Verdadeiros vencedores no bull run: análise e reflexão

Durante esta ronda atual de bull run, o verdadeiro grupo que está a lucrar pode ser diferente do que a maioria das pessoas espera. Vamos analisar quem são os maiores beneficiários deste mercado.

Primeiro, as empresas de capital de risco (VC) não são os principais vencedores. A maioria dos projetos em que investem ainda não começou a emitir tokens. Mesmo aqueles tokens com alta capitalização de mercado em circulação (FDV) e baixo volume de circulação, à primeira vista, podem parecer ter uma grande valorização, mas se não houver uma onda de bull run de altcoins, quando chegar o período de desbloqueio, o preço pode cair drasticamente.

Em segundo lugar, os investidores de pequena escala não são o principal grupo de lucro. A maioria dos pequenos investidores se concentra em especular sobre moedas meme, participar da especulação de altcoins ou realizar negociações de contratos. Embora algumas poucas pessoas possam ter obtido lucros, no geral, a probabilidade de sucesso é semelhante à de uma lotaria.

Então, quem são os verdadeiros beneficiários deste bull run?

1. Detentores de Bitcoin: investidores que mantêm Bitcoin a longo prazo obtiveram retornos consideráveis. O preço subiu de cerca de 25000 dólares no ano passado para cerca de 65000 dólares agora, com um aumento significativo. A probabilidade de ultrapassar 100000 dólares no próximo ano é bastante alta, mas muitos investidores podem perder essa oportunidade por acharem que a valorização não é suficiente.

2. Plataformas de troca centralizadas: Estas plataformas sempre estiveram no topo do ecossistema de criptomoedas, obtendo lucros de toda a indústria. No entanto, operar uma plataforma de troca também enfrenta enormes riscos, como pressão regulatória e desafios legais, portanto, seus altos retornos também estão alinhados com altos riscos.

3. Emissores de stablecoins e plataformas de finanças centralizadas (CeFi): um emissor de stablecoins teve um lucro líquido de até 4,7 bilhões de dólares no primeiro trimestre, superando muitas plataformas de negociação. Além disso, algumas instituições que oferecem serviços financeiros em criptomoedas, como plataformas de custódia e gestão de patrimônio, também estão obtendo silenciosamente lucros consideráveis. Essas instituições prestam serviços importantes para o setor, e seus lucros são bastante razoáveis.

4. Algumas equipas de operação de blockchains públicas e projetos de finanças descentralizadas (DeFi): alguns produtos DeFi conhecidos têm um volume de transações enorme, enquanto a maior parte das taxas de transação vai diretamente para os bolsos da equipa, sem relação com os detentores de tokens de governança. Por exemplo, uma equipa de uma blockchain pública pode ter obtido receitas de taxas de vários milhões de dólares apenas com um produto de finanças sociais. Outra blockchain pública obteve lucros consideráveis através de grandes transferências diárias de stablecoins. Estes projetos não dependem de promessas exageradas para vender tokens a investidores de varejo, mas sim de desenvolver negócios reais para gerar lucros, assemelhando-se mais ao modelo de empresas de Internet tradicionais, representando a esperança da indústria de criptomoedas.

5. Alguns projetos de alto valor de mercado, cujo principal objetivo é a venda de tokens: se já estiverem listados em grandes Exchanges centralizadas, esses projetos já obtiveram lucros substanciais nesta rodada de bull run. Eles conseguem manter uma alta valorização sem necessidade de receita real, como certos projetos de prova de conhecimento zero que, após a airdrop, têm apenas duas dezenas de usuários ativos na cadeia, mas ainda assim conseguem manter uma capitalização de mercado de bilhões de dólares. Existem também alguns tokens DeFi altamente controlados e projetos GameFi que carecem de conteúdo substancial. Esses projetos podem ser vistos como fatores negativos para a indústria, extraindo continuamente valor do ecossistema.

Além disso, há alguns grupos, como as equipas de negociação quantitativa, que também obtiveram algum lucro no mercado, mas é relativamente pequeno.

Com base na análise acima, os investidores podem considerar a construção de um portfólio de investimento em criptomoedas de longo prazo e robusto, escolhendo principalmente ativos das quatro primeiras categorias e evitando a quinta. Esta estratégia pode ajudar a obter retornos mais estáveis ao longo dos ciclos de mercado.