Os dados do CPI dos EUA de setembro serão publicados em breve, como o mercado financeiro irá reagir?

Recentemente, o mercado de ações dos EUA tem flutuado drasticamente devido aos dados da inflação. Pequenas mudanças nos dados mensais do Índice de Preços ao Consumidor Núcleo (CPI) podem ter um impacto significativo no mercado. Os dados do CPI dos EUA de setembro, que serão divulgados esta quinta-feira, devem novamente causar volatilidade no mercado.

A importância dos dados do IPC

Atualmente, o Federal Reserve está a fazer todo o possível para estabilizar os preços, mesmo à custa do mercado de trabalho, para conter a inflação, o que destaca a importância de cada dado de inflação.

O IPC, como indicador de medição da inflação real, reflete diretamente a situação do aumento dos preços, tendo uma diferença essencial em relação aos indicadores preditivos. Embora o índice de gastos de consumo pessoal (PCE) seja o indicador de inflação preferido pela Reserva Federal, devido ao seu atraso na divulgação, o IPC tornou-se, na prática, a principal referência para avaliar o nível de preços.

Entre os vários componentes do CPI, o núcleo do CPI recebe mais atenção do que os dados gerais. Embora a volatilidade dos preços dos combustíveis atraia a atenção dos políticos, o mercado e o Federal Reserve estão mais focados nas tendências de inflação subjacentes. Desde que o Federal Reserve começou a aumentar as taxas de juros em março deste ano, as mudanças mensais do CPI têm mais valor de referência do que os dados anuais.

O gráfico da taxa de câmbio do euro para o dólar desde 2021 mostra claramente o impacto profundo da inflação no mercado.

Expectativa e possíveis cenários do CPI de setembro

O mercado espera que o núcleo do CPI dos EUA cresça 0,5% em setembro em relação ao mês anterior, embora abaixo dos 0,6% de agosto, mas a taxa de crescimento ano a ano pode atingir 6,6%, muito acima da meta de 2% da Reserva Federal, e superior aos 6,3% de agosto. A Reserva Federal espera ver a inflação subjacente a cair de forma sustentável para 2% ou níveis mais baixos.

Para os dados do CPI de setembro que serão divulgados em breve, podem ser previstas três possíveis situações:

1. Conforme o esperado：

   Se o núcleo do CPI crescer 0,5% ou 0,4% em relação ao mês anterior, embora esteja dentro das expectativas, ainda significa que a inflação permanece alta. O mercado pode respirar aliviado por um curto período, e os touros do dólar podem optar por realizar lucros. No entanto, após uma análise mais aprofundada, os investidores podem perceber que a inflação ainda está muito acima da meta. Os oficiais da Reserva Federal podem reafirmar a necessidade de mais aumentos nas taxas de juros, o que pode se tornar uma nova oportunidade de compra do dólar.

2. Abaixo do esperado:

   Se o aumento mensal do CPI core for de 0,3% ou inferior, isso pode desencadear uma grande alta no mercado de ações e uma forte queda no dólar. Isso provaria que o alto aumento de agosto foi um fenômeno pontual, e o mercado de títulos pode começar a digerir a expectativa de um aumento de apenas 50 pontos base em novembro. No entanto, considerando a pressão da cadeia de suprimentos e o aumento dos custos de hipoteca, a probabilidade de tal situação só pode ser considerada moderada.

3. Ultrapassou as expectativas:

   Se o núcleo do CPI voltar a atingir 0,6% ou mais, isso indicará que o baixo crescimento em julho foi um valor atípico. O mercado pode levantar expectativas de um aumento de 100 pontos base em novembro. Especialmente se os dados atingirem 0,7%, isso pode desencadear uma compra maciça de dólares e um colapso do mercado de ações. Embora essa situação tenha baixa probabilidade, não deve ser ignorada devido ao seu potencial impacto.

Conclusão

Considerando a reação moderada do mercado aos dados de emprego da semana passada, e que as duas anteriores divulgações dos dados do IPC causaram flutuações significativas, os dados do IPC de setembro que serão divulgados nesta quinta-feira serão sem dúvida o foco do mercado financeiro. Os investidores devem prestar atenção a este importante indicador econômico e estar preparados para lidar com a volatilidade do mercado.