Escritório de Família: O Papel Chave nos Investimentos em Web3
Nos últimos anos, o interesse por escritórios familiares entre a população de alto patrimônio na China tem crescido continuamente. De acordo com estatísticas, até 2022, o número de instituições nomeadas "escritórios familiares" na China se aproximou de 10.000, com um crescimento anual superior a 100%, principalmente distribuídas em cidades como Xangai, Shenzhen, Pequim e Hangzhou.
Ao mesmo tempo, dados da Autoridade Monetária de Singapura e de várias instituições de prestígio mostram que, até o final de 2023, o número de escritórios familiares registrados em Singapura ultrapassou 1.100, um aumento de mais de 3 vezes em relação a 2020. Desses, mais de 40% dos fundadores são famílias de alto patrimônio líquido da China continental e de Hong Kong.
O rápido crescimento do número de escritórios familiares também trouxe mudanças estruturais nas preferências de alocação de ativos. Relatórios relevantes indicam que, durante 2024, a alocação de ativos digitais de vários indivíduos de alto patrimônio líquido e escritórios familiares aumentou de menos de 5% para mais de 10%, e planejam aumentar ainda mais nos próximos 12 meses. Outro relatório de pesquisa mostrou que cerca de um quarto dos escritórios familiares entrevistados já investiu ou planeja investir em ativos digitais, com a região da Ásia-Pacífico a liderar neste campo, onde 37% dos entrevistados já se envolveram ou expressaram interesse claro.
Para entender por que os escritórios familiares podem ter uma conexão natural com o Web3, precisamos voltar ao ponto de partida: que problema, afinal, os escritórios familiares resolveram?
O que é "family office"?
No mundo das pessoas de alto poder aquisitivo, os escritórios familiares são vistos como "a forma máxima de governança de ativos". Não é um produto financeiro, nem um serviço institucional, mas sim um conjunto completo de sistemas de gestão exclusivos construídos em torno da riqueza da família, ou simplesmente entendidos como uma estrutura organizacional que serve à própria família.
De acordo com a forma de gestão e o sujeito do serviço, os escritórios familiares são subdivididos na prática em vários tipos típicos a seguir:
1. Escritório Familiar Único (Single Family Office, SFO)
A forma mais comum de escritório familiar, estabelecida por uma única família de alto patrimônio, servindo exclusivamente os membros dessa família. O SFO geralmente possui uma equipe dedicada, responsável por diversas áreas, como alocação de ativos, planejamento tributário, assuntos legais, arranjos sucessórios e gestão de caridade. Sua vantagem é "total autonomia, controle completo", mas os custos de estabelecimento e operação são altos, sendo adequado para famílias de ultra-alto patrimônio.
2. Várias Family Offices (Multi-Family Office, MFO)
Estabelecido por instituições profissionais, serve várias famílias e geralmente é construído com base em instituições financeiras, escritórios de advocacia e empresas de trust. A vantagem do MFO é "compartilhamento de recursos e serviços profissionais", capaz de cobrir necessidades centrais como consultoria de investimento, governança familiar e estrutura legal, enquanto reduz os custos de mão de obra e operacionais, sendo adequado para famílias de alta e média-alta renda.
3. Escritório Familiar Virtual (Virtual Family Office, VFO)
Não é uma entidade independente, mas sim uma combinação de serviços profissionais terceirizados, como consultores de trust familiar, contadores, FA, entre outros, formando uma rede de colaboração externa que resulta em uma estrutura operacional "leve". A vantagem do VFO é "flexibilidade e pagamento sob demanda", sendo adequado para famílias que estão nas fases iniciais de um escritório familiar.
4. Escritórios familiares estabelecidos no exterior (como o SFO de Singapura)
Uma trajetória de arquitetura transfronteiriça que surgiu nos últimos anos, frequentemente observada em indivíduos de alto patrimônio líquido na China continental, que estabelecem SFOs em locais como Hong Kong e Singapura, para atender às suas necessidades em termos de alocação de ativos globais, otimização da estrutura tributária e planejamento de identidade. Esses escritórios familiares geralmente combinam membros da família no país, estruturas de empresas offshore e recursos de serviços financeiros no exterior, formando soluções personalizadas que atendem tanto à conformidade regulatória quanto a uma visão global.
