Blockchain regulatório sandbox: da concepção à prática na jornada de exploração

O conceito inovador de "sandbox regulatório" foi proposto pela primeira vez pelo governo britânico em março de 2015. A Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido (FCA) define-o como um "espaço seguro", permitindo que empresas de tecnologia financeira testem em pequena escala seus produtos, serviços, modelos de negócios e estratégias de marketing em um ambiente regulatório relativamente flexível, ao mesmo tempo que fornece às autoridades reguladoras uma plataforma para experimentar formas de regulamentação voltadas para a inovação financeira. Este modelo visa alcançar um ganho mútuo.

Esta ideia inovadora rapidamente ganhou ampla aceitação e referência na comunidade internacional. Vários países estabeleceram "caixas de areia" regulatórias para criptomoedas e finanças virtuais. Com o rápido desenvolvimento da tecnologia financeira no país, a China também começou a explorar a "caixa de areia" regulatória.

Na China, a prática de "sandbox regulatório" divide-se principalmente em duas categorias: sandbox regulatório formal liderado pelo governo e modelo de sandbox do tipo liderado por organizações não governamentais.

Na sandbox regulatória liderada pelo governo, as tentativas da cidade de Ganzhou na província de Jiangxi e da Região Administrativa Especial de Hong Kong são as mais notáveis. Em julho de 2017, Ganzhou lançou a primeira "sandbox regulatória" de blockchain liderada por um órgão governamental na China continental. O projeto incentiva a inovação tecnológica em blockchain e a inovação em aplicações financeiras, oferecendo suporte político para as empresas que se estabelecem. Até o momento, Ganzhou construiu um parque industrial com uma área total de 25.000 metros quadrados e implementou uma série de políticas relacionadas.

Hong Kong anunciou em novembro de 2018 que incluiria as bolsas de criptomoedas na "sandbox regulatória". A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong planeja, através desta medida, explorar como as bolsas de criptomoedas operam em um ambiente regulatório e decidir se devem ser regulamentadas. Este processo será dividido em duas fases, com a segunda fase prevista para durar pelo menos 12 meses.

É importante notar que existem diferenças essenciais entre o modelo de sandbox regulatória de Ganzhou e o de Hong Kong. O modelo de Hong Kong está mais próximo dos padrões internacionais, sendo promovido e operado pela principal entidade reguladora, com objetivos claros para os experimentos de políticas e uma maior possibilidade de ampla implementação após o sucesso. Já o modelo de Ganzhou assemelha-se mais a um parque de incubação liderado pelo governo local, fazendo parte de uma estratégia de desenvolvimento diferenciada a nível local, com uma menor probabilidade de promoção dos resultados dos experimentos de políticas a nível nacional.

Além desses dois sandbox regulatórios formais, várias cidades e organizações estão a tentar sob a bandeira de "sandbox regulatório", como Shenzhen, Taishan e Hangzhou. No entanto, esses projetos são frequentemente liderados por organizações sem fins lucrativos, carecendo de participação direta do governo ou de entidades reguladoras, não se enquadrando estritamente na definição padrão de "sandbox regulatório". Esses projetos assemelham-se mais a parques industriais tradicionais, mas focam na concentração de empresas de Blockchain.

O verdadeiro "sandbox regulatório" deve conectar as empresas de inovação em tecnologia financeira e os órgãos reguladores do governo, explorando em conjunto novas políticas adequadas à inovação em tecnologia financeira dentro de um determinado âmbito. O espaço físico não é um elemento central; o fundamental é a própria "regulação".

Atualmente, a maioria das cidades do país, sob o nome de "sandbox regulatória", na verdade, realiza a incubação de parques tecnológicos. Embora ofereça um certo nível de políticas regulatórias mais flexíveis, o significado substancial para promover o desenvolvimento coordenado entre os mecanismos regulatórios e a inovação em tecnologia financeira é limitado. Embora não se possa excluir a possibilidade de que a aglomeração da indústria liderada por organizações autônomas desses setores possa gerar normas de autorregulação eficazes, influenciando assim as políticas regulatórias, a partir da situação operacional atual dos parques industriais de Blockchain, a realização desse objetivo ainda enfrenta muitos desafios.