A tokenização das ações dos EUA gera debates, o novo astro do setor xStocks é questionado.

Recentemente, várias plataformas de negociação conhecidas anunciaram a sua entrada no campo da tokenização de ações dos EUA, gerando ampla atenção no mercado. Alguns grandes ecossistemas também expressaram apoio à negociação de ações tokenizadas de empresas como Apple, Tesla e Nvidia. Este conceito inovador tornou-se rapidamente popular no mundo das criptomoedas.

No entanto, enquanto todas as partes estavam entusiasmadas, o mercado recebeu uma notícia alarmante. De acordo com informações públicas, os três cofundadores da empresa israelita por trás de uma plataforma de tokenização de ações trabalharam anteriormente num projeto de blockchain que já faliu. Este projeto falido conseguiu angariar cerca de 30 milhões de dólares através de várias rondas de financiamento entre 2017 e 2018, mas acabou por fechar no final de 2022 devido à falta de fundos. Alguns acusaram a equipe do projeto de "soft exit".

Um profissional da indústria revelou que o projeto em falência emitiu Tokens em 2019, mas após a bolha de 2021, a equipe aparentemente deixou o preço do Token cair drasticamente. "Eles nem se deram ao trabalho de listar o Token em pequenas exchanges, deixando-o cair para zero após a emissão." disse esta pessoa.

Apesar das dúvidas sobre o contexto, esta nova plataforma de tokenização de ações atualmente oferece um caminho viável em termos de funcionamento. A plataforma é controlada por uma empresa-mãe registrada na Suíça, enquanto a operação real é responsabilidade de um emissor localizado na Ilha de Jersey. O emissor compra ações no mercado de ações dos EUA através de canais de corretores específicos e, em seguida, transfere-as para uma conta segregada em uma instituição de custódia afiliada à bolsa de valores alemã.

Após completar os três passos de compra, transferência e depósito, o emissor irá acionar o contrato inteligente implantado em uma determinada blockchain para realizar a emissão adicional dos tokens de ações correspondentes. Por exemplo, para cada 1000 ações da Tesla compradas e armazenadas adequadamente, serão cunhados 1000 tokens correspondentes na proporção de 1:1 na blockchain. Em seguida, as principais plataformas de negociação poderão listar diretamente esses tokens para negociação à vista e de contratos.

Os investidores ou market makers que detêm uma certa quantidade de Token podem solicitar ao emissor a troca por ações reais. Além disso, os dividendos serão automaticamente distribuídos na forma de airdrop de Tokens adicionais. Durante o período de fechamento do mercado de ações, o preço dos Tokens de ações na rede se referirá aos dados de um oráculo; se houver uma desvio significativo em relação ao preço real das ações dos EUA, os arbitragistas poderão lucrar comprando e vendendo Tokens, impulsionando assim o preço de volta a uma faixa razoável.

No entanto, além das preocupações levantadas pelo histórico da equipe fundadora, os usuários da comunidade também apontaram algumas deficiências do plataforma que são difíceis de melhorar. Um usuário declarou abertamente: "Os tokens de ações on-chain são apenas uma versão mutilada das ações criada para evitar impostos."

Os problemas amplamente relatados incluem a grave falta de liquidez, com apenas 6000 tokens disponíveis para cada ação, levando a flutuações de preços na cadeia que superam claramente a situação real das ações nos EUA. Além disso, as taxas são consideradas excessivas, incluindo uma taxa de destruição de 0,50% e uma taxa de gestão de 0,25% por ano, tornando a detenção de ações dos EUA na cadeia mais cara do que a detenção direta de ações reais.

Além disso, alguns membros da comunidade estão preocupados com o risco potencial de explosão devido ao fato de as ações garantidas serem custodiadas por instituições fora da cadeia e à falta de auditorias públicas. As ações na cadeia não possuem direitos de voto dos acionistas, sendo na verdade títulos não garantidos, o que também gerou algumas preocupações. A experiência de compra e resgate mais lenta deixou alguns usuários insatisfeitos.

Um comentador resumiu: "Esses projetos não só demonstram a característica 'budista' dos projetos europeus, como também possuem a capacidade de capitalização dos projetos americanos. Mas, no final das contas, parece que falta responsabilidade suficiente para com os usuários."