No entanto, mesmo que os tipos sejam diferentes, o que os une é que o principal objetivo do escritório familiar não é buscar lucros de curto prazo, mas sim construir um sistema de gestão exclusivo que possa atravessar ciclos e se adaptar à transmissão entre gerações. Assim, na concepção funcional, os escritórios familiares geralmente são estruturados em torno dos seguintes módulos centrais:
Estruturação fiscal e legal: otimizar custos fiscais e evitar riscos de conformidade através de entidades transfronteiriças, trusts, estruturas de fundos, etc;
Alocação de ativos e gestão de investimentos: definir uma estratégia de investimento de longo prazo, coordenando diferentes tipos de ativos como imóveis, ações, fundos e ativos digitais;
Governança familiar e mecanismos de herança: estabelecer planos de ações, distribuição de dividendos, herança e educação, para garantir a continuidade da vontade familiar;
Suporte administrativo e de assuntos diários: abrange serviços de "gestão total", incluindo consultoria jurídica, equipe de secretariado, serviços de contabilidade e até gestão de saúde.
No entanto, à medida que o Web3 e os ativos cripto entram gradualmente na visão mainstream, os escritórios familiares também começam a enfrentar uma nova transformação na estrutura de ativos. Os ativos cripto, de alta volatilidade e com uma alta barreira tecnológica, parecem ir contra o conceito de "herança sólida". Mas é exatamente esse sistema que enfatiza a estrutura de governança, a alocação de recursos e uma perspectiva a longo prazo, que confere aos escritórios familiares uma vantagem natural nos lugares que parecem ser os menos adequados.
Por que "family office"?
A razão pela qual os escritórios familiares podem se alinhar naturalmente com o Web3, especialmente no que diz respeito a investimentos em ativos como RWA, está no fato de que eles próprios são um sistema de governança criado para "complexidade".
Primeiramente, a estrutura subjacente dos projetos de RWA frequentemente atravessa regiões, leis e moedas. Seja através de títulos tributários emitidos nos Estados Unidos ou imóveis tokenizados sob uma estrutura em Singapura, os investimentos desse tipo envolvem não apenas pagamentos transfronteiriços, mas também o design de caminhos de entrada e saída de capital, divulgação de conformidade tributária, divisão de responsabilidades legais e vários outros níveis. Sem uma estrutura jurídica ou entidade de posse correspondente, o investimento não só se torna difícil de realizar, mas pode até ser bloqueado diretamente devido a questões de identidade, conta ou tributárias. E os escritórios familiares, especialmente aqueles que possuem sistemas com trustes, SPVs e cadeias de controle offshore, são precisamente os mais utilizados como "canais universais" para transpor várias jurisdições.
Em segundo lugar, sob os principais sistemas de regulação, muitos produtos estruturados estão limitados ao âmbito de "investidores qualificados" — isso é tanto um obstáculo quanto uma proteção. E os escritórios familiares possuem naturalmente uma "identidade de conformidade": podem atuar como entidades jurídicas para investimentos institucionais, além de serem considerados investidores qualificados legalmente, o que lhes permite assumir arranjos complexos de direitos futuros como emissões de Token, certificados de rendimento e equity tokenizado. Essa identidade de conformidade não só permite evitar as linhas vermelhas que limitam a participação de investidores de varejo, mas também é uma condição prévia para ganhar a confiança dos promotores de projetos.
Em terceiro lugar, o ritmo de investimento dos escritórios familiares está intrinsecamente alinhado com o ciclo de vida dos ativos RWA. Os ativos RWA não são transações de entrada e saída rápidas, mas sim um processo de gestão de ativos que envolve "período de construção - período de operação - período de saída". A vantagem dos escritórios familiares é que eles não buscam retornos de curto prazo, mas são mais proficientes em estratégias de longo prazo que envolvem "orçamento - execução - ajuste". Em comparação com investidores individuais e VC tradicionais, os escritórios familiares não apenas aceitam o bloqueio de ativos e saídas em fases, mas até colaboram ativamente com o ritmo do projeto para reinvestir e aumentar sua participação, obtendo assim uma distribuição de direitos mais estável.
