Tokenização de ativos RWA: uma nova direção para a inovação financeira no futuro
Nos últimos anos, o processo de tokenização de ativos globais está a desenvolver-se a um ritmo acelerado. De acordo com estatísticas de plataformas de dados, até abril de 2025, o valor total dos ativos RWA em cadeia a nível mundial já ultrapassou 22 mil milhões de dólares. A Deloitte também prevê que o mercado de tokenização de imóveis atinja 4 biliões de dólares até 2035.
Na onda de inovação financeira, Hong Kong, com suas vantagens institucionais únicas, rapidamente se tornou um pioneiro no desenvolvimento regulamentar na área de RWA. Desde projetos de tokenização de ativos de estações de carregamento até o lançamento do primeiro fundo de tokenização regulamentada da Ásia, a implementação de vários casos de referência atesta o grande potencial de aplicação desse modo inovador de financiamento no setor de ativos reais.
Definição e essência de RWA
RWA(Ativos do Mundo Real) refere-se à tokenização ou tokenização de ativos do mundo real, um modelo financeiro inovador baseado em tecnologia blockchain. Ele mapeia ativos físicos ou financeiros na cadeia através da blockchain, transformando-os em tokens digitais altamente líquidos e divisíveis. Este processo não apenas realiza a expressão digital dos ativos, mas também confere aos ativos reais uma transparência e rastreabilidade sem precedentes.
Do ponto de vista da conformidade legal, RWA é na verdade um conceito amplo, sem uma resposta padrão. Todos os processos de tokenização de ativos realizados através da tecnologia blockchain podem ser chamados de RWA.
二、Vantagens do RWA
1. Ativar cenários de financiamento de ativos pesados que são difíceis de alcançar no setor financeiro tradicional
O modelo RWA, combinado com a tecnologia blockchain, fragmenta a propriedade de ativos físicos ou de direitos sobre ativos, como imóveis e direitos de infraestruturas, transformando-os em tokens digitais com alta liquidez. Isso abre novos canais de financiamento para ativos que estavam "adormecidos" e também reduz o limiar de investimento para os investidores.
2. Reduzir os custos de financiamento e aumentar a eficiência do financiamento
Comparado ao processo de emissão de valores mobiliários tradicional, no modelo RWA, além de precisar cumprir com os requisitos de conformidade locais, as outras restrições de acesso são relativamente menores. Isso efetivamente evita processos de auditoria longos e procedimentos de emissão complicados, reduzindo os custos de financiamento.
3. Estrutura de negociação personalizada
O financiamento RWA oferece às empresas uma flexibilidade sem precedentes, permitindo personalizar estruturas de financiamento de acordo com as demandas do mercado e os objetivos de desenvolvimento. As empresas podem projetar de forma autônoma o modelo de distribuição de lucros, mecanismos de resgate e outras cláusulas-chave, correspondendo precisamente às expectativas e preferências de risco dos investidores.
4. Implementar a "credibilidade da empresa" e a "credibilidade dos ativos" de forma eficaz
A RWA, com o auxílio da tecnologia blockchain, permite que mesmo que a situação de crédito do emissor seja mediana, desde que os ativos subjacentes sejam de qualidade suficiente, é possível financiar com base no crédito dos próprios ativos.
5. Formar um ecossistema de investidores abrangente
Os participantes do mercado RWA são mais variados e diversificados, desde instituições especializadas até investidores individuais e parceiros, todos podendo comprar, vender e usar Tokens livremente. Este modelo de desenvolvimento de feedback positivo entre on-chain e off-chain é a vantagem única do RWA em comparação com métodos de financiamento tradicionais.
Três, o quadro regulatório de RWA em Hong Kong
A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong adota a "princípio da transparência" para regular produtos RWA, concentrando-se nas propriedades financeiras dos ativos reais correspondentes aos tokens, refletindo a ideia de "mesmo negócio, mesmo risco, mesmas regras".
Os principais documentos regulatórios incluem:
"Circular sobre a tokenização de produtos de investimento reconhecidos pela Comissão de Valores Mobiliários" (2023年11月)
"Circular sobre as atividades relacionadas com a tokenização de títulos por intermediários" (2023年11月)
"Projeto Ensemble"(2024年3月)
Estes documentos definem os padrões regulatórios específicos para os produtos RWA (, especialmente para a tokenização de valores mobiliários ), fornecendo diretrizes normativas para o desenvolvimento do mercado.
