Em 2025, o mercado de ativos digitais alcança um marco importante. A Circle consegue listar na NYSE, tornando-se uma das primeiras empresas de tecnologia financeira com foco em moeda estável a ser listada. Isso não apenas marca a entrada do ecossistema USDC e das moedas estáveis em mercados de capital abertos, mas também abre um novo mar azul no campo dos ativos digitais. As moedas estáveis, como uma ponte entre moedas fiduciárias tradicionais e moedas digitais, estão se tornando o campo de batalha central para mercados de capital e empresas de tecnologia financeira, graças à sua estabilidade de preços, pagamentos transfronteiriços eficientes e de baixo custo, e ao forte suporte ao DeFi.
No contexto do rápido desenvolvimento da economia digital global, o ecossistema das moedas estáveis apresenta um crescimento explosivo. A afluência de capital e a gradual melhoria da regulação política destacam a posição chave das moedas estáveis no futuro dos pagamentos globais, liquidações transfronteiriças e gestão de ativos. Este artigo analisará em profundidade o layout ecológico da Circle e do USDC, a lógica de conformidade, as oportunidades de arbitragem de capital e as tendências regulatórias globais, apresentando de forma abrangente como as moedas estáveis provocam uma onda de capital de ativos digitais.
O contexto e o valor da ascensão das moedas estáveis
Moeda estável é um ativo digital ancorado no valor de moedas fiduciárias tradicionais, que se desenvolveu rapidamente nos últimos anos, tornando-se uma parte importante do mercado de criptomoedas. Ao contrário de moedas digitais mainstream, como Bitcoin e Ethereum, que apresentam alta volatilidade, as moedas estáveis alcançam estabilidade de preço através da ancoragem 1:1 com moedas fiduciárias, reduzindo significativamente o risco de negociação de ativos digitais. Com a ajuda da tecnologia blockchain, as moedas estáveis não apenas aumentaram a eficiência das transferências e pagamentos transfronteiriços, mas também forneceram um forte suporte de infraestrutura para diversos cenários, como DeFi, troca de ativos digitais e recebimento global de comerciantes.
A principal vantagem das moedas estáveis manifesta-se em três aspectos:
Preço estável, reduzindo o risco de volatilidade
A moeda estável ancla o valor da moeda fiduciária, garantindo a estabilidade dos montantes de transações e liquidações, reduzindo significativamente o risco de transação.
Transferências transfronteiriças rápidas e com baixo custo
Baseado na tecnologia blockchain, as moedas estáveis permitem a chegada em minutos em todo o mundo, muito superior ao tempo e às taxas de transferência de dinheiro internacional dos bancos tradicionais.
Suporte a aplicações financeiras diversificadas
A moeda estável é diretamente integrada em cenários inovadores como empréstimos DeFi, troca de ativos e pagamentos de bens digitais, expandindo significativamente o uso de ativos digitais.
Essas vantagens são difíceis de alcançar com moedas fiduciárias tradicionais, aumentando significativamente a conveniência e a eficiência das transações de moeda digital.
Circle moeda estável ecossistema
A Circle foi fundada em 2013, focando em pagamentos digitais e finanças em blockchain, e lançou a moeda estável USDC em parceria com a Coinbase. O USDC é uma moeda estável centralizada ancorada 1:1 ao dólar, com fundos totalmente reservados em bancos regulamentados e títulos do governo de curto prazo, auditados mensalmente por uma empresa de contabilidade de terceiros, garantindo a transparência e a segurança dos ativos de reserva.
Até junho de 2025, a capitalização de mercado do USDC é de aproximadamente 39 bilhões de dólares, posicionando-se como a segunda maior moeda estável do mundo. Seu ecossistema é amplo, já estando implantado em várias blockchains públicas, como Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base, Polygon, e suporta intercâmbios, protocolos DeFi, pagamentos rápidos e transferências de ativos entre cadeias.
