Mercado de criptomoedas: A tendência pode apresentar um ponto de inflexão, Aave divulga o plano V4
Pontos-chave
Os dados do PPI e CPI divulgados a 14 e 15 de maio podem determinar a direção do dólar. Espera-se que o Federal Reserve continue a priorizar a inflação em vez das mudanças no mercado de trabalho.
Após a conversão do GBTC em fundo aberto, nos primeiros dois dias houve entradas de capital, marcando a conclusão básica da rotação de capital estrutural desse ativo.
Aave anunciou o plano da quarta versão do protocolo (V4), como parte de sua visão de longo prazo para 2030. A V4 traz várias melhorias de arquitetura, com foco no suporte à stablecoin GHO, que está prevista para ser lançada no segundo trimestre de 2025.
Análise de mercado
Recentemente, o Bitcoin tem caído continuamente, principalmente devido à falta de uma direção macroeconômica clara. As altcoins têm um desempenho semelhante, e a correlação entre os ativos encriptação ainda está próxima dos altos níveis do início do ano. A atual incerteza macroeconômica confirma nossa opinião de abril: a economia macro continuará a dominar o desempenho do BTC, a entrada de ETFs à vista nos EUA diminuiu, e o mercado está à procura de outros catalisadores além da redução pela metade.
Apesar de o Banco Central Europeu e outros terem reafirmado os planos de redução de taxas de juros para o verão, os dados de inflação nos EUA superiores ao esperado levantaram preocupações no mercado sobre um adiamento da redução de taxas pelo Federal Reserve. A valorização do dólar exerce pressão sobre o mercado de criptomoedas.
No entanto, após a reunião da Reserva Federal, a valorização do dólar estagnou. Após os dados de emprego não agrícola de 3 de maio ficarem aquém das expectativas, o mercado antecipou que o primeiro corte nas taxas de juros foi adiado de novembro para setembro de 2024. O número de pedidos de subsídios de desemprego em 9 de maio foi superior ao esperado, aumentando ainda mais a pressão para um corte acelerado nas taxas.
No entanto, acreditamos que a variação na taxa de desemprego nos Estados Unidos não será um foco de atenção para a Reserva Federal no curto prazo, uma vez que ainda se encontra próxima dos níveis historicamente baixos. Continuamos a acreditar que a economia americana será sustentada pelos avanços tecnológicos e pelos gastos do governo, e não entrará em recessão. Espera-se que na próxima reunião do FOMC, a Reserva Federal continue a focar nos indicadores de inflação, destacando a importância dos dados do PPI e do CPI que serão divulgados em breve, especialmente se forem superiores ao esperado.
Após a conversão do GBTC em fundo aberto, houve um influxo de capital nos primeiros dois dias. Embora a origem dos fundos que fluíram não seja clara, isso indica que a rotação estrutural de capital foi concluída. Acreditamos que a saída de capital do GBTC no início está principalmente relacionada a processos de falência, realização de lucros de negociações com desconto e a mudança para produtos de baixas taxas. Olhando para o futuro, espera-se que os dados de fluxo não apresentem distorções estruturais.
O progresso da Aave
Aave recentemente anunciou o plano V4, como parte do roteiro de longo prazo para 2030. O V4 inclui várias melhorias de arquitetura, como uma camada de liquidez unificada, taxas de juro nebulosas e prêmios de liquidez. O V4 também se concentra em fortalecer o uso da moeda estável GHO e melhorou a gestão de riscos e o motor de liquidação.
Embora a mainnet esteja prevista para ser lançada no segundo trimestre de 2025, acreditamos que este anúncio (, juntamente com outros anúncios significativos de protocolos DeFi este ano ), demonstra que os protocolos DeFi estão amadurecendo em suas funções principais. Isso pode estabelecer padrões para novos protocolos em descentralização, utilidade de tokens a longo prazo e iteração de funções.
Expandir as funcionalidades dos protocolos DeFi é um desafio técnico. Protocolos DeFi bem-sucedidos raramente expandem a arquitetura inicial de maneira transparente para os usuários, mas sim implantam novas versões e incentivam a migração de liquidez. Essas migrações de liquidez entre versões são uma tarefa árdua. Embora o Aave V3 tenha sido lançado em 2022, só em setembro de 2023 superou o V2 em TVL. Esperamos que o ciclo de adoção do V4 também possa passar por um processo semelhante.
Apesar das melhorias nas funcionalidades da nova versão, a migração cautelosa de liquidez destaca a importância do efeito Lindy no mercado de criptomoedas. A confiança obtida do tempo de mercado parece ser mais importante do que os novos mecanismos. O ambiente de confronto das tecnologias descentralizadas significa que o tempo é frequentemente o método mais confiável para determinar a segurança dos protocolos. Acreditamos que isso destaca as características de imutabilidade dos contratos inteligentes e a natureza financeira dos produtos web3. Assim, o ciclo de adoção de produtos de encriptação a longo prazo pode diferir do mercado web2.
