Ethereum entra na era institucional, com potencial para se tornar uma rede de trilhões de dólares

Ethereum está entrando em uma nova década, iniciando uma nova era. Como a blockchain programável mais segura e descentralizada do mundo, tornou-se a plataforma preferida das instituições. Assim como o Bitcoin adquiriu o status de "ouro digital", o ativo nativo do Ethereum também está recebendo o reconhecimento de "petróleo digital escasso".

As principais instituições estão competindo para acumular Éter como reserva estratégica de longo prazo, com um aumento de mais de 1,7 milhão de unidades de "reserva estratégica de Éter" até 2025. À medida que essas instituições aumentam sua posse de Éter, ele se tornou o primeiro ativo digital que pode gerar rendimentos.

O ETH pode ser visto como um título da internet, e o staking oferece às instituições uma forma de acumulação de rendimento sem risco. À medida que a taxa de adoção do Ethereum continua a aumentar, o ETH torna-se cada vez mais escasso, e as instituições estarão atentas ao staking e aos validadores distribuídos, uma vez que estes têm vantagens de segurança.

As instituições reconhecem que o Éter irá impulsionar o desenvolvimento da economia on-chain global. Este é um dos principais catalisadores para o futuro do Ethereum se tornar uma rede de trilhões de dólares.

A era das instituições do Ethereum chegou

As instituições estão abraçando o Ethereum. À medida que os principais participantes descobrem o potencial inovador das stablecoins, DeFi e RWA, o Éter está se tornando a sua plataforma descentralizada de escolha. Várias grandes instituições financeiras estão construindo no Ethereum, uma vez que o Éter domina nesses setores, ao mesmo tempo em que apresenta vantagens significativas de descentralização e segurança.

O ETH também está se tornando gradualmente um ativo de reserva. Nos últimos anos, várias grandes empresas incluíram BTC em seus ativos de reserva. Mas recentemente, uma onda de empresas listadas, DAOs e fundações nativas de criptomoedas começaram a acumular ETH como um ativo de longo prazo. Hoje, mais de 1,7 milhão de ETH(, no valor de 5,9 bilhões de dólares), foram bloqueados como ativos de reserva, e o total de reservas cresceu o dobro em relação ao ano passado.

Ethereum é a próxima camada financeira global. Os investidores institucionais reservam ETH porque reconhecem que o ETH é a base monetária dessa camada. O ETH é o primeiro ativo digital a possuir simultaneamente confiabilidade, neutralidade, escassez, utilidade e rentabilidade. O BTC é reconhecido como o primeiro ativo de reserva em criptomoedas, enquanto o ETH é o primeiro ativo de reserva que gera rendimento.

Por que as instituições preferem "petróleo digital" em vez de "ouro digital"

O Bitcoin tornou-se indiscutivelmente o primeiro ouro digital do mundo. O Bitcoin é um meio de armazenamento de valor não soberano, com propriedades únicas que são bastante atraentes para as instituições. Mas o Éter é um ativo mais dinâmico, pois impulsiona a economia global em cadeia. À medida que o mundo avança para a cadeia, a utilidade e a escassez do Éter aumentarão simultaneamente. Se o Bitcoin é o ouro digital, então o Éter é o petróleo digital.

As instituições começam a preferir o petróleo digital em vez do ouro digital, essa tendência deverá continuar na próxima década. Há três razões:

1. BTC está em estado ocioso, enquanto ETH participa na construção. O Bitcoin obteve sucesso ao atuar como uma ferramenta passiva de armazenamento de valor. Em contraste, o sucesso do Ethereum deve-se ao seu constante alto rendimento. O Ethereum é o combustível indispensável para a blockchain de contratos inteligentes mais descentralizada e segura do mundo. Cada operação no vasto ecossistema financeiro descentralizado do Ethereum, cada cunhagem de NFT e cada liquidação em rede de segunda camada requer ETH como taxa de transação. Desde que o EIP-1559 foi lançado em agosto de 2021, o Ethereum queimou cerca de 4,6 milhões de ETH, o que equivale a aproximadamente 15,6 bilhões de dólares ao preço atual, indicando que este ativo desempenha o papel de petróleo digital na economia em cadeia. Hoje, o Ethereum garante cerca de 237 bilhões de dólares em valor nas redes L1 e nas principais redes L2, e à medida que a economia global se desloca mais para a cadeia, a demanda por ETH continuará a crescer. Em resumo, o Ethereum domina em vários indicadores, enquanto ETH é a fonte de energia do seu ecossistema.