A Circle, através do protocolo de transferência entre cadeias (CCTP), possibilita a circulação livre de USDC entre diferentes cadeias sem deslizamento, promovendo a estratégia global "USDC Everywhere".
Em termos de conformidade, a Circle segue rigorosamente os requisitos regulatórios do Departamento do Tesouro dos EUA, da SEC e do FinCEN, tornando-se a "moeda estável regularizada" reconhecida pelo governo. Os relatórios de auditoria transparentes e públicos do USDC e o sistema de reservas em conformidade fazem dele uma base importante para o ecossistema do dólar digital. Ao mesmo tempo, a Circle colabora com gigantes globais de pagamentos, promovendo ativamente a aplicação do USDC no campo de pagamentos e liquidações globais.
Visão geral dos principais projetos de moeda estável em dólares
| moeda estável | emissor | valor de mercado total (até junho de 2025) | estrutura de reservas | atributos de conformidade |
|-------|-------|-------------------|--------|--------|
| USDT | Uma empresa (registrada em El Salvador) | Cerca de 155,6 mil milhões de dólares | Títulos do Tesouro, dinheiro, recompra, etc. | Parcialmente transparente, já foi multada |
| USDC | Uma empresa (EUA) | Cerca de 61,47 mil milhões de dólares | Cash + títulos do Tesouro de curto prazo, auditoria clara | Totalmente em conformidade, cooperando com as autoridades reguladoras |
| FDUSD | Uma empresa fiduciária (Hong Kong) | Aproximadamente 14,81 milhões de dólares | Depósitos bancários + Títulos de curto prazo | Regulação do quadro fiduciário de Hong Kong |
| PYUSD | Uma gigante de pagamentos + Uma empresa de tecnologia | Cerca de 9,47 bilhões de dólares | Custódia de terceiros, principalmente títulos do Tesouro dos EUA | Regulada pela NYDFS |
| USDe | Um laboratório (Singapura) | Cerca de 5.6 bilhões de dólares | Sem dinheiro, estrutura sintética | Sem garantia tradicional |
| USD1 | Uma equipe política | Cerca de 2,2 bilhões de dólares | Sistema de armazenamento de moeda fiduciária | Supervisão de terceiros |
lógica subjacente das moedas estáveis
Nos últimos anos, o mercado de moeda estável apresentou um crescimento explosivo, com os motores por trás desse fenômeno podendo ser resumidos em três fatores centrais: o vácuo regulatório, o espaço de diferencial de juros e a competição internacional. Esses fatores atuam em conjunto, fazendo com que a moeda estável não apenas se torne uma classe de ativos importante no mercado de moeda digital, mas também um novo terreno de intensa disputa para o capital financeiro global.
1. Vácuo regulatório --- De um crescimento descontrolado à normatização gradual
No passado, a emissão e circulação de moeda estável careciam de normas regulamentares globais unificadas, criando um "vácuo regulatório". Esse ambiente, por um lado, reduziu as barreiras à entrada, atraindo um grande fluxo de capital e projetos rapidamente; por outro lado, trouxe riscos sistémicos potenciais. À medida que os países começam a implementar leis e regulamentos sobre moeda estável, como a próxima implementação da "Regulamentação sobre Moeda Estável" em Hong Kong, isso traz normas e garantias institucionais para o mercado. Esta mudança não só infunde confiança no desenvolvimento do setor, mas também impulsionará o mercado em direção à conformidade e maturidade.
2. Espaço de margem --- O "minério de lucro" na visão do capital
As emissoras de moeda estável gerenciam os fundos de moeda fiduciária trocados pelos usuários, investindo em títulos do governo de baixo risco de curto prazo, colateralizando criptomoedas ou utilizando estratégias de venda a descoberto em futuros, entre outras maneiras, para alcançar retornos muito superiores às taxas de juros de depósitos bancários. Tomando como exemplo a moeda estável de uma empresa de Singapura, ela alcançou uma taxa de retorno anualizada (APY) superior a 20% por meio de colateralização e estratégias de venda a descoberto em futuros, tornando-se extremamente atraente no mercado. Os altos rendimentos atraem rapidamente o capital, formando um efeito de aglomeração de capital e impulsionando a rápida expansão do tamanho da moeda estável.
