Bullish vai iniciar sessão na Bolsa de Valores de Nova Iorque, com uma previsão de financiamento de quase 1 mil milhões de dólares
Após uma conhecida exchange de criptomoedas, a Bullish será a segunda exchange de criptomoedas a ser listada na Bolsa de Valores de Nova Iorque. A empresa planeja levantar cerca de 990 milhões de dólares através da oferta pública inicial (IPO).
Esta listagem reflete o entusiasmo do mercado de ações dos EUA em relação às empresas de criptomoedas. Nos últimos seis meses, várias empresas de tecnologia e financeiras de renome conseguiram fazer a sua listagem, e uma grande bolsa de criptomoedas foi até incluída no índice S&P 500, abrindo as portas do mercado de capitais para a indústria de criptomoedas.
A aparição da Bullish pode ser uma das mais notáveis nesta tendência. Esta exchange, com um valor de ativos de 3 bilhões de dólares, não só obteve o apoio de vários investidores de topo, mas também adquiriu uma plataforma de mídia conhecida na indústria, detendo uma importante influência. O seu CEO, Tom Farley, foi anteriormente presidente da Bolsa de Valores de Nova Iorque.
Um forte histórico e uma aura poderosa tornam a demanda dos investidores pelo IPO da Bullish excepcionalmente forte, levando a empresa a aumentar o montante a ser arrecadado de 629 milhões de dólares para 990 milhões de dólares.
No entanto, por trás do brilhante currículo da Bullish, esconde-se uma história que gerou controvérsia no mundo das criptomoedas, envolvendo o destino de um financiamento maciço, as contradições entre a comunidade e o capital, e um projeto de blockchain abandonado.
42 mil milhões de dólares em disputa
A relação entre Bullish e um conhecido projeto de blockchain pode ser comparada à relação entre ex-namorados e atuais - ambos compreendem-se, mas é difícil sentar-se juntos novamente.
Após a divulgação da notícia de que a Bullish apresentou secretamente um pedido de IPO, o preço do token deste projeto de blockchain subiu 17%, como se uma antiga paixão tivesse ressurgido. No entanto, aos olhos da comunidade, esse aumento parece mais uma ironia, pois a equipe de operação da época já havia se transferido para a Bullish, abandonando o projeto original.
A história começa em 2017. Naquela época, a pista das blockchains públicas estava em um período de ouro, e o white paper podia servir como um ingresso de entrada, sendo a visão a melhor ferramenta de financiamento. Uma certa empresa, com a audaciosa afirmação de "um milhão de TPS e zero taxas", lançou um novo projeto de blockchain pública, atraindo investidores de todo o mundo.
Em 2018, o projeto arrecadou 4,2 mil milhões de dólares através de um ICO, estabelecendo um recorde de financiamento na indústria de criptomoedas, e foi denominado de "assassino do Ethereum".
No entanto, o mito rapidamente se desfez. Após o lançamento da mainnet, os usuários descobriram que a realidade estava longe do que era apresentado no white paper: as transferências exigiam a garantia de recursos, o processo era complicado e as barreiras de entrada eram altas; a eleição de nós também não conseguiu realizar a esperada "democracia descentralizada", mas acabou se tornando um jogo de votação entre grandes investidores e exchanges.
As deficiências técnicas são apenas a superfície; o problema mais profundo reside na distribuição desigual de recursos. Embora a operadora tenha prometido investir 1 bilhão de dólares para apoiar o ecossistema, dos 4,2 bilhões de dólares em financiamento, 2,2 bilhões foram utilizados para comprar títulos do governo dos EUA, garantindo um rendimento de baixo risco, além de serem usados em ações, aquisições e outras tentativas de investimento. O verdadeiro fluxo de dinheiro para o ecossistema de desenvolvedores é muito escasso.
