Bitcoin at a new high: ainda é a tempo de embarcar?

O preço do Bitcoin ultrapassou a marca de 110 mil dólares, gerando discussões no mercado. Para os investidores que perderam a oportunidade de embarque a 76 mil dólares, não podem deixar de se perguntar: será que perderam mais uma vez a melhor oportunidade? Haverá outras oportunidades no futuro?

Isto levanta uma questão crucial: existe a oportunidade de "investimento em valor" no volátil mercado de Bitcoin? Esta estratégia, que parece contradizer a sua natureza "de alto risco", pode capturar oportunidades "assimétricas" em tempos de turbulência?

Por que existem tantas oportunidades assimétricas para o Bitcoin?

A história do Bitcoin é repleta de subidas e descidas extremas:

• 2011: caiu de 33 dólares para 2 dólares, uma queda de 94%
• 2013-2015: de 1160 dólares para 150 dólares, uma queda de 86%
• 2017-2018: de quase 20 mil dólares caiu para 3.200 dólares, uma queda de 83%
• 2021-2022: caiu de 69.000 dólares para 15.500 dólares, uma queda de 77%

No entanto, após cada "desastre", o Bitcoin conseguiu uma recuperação impressionante. As fontes principais desta oportunidade assimétrica são três:

1. Ciclo profundo + emoções extremas levam a desvios de preço
2. Variações extremas de preço, mas a probabilidade de zero é extremamente baixa
3. O valor intrínseco existe, mas é ignorado, levando ao estado de "sobre-venda".

O sistema subjacente do Bitcoin tem funcionado de forma estável há mais de dez anos, quase sem paragens. Essa resiliência tecnológica oferece uma linha de sobrevivência robusta.

Bitcoin pode ser um investimento de valor?

Embora o Bitcoin não tenha indicadores financeiros de ativos tradicionais, ele possui um sistema de valor que pode ser analisado, modelado e quantificado. Podemos explorar o valor intrínseco do Bitcoin a partir de duas dimensões: oferta e demanda.

Oferta: escassez e modelo de deflação programática

O valor fundamental do Bitcoin reside na sua escassez verificável:

• Fornecimento total fixo: 21 milhões de moedas
• A cada quatro anos, a recompensa é reduzida pela metade
• Após a redução pela metade em 2024, a taxa de inflação anual cairá para abaixo de 1%.

A relação estoque-fluxo (S2F) modela a escassez do Bitcoin ao comparar o estoque existente com a produção anual.

Lado da demanda: efeitos de rede e a Lei de Metcalfe

O efeito de rede determina o teto de valor do Bitcoin. Os principais indicadores incluem:

• Número de endereços com saldo não zero
• Número de endereços ativos diários
• Rede de pagamento off-chain ( como a Lightning Network ) capacidade

De acordo com a lei de Metcalfe, o valor da rede é proporcional ao quadrado do número de usuários. Isso explica o crescimento "explosivo" do valor do Bitcoin após eventos de adoção significativa.

A essência do investimento em valor é a busca por assimetria

O núcleo do investimento em valor está em encontrar uma estrutura com risco limitado, mas potencial de retorno significativo na diferença entre preço e valor. Ele constrói uma estrutura assimétrica natural: o pior resultado é uma perda controlável, enquanto a melhor situação pode superar as expectativas em várias vezes.

O investimento em valor enfatiza:

• capacidade cognitiva
• disciplina emocional
• Consciência de risco
• Crença no tempo

A volatilidade do Bitcoin não é risco, mas sim uma oportunidade trazida pela má avaliação do mercado. Os verdadeiros investidores de valor silenciosamente se posicionam na calma sob a tempestade.

Conclusão

Bitcoin talvez seja a expressão mais pura da assimetria de nossa era. Sua lógica permanece firme:

• A escassez é o limite
• A rede é o teto
• A volatilidade é uma oportunidade
• O tempo é uma alavanca

Aqueles que apostam nas profundezas da irracionalidade são muitas vezes os mais racionais. E o tempo é o executor mais leal da assimetria.