Em quarto lugar, os escritórios familiares não são meros investidores, mas sim capital de governança que pode "participar de forma integrada". Em projetos como RWA, que possuem uma estrutura de governança, os escritórios familiares não apenas investem dinheiro, mas também podem assumir múltiplos papéis, incluindo auditoria financeira, custódia, supervisão de governança e até mesmo a representação de entidades. Eles alocam recursos com o "interesse da família" como núcleo, estão dispostos a investir em equipes de colaboração a longo prazo e têm mais facilidade em obter autorizações institucionais e divisão de tarefas por parte dos projetos.
Mais importante ainda, as características intrínsecas dos escritórios familiares estão naturalmente alinhadas com a direção da evolução da conformidade que o Web3 está a promover atualmente:
Grande volume de capital e estilo conservador: os fundos de escritórios familiares geralmente variam entre dezenas de milhões a bilhões de dólares, preferindo alocações de médio a longo prazo, com capacidade para suportar a volatilidade, não dependendo de retornos de especulação de curto prazo.
Altos requisitos de conformidade e decisões cautelosas lentas: os escritórios familiares geralmente contam com equipes jurídicas, fiscais e de trust, sendo compradores "exigentes" que promovem a divulgação de conformidade e a clareza na estrutura de ativos no Web3;
Preferências de ativos claras: rendimentos previsíveis, estrutura controlável, legislação clara e governança transparente, que é precisamente a direção que produtos emergentes como RWA, DePIN e tokens de fundos estão se esforçando para alinhar.
Sob essa perspectiva, os escritórios familiares não são o "capital antigo" que entrou acidentalmente no novo mundo do Web3, mas sim um dos tipos de capital de longo prazo mais adequados após o Web3 ter alcançado uma fase de estruturação, conformidade e sedimentação de valor. Especialmente quando os ativos do mundo real (RWA) são vistos como um ponto central da "grande narrativa" desta rodada, a entrada dos escritórios familiares não está na periferia da tendência, mas sim no seu núcleo.
Conclusão
No passado, costumávamos dizer que o Web3 carecia de financiamento, canais e reconhecimento. Mas com a intervenção dos escritórios familiares, essas três questões estão sendo silenciosamente respondidas por um conjunto de estruturas de governança mais maduras.
Quer se trate de uma estrutura de conformidade transfronteiriça, de um ritmo de investimento estruturado ou de uma capacidade de gestão de ativos complexa, os escritórios familiares, na sua essência, não oferecem um produto específico, mas sim um sistema de capacidades adaptado ao longo prazo.
É precisamente por isso que ele consegue penetrar na aparente confusão do Web3, construindo com confiança uma ponte que liga ativos reais a direitos na cadeia.
Mas vale a pena notar que o escritório familiar não é uma solução universal, pois tem requisitos exigentes em termos de volume de capital, capacidade de governança e sensibilidade estrutural.
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metaverse_hermit
· 08-16 07:17
Os irmãos ricos estão todos a correr para o Web3~
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GateUser-75ee51e7
· 08-16 07:06
A minha família?
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Hash_Bandit
· 08-16 07:02
mantendo os fundos da família desde '17... não há nada mais seguro do que armazenamento a frio, para ser honesto
Family Office: O novo motor de investimento em Web3 e impulsionador de Conformidade
Escritório de Família: O Papel Chave nos Investimentos em Web3
Nos últimos anos, o interesse por escritórios familiares entre a população de alto patrimônio na China tem crescido continuamente. De acordo com estatísticas, até 2022, o número de instituições nomeadas "escritórios familiares" na China se aproximou de 10.000, com um crescimento anual superior a 100%, principalmente distribuídas em cidades como Xangai, Shenzhen, Pequim e Hangzhou.
Ao mesmo tempo, dados da Autoridade Monetária de Singapura e de várias instituições de prestígio mostram que, até o final de 2023, o número de escritórios familiares registrados em Singapura ultrapassou 1.100, um aumento de mais de 3 vezes em relação a 2020. Desses, mais de 40% dos fundadores são famílias de alto patrimônio líquido da China continental e de Hong Kong.
O rápido crescimento do número de escritórios familiares também trouxe mudanças estruturais nas preferências de alocação de ativos. Relatórios relevantes indicam que, durante 2024, a alocação de ativos digitais de vários indivíduos de alto patrimônio líquido e escritórios familiares aumentou de menos de 5% para mais de 10%, e planejam aumentar ainda mais nos próximos 12 meses. Outro relatório de pesquisa mostrou que cerca de um quarto dos escritórios familiares entrevistados já investiu ou planeja investir em ativos digitais, com a região da Ásia-Pacífico a liderar neste campo, onde 37% dos entrevistados já se envolveram ou expressaram interesse claro.