3. Jogo internacional --- hegemonia monetária e o novo campo de batalha da moeda digital
A moeda estável não é apenas uma ferramenta de inovação financeira, mas também o foco da concorrência monetária internacional e da soberania digital. Um projeto de moeda estável apoiado por um determinado grupo político tenta criar o "Plano de Recriação do Dólar Digital", desafiando a atual hegemonia digital do dólar; ao mesmo tempo, Hong Kong está ativamente desenvolvendo um ecossistema de moeda estável em dólar de Hong Kong, competindo pela posição de liderança em tecnologia financeira na Ásia. Vários países da Europa e da Ásia estão tentando manter a influência monetária na era digital através de regulamentações e testes de moeda digital de banco central (CBDC). A moeda estável tornou-se um novo campo de batalha entre os países em torno da soberania da moeda digital e do sistema de pagamentos global.
4. Os cenários de uso continuam a enriquecer-se, aproximando-se gradualmente das funções das moedas fiduciárias.
moeda estável foi inicialmente utilizada para transferências internas de moeda digital, como uma moeda estável amplamente circulada no mercado de criptomoedas. Mas, à medida que a tecnologia e o ecossistema de aplicações se desenvolvem, as funções da moeda estável continuam a se expandir:
Pagamentos de negociação globais: suporte ao comércio eletrônico transfronteiriço e remessas internacionais, oferecendo formas de liquidação rápidas e de baixo custo.
Empréstimos e rendimentos DeFi: tornar-se um dos principais ativos de empréstimo na plataforma DeFi, os usuários podem emprestar moedas estáveis para ganhar juros ou usá-las como garantia de ativos.
Ferramenta de proteção de ativos: em momentos de volatilidade acentuada no mercado de criptomoedas, os investidores podem rapidamente converter para moeda estável para garantir o valor dos ativos.
Pagamento de produtos digitais: Moeda estável é amplamente utilizada como meio de pagamento em áreas como jogos, NFT e criação de conteúdo.
Com a maturação contínua desses cenários diversos, o uso de moeda estável evolui gradualmente de "ferramenta de moeda digital" para "moeda digital legal", resultando em um crescimento explosivo na escala do mercado e na atenção do capital.
Reconstrução da nova ordem financeira internacional
Desde a liderança nacional e os testes de bancos comerciais, até a participação de gigantes da tecnologia e projetos nativos em blockchain, as moedas estáveis estão a passar de uma ferramenta de nicho para se tornarem a chave de entrada na próxima geração de infraestruturas de pagamento global.
Muitas pessoas não percebem que esta onda de moeda estável é, na verdade, uma luta entre os países em torno da "hegemonia monetária na era digital".
Com os Estados Unidos a expandir constantemente a influência do dólar através de moeda estável, Hong Kong também está a criar ativamente um ecossistema de moeda estável, promovendo a construção de um centro de liquidação Web3 na Ásia.
No dia 21 de maio de 2025, o Conselho Legislativo de Hong Kong aprovou oficialmente o "Projeto de Lei sobre Moedas Estáveis" e concluiu o processo de terceira leitura no mesmo dia. Esta legislação entrará em vigor em 1 de agosto de 2025, tornando-se a primeira jurisdição do mundo a estabelecer um quadro regulatório abrangente para moedas estáveis atreladas a moedas fiduciárias.
Hong Kong lançou o "Regulamento sobre Moedas Estáveis" não como uma regulação passiva, mas sim com a consideração de ocupar ativamente a posição estratégica do "próximo centro de pagamento e liquidação".