Quatro, pontos chave de conformidade para empresas do continente que realizam RWA em Hong Kong
Devido à proibição de atividades de emissão e financiamento de tokens na China continental, a emissão de moedas do projeto RWA deve ocorrer no exterior. Hong Kong, devido à sua estrutura regulatória completa, política amigável e ecossistema rico, tornou-se uma das melhores opções para a implementação de projetos RWA de empresas chinesas.
1. Conformidade dos ativos subjacentes
Certificação de ativos: realizar uma diligência detalhada para garantir a legalidade da propriedade.
Auditoria de ativos: contratar uma entidade profissional para avaliar o valor de mercado dos ativos, depreciação e impairment, riscos relacionados, etc.
Desagregação de ativos: realização do isolamento de riscos entre o sujeito operacional e os ativos subjacentes através de SPV
2. Conformidade de dados na blockchain
Adotar o modelo "duas cadeias uma ponte" ou confiar na zona de experimento de fluxo de dados transfronteiriços do porto de livre comércio de Hainan para completar a on-chain e a circulação de dados transfronteiriços, a fim de atender aos requisitos de conformidade da "Lei de Segurança de Dados" e da "Lei de Proteção de Informações Pessoais".
3. Conformidade na circulação de fundos
Desenhar um quadro e caminhos para a agregação e circulação de fundos no exterior, sendo os canais de fundos comuns incluem QFLP, FDI e QFII. Ao projetar a estrutura de circulação de fundos, é necessário considerar de forma abrangente fatores como carga tributária, barreiras de entrada, requisitos de procedimento e custos de conformidade.
Em suma, o RWA, como um modelo inovador de financiamento, está a injetar nova vitalidade nos ativos tradicionais. Hong Kong, com suas vantagens únicas, tem potencial para se tornar um importante hub para o desenvolvimento de RWA. As empresas do continente que realizam projetos de RWA em Hong Kong precisam prestar atenção especial aos requisitos de conformidade relacionados aos ativos subjacentes, à cadeia de dados e à circulação de fundos, a fim de garantir o progresso suave do projeto e o desenvolvimento sustentável a longo prazo.
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DiamondHands
· 07-11 02:27
rwa também pode ser assim哦
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Frontrunner
· 07-10 03:34
Hong Kong vai até à lua novamente
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NonFungibleDegen
· 07-09 16:51
hk a tornar-se o verdadeiro mvp em rwa...em alta af ser
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SerumDegen
· 07-08 05:32
bulls em rwa mas ainda paranoico af depois de celsius rekt me
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MetaMuskRat
· 07-08 05:31
Tem potencial, não há muito a dizer.
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RetiredMiner
· 07-08 05:26
A infraestrutura chegou! Hong Kong ainda é quem mais sabe brincar.
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ImpermanentPhobia
· 07-08 05:26
As ações de Hong Kong finalmente estão claras agora!
Tokenização de ativos RWA: Regulamentação de Hong Kong lidera nova direção de mercado de 22 bilhões de dólares
Tokenização de ativos RWA: uma nova direção para a inovação financeira no futuro
Nos últimos anos, o processo de tokenização de ativos globais está a desenvolver-se a um ritmo acelerado. De acordo com estatísticas de plataformas de dados, até abril de 2025, o valor total dos ativos RWA em cadeia a nível mundial já ultrapassou 22 mil milhões de dólares. A Deloitte também prevê que o mercado de tokenização de imóveis atinja 4 biliões de dólares até 2035.
Na onda de inovação financeira, Hong Kong, com suas vantagens institucionais únicas, rapidamente se tornou um pioneiro no desenvolvimento regulamentar na área de RWA. Desde projetos de tokenização de ativos de estações de carregamento até o lançamento do primeiro fundo de tokenização regulamentada da Ásia, a implementação de vários casos de referência atesta o grande potencial de aplicação desse modo inovador de financiamento no setor de ativos reais.
Definição e essência de RWA
RWA(Ativos do Mundo Real) refere-se à tokenização ou tokenização de ativos do mundo real, um modelo financeiro inovador baseado em tecnologia blockchain. Ele mapeia ativos físicos ou financeiros na cadeia através da blockchain, transformando-os em tokens digitais altamente líquidos e divisíveis. Este processo não apenas realiza a expressão digital dos ativos, mas também confere aos ativos reais uma transparência e rastreabilidade sem precedentes.