A aparição otimista em 2021 tornou-se a última gota que transbordou a paciência da comunidade. A equipe operacional anunciou o lançamento desta nova plataforma de negociação de criptomoedas, arrecadando 1 bilhão de dólares, mas sem qualquer ligação com o projeto de blockchain original. A comunidade considera isso uma traição nua e crua: a equipe operacional arrecadou enormes quantias com o projeto original, mas, em um momento oportuno, decidiu começar do zero, virando as costas ao projeto original.
Após isso, a comunidade retaliou várias vezes, tentando recuperar os fundos e os direitos de governança através de negociações e litígios. Embora tenham conseguido expulsar os operadores da gestão, a propriedade e o controle dos fundos ainda permanecem nas mãos da outra parte.
Para os usuários antigos que passaram pelos altos e baixos do projeto, Bullish não é um novo projeto irrelevante, mas sim uma coroa conquistada com seus ideais - deslumbrante, cara, mas constrangedora.
O novo ponto de partida Bullish
Nascido da controvérsia acima mencionada, o Bullish recebeu inicialmente um apoio de 100 milhões de dólares em investimentos em dinheiro. Ao mesmo tempo, atraiu vários investidores de renome e empresas de capital de risco de topo, formando uma equipe impressionante. Isso fez com que o Bullish tivesse um capital inicial de até 1 bilhão de dólares desde o início, muito acima dos concorrentes.
Desde 2021, o núcleo do negócio da Bullish gira em torno da sua exchange. Com um modelo híbrido de liquidez inovador, a Bullish consegue manter um bom desempenho em diferentes ambientes de mercado, rapidamente ganhando a preferência dos clientes institucionais e conseguindo posicionar-se como a quinta maior exchange de criptomoedas do mundo.
Em 2023, a Bullish adquiriu uma plataforma de mídia cripto líder global, consolidando ainda mais sua influência na indústria. A plataforma alcançou 4,96 milhões de visitantes únicos mensais em 2024. A Bullish também lançou um negócio de índices e adquiriu uma empresa de serviços de dados, fornecendo insights de mercado para clientes institucionais.
Além disso, a Bullish estabeleceu um departamento de capital de risco, investindo em vários projetos de criptomoeda conhecidos, realizando uma diversificação.
Em termos de desempenho financeiro, a Bullish atualmente tem uma fonte de receita relativamente única, com a receita de negociação à vista da exchange a representar 70%-80% da receita total. No primeiro trimestre de 2025, teve um prejuízo líquido de 349 milhões de dólares, principalmente devido à queda do valor justo dos ativos criptográficos.
O crescimento da receita dos negócios de mídia é considerável, com a receita de assinaturas a alcançar 20 milhões de dólares no primeiro trimestre de 2025, um aumento de mais de 100% em relação ao ano anterior.
Comparado aos principais concorrentes, a receita e o lucro da Bullish são ligeiramente inferiores. No entanto, o volume de negociação à vista apresenta um crescimento impressionante, superando até mesmo uma grande bolsa no primeiro trimestre de 2025. Isso se deve principalmente à estratégia de redução ativa do diferencial de negociação, que embora tenha ampliado a quota de mercado, também afetou a rentabilidade.
Diante da crescente concorrência no mercado, a Bullish planeja expandir suas linhas de produtos, como derivativos, e realizar aquisições estratégicas para desenvolver uma segunda curva de crescimento.
Considerações por trás da avaliação de 4,8 bilhões
A força financeira da Bullish deve-se em grande parte ao seu enorme financiamento inicial. Além de alocar em títulos do Tesouro dos EUA e investimentos em ações esporádicos, também adquiriu 160 mil bitcoins em uma grande quantidade no início, tornando-se a maior empresa privada em termos de posse de moeda no mundo.
Até o primeiro trimestre de 2025, o total de ativos da Bullish ultrapassa 3 bilhões de dólares, incluindo 24.000 bitcoins, 12.600 etéreos e 418 milhões de dólares em dinheiro e stablecoins. Apenas em termos de reservas de bitcoin, a Bullish já está perto de duas vezes a de uma grande exchange.
