Exploração da Conformidade do Projeto RWA: Definição de Conceitos e Prevenção de Riscos sob a Perspectiva Web3

2025-08-04 22:03:44

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RWA sob a Perspectiva Web3: Conceito, Conformidade e Futuro

Recentemente, o projeto RWA( Real World Assets) gerou ampla discussão no campo do Web3. Como uma equipe de advogados profissionais, acreditamos ser necessário esclarecer a definição do conceito de RWA e organizar suas linhas vermelhas de conformidade.

Um, Definição do conceito de RWA

RWA é um conceito amplo, referindo-se a projetos de financiamento que tokenizam ativos do mundo real através da tecnologia blockchain. Um verdadeiro projeto RWA deve possuir as seguintes características:

Com ativos reais como base
Tokenização de ativos
Os ativos digitais têm valor de propriedade.
A emissão e a circulação estão em conformidade com a legislação e estão sujeitas a supervisão administrativa.

Os projetos RWA incluem principalmente dois tipos:

RWA estrito: ativos físicos na blockchain
STO(Oferta de Token de Segurança): Ativos financeiros em blockchain

STO está sujeito a regulamentos de valores mobiliários e deve cumprir os critérios de definição de valores mobiliários de cada país. Por exemplo, a SEC dos EUA utiliza o teste Howey para determinar se constitui um valor mobiliário.

II. Camadas de "Conformidade" do projeto RWA

A conformidade RWA pode ser dividida nos seguintes níveis:

Sandbox de Conformidade: como o projeto Ensemble da Autoridade Monetária de Hong Kong
Conformidade da supervisão administrativa de Hong Kong: incluída na estrutura de gestão STO
Quadro regulatório claro em regiões amigáveis à criptomoeda
"Conformidade expandida": não é temporariamente considerado uma violação em determinadas áreas.

Atualmente, a maioria dos projetos RWA tem dificuldade em atingir os dois primeiros padrões de conformidade, tentando muitas vezes alcançar uma "conformidade" formal em regiões amigáveis.

Três, recomendações legais para projetos RWA

Escolha uma jurisdição amigável em termos de políticas
Garantir que os ativos subjacentes sejam reais e possam ser resgatados
Obter o reconhecimento dos investidores
Garantir a conformidade das operações das instituições na cadeia.
Prevenir riscos de conformidade pós-evento
Focar na gestão da reputação da marca

Quatro, Conclusão

O maior desafio enfrentado pelos projetos RWA é a incerteza institucional. Precisamos explorar na prática os "padrões práticos" e promover a conformidade do setor. Mas também devemos estar atentos aos riscos de conformidade e respeitar o quadro regulatório legal existente. Independentemente de como a tecnologia evolua, a lei continua a ser a linha de base que garante a ordem do mercado e os interesses públicos.

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