Kadena lança um programa de incentivos de 50 milhões de dólares, apostando em RWA para buscar uma breakthrough

Recentemente, a antiga blockchain Kadena anunciou um programa de incentivos de até 50 milhões de dólares, que parece ter como objetivo retornar aos holofotes do mercado de criptomoedas através da popular faixa de RWA. Após um período de silêncio, essa série de novas dinâmicas da Kadena chamou a atenção de toda a indústria. Este artigo irá analisar em profundidade as recentes iniciativas estratégicas da Kadena, seu histórico de desenvolvimento e sua arquitetura tecnológica única, além de explorar se este programa de incentivos em grande escala pode trazer novas oportunidades de desenvolvimento e seu potencial na área de RWA.

Elite financeira cria "POW programável" cavalo de Troia

O desenvolvimento da Kadena está profundamente ligado ao setor financeiro tradicional. O projeto foi cofundado por Stuart Popejoy e Will Martino em 2016, ambos os fundadores já haviam trabalhado em instituições financeiras renomadas. Antes de fundar a Kadena, Stuart Popejoy liderou o centro de excelência em blockchain de um grande banco, sendo responsável pelo desenvolvimento da infraestrutura central de livro-razão distribuído e criou o projeto de blockchain de código aberto Juno. Will Martino atuou como engenheiro-chefe do projeto Juno e foi diretor técnico no comitê consultivo de criptomoedas de um regulador. Eles participaram do desenvolvimento da infraestrutura para a primeira versão do stablecoin digital de um grande banco.

Esta experiência prática em blockchain, que tem origem nas finanças tradicionais, conferiu à Kadena desde o início uma filosofia de design "de nível empresarial" ou "de nível institucional".

A inovação tecnológica central da Kadena reside na sua arquitetura única Chainweb, que é um mecanismo de consenso de prova de trabalho (PoW) escalável e de múltiplas cadeias em paralelo. Chainweb não é uma única blockchain, mas sim uma rede composta por múltiplas cadeias independentes que operam simultaneamente e estão interconectadas através de uma forma de "entrelaçamento". Cada cadeia mina de forma independente e pode processar transações em paralelo. Este design também difere significativamente de outros tipos de cadeias PoW disponíveis no mercado, portanto, a Kadena se posiciona como a única L1 programável.

Nesta arquitetura de design, teoricamente há uma taxa de transferência extremamente alta. Em 2020, com a expansão para 20 cadeias, a Kadena afirmou que o TPS teórico atingiu 480.000. Este valor é muito superior ao de outras redes públicas no mesmo período, incluindo uma certa rede pública de alto desempenho conhecida pela sua velocidade.

Aproveitando o prestígio do seu histórico financeiro e as vantagens tecnológicas, a Kadena tornou-se, desde a sua fundação, uma estrela entre as blockchains públicas. Em 2021, o preço máximo do seu token subiu para 27 dólares, um aumento de mais de 100 vezes em comparação com os 0,2 dólares no início de 2020, e a sua capitalização de mercado chegou a quase 4 bilhões de dólares. Além disso, a rede Kadena também se expandiu rapidamente para 20 cadeias no início do seu lançamento, tornando-se a blockchain POW mais rápida da época.

Grande Aposta em RWA: 50 Milhões de Incentivos Conseguirão Quebrar o Impasse?

No entanto, o brilho da Kadena desapareceu com o fim do mercado em alta de 2021. Desde 2021, seu preço caiu drasticamente, e seu valor de mercado também caiu para cerca de 150 milhões de dólares. O blog oficial da empresa também não é mais atualizado desde 2023, e raramente se ouve notícias sobre a Kadena nas redes sociais.

No dia 20 de maio de 2025, a Kadena anunciou o lançamento de um programa de incentivo de 50 milhões de dólares, destinado a impulsionar o desenvolvimento do Chainweb EVM, tokenização de RWA e soluções de blockchain impulsionadas por inteligência artificial. Esta notícia também trouxe o mercado de volta ao foco nesta antiga blockchain pública. Será que começará a reestruturar sua marca como uma certa blockchain pública fez no passado?

De acordo com os dados oficiais, 25 milhões de dólares do total do fundo de 50 milhões de dólares serão especificamente utilizados para apoiar projetos de tokenização RWA em conformidade. Os restantes 25 milhões de dólares serão utilizados para apoiar projetos construídos na rede EVM compatível com Kadena (Chainweb EVM) e projetos de integração de IA. Este financiamento é um apoio não acionário, o que significa que os projetos financiados não precisam ceder participação acionária.

