Mercado de skins de CS:GO em colapso: um novo capítulo na especulação de ativos virtuais

Com a onda das Meme coins a esmorecer, alguns especuladores voltaram-se para o mercado de skins do CS:GO. Estes jogadores, que outrora estavam ativos no mercado de Meme coins, agora tornaram-se "cães de acessórios", vendo as skins do CS:GO como o próximo código de riqueza.

CS:GO foi lançado a 21 de agosto de 2012, introduzindo em 2013 o sistema de caixas de armas e skins, permitindo transações no mercado, estabelecendo a base da sua economia de itens. Após anos de desenvolvimento, o mercado de itens de CS:GO prosperou e já existe há doze anos.

No entanto, em maio de 2025, o mercado de itens CS de repente colapsou. O índice de itens caiu 20% em três dias, e os preços de vários produtos de negociação populares quase foram pela metade, provocando amplas discussões. Essa cena de colapso do mercado não é estranha para os investidores que passaram pelo mercado de criptomoedas, apenas que desta vez eles estavam segurando "skins de armas virtuais" em vez de moedas digitais.

Jogadores que há muito tempo obtinham lucros estáveis devido à valorização de skins perderam a alegria da noite para o dia. Como é que este mercado de skins, que se assemelha a NFTs e tem uma queda semelhante a uma moeda Meme, atraiu tantos fiéis e que impacto trará?

Um caminho fácil para ganhar dinheiro

Em abril de 2025, quando o mercado de Meme coins estava monótono, o mercado de itens de CS:GO estava em alta, atraindo a atenção de vários jogadores de criptomoedas.

Tudo isso remonta à atualização Arms Deal de 2013. As skins (também conhecidas como "itens" e que são essencialmente camadas gráficas que modificam a aparência das armas em CS) foram lançadas pela primeira vez naquela época e podiam ser obtidas apenas através de quedas aleatórias dentro do jogo.

Isto marcou o início da era dos jogos de fortuna "caixa surpresa". Para obter skins raras, os jogadores começaram a negociar espontaneamente. O surgimento de sites de negociação de skins impulsionou ainda mais a prosperidade do mercado, gerando um ecossistema que inclui jogadores, plataformas de negociação, streamers, revendedores, mercado negro, ferramentas de dados, entre outros.

Para a maioria das pessoas, o primeiro contato com o mercado de skins do CS:GO é apenas para a experiência do jogo.

Em 2019, o estudante universitário Mantou começou a ter contacto com CS:GO. No início, ele apenas jogava o jogo. Ele disse: "Depois de jogar um tempo, quis comprar skins", o que é completamente normal para os jogadores.

Para os jogadores de CS:GO, as skins não são apenas adereços, mas sim uma espécie de moeda social. Skins de alta qualidade ou raras destacam o status do jogador na comunidade, satisfazendo o seu ego. Isso naturalmente cria uma demanda pela circulação de itens e gera um mercado correspondente.

Com uma compreensão mais profunda do mercado, Mantou notou que o preço das skins estava a subir rapidamente. Como um estudante universitário com dificuldades financeiras, ele teve a ideia de "especular sobre skins".

O seu primeiro milhão não foi muito – "No início ganhei algumas centenas, fiquei feliz durante alguns dias."

Para o Mantou, comprar skins e jogar são coisas que se complementam. Ele não tem uma estratégia de negociação específica, "é tudo sobre o que eu quero jogar, e então vou comprar e jogar". No entanto, a volatilidade do mercado de itens também o leva a voltar ao CS:GO, como em abril deste ano, quando começou a jogar novamente porque ouviu que "os itens estão em alta".

Na verdade, CS:GO e a economia de itens que ele criou realmente se promovem mutuamente.

Um jogador experiente, movido pela curiosidade, decidiu estudar a economia de mercado criada por este jogo. Na sua opinião, o efeito de riqueza duradouro do mercado de itens de CS:GO está intimamente ligado às características do próprio jogo.

"Como um jogo de tiro, o modo de jogo de CS:GO é muito simples e não teve grandes mudanças em comparação com quando foi lançado. Além disso, os desenvolvedores do jogo frequentemente organizam eventos para estimular os jogadores, o que consegue atrair jogadores antigos a retornarem rapidamente devido à nostalgia ou outros fatores."

