos 600 milhões de dólares, o que desencadeou uma série de reações no mercado. Esta grande saída de fundos levou a uma queda acentuada na liquidez de ETH na Aave.
A movimentação de fundos de baleias do Ethereum causou o descolamento do preço do stETH
A saída contínua de baleias na Aave levou a um aumento nas taxas de empréstimo de ETH, ao mesmo tempo que também elevou a utilização da Aave. Esta mudança fez com que os usuários de DeFi que dependem de estratégias de staking alavancado começassem a liquidar suas posições.
Dentre eles, a estratégia mais severamente impactada foi a popular estratégia de ciclo alavancado stETH/ETH. Os dados mostram que a diferença de preço entre stETH e ETH se ampliou drasticamente em um curto período, antes de começar a se recuperar.
Normalmente, os usuários depositam ETH no Aave, emprestam e compram stETH, operando repetidamente para obter rendimentos de staking. No entanto, devido ao aumento das taxas de empréstimo e ao enfraquecimento da relação de peg do stETH, essa estratégia tornou-se não lucrativa.
Com os traders alavancados a começarem a sair do mercado, muitos usuários estão a dirigir-se para trocar stETH por ETH. Esta ação levou a congestionamento na fila de resgates de staking, e atualmente o tempo de resgate é de aproximadamente 18 dias.
Para evitar longas esperas, alguns usuários optam por vender stETH no mercado secundário, resultando em uma diferença de preço de cerca de 0,3% entre stETH e ETH. Esse pequeno desacoplamento representa um grande risco para os traders alavancados. Uma diferença de preço de 0,3% pode resultar em uma perda de 3% sob uma alavancagem de 10x, forçando muitos usuários a liquidar suas posições ou a continuar segurando posições com baixa liquidez.
Se os juros continuarem a aumentar, a situação pode piorar ainda mais, levando a liquidações forçadas.
Reação do mercado e volatilidade de preços
O ETH subiu mais de 8% na última semana, ultrapassando brevemente os US$ 3800 antes de recuar de suas máximas. Enquanto isso, o ETH sintético (sETH) emitido pela Synthetix subiu 30,5% na última semana, indicando um aumento na demanda dos investidores por alternativas em meio à volatilidade do mercado.
Este evento expôs a vulnerabilidade sistêmica do mercado DeFi. Um único grande levantamento não só perturbou as taxas de empréstimo, mas também destruiu estratégias de negociação populares, expondo a dependência de oráculos e mecanismos de resgate atrasados. Como muitos oráculos de stETH ainda usam a taxa de resgate em vez da taxa de mercado, os mutuários ficam presos em posições com pouca liquidez quando o preço do peg se desvia.
Conclusão:
O grande fluxo de saída de ETH da Aave e o descolamento do preço do stETH revelaram a vulnerabilidade do mercado DeFi em situações extremas, especialmente durante estratégias alavancadas e quando a liquidez do mercado está apertada. Os investidores devem ficar atentos à instabilidade do mercado, especialmente quando a liquidez está apertada e os atrasos dos oráculos podem resultar em perdas significativas.
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Nos últimos sete dias, 1,7 bilhões de dólares em ETH saíram do Aave, causando a desanexação do stETH e provocando turbulências no mercado de Finanças Descentralizadas.
Na última semana, cerca de 1,7 mil milhões de dólares em ETH saíram da Aave, e os membros da comunidade Aave acreditam que o fundador da Tron retirou pelo menos 600 milhões de dólares, o que desencadeou uma série de reações no mercado. Esta grande saída de fundos levou a uma queda acentuada na liquidez de ETH na Aave.
A movimentação de fundos de baleias do Ethereum causou o descolamento do preço do stETH
A saída contínua de baleias na Aave levou a um aumento nas taxas de empréstimo de ETH, ao mesmo tempo que também elevou a utilização da Aave. Esta mudança fez com que os usuários de DeFi que dependem de estratégias de staking alavancado começassem a liquidar suas posições.
Dentre eles, a estratégia mais severamente impactada foi a popular estratégia de ciclo alavancado stETH/ETH. Os dados mostram que a diferença de preço entre stETH e ETH se ampliou drasticamente em um curto período, antes de começar a se recuperar.
Normalmente, os usuários depositam ETH no Aave, emprestam e compram stETH, operando repetidamente para obter rendimentos de staking. No entanto, devido ao aumento das taxas de empréstimo e ao enfraquecimento da relação de peg do stETH, essa estratégia tornou-se não lucrativa.
Com os traders alavancados a começarem a sair do mercado, muitos usuários estão a dirigir-se para trocar stETH por ETH. Esta ação levou a congestionamento na fila de resgates de staking, e atualmente o tempo de resgate é de aproximadamente 18 dias.
Para evitar longas esperas, alguns usuários optam por vender stETH no mercado secundário, resultando em uma diferença de preço de cerca de 0,3% entre stETH e ETH. Esse pequeno desacoplamento representa um grande risco para os traders alavancados. Uma diferença de preço de 0,3% pode resultar em uma perda de 3% sob uma alavancagem de 10x, forçando muitos usuários a liquidar suas posições ou a continuar segurando posições com baixa liquidez.
Se os juros continuarem a aumentar, a situação pode piorar ainda mais, levando a liquidações forçadas.
Reação do mercado e volatilidade de preços
O ETH subiu mais de 8% na última semana, ultrapassando brevemente os US$ 3800 antes de recuar de suas máximas. Enquanto isso, o ETH sintético (sETH) emitido pela Synthetix subiu 30,5% na última semana, indicando um aumento na demanda dos investidores por alternativas em meio à volatilidade do mercado.
Este evento expôs a vulnerabilidade sistêmica do mercado DeFi. Um único grande levantamento não só perturbou as taxas de empréstimo, mas também destruiu estratégias de negociação populares, expondo a dependência de oráculos e mecanismos de resgate atrasados. Como muitos oráculos de stETH ainda usam a taxa de resgate em vez da taxa de mercado, os mutuários ficam presos em posições com pouca liquidez quando o preço do peg se desvia.
Conclusão:
O grande fluxo de saída de ETH da Aave e o descolamento do preço do stETH revelaram a vulnerabilidade do mercado DeFi em situações extremas, especialmente durante estratégias alavancadas e quando a liquidez do mercado está apertada. Os investidores devem ficar atentos à instabilidade do mercado, especialmente quando a liquidez está apertada e os atrasos dos oráculos podem resultar em perdas significativas.