A forma inicial do sistema de pagamento em criptomoedas global já está formada, e a moeda estável está gradualmente se expandindo de "ferramenta de liquidação" para se tornar a escolha principal para remessas transfronteiriças, pagamentos e proteção de ativos;
Os países aceleram a digitalização da moeda, a competição monetária passa para o nível da soberania digital, Hong Kong deve estabelecer uma barreira de conformidade para assegurar a internacionalização do dólar de Hong Kong;
A fusão entre Web3 e finanças acelera, com a moeda estável a tornar-se a "ponte" e "média" entre aplicações em cadeia e ativos do mundo real, e Hong Kong quer ser a capital das pontes.
Portanto, Hong Kong não está apenas a "tapar buracos", mas a encontrar uma nova posição proativa na definição de regras entre o mercado e a regulamentação. A intenção de longo prazo de Hong Kong é muito clara:
Moeda digital de Hong Kong é liderada pela Autoridade Monetária de Hong Kong, principalmente através de liquidações dentro do sistema CBDC e pilotos com instituições financeiras;
A moeda estável em dólares de Hong Kong é liderada pelo mercado, servindo como um complemento ou até substituto em aplicações de cadeia aberta, pagamentos internacionais e liquidações transfronteiriças.
Esta abordagem de dupla via permitirá a Hong Kong ter dois tipos de "direito de emissão" na moeda digital: um é o crédito oficial, e o outro é a eficiência comercial.
Na nova era da competição global de moedas, a moeda estável tornou-se silenciosamente o portador técnico e símbolo de influência da próxima ferramenta soberana. Os Estados Unidos ancoram-se em certas moedas estáveis para disputar o direito de liquidação na era digital; a Europa e o Japão promovem estratégias independentes de digitalização de suas moedas com regulamentos como o MiCA; enquanto Hong Kong, com um quadro regulatório flexível e visionário e um mecanismo de mercado altamente aberto, traçou um caminho independente de "mercado impulsionado, proteção institucional."
No futuro, quando a moeda estável se tornar a infraestrutura para pagamentos transfronteiriços, quando a blockchain redefinir as redes de liquidação e as formas de expressão de ativos, quem puder dominar o poder de precificação, o direito de acesso e o direito de liquidação deste sistema, estará em vantagem na nova ordem financeira internacional. E Hong Kong já mostrou suas cartas primeiro.
Moeda estável, não é apenas uma revolução na forma da moeda, mas também uma profunda batalha sobre soberania digital, ordem financeira e poder discursivo geopolítico. Nos próximos tempos, mais cidades e mais países se juntarão a esta guerra financeira digital ainda não nomeada. No entanto, neste momento, Hong Kong, que está à mesa, já não é mais um observador.
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
11 Curtidas
Recompensa
11
4
Compartilhar
Comentário
0/400
StakeOrRegret
· 5h atrás
O futuro das moedas estáveis vai surgir
Ver originalResponder0
MrDecoder
· 6h atrás
A grande mudança no mundo crypto está chegando
Ver originalResponder0
liquiditea_sipper
· 6h atrás
A primavera das moedas estáveis chegou
Ver originalResponder0
GweiWatcher
· 6h atrás
Ver com bons olhos o desenvolvimento futuro das moedas estáveis
moeda estável ecossistema explode, provocando uma nova configuração global de Moeda digital
Moeda estável迎来新时代:从Circle上市到全球 Moeda digital格局重塑
Introdução
Em 2025, o mercado de ativos digitais alcança um marco importante. A Circle consegue listar na NYSE, tornando-se uma das primeiras empresas de tecnologia financeira com foco em moeda estável a ser listada. Isso não apenas marca a entrada do ecossistema USDC e das moedas estáveis em mercados de capital abertos, mas também abre um novo mar azul no campo dos ativos digitais. As moedas estáveis, como uma ponte entre moedas fiduciárias tradicionais e moedas digitais, estão se tornando o campo de batalha central para mercados de capital e empresas de tecnologia financeira, graças à sua estabilidade de preços, pagamentos transfronteiriços eficientes e de baixo custo, e ao forte suporte ao DeFi.
