mercado de previsão: na cadeia da sabedoria coletiva

O mercado de previsão é um sistema de negociação aberto que prevê resultados específicos através de mecanismos de incentivo financeiro. Esses mercados oferecem uma plataforma de negociação para apostas em vários resultados de eventos, e os preços de mercado podem refletir a visão geral do público sobre a probabilidade de ocorrência de um evento.

O intervalo típico de negociação de contratos em mercados de previsão está entre 0% e 100%. A forma mais comum é o mercado de opções binárias, onde o preço na data de vencimento é 0% ou 100%. Os usuários também podem vender opções a preço de mercado antes da ocorrência do evento para sair.

Através do mercado de previsão, podemos extrair as expectativas futuras do público sobre um determinado evento a partir do desempenho do grupo de apostadores participantes. Os comerciantes com pontos de vista diferentes refletirão sua confiança nos possíveis resultados através da negociação de contratos, e o preço de mercado desses contratos é considerado uma síntese das opiniões.

O mercado de previsão tem uma longa história, quase tão longa quanto a história da aposta humana. A combinação do mercado de previsão com a política parece ser antiga: na Idade Média, as pessoas estavam entusiasmadas em prever e apostar nos resultados das eleições do Papa.

Com a aproximação das eleições presidenciais nos Estados Unidos, o interesse em apostas no campo político atingiu um novo pico em julho, e algumas plataformas de mercado de previsão ganharam ampla atenção.

Polymarket: mercado de previsão negociável

Polymarket é um projeto de mercado de previsão descentralizado fundado em 2020 por Shayne Coplan, apoiado por várias instituições e investidores conhecidos.

Polymarket permite que os usuários negociem sobre tópicos em alta na cadeia (, como política, esportes, cultura pop, etc. ), os usuários podem construir um portfólio de investimentos com base nas previsões.

Ao contrário das apostas esportivas tradicionais, a Polymarket permite que os usuários realizem transações de ações livremente quando o mercado não tem um veredicto, permitindo que os especuladores participem de jogos de probabilidade de forma flexível.

Polymarket adota um mecanismo baseado em um quadro de tokens condicionais. Para cada 1 dólar em colateral investido, são gerados dois tokens condicionais que representam os resultados positivo e negativo de um evento. Esses tokens são negociados de forma independente no mercado, e o preço varia de acordo com a demanda.

Os usuários podem comprar e vender a qualquer momento através do livro de ordens, ou podem esperar até que os resultados dos eventos sejam anunciados para fazer a troca. Como os dois tokens são negociados de forma independente, pode ocorrer uma situação em que a soma dos preços não seja igual a 1 dólar, o que requer a participação de formadores de mercado para equilibrar a diferença de preços. Antes do término do evento, também é possível trocar um token positivo e um negativo no contrato para recuperar a garantia de 1 dólar.

O mercado de previsão da Polymarket inclui principalmente os seguintes componentes:

• Tema do mercado: Cada previsão foca em um tema ou evento específico. Os usuários podem submeter propostas para a criação de novos mercados no Discord, mas a Polymarket tem a discrição final sobre a criação.

• Oráculo: A determinação dos resultados dos eventos geralmente requer entrada humana. A Polymarket utiliza o oráculo otimista UMA, permitindo que qualquer pessoa submeta soluções. Se não houver contestação, é adotada; em caso de disputa, a decisão é tomada pelos detentores de tokens UMA.

• Tokens condicionais: bloqueie 1 dólar para obter os tokens condicionais "sim" e "não"; no momento da liquidação, a parte vencedora recebe o total de 1 dólar. Os tokens são negociados livremente no mercado, e o preço reflete a probabilidade.

• Mercado de livro de ordens: Polymarket utiliza um mecanismo de negociação de livro de ordens híbrido na cadeia, onde os usuários autorizam assinaturas, os operadores fazem a correspondência fora da cadeia e, finalmente, a liquidação é feita na cadeia com o contrato.