Para entender por que os escritórios familiares podem ter uma conexão natural com o Web3, precisamos voltar ao ponto de partida: que problema, afinal, os escritórios familiares resolveram?
O que é "family office"?
No mundo das pessoas de alto poder aquisitivo, os escritórios familiares são vistos como "a forma máxima de governança de ativos". Não é um produto financeiro, nem um serviço institucional, mas sim um conjunto completo de sistemas de gestão exclusivos construídos em torno da riqueza da família, ou simplesmente entendidos como uma estrutura organizacional que serve à própria família.
De acordo com a forma de gestão e o sujeito do serviço, os escritórios familiares são subdivididos na prática em vários tipos típicos a seguir:
1. Escritório Familiar Único (Single Family Office, SFO)
A forma mais comum de escritório familiar, estabelecida por uma única família de alto patrimônio, servindo exclusivamente os membros dessa família. O SFO geralmente possui uma equipe dedicada, responsável por diversas áreas, como alocação de ativos, planejamento tributário, assuntos legais, arranjos sucessórios e gestão de caridade. Sua vantagem é "total autonomia, controle completo", mas os custos de estabelecimento e operação são altos, sendo adequado para famílias de ultra-alto patrimônio.
2. Várias Family Offices (Multi-Family Office, MFO)
Estabelecido por instituições profissionais, serve várias famílias e geralmente é construído com base em instituições financeiras, escritórios de advocacia e empresas de trust. A vantagem do MFO é "compartilhamento de recursos e serviços profissionais", capaz de cobrir necessidades centrais como consultoria de investimento, governança familiar e estrutura legal, enquanto reduz os custos de mão de obra e operacionais, sendo adequado para famílias de alta e média-alta renda.
3. Escritório Familiar Virtual (Virtual Family Office, VFO)
Não é uma entidade independente, mas sim uma combinação de serviços profissionais terceirizados, como consultores de trust familiar, contadores, FA, entre outros, formando uma rede de colaboração externa que resulta em uma estrutura operacional "leve". A vantagem do VFO é "flexibilidade e pagamento sob demanda", sendo adequado para famílias que estão nas fases iniciais de um escritório familiar.
4. Escritórios familiares estabelecidos no exterior (como o SFO de Singapura)
Uma trajetória de arquitetura transfronteiriça que surgiu nos últimos anos, frequentemente observada em indivíduos de alto patrimônio líquido na China continental, que estabelecem SFOs em locais como Hong Kong e Singapura, para atender às suas necessidades em termos de alocação de ativos globais, otimização da estrutura tributária e planejamento de identidade. Esses escritórios familiares geralmente combinam membros da família no país, estruturas de empresas offshore e recursos de serviços financeiros no exterior, formando soluções personalizadas que atendem tanto à conformidade regulatória quanto a uma visão global.
No entanto, mesmo que os tipos sejam diferentes, o que os une é que o principal objetivo do escritório familiar não é buscar lucros de curto prazo, mas sim construir um sistema de gestão exclusivo que possa atravessar ciclos e se adaptar à transmissão entre gerações. Assim, na concepção funcional, os escritórios familiares geralmente são estruturados em torno dos seguintes módulos centrais:
No entanto, à medida que o Web3 e os ativos cripto entram gradualmente na visão mainstream, os escritórios familiares também começam a enfrentar uma nova transformação na estrutura de ativos. Os ativos cripto, de alta volatilidade e com uma alta barreira tecnológica, parecem ir contra o conceito de "herança sólida". Mas é exatamente esse sistema que enfatiza a estrutura de governança, a alocação de recursos e uma perspectiva a longo prazo, que confere aos escritórios familiares uma vantagem natural nos lugares que parecem ser os menos adequados.
Por que "family office"?
A razão pela qual os escritórios familiares podem se alinhar naturalmente com o Web3, especialmente no que diz respeito a investimentos em ativos como RWA, está no fato de que eles próprios são um sistema de governança criado para "complexidade".