Esta espessura de ativos torna a avaliação do IPO de 4,8 bilhões de dólares da Bullish relativamente conservadora. A empresa ajustou significativamente o plano de emissão no último momento, refletindo o forte entusiasmo do mercado. Uma conhecida empresa de gestão de ativos subscreverá 200 milhões de dólares em ações ao preço de emissão do IPO, aumentando ainda mais o entusiasmo do mercado.
No entanto, nesta IPO, apenas menos de 15% das ações estão em circulação, a maior parte continua nas mãos dos acionistas majoritários e investidores iniciais. Esta estratégia de baixa circulação pode provocar uma "corrida de compra" no primeiro dia, mas também semeia o risco de uma grande venda futura.
É importante notar que esta não é a primeira tentativa da Bullish de se listar. No auge do mercado em alta de 2021, a empresa planejou listar-se através de um SPAC com uma avaliação de 9 bilhões de dólares, mas foi encerrada em 2022 devido a razões regulatórias e de mercado.
Hoje, o Bitcoin voltou a subir, várias empresas de criptomoedas conseguiram fazer IPO, a Bullish, com uma avaliação mais baixa e uma estratégia bem elaborada, está novamente a atacar a bolsa de Nova Iorque. Se esta combinação de "avaliação baixa + escassez de circulação + cronometragem do mercado em alta" terá sucesso, ainda está por ser validada pelo mercado.
Para os investidores que conhecem os detalhes, talvez a lição mais importante seja - não ter expectativas demasiado elevadas em relação a este tipo de empresa, para não repetir os mesmos erros.
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NFTragedy
· 08-17 11:16
Está começando a ter um gosto. Os grandes capitalistas adoram fazer esta armadilha.
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NotFinancialAdvice
· 08-17 08:34
em alta é inevitável滴咯
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CrossChainBreather
· 08-17 05:23
A avaliação não é lá essas coisas.
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SnapshotBot
· 08-17 05:23
Posição completa preparada Até à lua冲冲冲
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NFTDreamer
· 08-17 05:22
Outra vez um Ser enganado por idiotas veio.
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AirdropBlackHole
· 08-17 05:03
Airdrop é a nova máquina de fazer as pessoas de parvas.
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TokenVelocity
· 08-17 05:00
Após uma certa instituição, outro, será que a bull run é uma possibilidade?
Bullish IPO avaliado em 4,8 bilhões de dólares gera controvérsia e chama a atenção
Bullish vai iniciar sessão na Bolsa de Valores de Nova Iorque, com uma previsão de financiamento de quase 1 mil milhões de dólares
Após uma conhecida exchange de criptomoedas, a Bullish será a segunda exchange de criptomoedas a ser listada na Bolsa de Valores de Nova Iorque. A empresa planeja levantar cerca de 990 milhões de dólares através da oferta pública inicial (IPO).
Esta listagem reflete o entusiasmo do mercado de ações dos EUA em relação às empresas de criptomoedas. Nos últimos seis meses, várias empresas de tecnologia e financeiras de renome conseguiram fazer a sua listagem, e uma grande bolsa de criptomoedas foi até incluída no índice S&P 500, abrindo as portas do mercado de capitais para a indústria de criptomoedas.
A aparição da Bullish pode ser uma das mais notáveis nesta tendência. Esta exchange, com um valor de ativos de 3 bilhões de dólares, não só obteve o apoio de vários investidores de topo, mas também adquiriu uma plataforma de mídia conhecida na indústria, detendo uma importante influência. O seu CEO, Tom Farley, foi anteriormente presidente da Bolsa de Valores de Nova Iorque.
Um forte histórico e uma aura poderosa tornam a demanda dos investidores pelo IPO da Bullish excepcionalmente forte, levando a empresa a aumentar o montante a ser arrecadado de 629 milhões de dólares para 990 milhões de dólares.
No entanto, por trás do brilhante currículo da Bullish, esconde-se uma história que gerou controvérsia no mundo das criptomoedas, envolvendo o destino de um financiamento maciço, as contradições entre a comunidade e o capital, e um projeto de blockchain abandonado.
