Ethena: Sistema de moeda estável de nova geração Ativos de criptografia

Um, equipe Ethena e visão geral do financiamento

Os membros da equipe Ethena possuem uma vasta experiência nos campos de Ativos de criptografia, finanças e tecnologia. O fundador G trabalhou em um grande fundo de hedge, o COO Elliot Parker atuou na Paradigm e na Deribit, e a diretora de crescimento institucional para a região da Ásia-Pacífico, Jane Liu, trabalhou na Fundamental Labs e na Lido Finance.

De acordo com informações da plataforma de dados, a Ethena completou três rodadas de financiamento, totalizando um montante de 119,5 milhões de dólares. Os principais investidores incluem Dragonfly, Maelstrom Capital e Brevan Howard Digital, entre outros. As instituições de investimento abrangem várias áreas, incluindo bolsas de valores, formadores de mercado e instituições financeiras tradicionais.

Dois, Introdução ao projeto Ethena

Ethena é um protocolo de dólares sintéticos que lançou a moeda estável USDe e o ativo de poupança sUSDe. A estabilidade do USDe é suportada por ativos de criptografia e posições de hedge Delta neutras correspondentes.

Ethena tem como objetivo conectar os três domínios de CeFi, DeFi e TradFi através do USDe, capturando as diferenças de taxa de juros e oferecendo aos usuários um rendimento mais elevado. Se o USDe atingir uma escala suficientemente grande, também poderá impulsionar a convergência de capital e taxas de juros entre os três domínios.

A emissão e resgate de USDe estão limitados a duas entidades legais independentes na lista branca. Os emissores devem usar BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC como garantia. Os preços vêm de múltiplos canais, incluindo bolsas centralizadas, bolsas descentralizadas, mercados de balcão e oráculos.

Para garantir a estabilidade do USDe, a Ethena utiliza uma estratégia de hedge Delta neutra automatizada e programática para mitigar a volatilidade dos preços dos ativos colaterais. Os rendimentos do sUSDe provêm da disposição dos colaterais pela Ethena, incluindo taxas de depósito, taxas de financiamento e rendimentos de staking.

USDe/sUSDe pode ser usado como colateral, margem e pares de negociação no espaço DeFi; pode ser utilizado como moeda de cotação em bolsas centralizadas; iUSDe é lançado para o mercado financeiro tradicional.

Três, os pontos inovadores da Ethena

1. A estratégia Delta neutra pioneira para hedging da volatilidade dos preços dos ativos colaterais, aumentando a estabilidade.

2. Alta eficiência de capital, com uma taxa de colateralização próxima de 1:1, garantindo ao mesmo tempo a estabilidade.

3. Adotar o modelo de custódia OES para garantir a segurança dos ativos e reduzir os riscos das exchanges e dos custodiante.

4. Integrar finanças tradicionais para expandir e fortalecer o USDe, capturando a diferença de taxas de juros entre setores.

Quatro, estado atual do desenvolvimento do projeto

USDe tornou-se a terceira maior moeda estável em dólares, com um volume de emissão superior a 5,5 bilhões de dólares. Ethena tornou-se a pedra angular de vários protocolos DeFi. Um ecossistema está sendo criado em torno do USDe, com planos para lançar uma plataforma de negociação descentralizada e um protocolo de negociação em cadeia.

Os riscos potenciais incluem: a instabilidade dos rendimentos principais, o mecanismo ADL das exchanges centralizadas que pode afetar a estratégia, e os parceiros que podem trazer riscos de liquidez, entre outros.

Cinco, Análise de Investimento do Token ENA

ENA atualmente tem um FDV de 5,6 bilhões, com uma capitalização de mercado em circulação de 2 bilhões. As avaliações das duas primeiras rodadas de financiamento foram de 300 milhões de dólares, e o preço atual da moeda ainda tem um retorno de mais de 18 vezes.

Até 5 de maio, o principal Token em circulação é de 2% do Binance Launchpool. A partir de abril, uma parte das quotas OTC começou a ser desbloqueada, e a partir de maio, serão desbloqueados mais de 78 milhões de ENA todos os meses.

Recentemente, o ENA teve um desempenho fraco, recuando cerca de 70% do seu pico. O preço da moeda está sob pressão no curto e médio prazo, mas o núcleo do negócio do projeto possui valor a longo prazo.