Do ponto de vista da conformidade legal, RWA é na verdade um conceito amplo, sem uma resposta padrão. Todos os processos de tokenização de ativos realizados através da tecnologia blockchain podem ser chamados de RWA.
二、Vantagens do RWA
1. Ativar cenários de financiamento de ativos pesados que são difíceis de alcançar no setor financeiro tradicional
O modelo RWA, combinado com a tecnologia blockchain, fragmenta a propriedade de ativos físicos ou de direitos sobre ativos, como imóveis e direitos de infraestruturas, transformando-os em tokens digitais com alta liquidez. Isso abre novos canais de financiamento para ativos que estavam "adormecidos" e também reduz o limiar de investimento para os investidores.
2. Reduzir os custos de financiamento e aumentar a eficiência do financiamento
Comparado ao processo de emissão de valores mobiliários tradicional, no modelo RWA, além de precisar cumprir com os requisitos de conformidade locais, as outras restrições de acesso são relativamente menores. Isso efetivamente evita processos de auditoria longos e procedimentos de emissão complicados, reduzindo os custos de financiamento.
3. Estrutura de negociação personalizada
O financiamento RWA oferece às empresas uma flexibilidade sem precedentes, permitindo personalizar estruturas de financiamento de acordo com as demandas do mercado e os objetivos de desenvolvimento. As empresas podem projetar de forma autônoma o modelo de distribuição de lucros, mecanismos de resgate e outras cláusulas-chave, correspondendo precisamente às expectativas e preferências de risco dos investidores.
4. Implementar a "credibilidade da empresa" e a "credibilidade dos ativos" de forma eficaz
A RWA, com o auxílio da tecnologia blockchain, permite que mesmo que a situação de crédito do emissor seja mediana, desde que os ativos subjacentes sejam de qualidade suficiente, é possível financiar com base no crédito dos próprios ativos.
5. Formar um ecossistema de investidores abrangente
Os participantes do mercado RWA são mais variados e diversificados, desde instituições especializadas até investidores individuais e parceiros, todos podendo comprar, vender e usar Tokens livremente. Este modelo de desenvolvimento de feedback positivo entre on-chain e off-chain é a vantagem única do RWA em comparação com métodos de financiamento tradicionais.
Três, o quadro regulatório de RWA em Hong Kong
A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong adota a "princípio da transparência" para regular produtos RWA, concentrando-se nas propriedades financeiras dos ativos reais correspondentes aos tokens, refletindo a ideia de "mesmo negócio, mesmo risco, mesmas regras".
Os principais documentos regulatórios incluem:
Estes documentos definem os padrões regulatórios específicos para os produtos RWA (, especialmente para a tokenização de valores mobiliários ), fornecendo diretrizes normativas para o desenvolvimento do mercado.
Quatro, pontos chave de conformidade para empresas do continente que realizam RWA em Hong Kong
Devido à proibição de atividades de emissão e financiamento de tokens na China continental, a emissão de moedas do projeto RWA deve ocorrer no exterior. Hong Kong, devido à sua estrutura regulatória completa, política amigável e ecossistema rico, tornou-se uma das melhores opções para a implementação de projetos RWA de empresas chinesas.
1. Conformidade dos ativos subjacentes
2. Conformidade de dados na blockchain
Adotar o modelo "duas cadeias uma ponte" ou confiar na zona de experimento de fluxo de dados transfronteiriços do porto de livre comércio de Hainan para completar a on-chain e a circulação de dados transfronteiriços, a fim de atender aos requisitos de conformidade da "Lei de Segurança de Dados" e da "Lei de Proteção de Informações Pessoais".
3. Conformidade na circulação de fundos
Desenhar um quadro e caminhos para a agregação e circulação de fundos no exterior, sendo os canais de fundos comuns incluem QFLP, FDI e QFII. Ao projetar a estrutura de circulação de fundos, é necessário considerar de forma abrangente fatores como carga tributária, barreiras de entrada, requisitos de procedimento e custos de conformidade.
Em suma, o RWA, como um modelo inovador de financiamento, está a injetar nova vitalidade nos ativos tradicionais. Hong Kong, com suas vantagens únicas, tem potencial para se tornar um importante hub para o desenvolvimento de RWA. As empresas do continente que realizam projetos de RWA em Hong Kong precisam prestar atenção especial aos requisitos de conformidade relacionados aos ativos subjacentes, à cadeia de dados e à circulação de fundos, a fim de garantir o progresso suave do projeto e o desenvolvimento sustentável a longo prazo.