• Fornecedores de liquidez: devido à liberdade de negociação, os preços dos tokens podem apresentar desvios. Qualquer pessoa pode colocar uma ordem limitada para lucrar com a diferença, e o Polymarket também oferece incentivos adicionais em USDC.

Atualmente, a Polymarket não tem planos para emitir tokens, nem incentivos de pontos para usuários. No entanto, este ano já foram distribuídos mais de 3 milhões de dólares em recompensas USDC para provedores de liquidez. O mercado com maior volume de negociação paga cerca de 600 USDC em recompensas diariamente aos provedores de liquidez.

SX Bet: plataforma de previsão de apostas únicas

SX Bet é uma plataforma de apostas desportivas fundada em 2019, atualmente construída na SX Chain baseada no Arbitrum Orbit Rollup.

SX Bet suporta principalmente apostas em tópicos relacionados a esportes, incluindo eventos de tênis, futebol, beisebol e basquetebol. Recentemente, foram adicionados segmentos de criptomoedas e política, abrangendo preços de ativos principais e tópicos como as eleições nos EUA.

Ao contrário da Polymarket, a SX Bet adota um modelo tradicional de apostas desportivas, suportando apenas apostas únicas, e não é possível negociar apostas até que o resultado esteja determinado.

A inovação do SX Bet reside na implementação pela primeira vez de um sistema de apostas combinadas. Os usuários podem prever uma série de eventos, e apenas acertando todos ganham prêmios, que normalmente têm um alto retorno, podendo ser considerados como uma alavancagem do mercado de previsão. O SX Bet atua como contraparte.

Apostas combinadas como esta são semelhantes a lotarias, podendo trazer retornos de até 10.000 vezes, facilitando a propagação viral. Esta é a parte mais atraente dos mercados de previsão de esportes tradicionais.

É óbvio que o mercado de previsão baseado na estrutura de "duas moedas" não pode realizar apostas combinadas, pois não é possível emitir tokens condicionais para cada combinação de resultados e garantir liquidez. Um mercado de previsão com apenas dois resultados tem odds limitadas, o que pode reduzir sua atratividade para os usuários.

Pred X: mercado de previsão baseado em tópicos sugeridos por IA

Pred X é um mercado de previsão multichain, abrangendo tópicos como política, preços de criptomoedas, eventos populares, entre outros. Suporta apostas em USDC em várias na cadeia, e lançou um mini-programa no Telegram.

Diferentemente do Polymarket, onde os tópicos de previsão são principalmente propostos pelos usuários, os tópicos de previsão do Pred X são gerados automaticamente por IA, que captura notícias populares e índices de sentimentos de mercado pela internet e os envia para o site, onde os usuários formam espontaneamente um mercado de negociação. Apesar de suportar múltiplas cadeias, não é uma aplicação totalmente descentralizada. Os preços dos resultados de previsão são determinados por um livro de ordens centralizado, e o processo de fazer pedidos e o mercado são realizados por contratos inteligentes.

De uma perspectiva objetiva, o Pred X ainda não é tão maduro em comparação com outras plataformas. A profundidade do livro de ordens e o volume de negociações de tópicos previsíveis estão muito abaixo do Polymarket e do SX Bet. Como mercado de previsão, deveria permitir a negociação livre de tokens de resultados diferentes antes da revelação dos eventos. No entanto, o livro de ordens do Pred X não suporta ordens de mercado feitas pelos usuários, e a maioria dos mercados carece de market makers, o que impede os usuários de negociar livremente.

Além disso, o documento não detalha como garantir a consistência dos contratos de mercado em diferentes cadeias sob suporte multichain, bem como como garantir a liquidez dos tokens de resultados de probabilidade em cada cadeia. No modo "real" do aplicativo Telegram, ao conectar a carteira para negociar, há uma diferença entre os preços das apostas do mercado de previsão do mesmo tópico e os preços no site oficial.

