Crypto 101: O que são emissões de token e por que elas são importantes?

O que são emissões de token?

Along with fundamentals like token utility, governance, and circulation, emissions are another core component of tokenomics. In short, this refers to the rate at which new tokens are created and released into circulation.

De um modo geral, novos tokens são distribuídos como parte de recompensas de bloco, que são dadas a mineradores ou validadores como recompensa por ajudar a proteger o blockchain. Por exemplo, quando o Bitcoin foi lançado pela primeira vez, os mineradores recebiam 50 BTC a cada dez minutos (ou para cada bloco validado), resultando em uma taxa de emissão de cerca de 7.200 BTC por dia. No entanto, devido a uma série de “halvings” nos últimos anos, essa taxa diminuiu significativamente. Em 11 de maio de 2020, o Bitcoin protocolo gerou cerca de 6,25 BTC por bloco. Embora o próximo halving esteja previsto para ocorrer em 2024, essa taxa de emissão não continuará indefinidamente. Como o fornecimento máximo de Bitcoin é definido em 21 milhões de moedas, e de acordo com o rigoroso cronograma de emissão, espera-se que o último Bitcoin seja extraído em 2140.

As taxas de emissão são importantes porque podem afetar o valor futuro de um token. Por exemplo, se a taxa for muito alta, o mercado pode ficar supersaturado e o valor do token pode diminuir. Embora dependa do ecossistema e produto subjacentes, um token bem projetado deve ter um aumento constante e controlado no fornecimento para manter seu valor ao longo do tempo.

Quais são os diferentes tipos?

Existem vários tipos diferentes de emissão de tokens, que podem variar dependendo do design específico do token e dos objetivos do projeto. Alguns tipos comuns incluem:

Emissões fixas

Isso se refere a uma taxa fixa que não muda ao longo do tempo. O suprimento total do token também é fixo e novos tokens são liberados a uma taxa predeterminada. Como mencionado, um exemplo de token de emissão fixa é o Bitcoin , que tem um fornecimento máximo de 21 milhões de moedas e uma taxa de emissão predeterminada que diminui com o tempo.

Emissões variáveis

As emissões variáveis ​​referem-se a uma taxa de emissão de token que pode mudar ao longo do tempo, normalmente com base em gatilhos ou condições específicas. Podemos ver que esse token de emissão variável evidenciado é o stablecoin Tether (USDT), que pode criar novos tokens conforme necessário, normalmente sempre que alguém deposita $ 1 na reserva.

Emissões ardentes ou deflacionárias

Alguns tokens são projetados para ter uma taxa de emissão deflacionária, o que significa que a oferta total do token diminui com o tempo. Isso pode ser alcançado por meio de um processo chamado “queima”, em que os tokens são permanentemente removidos de circulação.

As emissões deflacionárias podem ser usadas para aumentar o valor de um token reduzindo sua oferta. Um exemplo de token deflacionário é o BitTorrent Token (BTT) - o token nativo da plataforma descentralizada de compartilhamento de arquivos BitTorrent. Os tokens BTT são queimados sempre que são utilizados para compra de conteúdos ou serviços na plataforma BitTorrent, o que reduz a oferta total de BTT e aumenta o seu valor ao longo do tempo.

inflacionário

Ao contrário do modelo deflacionário, os tokens inflacionários são caracterizados por um aumento em sua oferta total ao longo do tempo, o que pode levar a uma diminuição de seu valor se a demanda do mercado não for atendida. Eles também podem ser contrastados com a Fiat, que também é tipicamente inflacionária, pois os bancos centrais podem criar novas unidades monetárias para atender à respectiva demanda.

Doge é um exemplo de criptomoeda inflacionária. Tem uma recompensa de bloco fixa de 10.000 Doge por bloco, com o tempo de bloqueio definido em 1 minuto. Isso significa que a taxa de emissão do Doge é de aproximadamente 144 milhões de DOGE por dia. A oferta máxima de Doge não é fixa e estima-se que chegará a cerca de 129 bilhões de Doge em 2033. Vale a pena notar que a taxa de inflação do Dogecoin pode mudar ao longo do tempo, dependendo da demanda geral pelo token.