Enquanto mantém os jogadores antigos, a promoção dos streamers de esports também reduziu a barreira de entrada, atraindo um fluxo contínuo de "novas gerações" (principalmente estudantes universitários) a juntar-se, constituindo o aumento do mercado.

A vaidade impulsiona os jogadores a negociar skins e itens, enquanto ganhar dinheiro atrai novos e antigos jogadores que continuam a entrar, tornando-se a melhor representação do jogo CS:GO e da economia de itens.

O salto nos preços das joias

O mercado de itens de CS:GO tem uma variação de preços impressionante, que vai de skins comuns a poucos yuan até raridades que valem dezenas de milhares ou até centenas de milhares. Isso forma um ecossistema único. Esse fenômeno de estratificação é bastante semelhante ao mercado de criptomoedas — as skins comuns são como "moedas menores", enquanto itens de topo como Dragon Lore e Butterfly Knife são comparáveis a projetos blue-chip no mundo dos NFTs, com seus preços sendo constantemente redefinidos devido à escassez e ao prêmio de consenso.

Uma grande quantidade de caixas de armas comuns e skins de qualidade normal encontram-se na extremidade inferior do espectro de preços, por exemplo, algumas caixas de armas podem ser vendidas por cerca de 2,5 yuans. Esses itens são relativamente fáceis de obter e têm uma oferta abundante, o que resulta em preços acessíveis, atendendo à necessidade de personalização básica da maioria dos jogadores.

As joias de faixa de preço médio geralmente variam de dezenas a centenas de yuans. As joias desse intervalo costumam ter um design exterior mais impressionante, uma certa raridade, ou servem armas mais populares.

No mercado de alto padrão, os preços apresentam um crescimento exponencial, com joias que custam desde milhares até dezenas de milhares de yuanes. Estes são geralmente utensílios extremamente raros, luvas e aquelas skins de armas de topo que possuem um histórico lendário ou são extremamente raras. Algumas skins especiais chegam a custar até 130 mil yuanes em plataformas de segunda mão.

Esses acessórios de alto preço já ultrapassaram o próprio valor dos itens do jogo, sendo vistos como uma coleção e um investimento.

De um modo geral, a estética, o desgaste, a raridade, o estilo, a operação dos comerciantes de acessórios, as férias dos estudantes, a queda de novos itens e até mesmo o efeito dos streamers, entre outros fatores, afetam os preços de mercado. O mercado dentro do jogo e plataformas de sites de negociação de terceiros também desempenham um papel importante na formação do mercado de skins do CS:GO.

Mesmo que os fatores de influência possam ser organizados de forma racional, a flutuação dos preços dos itens ainda é inesperada. Essa imprevisibilidade é comum tanto no mercado de itens do CS:GO quanto no mercado de criptomoedas.

Quando o CS:GO anunciou que seria atualizado para CS2 em 2023, muitos skins de alto valor e adesivos raros viram seus preços subirem. No entanto, apenas alguns meses depois, com o lançamento oficial do CS2, muitos skins tiveram seus preços drasticamente reduzidos devido a mudanças na qualidade de exibição ou ajustes nos mecanismos de queda, deixando muitos jogadores que compraram a preços altos "presos". Essa situação é semelhante à volatilidade de preços de algumas criptomoedas.

No entanto, as flutuações de preços e as transações de itens parecem aleatórias e livres, mas na verdade estão sob o controle dos desenvolvedores do jogo. Toda a economia ecológica derivada dos itens deve ser ajustada de acordo com as regras dos desenvolvedores, que detêm o controle absoluto.

Jogadores experientes afirmaram: "Ele (o desenvolvedor) pode controlar todas as probabilidades e a raridade de cada skin que aparece, e pode te dizer aonde ir". Até mesmo a forma como as skins são exibidas no jogo pode mudar devido a atualizações do jogo, "por que CS2 tem um impacto tão grande nos preços? Porque o desenvolvedor mudou a exibição de algumas skins no jogo, algumas ficaram mais bonitas, outras ficaram menos bonitas", disse Mantou.

Os itens em CS:GO são produtos financeiros que podem voar, mas se olharmos para baixo, as linhas deste papagaio estão sempre nas mãos dos desenvolvedores.