Várias situações levantam dúvidas sobre a usabilidade e fiabilidade do Pred X. De forma geral, este produto parece mais um semi-acabado.

Azuro: Protocolo de apostas baseado em pools de liquidez

Azuro não é o mercado de previsão em si, mas sim um protocolo básico para criar mercados de previsão na cadeia. Esta infraestrutura sem acesso inclui contratos inteligentes na cadeia e componentes web, que podem ser usados para estabelecer várias aplicações de mercado de previsão.

Azuro só pode fazer apostas únicas, não pode negociar livremente "sim" e "não" como o Polymarket, e só pode obter lucros após a divulgação dos resultados.

O sistema Azuro tem como núcleo os pools de liquidez, qualquer pessoa pode interagir com o contrato da fábrica para implantar o seu próprio pool de liquidez. Um pool pode ter várias plataformas de apostas, e cada plataforma pode estabelecer múltiplos eventos possíveis para apostas sobre diferentes temas.

Azuro propôs o conceito de "árvore de liquidez", ou seja, múltiplos eventos de apostas sob um mesmo tema de previsão, até mesmo múltiplos temas em várias plataformas de apostas, podem compartilhar o mesmo pool de liquidez. A árvore de liquidez fornece uma hierarquia, onde os possíveis eventos delimitam o alcance da liquidez.

Esses fundos garantem que a plataforma possa sempre pagar os prêmios como contraparte dos apostadores. Se os apostadores perderem em geral, o LP poderá obter lucros. Uma árvore de liquidez fornece liquidez para vários temas de previsão ao mesmo tempo e gera lucros/perdas como contraparte.

As odds de cada evento sob Azuro são calculadas pela proporção entre o valor apostado nesse evento e o total de liquidez disponível no tema. As odds iniciais são definidas por um fornecedor de dados específico e adicionadas à liquidez inicial. O fornecedor de dados pode ajustar as odds durante o processo de aposta, sendo que a solvência é garantida pela liquidez inicial.

Azuro suporta a implementação em várias plataformas dapp, permitindo que as plataformas definam a distribuição de comissões, enquanto os apostadores podem escolher livremente; os criadores de pools de liquidez também podem definir a proporção de distribuição. Uma certa porcentagem dos lucros de todos os pools entra na Azuro DAO, e a Azuro também emitiu o token nativo $AZUR.

Resumo

A ideia por trás do mercado de previsão é muito interessante, considerando o mercado livre como o sistema de coleta de informações mais eficaz para prever eventos reais. Os resultados são frequentemente surpreendentemente precisos, e em uma sociedade atual dominada por algoritmos de recomendação, o mercado de previsão parece ser capaz de restaurar a verdade e refletir opiniões.

As criptomoedas reduziram significativamente o atrito nas transações do mercado de previsão, proporcionando mecanismos de mercado melhores e mais eficazes. Baseado na ideia de contratos inteligentes e AMM, também trouxe ao mercado de previsão a ausência de barreiras de entrada e melhor liquidez. Vários projetos de AI AgentFi também veem o mercado de previsão como um local para explorar a inteligência coletiva dos modelos e aprimorar habilidades.

No entanto, as deficiências também são evidentes: embora o Polymarket permita a negociação livre de tokens condicionais, é difícil implementar um mecanismo de apostas flexível, faltando expectativas de altos retornos, o que fez com que parte dos jogadores comuns perdesse o interesse; por outro lado, soluções como a Azuro, que utilizam pools de liquidez, ainda parecem complexas e carecem da capacidade de re-negociação após a aposta.

A explosão do mercado de previsão reflete mais uma adoção em larga escala da cultura cripto, sendo uma vitória da cultura de mercado livre por trás disso. Isso é especialmente valioso hoje, quando a autoridade algorítmica monopoliza cada vez mais a informação. Afinal, não há nada mais inteligente que o mercado, e nenhum sistema de informação é mais eficaz que o mercado livre.