Revisão do setor de blockchain em fevereiro de 2025: Desafios e inovações em um mercado em ajuste

Em fevereiro de 2025, o mercado de blockchain passou por um ajuste significativo, apresentando desafios tanto para redes maduras quanto para novas blockchains. O Bitcoin demonstrou robustez, consolidando ainda mais sua posição dominante, enquanto a maioria das chains, incluindo Solana, Avalanche e Ethereum, experimentaram quedas acentuadas. No entanto, as atividades de desenvolvimento no espaço das blockchains públicas não pararam: o lançamento da mainnet da Berachain, a atualização da infraestrutura da Base e a solução Layer 2 da Uniswap se destacaram neste mês.

Visão geral do mercado

O mercado de fevereiro apresentou uma correção evidente: o Bitcoin caiu de 98,768 dólares para 84,177 dólares, uma queda de 14,8%, enquanto o Ethereum teve uma queda ainda maior, passando de 3,065 dólares para 2,216 dólares, com uma diminuição de 27,7%. Na última semana do mês, à medida que o pânico causado por problemas de segurança se espalhou, a pressão de venda aumentou ainda mais.

Esta correção segue de perto o mercado em alta de janeiro, mas os sinais do mercado são complexos, fazendo com que os investidores oscilem entre o otimismo e as preocupações causadas por vulnerabilidades de segurança. O sentimento do mercado deteriorou-se, com a aversão ao risco a diminuir, especialmente em áreas de maior especulação. Globalmente, o mercado da América do Norte mostra um otimismo cauteloso devido a mudanças nas políticas, enquanto o mercado da Ásia-Pacífico sente de forma mais intensa o impacto dos ataques cibernéticos.

Evolução da Regulação e Políticas

A ordem executiva do governo dos EUA sobre criptomoedas foca na autogestão e no desenvolvimento de stablecoins, proporcionando uma rara clareza política para a indústria. No entanto, um grande incidente de hacking que ocorreu em 21 de fevereiro resultou em uma perda de 1,5 bilhões de dólares, estabelecendo um novo recorde de perda na história das criptomoedas, o que gerou novas preocupações de segurança e fez com que o sentimento do mercado mudasse rapidamente. Ao mesmo tempo, a atitude dos reguladores se tornou mais amena, suspendendo investigações sobre certas grandes plataformas de negociação e abandonando o recurso contra as "regras de comerciantes". O projeto de lei bipartidário conhecido como "Lei GENIUS" (Lei de Inovação e Estabelecimento de Stablecoins dos EUA) aprimorou ainda mais a estrutura regulatória das stablecoins, mostrando uma tendência amigável no ambiente regulatório dos EUA.

O comportamento dos investidores reflete essa turbulência. A onda especulativa impulsionada por tokens relacionados a um presidente de determinado país esfriou rapidamente devido a notícias negativas associadas, levando a uma queda drástica na avaliação e uma significativa diminuição no volume de transações. Essa mudança sugere que o mercado está se retirando de ativos de alto risco.

Desenvolvimento da Layer 1

As blockchains de camada 1 enfrentam pressões gerais, o valor total de mercado caiu 20,8% para 2,3 trilhões de dólares. A dominância do Bitcoin aumentou de 71,3% para 74,2%, enquanto a participação do Ethereum diminuiu de 14,0% para 11,9%. A participação de uma plataforma de negociação aumentou ligeiramente para 3,7%, mas a Solana viu sua participação cair de 4,0% para 3,3% após uma queda de preço de 36,3%.

O Litecoin subiu 1,0% para 128,7 dólares, enquanto o Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) e outros tiveram um desempenho inferior.

O TVL do DeFi caiu 20,0% para 82,9 bilhões de dólares, dos quais 44,9 bilhões de dólares são do Ethereum (queda de 21,7%) e 8,6 bilhões de dólares são do Solana (queda de 34,1%).

Berachain emergiu rapidamente após o lançamento da mainnet em 6 de fevereiro, alcançando a sexta posição, com um TVL de 3,2 bilhões de dólares. A cadeia emitiu 80 milhões de tokens BERA e adotou o modelo de "prova de liquidez" — uma forma inovadora de staking que transforma liquidez em segurança de rede. Após um financiamento de 100 milhões de dólares em janeiro de 2024, o airdrop e os incentivos de governança deste mês estimularam o entusiasmo do mercado. Diferente da prova de participação tradicional, esse método pode redefinir como as blockchains públicas equilibram crescimento e estabilidade, tornando a Berachain um projeto digno de atenção.