2. BTC tem uma tendência inflacionária, enquanto o ETH está gradualmente se tornando anti-inflacionário. O plano de fornecimento do BTC é fixo, com uma taxa de emissão atual de cerca de 0,85%, que diminuirá programaticamente ao longo do tempo. Como a recompensa de bloco é reduzida em 50% a cada quatro anos, os mineradores se tornarão cada vez mais dependentes da receita de taxas de transação para manter suas operações. Alguns acreditam que o orçamento de segurança do BTC é uma ameaça potencial. O Ethereum adotou uma política monetária diferente, diretamente ligada à atividade econômica. O limite total de emissão do ETH é de 1,51%, para incentivar a segurança da rede, mas devido a cerca de 80% das taxas de transação sendo destruídas através do EIP-1559, desde a fusão, a taxa líquida de emissão do ETH tem sido em média apenas 0,1% ao ano. O ETH frequentemente apresenta uma deflação líquida, à medida que a demanda pelo espaço em bloco do Ethereum aumenta, o fornecimento total ( está atualmente ligeiramente abaixo de 120 milhões de ETH ), e espera-se que diminua. Em outras palavras, à medida que o Ethereum se torna mais popular, o ETH se tornará cada vez mais escasso.

3. O BTC não gera rendimentos, o ETH é um ativo gerador de rendimentos. O Bitcoin em si não gera rendimentos. Mas o ETH é um produto digital de alta produtividade. Os stakers de ETH podem atuar como validadores, bloqueando Éter, e podem obter atualmente cerca de 2,1% de rendimento real ( rendimento nominal - nova emissão ). Os stakers podem obter a emissão de ETH e parte das taxas de transação ( que não serão destruídas ), e não há risco de contraparte, o que incentiva a manutenção a longo prazo e a participação ativa na rede. A diferença do ETH em relação a todos os outros principais ativos criptográficos é que, à medida que a capacidade econômica do Éter se expande, a taxa de rendimento dos validadores também aumenta.

Ethereum como um ativo de reserva líder global

O ETH tornou-se o principal ativo de reserva global devido às suas várias propriedades únicas. O ETH satisfaz de maneira incomparável três requisitos centrais:

Garantia de colateral puro. À medida que a nova economia continua a ser construída sobre ativos tokenizados que suportam o risco do emissor e da jurisdição, o sistema financeiro precisa de um ativo colateral confiável, neutro e não soberano. Esse ativo é o ETH. Além do BTC, o ETH é o único colateral "puro" na economia em cadeia, capaz de resistir completamente ao risco de contraparte externa. Com um valor de garantia de 237 bilhões de dólares, o ETH torna-se a pedra angular do próximo sistema financeiro, possuindo resistência à censura.

Alta liquidez. O ETH é o ativo mais líquido e principal nos pares de negociação DeFi. O papel do ETH na economia em cadeia é semelhante ao do dólar no mercado de câmbio tradicional. A liquidez profunda do ETH e sua ampla utilidade incentivam DAOs, fundações e empresas listadas a acumular ETH como um ativo estratégico. A "reserva estratégica de ETH" está se expandindo rapidamente, enquanto os acumuladores também se beneficiam de sua programabilidade. O BTC fica ocioso no tesouro, enquanto o ETH pode ser utilizado através de casos de uso como staking e empréstimos colateralizados.

Rendimento nativo do protocolo. Os diretores financeiros das empresas buscam rendimento, mas obter rendimento sem assumir riscos significativos de crédito ou contraparte não é uma tarefa fácil. O staking de ETH oferece um rendimento sem risco de 2-4%, com os rendimentos a provirem diretamente dos ganhos gerados pelo staking em L1. Isso significa que os diretores financeiros podem obter uma ferramenta eficiente, capaz de gerar fluxo de caixa para reservas, ligando diretamente o seu balanço patrimonial ao crescimento e segurança da nova camada base da economia.

"Bonds de Internet"

Devido à geração de rendimento nativo do protocolo através do staking, ETH tornou-se o primeiro "título da internet" do mundo. Historicamente, os diretores financeiros das empresas costumavam alocar fundos em títulos soberanos e títulos corporativos. O staking de ETH criou uma nova categoria de títulos, que têm uma ampla compreensão sobre emissão, risco e estado de rendimento. Hoje, este mercado é vários ordens de magnitude menor do que os mercados de títulos soberanos e corporativos. Mas, ao contrário dos títulos corporativos e soberanos, ETH não tem data de vencimento, e os rendimentos são gerados de forma permanente. Como os rendimentos são gerados pelo protocolo, o staking de ETH também elimina o risco de contraparte; não existe risco de default por parte do emissor do título.