No contexto do rápido desenvolvimento da economia digital global, o ecossistema das moedas estáveis apresenta um crescimento explosivo. A afluência de capital e a gradual melhoria da regulação política destacam a posição chave das moedas estáveis no futuro dos pagamentos globais, liquidações transfronteiriças e gestão de ativos. Este artigo analisará em profundidade o layout ecológico da Circle e do USDC, a lógica de conformidade, as oportunidades de arbitragem de capital e as tendências regulatórias globais, apresentando de forma abrangente como as moedas estáveis provocam uma onda de capital de ativos digitais.
O contexto e o valor da ascensão das moedas estáveis
Moeda estável é um ativo digital ancorado no valor de moedas fiduciárias tradicionais, que se desenvolveu rapidamente nos últimos anos, tornando-se uma parte importante do mercado de criptomoedas. Ao contrário de moedas digitais mainstream, como Bitcoin e Ethereum, que apresentam alta volatilidade, as moedas estáveis alcançam estabilidade de preço através da ancoragem 1:1 com moedas fiduciárias, reduzindo significativamente o risco de negociação de ativos digitais. Com a ajuda da tecnologia blockchain, as moedas estáveis não apenas aumentaram a eficiência das transferências e pagamentos transfronteiriços, mas também forneceram um forte suporte de infraestrutura para diversos cenários, como DeFi, troca de ativos digitais e recebimento global de comerciantes.
A principal vantagem das moedas estáveis manifesta-se em três aspectos:
Preço estável, reduzindo o risco de volatilidade A moeda estável ancla o valor da moeda fiduciária, garantindo a estabilidade dos montantes de transações e liquidações, reduzindo significativamente o risco de transação.
Transferências transfronteiriças rápidas e com baixo custo Baseado na tecnologia blockchain, as moedas estáveis permitem a chegada em minutos em todo o mundo, muito superior ao tempo e às taxas de transferência de dinheiro internacional dos bancos tradicionais.
Suporte a aplicações financeiras diversificadas A moeda estável é diretamente integrada em cenários inovadores como empréstimos DeFi, troca de ativos e pagamentos de bens digitais, expandindo significativamente o uso de ativos digitais.
Essas vantagens são difíceis de alcançar com moedas fiduciárias tradicionais, aumentando significativamente a conveniência e a eficiência das transações de moeda digital.
Circle moeda estável ecossistema
A Circle foi fundada em 2013, focando em pagamentos digitais e finanças em blockchain, e lançou a moeda estável USDC em parceria com a Coinbase. O USDC é uma moeda estável centralizada ancorada 1:1 ao dólar, com fundos totalmente reservados em bancos regulamentados e títulos do governo de curto prazo, auditados mensalmente por uma empresa de contabilidade de terceiros, garantindo a transparência e a segurança dos ativos de reserva.
Até junho de 2025, a capitalização de mercado do USDC é de aproximadamente 39 bilhões de dólares, posicionando-se como a segunda maior moeda estável do mundo. Seu ecossistema é amplo, já estando implantado em várias blockchains públicas, como Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base, Polygon, e suporta intercâmbios, protocolos DeFi, pagamentos rápidos e transferências de ativos entre cadeias.
A Circle, através do protocolo de transferência entre cadeias (CCTP), possibilita a circulação livre de USDC entre diferentes cadeias sem deslizamento, promovendo a estratégia global "USDC Everywhere".
Em termos de conformidade, a Circle segue rigorosamente os requisitos regulatórios do Departamento do Tesouro dos EUA, da SEC e do FinCEN, tornando-se a "moeda estável regularizada" reconhecida pelo governo. Os relatórios de auditoria transparentes e públicos do USDC e o sistema de reservas em conformidade fazem dele uma base importante para o ecossistema do dólar digital. Ao mesmo tempo, a Circle colabora com gigantes globais de pagamentos, promovendo ativamente a aplicação do USDC no campo de pagamentos e liquidações globais.