42 mil milhões de dólares em disputa
A relação entre Bullish e um conhecido projeto de blockchain pode ser comparada à relação entre ex-namorados e atuais - ambos compreendem-se, mas é difícil sentar-se juntos novamente.
Após a divulgação da notícia de que a Bullish apresentou secretamente um pedido de IPO, o preço do token deste projeto de blockchain subiu 17%, como se uma antiga paixão tivesse ressurgido. No entanto, aos olhos da comunidade, esse aumento parece mais uma ironia, pois a equipe de operação da época já havia se transferido para a Bullish, abandonando o projeto original.
A história começa em 2017. Naquela época, a pista das blockchains públicas estava em um período de ouro, e o white paper podia servir como um ingresso de entrada, sendo a visão a melhor ferramenta de financiamento. Uma certa empresa, com a audaciosa afirmação de "um milhão de TPS e zero taxas", lançou um novo projeto de blockchain pública, atraindo investidores de todo o mundo.
Em 2018, o projeto arrecadou 4,2 mil milhões de dólares através de um ICO, estabelecendo um recorde de financiamento na indústria de criptomoedas, e foi denominado de "assassino do Ethereum".
No entanto, o mito rapidamente se desfez. Após o lançamento da mainnet, os usuários descobriram que a realidade estava longe do que era apresentado no white paper: as transferências exigiam a garantia de recursos, o processo era complicado e as barreiras de entrada eram altas; a eleição de nós também não conseguiu realizar a esperada "democracia descentralizada", mas acabou se tornando um jogo de votação entre grandes investidores e exchanges.
As deficiências técnicas são apenas a superfície; o problema mais profundo reside na distribuição desigual de recursos. Embora a operadora tenha prometido investir 1 bilhão de dólares para apoiar o ecossistema, dos 4,2 bilhões de dólares em financiamento, 2,2 bilhões foram utilizados para comprar títulos do governo dos EUA, garantindo um rendimento de baixo risco, além de serem usados em ações, aquisições e outras tentativas de investimento. O verdadeiro fluxo de dinheiro para o ecossistema de desenvolvedores é muito escasso.
A aparição otimista em 2021 tornou-se a última gota que transbordou a paciência da comunidade. A equipe operacional anunciou o lançamento desta nova plataforma de negociação de criptomoedas, arrecadando 1 bilhão de dólares, mas sem qualquer ligação com o projeto de blockchain original. A comunidade considera isso uma traição nua e crua: a equipe operacional arrecadou enormes quantias com o projeto original, mas, em um momento oportuno, decidiu começar do zero, virando as costas ao projeto original.
Após isso, a comunidade retaliou várias vezes, tentando recuperar os fundos e os direitos de governança através de negociações e litígios. Embora tenham conseguido expulsar os operadores da gestão, a propriedade e o controle dos fundos ainda permanecem nas mãos da outra parte.
Para os usuários antigos que passaram pelos altos e baixos do projeto, Bullish não é um novo projeto irrelevante, mas sim uma coroa conquistada com seus ideais - deslumbrante, cara, mas constrangedora.
O novo ponto de partida Bullish
Nascido da controvérsia acima mencionada, o Bullish recebeu inicialmente um apoio de 100 milhões de dólares em investimentos em dinheiro. Ao mesmo tempo, atraiu vários investidores de renome e empresas de capital de risco de topo, formando uma equipe impressionante. Isso fez com que o Bullish tivesse um capital inicial de até 1 bilhão de dólares desde o início, muito acima dos concorrentes.
Desde 2021, o núcleo do negócio da Bullish gira em torno da sua exchange. Com um modelo híbrido de liquidez inovador, a Bullish consegue manter um bom desempenho em diferentes ambientes de mercado, rapidamente ganhando a preferência dos clientes institucionais e conseguindo posicionar-se como a quinta maior exchange de criptomoedas do mundo.