De uma forma extrema, o mercado de acessórios apresenta o risco de "caso amanhã os desenvolvedores atualizem, não será mais possível negociar livremente as skins". Como diz Mantou: "Você não pode controlar as mudanças na política dos desenvolvedores, os NFTs são mais fáceis de manusear nesse aspecto."

A cópia do mercado de criptomoedas

As propriedades financeiras dos acessórios e suas variações de preço fizeram com que muitos investidores em criptomoedas exclamassem – "Isto não é NFT?".

Isto não é um disparate, e até mesmo o efeito de "ganhar enquanto se joga" que foi alcançado inadvertidamente, coincide com o modelo "jogar para ganhar" que alguns jogos de blockchain buscam.

Embora os itens de CS:GO possam ser usados no jogo, isso cria uma diferença em termos de utilidade em relação aos NFTs. Mantou afirmou que "alguns que são vendidos a altos preços são realmente bonitos", mas na verdade, isso é apenas uma pequena parte.

"A pele não tem função, nem mesmo adiciona três pontos de ataque", para a vasta comunidade de jovens jogadores, os acessórios carregam necessidades psicológicas e significados sociais mais complexos, sendo uma expressão concentrada da busca pela estética, cultura da aparência e símbolo de identidade, o que se assemelha ao papel desempenhado pelos NFTs em certos círculos.

Alguns sites de comércio de bijuterias profissionais, ao descrever um adesivo, também apontam que ele "não é apenas um simples adesivo, mas sim um símbolo de identidade." "Embora não possa melhorar suas habilidades, certamente pode melhorar sua experiência de jogo e sua imagem."

Além das propriedades simbólicas da identidade social, ambos também têm semelhanças nos fatores que impulsionam o preço.

Alguns afirmam que o preço de certos itens em CS:GO pode aumentar devido ao efeito de celebridade dos streamers e jogadores de esports, enquanto os NFTs, sendo símbolos de identidade, também precisam de algum efeito de celebridade para impulsionar seus preços.

A endosse trazido pela compra de celebridades pode impulsionar o aumento do preço mínimo dos NFTs, fazendo com que os preços disparem centenas ou até mil vezes em um curto espaço de tempo. No entanto, assim que o sentimento do mercado muda, a liquidez se aperta ou surgem notícias negativas sobre o próprio projeto, o preço dos NFTs pode cair drasticamente em um curto período, resultando em grandes perdas para os compradores em alta.

Curiosamente, após a queda dos itens de CS:GO, as criptomoedas e os Meme coins começaram a se recuperar lentamente. O Ethereum, que estava em silêncio há muito tempo, teve um aumento de quase 40% em sete dias, ultrapassando os 2500 dólares, e algumas antigas Meme coins também começaram a se aquecer. Alguns até especulam que os fundos estão circulando entre diferentes ativos virtuais, formando um efeito "sanguessuga" alternativo. Embora não seja possível provar diretamente, essa coincidência no fluxo de fundos já se tornou um assunto de conversa entre a comunidade de criptomoedas.

Oportunidades e riscos sempre andam de mãos dadas. Antes de maio, os jogadores de CS:GO que estavam a obter lucros estáveis durante um período, enfrentaram uma queda de preços sem precedentes.

O Mantou ganhou anteriormente 50 mil RMB com a valorização de acessórios, mas numa noite isso desapareceu e ainda se transformou em uma perda de 70 mil. Ao falar sobre sua opinião sobre a queda, ele, que já passou pelo mercado de criptomoedas, parecia muito tranquilo, acreditando que, em comparação com a queda anterior, que era como "um corte lento com uma faca cega" e tinha um volume de negociação muito baixo, esta queda teve uma amplitude tão grande, e o volume de negócios estava bastante razoável. Se o mercado de acessórios conseguir atrair mais atenção e se recuperar lentamente, isso deve ser algo bom.

Afinal, a história da especulação em ativos virtuais nunca acabará, desde os Meme coins até os itens de CS:GO. O mercado, as emoções, a ganância e o medo, sempre revezando-se em diferentes pistas.

A única constante é que a liberdade financeira está sempre fora de alcance, e sempre há alguém para assumir o controle em altos níveis.