Visão geral dos principais projetos de moeda estável em dólares
| moeda estável | emissor | valor de mercado total (até junho de 2025) | estrutura de reservas | atributos de conformidade | |-------|-------|-------------------|--------|--------| | USDT | Uma empresa (registrada em El Salvador) | Cerca de 155,6 mil milhões de dólares | Títulos do Tesouro, dinheiro, recompra, etc. | Parcialmente transparente, já foi multada | | USDC | Uma empresa (EUA) | Cerca de 61,47 mil milhões de dólares | Cash + títulos do Tesouro de curto prazo, auditoria clara | Totalmente em conformidade, cooperando com as autoridades reguladoras | | FDUSD | Uma empresa fiduciária (Hong Kong) | Aproximadamente 14,81 milhões de dólares | Depósitos bancários + Títulos de curto prazo | Regulação do quadro fiduciário de Hong Kong | | PYUSD | Uma gigante de pagamentos + Uma empresa de tecnologia | Cerca de 9,47 bilhões de dólares | Custódia de terceiros, principalmente títulos do Tesouro dos EUA | Regulada pela NYDFS | | USDe | Um laboratório (Singapura) | Cerca de 5.6 bilhões de dólares | Sem dinheiro, estrutura sintética | Sem garantia tradicional | | USD1 | Uma equipe política | Cerca de 2,2 bilhões de dólares | Sistema de armazenamento de moeda fiduciária | Supervisão de terceiros |
lógica subjacente das moedas estáveis
Nos últimos anos, o mercado de moeda estável apresentou um crescimento explosivo, com os motores por trás desse fenômeno podendo ser resumidos em três fatores centrais: o vácuo regulatório, o espaço de diferencial de juros e a competição internacional. Esses fatores atuam em conjunto, fazendo com que a moeda estável não apenas se torne uma classe de ativos importante no mercado de moeda digital, mas também um novo terreno de intensa disputa para o capital financeiro global.
1. Vácuo regulatório --- De um crescimento descontrolado à normatização gradual
No passado, a emissão e circulação de moeda estável careciam de normas regulamentares globais unificadas, criando um "vácuo regulatório". Esse ambiente, por um lado, reduziu as barreiras à entrada, atraindo um grande fluxo de capital e projetos rapidamente; por outro lado, trouxe riscos sistémicos potenciais. À medida que os países começam a implementar leis e regulamentos sobre moeda estável, como a próxima implementação da "Regulamentação sobre Moeda Estável" em Hong Kong, isso traz normas e garantias institucionais para o mercado. Esta mudança não só infunde confiança no desenvolvimento do setor, mas também impulsionará o mercado em direção à conformidade e maturidade.
2. Espaço de margem --- O "minério de lucro" na visão do capital
As emissoras de moeda estável gerenciam os fundos de moeda fiduciária trocados pelos usuários, investindo em títulos do governo de baixo risco de curto prazo, colateralizando criptomoedas ou utilizando estratégias de venda a descoberto em futuros, entre outras maneiras, para alcançar retornos muito superiores às taxas de juros de depósitos bancários. Tomando como exemplo a moeda estável de uma empresa de Singapura, ela alcançou uma taxa de retorno anualizada (APY) superior a 20% por meio de colateralização e estratégias de venda a descoberto em futuros, tornando-se extremamente atraente no mercado. Os altos rendimentos atraem rapidamente o capital, formando um efeito de aglomeração de capital e impulsionando a rápida expansão do tamanho da moeda estável.
3. Jogo internacional --- hegemonia monetária e o novo campo de batalha da moeda digital
A moeda estável não é apenas uma ferramenta de inovação financeira, mas também o foco da concorrência monetária internacional e da soberania digital. Um projeto de moeda estável apoiado por um determinado grupo político tenta criar o "Plano de Recriação do Dólar Digital", desafiando a atual hegemonia digital do dólar; ao mesmo tempo, Hong Kong está ativamente desenvolvendo um ecossistema de moeda estável em dólar de Hong Kong, competindo pela posição de liderança em tecnologia financeira na Ásia. Vários países da Europa e da Ásia estão tentando manter a influência monetária na era digital através de regulamentações e testes de moeda digital de banco central (CBDC). A moeda estável tornou-se um novo campo de batalha entre os países em torno da soberania da moeda digital e do sistema de pagamentos global.