Emissões dinâmicas

As emissões dinâmicas referem-se a um projeto de emissões que pode mudar com flexibilidade ao longo do tempo. Isso contrasta com as emissões fixas, onde a taxa de emissão de tokens é predeterminada e não muda, ou emissões variáveis, onde a taxa de emissão de tokens pode ser ajustada manualmente. As emissões dinâmicas podem ser usadas para atingir uma variedade de objetivos, como manter o valor da criptomoeda, incentivar o comportamento desejado ou adaptar-se às mudanças nas condições do mercado. Por exemplo, uma criptomoeda com emissões dinâmicas pode aumentar a taxa de emissão durante períodos de baixa demanda para estimular a adoção e aumentar o valor do token. Por outro lado, pode diminuir a taxa de emissão durante períodos de alta demanda, a fim de reduzir o risco de excesso de oferta e manter o valor do token.

Overall, dynamic emissions can be a valuable tool for managing the supply and demand of a cryptocurrency, but they can also be complex and difficult to implement. The success of a dynamic emission model depends on a variety of factors, including the specific triggers and conditions used to adjust the emission rate and the overall demand for the token.

Um exemplo de projeto de financiamento descentralizado (DeFi) que usa um modelo dinâmico de emissão é o Compound (COMP). Compound é um protocolo que permite aos usuários ganhar juros sobre seus tokens, emprestando-os a tomadores de empréstimo ou tomando emprestados de outros usuários. Seu token nativo, COMP, é usado para controlar o protocolo e facilitar as transações na plataforma.

A taxa de emissão de COMP é ajustada com base em vários fatores, incluindo o fornecimento total de COMP, a demanda de COMP e a utilização geral do protocolo Compound. Por exemplo, se a oferta total de COMP for baixa e a demanda por COMP for alta, a taxa de emissão de COMP pode ser aumentada para estimular a adoção e aumentar o valor do token. Por outro lado, se a oferta total de COMP for alta e a demanda por COMP for baixa, a taxa de emissão de COMP pode ser diminuída para reduzir o risco de excesso de oferta e manter o valor do token.

Princípios gerais a seguir

Alguns princípios a serem lembrados ao projetar ou analisar um modelo de emissão de token incluem:

Alinhar os incentivos com os objetivos do projeto: O modelo de emissão de tokens deve ser desenhado para alinhar os incentivos das partes interessadas com os objetivos do projeto. Isso ajuda a garantir que todas as partes interessadas estejam trabalhando em direção aos mesmos objetivos e que o valor do token seja mantido ao longo do tempo.

Manter o valor do token: O modelo de emissão do token deve ser projetado de forma a ajudar a manter o valor do token ao longo do tempo. Isso pode ser alcançado por meio de uma combinação de fatores, como limitar a oferta total do token, controlar a taxa de emissão do token e estruturar incentivos pragmáticos.

Garanta a segurança da rede: o modelo de emissão de token deve ser projetado de forma a incentivar a participação e a cooperação entre as partes interessadas, ao mesmo tempo em que aborda possíveis ataques ou comportamentos maliciosos. Isso pode ajudar a garantir a segurança e a integridade da rede.

Seja transparente e previsível: o modelo de emissão do token deve ser transparente e previsível para que as partes interessadas possam entender como o token está sendo emitido e quais fatores influenciam seu valor. Isso pode ajudar a criar confiança no ativo.

Considere fatores externos: o modelo de emissão de token deve levar em consideração fatores externos que podem impactar o valor do token, como desenvolvimentos regulatórios, condições de mercado e avanços tecnológicos.

No geral, o sucesso de um modelo de emissão de token depende de vários fatores e é importante considerar os objetivos e necessidades específicas do projeto de criptomoeda ao projetar o modelo.