Em 2023, a Bullish adquiriu uma plataforma de mídia cripto líder global, consolidando ainda mais sua influência na indústria. A plataforma alcançou 4,96 milhões de visitantes únicos mensais em 2024. A Bullish também lançou um negócio de índices e adquiriu uma empresa de serviços de dados, fornecendo insights de mercado para clientes institucionais.
Além disso, a Bullish estabeleceu um departamento de capital de risco, investindo em vários projetos de criptomoeda conhecidos, realizando uma diversificação.
Em termos de desempenho financeiro, a Bullish atualmente tem uma fonte de receita relativamente única, com a receita de negociação à vista da exchange a representar 70%-80% da receita total. No primeiro trimestre de 2025, teve um prejuízo líquido de 349 milhões de dólares, principalmente devido à queda do valor justo dos ativos criptográficos.
O crescimento da receita dos negócios de mídia é considerável, com a receita de assinaturas a alcançar 20 milhões de dólares no primeiro trimestre de 2025, um aumento de mais de 100% em relação ao ano anterior.
Comparado aos principais concorrentes, a receita e o lucro da Bullish são ligeiramente inferiores. No entanto, o volume de negociação à vista apresenta um crescimento impressionante, superando até mesmo uma grande bolsa no primeiro trimestre de 2025. Isso se deve principalmente à estratégia de redução ativa do diferencial de negociação, que embora tenha ampliado a quota de mercado, também afetou a rentabilidade.
Diante da crescente concorrência no mercado, a Bullish planeja expandir suas linhas de produtos, como derivativos, e realizar aquisições estratégicas para desenvolver uma segunda curva de crescimento.
Considerações por trás da avaliação de 4,8 bilhões
A força financeira da Bullish deve-se em grande parte ao seu enorme financiamento inicial. Além de alocar em títulos do Tesouro dos EUA e investimentos em ações esporádicos, também adquiriu 160 mil bitcoins em uma grande quantidade no início, tornando-se a maior empresa privada em termos de posse de moeda no mundo.
Até o primeiro trimestre de 2025, o total de ativos da Bullish ultrapassa 3 bilhões de dólares, incluindo 24.000 bitcoins, 12.600 etéreos e 418 milhões de dólares em dinheiro e stablecoins. Apenas em termos de reservas de bitcoin, a Bullish já está perto de duas vezes a de uma grande exchange.
Esta espessura de ativos torna a avaliação do IPO de 4,8 bilhões de dólares da Bullish relativamente conservadora. A empresa ajustou significativamente o plano de emissão no último momento, refletindo o forte entusiasmo do mercado. Uma conhecida empresa de gestão de ativos subscreverá 200 milhões de dólares em ações ao preço de emissão do IPO, aumentando ainda mais o entusiasmo do mercado.
No entanto, nesta IPO, apenas menos de 15% das ações estão em circulação, a maior parte continua nas mãos dos acionistas majoritários e investidores iniciais. Esta estratégia de baixa circulação pode provocar uma "corrida de compra" no primeiro dia, mas também semeia o risco de uma grande venda futura.
É importante notar que esta não é a primeira tentativa da Bullish de se listar. No auge do mercado em alta de 2021, a empresa planejou listar-se através de um SPAC com uma avaliação de 9 bilhões de dólares, mas foi encerrada em 2022 devido a razões regulatórias e de mercado.
Hoje, o Bitcoin voltou a subir, várias empresas de criptomoedas conseguiram fazer IPO, a Bullish, com uma avaliação mais baixa e uma estratégia bem elaborada, está novamente a atacar a bolsa de Nova Iorque. Se esta combinação de "avaliação baixa + escassez de circulação + cronometragem do mercado em alta" terá sucesso, ainda está por ser validada pelo mercado.
Para os investidores que conhecem os detalhes, talvez a lição mais importante seja - não ter expectativas demasiado elevadas em relação a este tipo de empresa, para não repetir os mesmos erros.