Revelação da atualização Aave V4: como o gigante dos empréstimos está inovando novamente?

Aave, como o maior protocolo de empréstimos no espaço DeFi, teve seu fundador anunciando recentemente na conferência da comunidade Ethereum o próximo lançamento da nova versão do protocolo, Aave V4. Esta atualização tem atraído grande atenção do mercado e espera-se que traga mudanças significativas para o ecossistema do protocolo.

As principais inovações do Aave V4 incluem a atualização dos parâmetros de taxa de juros e a melhoria da stablecoin GHO. Estas medidas têm o potencial de transformar profundamente o modelo de eficiência de capital. Após a adoção do mecanismo de spreads dinâmicos nos pools de liquidez, as taxas de juros de empréstimo serão pela primeira vez precificadas de forma impulsionada pelo mercado. Ao mesmo tempo, o módulo de melhoria cross-chain do GHO não só aumentará a utilidade da stablecoin, mas também otimizará a liquidação on-chain de posições de dívida, construindo uma nova infraestrutura financeira para todo o protocolo.

As principais mudanças do Aave V4

O valor total bloqueado do Aave ultrapassou a marca de 25 mil milhões de dólares, tornando-se o primeiro protocolo de empréstimos a alcançar este marco no domínio do DeFi. A equipa de desenvolvimento está a avançar ativamente no desenvolvimento de novas funcionalidades, com o objetivo de impulsionar ainda mais o crescimento da plataforma através do ajuste dos parâmetros de risco.

As novas funcionalidades que serão lançadas em breve incluem:

1. Camada de liquidez unificada: Introdução de vários módulos, removendo as restrições de migração de liquidez, ao mesmo tempo que adiciona novas funcionalidades como empréstimos entre cadeias.

2. Controle dinâmico da taxa de juros: ajuste automático da curva de taxas de juros e pontos de inflexão com base nas condições de mercado, sem depender mais da votação de governança.

3. Prêmio de liquidez: o custo do empréstimo dependerá mais das condições de liquidez de cada token. Ativos como ETH permanecem sem prêmio, tornando-se a moeda de referência, enquanto outros ativos como WBTC e wstETH adotam mecanismos de prêmio correspondentes com base nas condições de liquidez.

4. Atualização do módulo de empréstimo: Explorar a adoção de contas inteligentes para suportar funcionalidades como o cofre Aave, que podem bloquear liquidez, desativar funcionalidades de colateral, entre outras.

5. Configuração dinâmica de risco: a taxa de colateralização está ligada ao estado do mercado no momento da abertura da posição, em vez das flutuações de mercado subsequentes, proporcionando maior estabilidade às posições dos usuários.

6. Gestão automatizada de ativos e fundos

7. Motor de liquidação V4: inclui parâmetros de liquidação variáveis e mecanismos de recompensa, ao mesmo tempo que suporta funções de liquidação em lote.

8. Integração profunda do GHO: Implementar uma integração nativa mais profunda, incluindo a atualização do mecanismo de liquidação suave, pagamento de juros de stablecoins com GHO, adição de mecanismos de resgate de emergência e outras funcionalidades otimizadas.

9. Outras otimizações: incluindo otimização de taxas de Gas e a descontinuação de posições tokenizadas e funcionalidades de taxa de juro estável.

Camada de Liquidez Unificada: Uma Nova Era de Empréstimos Entre Cadeias

A camada de liquidez unificada lançou uma nova infraestrutura de liquidez independente, abstrata e sem ligação a cadeias. Um dos principais destaques deste sistema modular é que novos módulos de empréstimo podem ser implantados ou módulos de empréstimo antigos podem ser desativados sem a necessidade de migrar a liquidez.

Esta arquitetura suporta a adição ou otimização de funcionalidades de empréstimo (como pools de liquidez isolados, módulos de ativos físicos e posições de dívida colateralizada) sem alterar o sistema global e o módulo de liquidação. Ao mesmo tempo, resolve efetivamente o problema de fragmentação de liquidez existente nas versões iniciais do protocolo.

A camada de liquidez suporta simultaneamente os ativos fornecidos pelos usuários e os ativos nativos cunhados, melhorando assim a integração com GHO e outras criptomoedas colateralizadas por ativos nativos do protocolo Aave.

A funcionalidade de empréstimos entre cadeias pode ser um dos módulos mais impactantes, permitindo que os usuários depositem em uma cadeia e tomem emprestado em outra. Isso não apenas aumenta significativamente o potencial de liquidez entre cadeias da plataforma, mas também cria novas oportunidades de crescimento para o mercado.

GHO Upgrade: Um Novo Capítulo para as Stablecoins

GHO é uma stablecoin sobre-colateralizada lançada pela Aave, com um valor de mercado superior a 220 milhões de dólares, e um aumento de 53% desde o início de 2025.

Além de melhorias sutis na eficiência da cunhagem nativa, a atualização mais notável é a introdução do mecanismo de liquidação flexível. Este mecanismo se inspira em modelos inovadores, simplificando o processo de liquidação por meio de um market maker automatizado de liquidações por empréstimo (LLAMM).

As operações de liquidação ocorrem dentro de intervalos personalizáveis, e esse mecanismo orienta o sistema a converter ativos em GHO durante a queda do mercado e recomprar colaterais durante a alta. As vantagens do Aave V4 incluem: os usuários podem escolher autonomamente os colaterais a serem utilizados para liquidação das posições a partir de uma cesta de ativos; podem escolher livremente os colaterais a serem recomprados entre todos os ativos disponíveis na plataforma Aave (incluindo ativos que não foram inicialmente fornecidos); e também podem desfrutar da receita de juros gerada automaticamente pelo GHO.

Outra alteração notável é que os usuários do mercado de stablecoins podem receber pagamentos de juros na forma de GHO, um mecanismo que pode expandir a oferta de GHO ao converter juros diretamente em tokens.

Aave V4 também introduziu um mecanismo de resgate de emergência, para lidar com situações extremas de desancoragem grave e persistente do GHO. Após a ativação deste mecanismo, a plataforma irá, com base no inovador design LLAMM, gradualmente trocar os ativos dos colaterais com o coeficiente de saúde mais baixo por tokens GHO, para liquidar as dívidas dos usuários.

Resumo

Para um protocolo da escala e importância do Aave, a minimização de riscos é crucial, especialmente ao lançar funcionalidades principais como o empréstimo entre cadeias.

A automatização de processos como a deslistagem de ativos e o ajuste de modelos de taxa de juro ajuda a reduzir a dependência de processos de decisão lentos, especialmente na resposta a mudanças impulsionadas pelo mercado.

Aave está confiante no crescimento de sua stablecoin GHO, que atualmente passou por melhorias significativas e foi integrada de forma mais profunda no protocolo.

No futuro previsível, espera-se que Aave continue a manter a sua posição como uma pedra angular no espaço DeFi. O sucesso do ecossistema mais amplo depende fortemente da sua liderança contínua. Afinal, nenhum outro projeto conseguiu acumular um valor total de ativos bloqueados a este nível, mantendo ao mesmo tempo um nível de segurança equivalente.