4. Os cenários de uso continuam a enriquecer-se, aproximando-se gradualmente das funções das moedas fiduciárias.
moeda estável foi inicialmente utilizada para transferências internas de moeda digital, como uma moeda estável amplamente circulada no mercado de criptomoedas. Mas, à medida que a tecnologia e o ecossistema de aplicações se desenvolvem, as funções da moeda estável continuam a se expandir:
Com a maturação contínua desses cenários diversos, o uso de moeda estável evolui gradualmente de "ferramenta de moeda digital" para "moeda digital legal", resultando em um crescimento explosivo na escala do mercado e na atenção do capital.
Reconstrução da nova ordem financeira internacional
Desde a liderança nacional e os testes de bancos comerciais, até a participação de gigantes da tecnologia e projetos nativos em blockchain, as moedas estáveis estão a passar de uma ferramenta de nicho para se tornarem a chave de entrada na próxima geração de infraestruturas de pagamento global.
Muitas pessoas não percebem que esta onda de moeda estável é, na verdade, uma luta entre os países em torno da "hegemonia monetária na era digital".
Com os Estados Unidos a expandir constantemente a influência do dólar através de moeda estável, Hong Kong também está a criar ativamente um ecossistema de moeda estável, promovendo a construção de um centro de liquidação Web3 na Ásia.
No dia 21 de maio de 2025, o Conselho Legislativo de Hong Kong aprovou oficialmente o "Projeto de Lei sobre Moedas Estáveis" e concluiu o processo de terceira leitura no mesmo dia. Esta legislação entrará em vigor em 1 de agosto de 2025, tornando-se a primeira jurisdição do mundo a estabelecer um quadro regulatório abrangente para moedas estáveis atreladas a moedas fiduciárias.
Hong Kong lançou o "Regulamento sobre Moedas Estáveis" não como uma regulação passiva, mas sim com a consideração de ocupar ativamente a posição estratégica do "próximo centro de pagamento e liquidação".
Portanto, Hong Kong não está apenas a "tapar buracos", mas a encontrar uma nova posição proativa na definição de regras entre o mercado e a regulamentação. A intenção de longo prazo de Hong Kong é muito clara:
Esta abordagem de dupla via permitirá a Hong Kong ter dois tipos de "direito de emissão" na moeda digital: um é o crédito oficial, e o outro é a eficiência comercial.
Na nova era da competição global de moedas, a moeda estável tornou-se silenciosamente o portador técnico e símbolo de influência da próxima ferramenta soberana. Os Estados Unidos ancoram-se em certas moedas estáveis para disputar o direito de liquidação na era digital; a Europa e o Japão promovem estratégias independentes de digitalização de suas moedas com regulamentos como o MiCA; enquanto Hong Kong, com um quadro regulatório flexível e visionário e um mecanismo de mercado altamente aberto, traçou um caminho independente de "mercado impulsionado, proteção institucional."
No futuro, quando a moeda estável se tornar a infraestrutura para pagamentos transfronteiriços, quando a blockchain redefinir as redes de liquidação e as formas de expressão de ativos, quem puder dominar o poder de precificação, o direito de acesso e o direito de liquidação deste sistema, estará em vantagem na nova ordem financeira internacional. E Hong Kong já mostrou suas cartas primeiro.
Moeda estável, não é apenas uma revolução na forma da moeda, mas também uma profunda batalha sobre soberania digital, ordem financeira e poder discursivo geopolítico. Nos próximos tempos, mais cidades e mais países se juntarão a esta guerra financeira digital ainda não nomeada. No entanto, neste momento, Hong Kong, que está à mesa, já não é mais um observador.