ETH é uma commodity global e anti-censura, cujos rendimentos não são afetados pelos ciclos tradicionais de taxas de juros. Atualmente, a taxa de juros de um determinado país varia entre 4,25% e 4,5%. Ao mesmo tempo, a taxa de rendimento real dos stakers de ETH é atualmente de aproximadamente 2,1%. Com a queda dos custos de empréstimo, os alocadores de capital tendem a escolher ativos de risco em vez de títulos do governo de curto prazo quando as taxas de juros caem. As instituições ainda demonstram interesse na staking de Éter, mesmo quando os rendimentos dos títulos do governo de curto prazo são mais altos, o que indica uma crença firme nisso. Se as taxas de juros caírem, essas instituições podem se beneficiar de rendimentos mais altos dos ativos subjacentes, e à medida que a aversão ao risco do mercado aumenta, os ativos subjacentes também se valorizarão.

As principais instituições competem para acumular Éter

As criptomoedas estabeleceram firmemente sua posição como uma classe de ativos legítima, o Bitcoin é o portal para a entrada das instituições nesse campo. Mas o Éter é o resultado natural dessa evolução. O Éter combina o apelo de armazenamento de valor do Bitcoin, ao mesmo tempo em que oferece rendimentos nativos e garante a segurança da economia em cadeia em evolução, como stablecoins, RWA e DeFi. A estratégia de reserva de Éter destaca essa mudança significativa: as instituições estão acumulando ETH como um ativo de reserva estratégica de longo prazo.

Muitas empresas listadas e organizações nativas de Ethereum já implementaram estratégias de gestão de fundos ETH. A maioria das estratégias visa gerar rendimento, enquanto outras veem o ETH como a moeda base para operações de longo prazo. Muitas organizações equilibram ambas.

Os dados mostram que atualmente há cerca de 1,7 milhão de ETH( no valor de cerca de 5,9 bilhões de dólares, representando aproximadamente 1,44% do suprimento total) mantidos em reservas estratégicas.

Desde que a competição por reservas estratégicas começou a aquecer no início do segundo trimestre, a quantidade de ETH acumulada por instituições já superou em muito a quantidade de ETH emitida para os validadores. Com o aumento desta competição, o ETH está a sofrer uma pressão deflacionária cada vez maior.

Éter é um ativo gerador de rendimento

É evidente que as instituições estão adotando a rede de Éter, e o ETH tornou-se o ativo de apoio preferido por elas. Vários sinais indicam que, com a queda dos rendimentos dos títulos do governo, a demanda por staking de ETH por parte das instituições aumentará significativamente, uma vez que estas esperam que seu capital possa gerar retornos reais, e o staking pode fornecer esse retorno com o mínimo de risco. Os validadores distribuídos desempenham um papel crucial nesse processo, pois as instituições se concentram muito na segurança e na redução do risco de contraparte em suas estratégias de alocação de capital.

Por que a staking pode vencer ( e como os validadores distribuídos se integram nisso )?

A staking de ETH é estruturalmente diferente de todas as outras opções de rendimento de ETH. Isso se deve ao fato de que oferece um rendimento previsível a nível de protocolo que está ligado a incentivos de segurança e adoção da rede.

Entre todas as estratégias de rendimento que os detentores de Éter podem adotar, a aposta é a única opção que não gera risco de credores, contrapartes ou risco de crédito.

Como algumas instituições relacionadas ao Éter já perceberam, a staking é a melhor forma de obter rendimento sobre os ativos que possuem. Com cada vez mais instituições adotando estratégias de reserva estratégica de ETH, a staking, por sua vez, também atrairá mais instituições, pois oferece uma maneira de baixo risco de obter rendimento dos "títulos da internet".

Para instituições que buscam rendimento, o staking de ETH é o melhor caminho, pois oferece uma taxa de retorno quase sem risco em comparação com outras estratégias.

No entanto, embora os diretores financeiros reconheçam que a aposta nativa é claramente uma escolha estratégica inteligente, eles têm outros fatores a considerar. Para essas instituições, a questão não é apenas se devem apostar, mas como fazê-lo para alcançar segurança e resiliência em nível institucional. Embora os validadores tradicionais sejam eficazes, eles podem criar um ponto único de falha. Validadores distribuídos (DVs) resolveram esse problema. Validação distribuída