Além disso, o roteiro Aave 2030 parece competir com o Endgame da Maker, especialmente em relação à stablecoin GHO. Muitos dos elementos propostos pelo Aave 2030 são semelhantes à visão do Endgame da Maker.
Aave e Maker têm TVLs de 10,5 bilhões de dólares e 8,2 bilhões de dólares, respectivamente, sendo fontes de empréstimo importantes neste campo. No entanto, Maker está limitado ao DAI, enquanto Aave suporta uma ampla gama de ativos para empréstimo. Considerando o crescimento lento da capitalização de mercado do DAI, a sua capacidade de aumentar a adoção entre cadeias e ganhar participação de mercado ainda é duvidosa. Curiosamente, Aave parece estar se concentrando no campo das stablecoins descentralizadas, embora esse campo tenha estado encolhendo em comparação com as stablecoins centralizadas. Com a demanda por DAI estagnada, Aave superou a Maker no início de 2024, tornando-se o maior protocolo DeFi de empréstimos.
No entanto, ainda estamos na fase inicial do web3. Embora o plano Endgame da Maker e o roteiro 2030 da Aave ofereçam uma visão promissora para o futuro desses protocolos, acreditamos que esses desenvolvimentos podem ser ignorados pelo mercado a curto prazo, uma vez que o ambiente macroeconômico continua a ser o foco da atenção a curto prazo.
Insights da exchange Coinbase
Os traders de criptomoedas estão à procura do próximo catalisador de mercado. A próxima semana trará dados sobre a inflação nos EUA e ouvirá o discurso do presidente do FOMC, Powell. A menos que ocorra uma grande surpresa, a volatilidade pode continuar a se comprimir. Devido à falta de catalisadores macroeconômicos claros ou específicos de criptomoedas, a correlação entre os mercados tradicionais e os ativos de criptomoedas pode continuar a aumentar, com as criptomoedas referenciando o mercado de ações dos EUA. O prazo para a apresentação do formulário 13-F é 15 de maio, e vale a pena observar quem possui participação no ETF de Bitcoin à vista nos EUA. Para o ETH, com o prazo da solicitação do ETF de Ethereum à vista da VanEck se aproximando em 23 de maio, pode continuar a ficar para trás, com as expectativas dos traders para a aprovação atualmente bastante baixas.
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WalletDetective
· 07-07 00:45
Mantenha a moeda e tenha paciência.
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SighingCashier
· 07-06 00:41
Aguarde pacientemente por oportunidades de venda a descoberto.
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AirdropChaser
· 07-04 02:10
Acompanhar a relação de lucro e perda do aave
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GraphGuru
· 07-04 02:02
A chave está nos detalhes do V4
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ImpermanentPhilosopher
· 07-04 02:02
Lenta bull também é um mercado de bull.
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DegenDreamer
· 07-04 02:00
Vaca lenta é mais segura e estável
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WalletsWatcher
· 07-04 01:59
Estou bastante otimista com o desenvolvimento do GHO
O impacto da macroeconomia no mercado Aave anuncia o plano V4 com vista a 2030
Mercado de criptomoedas: A tendência pode apresentar um ponto de inflexão, Aave divulga o plano V4
Pontos-chave
Análise de mercado
Recentemente, o Bitcoin tem caído continuamente, principalmente devido à falta de uma direção macroeconômica clara. As altcoins têm um desempenho semelhante, e a correlação entre os ativos encriptação ainda está próxima dos altos níveis do início do ano. A atual incerteza macroeconômica confirma nossa opinião de abril: a economia macro continuará a dominar o desempenho do BTC, a entrada de ETFs à vista nos EUA diminuiu, e o mercado está à procura de outros catalisadores além da redução pela metade.
Apesar de o Banco Central Europeu e outros terem reafirmado os planos de redução de taxas de juros para o verão, os dados de inflação nos EUA superiores ao esperado levantaram preocupações no mercado sobre um adiamento da redução de taxas pelo Federal Reserve. A valorização do dólar exerce pressão sobre o mercado de criptomoedas.
No entanto, após a reunião da Reserva Federal, a valorização do dólar estagnou. Após os dados de emprego não agrícola de 3 de maio ficarem aquém das expectativas, o mercado antecipou que o primeiro corte nas taxas de juros foi adiado de novembro para setembro de 2024. O número de pedidos de subsídios de desemprego em 9 de maio foi superior ao esperado, aumentando ainda mais a pressão para um corte acelerado nas taxas.