O primeiro beneficiário da nova iniciativa de incentivos da Kadena na área de RWA é a empresa britânica CurveBlock, que recebeu um financiamento de 400 mil dólares em junho de 2025. Fundada em 2018, a CurveBlock é uma startup de tecnologia imobiliária britânica focada em investimentos imobiliários sustentáveis. Do ponto de vista do contexto, a CurveBlock é a primeira empresa imobiliária a ser aceita no Sandbox de Títulos Digitais do Reino Unido (DSS)). Isso também significa que a razão pela qual a CurveBlock pôde se tornar o primeiro beneficiário da Kadena está intimamente relacionada à conformidade.

Além disso, a Kadena propôs que, além de fornecer apoio financeiro, também ofereceria assistência técnica, sugestões de desenvolvimento de projetos, marketing e promoção.

No entanto, a Kadena não divulgou quanto cada empresa financiada receberá em termos específicos, nem foram publicados os critérios específicos de financiamento, até agora a única empresa financiada tornada pública é a CurveBlock.

RWA é uma área popular no mercado nos últimos anos, muitas das antigas blockchains estão buscando ativamente se transformar com base nessa narrativa, como uma certa blockchain que recentemente também está se expandindo nessa direção. Além de lançar um programa de incentivos, a Kadena também desenvolveu recentemente um padrão de token RWA baseado em sua linguagem nativa de contratos inteligentes, Pact, que se baseia no EIP-3643 do Ethereum. Este padrão visa impor controle de permissões e regulamentações na cadeia, apoiando a emissão, negociação e resgate de ativos em conformidade.

Antes, 100 milhões de dólares em incentivos falharam, tornando o plano de financiamento um desafio.

No entanto, o programa de incentivos de 50 milhões de dólares lançado oficialmente pela Kadena não é o primeiro. Em 2022, durante um período de queda geral do mercado e diminuição do interesse, a Kadena também lançou um programa de incentivos que chegou a um total de 100 milhões de dólares. Nesse programa de incentivos, a Kadena financiou o desenvolvimento e a adoção de projetos como jogos, metaverso, NFT, Web3, DeFi e DAO no ecossistema Kadena.

De acordo com a revisão anual oficial da Kadena no final de 2022, o programa de incentivo de 100 milhões de dólares recebeu "uma atenção avassaladora e centenas de candidaturas", com "um total de 9 projetos sendo os primeiros beneficiários", alguns dos quais já "alcançaram conquistas extraordinárias". Ao revisar os resumos trimestrais subsequentes, é possível ver que o programa anunciou gradualmente alguns projetos, no entanto, não foi encontrada uma descrição geral sobre a situação do programa de incentivo, e em cada anúncio de projetos financiados, também não foi mencionado o valor específico do financiamento.

Pelo desempenho dos dados, o plano de incentivo de 100 milhões de dólares não conseguiu aumentar a atenção do mercado e a atividade da comunidade em relação à Kadena. Por um lado, seu preço continua em queda, por outro, na rede, os dados relacionados ao TVL só mostram que em 2023 caiu para o mínimo de algumas dezenas de milhares de dólares. Em 13 de junho, seu TVL era de apenas 940 mil dólares, enquanto o valor de mercado das stablecoins era de cerca de 180 mil dólares.

Voltando ao atual programa de incentivo de 50 milhões de dólares, o ciclo de mercado lançado é extremamente semelhante ao de 2022. Ambos ocorreram após o primeiro pico do mercado em um mercado em alta. No entanto, atualmente não conseguimos prever se o próximo ciclo de mercado replicará o mercado em baixa de 2021 a 2022 ou abrirá um novo e maior ciclo de mercado. No entanto, de certa forma, se a medida de incentivo da Kadena encontrar uma trajetória de mercado semelhante à de 2022, poderá enfrentar mais um desafio.

Além disso, ao contrário de outras blockchains que incentivam diretamente os usuários, o incentivo da Kadena é mais voltado para as equipes de projeto. Na ausência de um número significativo de usuários, as equipes de projeto podem enfrentar um risco maior de investimento ao escolher a Kadena apenas para um incentivo incerto. Observando de forma mais detalhada alguns dos planos de promoção da Kadena voltados para os usuários, o conteúdo do incentivo é promover por pelo menos 4 semanas e, em seguida, realizar um sorteio, onde 50 sortudos poderão ganhar 40 KDA. Com o preço atual de 0,48 dólares por KDA, a promoção de um mês pode não resultar em um prêmio de 20 dólares, o que faz com que o custo-benefício desse incentivo pareça um pouco insuficiente.

Assim, embora a narrativa do RWA seja popular e o incentivo de 50 milhões de dólares seja enorme, parece que a Kadena precisa pensar em maneiras mais sinceras de obter o reconhecimento do mercado e da comunidade. Caso contrário, este incentivo de 50 milhões de dólares poderá enfrentar grandes desafios novamente.