A onda especulativa de tokens da Solana está claramente a arrefecer. Casos de falência muito publicitados prejudicaram a confiança do mercado, levando a uma queda acentuada no volume de negociações em algumas plataformas de troca descentralizadas. Embora esses tokens não desapareçam e possam ser vistos como cartões colecionáveis digitais, o seu pico de entusiasmo pode já ter passado, e os negociantes começaram a prestar mais atenção aos fundamentos em vez da especulação.

Bitcoin Layer 2 e Sidechains

O TVL de L2 e sidechains de Bitcoin foi reduzido em 24,5%, de 2,7 bilhões de dólares para 2,1 bilhões de dólares. Core lidera com um TVL de 460 milhões de dólares (uma queda de 42,0%), seguido por Bitlayer (350 milhões de dólares) e BSquared (320 milhões de dólares). BOB teve um desempenho notável, caindo apenas 7,9%, para 220 milhões de dólares.

Na plataforma de médio porte, a Merlin teve um desempenho melhor, com o TVL a cair ligeiramente 9,3% para 150 milhões de dólares. As plataformas de pequeno porte enfrentam uma pressão maior, com a SatoshiVM a cair 31,5%, o MAP Protocol a cair 29,6% e a Interlay a cair 27,4%.

A recessão neste campo está alinhada com a opinião de uma figura conhecida na Consensus 2025: "À medida que o entusiasmo inicial diminui, mais de dois terços dos projetos de Bitcoin Layer 2 existentes desaparecerão em três anos." Ele previu que o mercado enfrentará desafios severos, e a recessão do setor em fevereiro indica que a consolidação pode já ter começado. Olhando para o futuro, aquelas plataformas que conseguirem demonstrar utilidade prática podem ser mais duradouras do que os projetos que se sustentam apenas por impulso.

Ethereum Layer 2

O TVL do Ethereum L2 caiu 23,4% para 14 bilhões de dólares. Uma plataforma Layer 2 mantém a liderança com um TVL de 4,5 bilhões de dólares (queda de 33,4%), enquanto a Base subiu para a segunda posição com um TVL de 4,2 bilhões de dólares (queda de 10,6%), empurrando outra plataforma Layer 2 (2,1 bilhões de dólares) para a terceira posição. O Polygon zkEVM disparou 104,1% para 300 milhões de dólares, tornando-se o destaque raro deste mês.

A Base lançou o Flashblocks (confirmações de transação mais rápidas), Appchains (L3 personalizadas) e subcontas de carteira inteligente, com o objetivo de manter a adesão dos usuários. A Unichain iniciou sua mainnet em 16 de fevereiro, tendo processado anteriormente 95 milhões de transações em sua testnet, posicionando-se como um agente transformador de desempenho de escalabilidade, com algumas instituições de peso já se juntando. A Nums, uma aplicação de cadeia da Starknet, como uma inovação de jogo Layer 3, demonstra o futuro do design modular.

Ao mesmo tempo, embora o Sonic EVM não seja um Layer 2 do Ethereum, seu lançamento na mainnet Mobius em 27 de fevereiro como a primeira cadeia SVM de Solana atraiu muita atenção, alcançando 10.000 TPS e trazendo 47,6 milhões de dólares em financiamento para um protocolo DeFi em poucos dias. Essas iniciativas mostram que os projetos Layer 2 estão investindo mais em tecnologia, e não apenas em marketing.

O fundador do Ethereum comentou em 19 de fevereiro, enfatizando que o Ethereum precisa esclarecer sua posição em meio à competição crescente. Ele promoveu o Layer 2 como líder em escalabilidade (como um aumento de 17 vezes nas transações) e interoperabilidade, apontando que eles evoluíram de "assinaturas múltiplas avançadas" para redes robustas. Embora ele não tenha comentado diretamente sobre o Sonic EVM, sua compatibilidade com EVM e velocidade ecoam sua visão de uma conexão sem costura com o "universo Ethereum". No entanto, ele também expressou insatisfação com a tendência semelhante a cassinos dentro do ecossistema, pedindo atenção ao valor real em vez de bolhas especulativas.

Situação de Financiamento

A atividade de financiamento desacelerou, com um total de 6 transações concluídas em fevereiro, totalizando 32,4 milhões de dólares. A Mango Network arrecadou 13,5 milhões de dólares para sua cadeia híbrida EVM-MoveVM, com lançamento previsto para o primeiro trimestre de 2025. A Fluent Labs recebeu 8 milhões de dólares em financiamento para desenvolver uma Layer 2 multi-vm que conecta Ethereum e Solana.