Primeiramente, a estrutura subjacente dos projetos de RWA frequentemente atravessa regiões, leis e moedas. Seja através de títulos tributários emitidos nos Estados Unidos ou imóveis tokenizados sob uma estrutura em Singapura, os investimentos desse tipo envolvem não apenas pagamentos transfronteiriços, mas também o design de caminhos de entrada e saída de capital, divulgação de conformidade tributária, divisão de responsabilidades legais e vários outros níveis. Sem uma estrutura jurídica ou entidade de posse correspondente, o investimento não só se torna difícil de realizar, mas pode até ser bloqueado diretamente devido a questões de identidade, conta ou tributárias. E os escritórios familiares, especialmente aqueles que possuem sistemas com trustes, SPVs e cadeias de controle offshore, são precisamente os mais utilizados como "canais universais" para transpor várias jurisdições.
Em segundo lugar, sob os principais sistemas de regulação, muitos produtos estruturados estão limitados ao âmbito de "investidores qualificados" — isso é tanto um obstáculo quanto uma proteção. E os escritórios familiares possuem naturalmente uma "identidade de conformidade": podem atuar como entidades jurídicas para investimentos institucionais, além de serem considerados investidores qualificados legalmente, o que lhes permite assumir arranjos complexos de direitos futuros como emissões de Token, certificados de rendimento e equity tokenizado. Essa identidade de conformidade não só permite evitar as linhas vermelhas que limitam a participação de investidores de varejo, mas também é uma condição prévia para ganhar a confiança dos promotores de projetos.
Em terceiro lugar, o ritmo de investimento dos escritórios familiares está intrinsecamente alinhado com o ciclo de vida dos ativos RWA. Os ativos RWA não são transações de entrada e saída rápidas, mas sim um processo de gestão de ativos que envolve "período de construção - período de operação - período de saída". A vantagem dos escritórios familiares é que eles não buscam retornos de curto prazo, mas são mais proficientes em estratégias de longo prazo que envolvem "orçamento - execução - ajuste". Em comparação com investidores individuais e VC tradicionais, os escritórios familiares não apenas aceitam o bloqueio de ativos e saídas em fases, mas até colaboram ativamente com o ritmo do projeto para reinvestir e aumentar sua participação, obtendo assim uma distribuição de direitos mais estável.
Em quarto lugar, os escritórios familiares não são meros investidores, mas sim capital de governança que pode "participar de forma integrada". Em projetos como RWA, que possuem uma estrutura de governança, os escritórios familiares não apenas investem dinheiro, mas também podem assumir múltiplos papéis, incluindo auditoria financeira, custódia, supervisão de governança e até mesmo a representação de entidades. Eles alocam recursos com o "interesse da família" como núcleo, estão dispostos a investir em equipes de colaboração a longo prazo e têm mais facilidade em obter autorizações institucionais e divisão de tarefas por parte dos projetos.
Mais importante ainda, as características intrínsecas dos escritórios familiares estão naturalmente alinhadas com a direção da evolução da conformidade que o Web3 está a promover atualmente:
Sob essa perspectiva, os escritórios familiares não são o "capital antigo" que entrou acidentalmente no novo mundo do Web3, mas sim um dos tipos de capital de longo prazo mais adequados após o Web3 ter alcançado uma fase de estruturação, conformidade e sedimentação de valor. Especialmente quando os ativos do mundo real (RWA) são vistos como um ponto central da "grande narrativa" desta rodada, a entrada dos escritórios familiares não está na periferia da tendência, mas sim no seu núcleo.
Conclusão
No passado, costumávamos dizer que o Web3 carecia de financiamento, canais e reconhecimento. Mas com a intervenção dos escritórios familiares, essas três questões estão sendo silenciosamente respondidas por um conjunto de estruturas de governança mais maduras.
Quer se trate de uma estrutura de conformidade transfronteiriça, de um ritmo de investimento estruturado ou de uma capacidade de gestão de ativos complexa, os escritórios familiares, na sua essência, não oferecem um produto específico, mas sim um sistema de capacidades adaptado ao longo prazo.
É precisamente por isso que ele consegue penetrar na aparente confusão do Web3, construindo com confiança uma ponte que liga ativos reais a direitos na cadeia.
Mas vale a pena notar que o escritório familiar não é uma solução universal, pois tem requisitos exigentes em termos de volume de capital, capacidade de governança e sensibilidade estrutural.