No entanto, acreditamos que a variação na taxa de desemprego nos Estados Unidos não será um foco de atenção para a Reserva Federal no curto prazo, uma vez que ainda se encontra próxima dos níveis historicamente baixos. Continuamos a acreditar que a economia americana será sustentada pelos avanços tecnológicos e pelos gastos do governo, e não entrará em recessão. Espera-se que na próxima reunião do FOMC, a Reserva Federal continue a focar nos indicadores de inflação, destacando a importância dos dados do PPI e do CPI que serão divulgados em breve, especialmente se forem superiores ao esperado.
Após a conversão do GBTC em fundo aberto, houve um influxo de capital nos primeiros dois dias. Embora a origem dos fundos que fluíram não seja clara, isso indica que a rotação estrutural de capital foi concluída. Acreditamos que a saída de capital do GBTC no início está principalmente relacionada a processos de falência, realização de lucros de negociações com desconto e a mudança para produtos de baixas taxas. Olhando para o futuro, espera-se que os dados de fluxo não apresentem distorções estruturais.
O progresso da Aave
Aave recentemente anunciou o plano V4, como parte do roteiro de longo prazo para 2030. O V4 inclui várias melhorias de arquitetura, como uma camada de liquidez unificada, taxas de juro nebulosas e prêmios de liquidez. O V4 também se concentra em fortalecer o uso da moeda estável GHO e melhorou a gestão de riscos e o motor de liquidação.
Embora a mainnet esteja prevista para ser lançada no segundo trimestre de 2025, acreditamos que este anúncio (, juntamente com outros anúncios significativos de protocolos DeFi este ano ), demonstra que os protocolos DeFi estão amadurecendo em suas funções principais. Isso pode estabelecer padrões para novos protocolos em descentralização, utilidade de tokens a longo prazo e iteração de funções.
Expandir as funcionalidades dos protocolos DeFi é um desafio técnico. Protocolos DeFi bem-sucedidos raramente expandem a arquitetura inicial de maneira transparente para os usuários, mas sim implantam novas versões e incentivam a migração de liquidez. Essas migrações de liquidez entre versões são uma tarefa árdua. Embora o Aave V3 tenha sido lançado em 2022, só em setembro de 2023 superou o V2 em TVL. Esperamos que o ciclo de adoção do V4 também possa passar por um processo semelhante.
Apesar das melhorias nas funcionalidades da nova versão, a migração cautelosa de liquidez destaca a importância do efeito Lindy no mercado de criptomoedas. A confiança obtida do tempo de mercado parece ser mais importante do que os novos mecanismos. O ambiente de confronto das tecnologias descentralizadas significa que o tempo é frequentemente o método mais confiável para determinar a segurança dos protocolos. Acreditamos que isso destaca as características de imutabilidade dos contratos inteligentes e a natureza financeira dos produtos web3. Assim, o ciclo de adoção de produtos de encriptação a longo prazo pode diferir do mercado web2.
Além disso, o roteiro Aave 2030 parece competir com o Endgame da Maker, especialmente em relação à stablecoin GHO. Muitos dos elementos propostos pelo Aave 2030 são semelhantes à visão do Endgame da Maker.
Aave e Maker têm TVLs de 10,5 bilhões de dólares e 8,2 bilhões de dólares, respectivamente, sendo fontes de empréstimo importantes neste campo. No entanto, Maker está limitado ao DAI, enquanto Aave suporta uma ampla gama de ativos para empréstimo. Considerando o crescimento lento da capitalização de mercado do DAI, a sua capacidade de aumentar a adoção entre cadeias e ganhar participação de mercado ainda é duvidosa. Curiosamente, Aave parece estar se concentrando no campo das stablecoins descentralizadas, embora esse campo tenha estado encolhendo em comparação com as stablecoins centralizadas. Com a demanda por DAI estagnada, Aave superou a Maker no início de 2024, tornando-se o maior protocolo DeFi de empréstimos.
No entanto, ainda estamos na fase inicial do web3. Embora o plano Endgame da Maker e o roteiro 2030 da Aave ofereçam uma visão promissora para o futuro desses protocolos, acreditamos que esses desenvolvimentos podem ser ignorados pelo mercado a curto prazo, uma vez que o ambiente macroeconômico continua a ser o foco da atenção a curto prazo.
Insights da exchange Coinbase
Os traders de criptomoedas estão à procura do próximo catalisador de mercado. A próxima semana trará dados sobre a inflação nos EUA e ouvirá o discurso do presidente do FOMC, Powell. A menos que ocorra uma grande surpresa, a volatilidade pode continuar a se comprimir. Devido à falta de catalisadores macroeconômicos claros ou específicos de criptomoedas, a correlação entre os mercados tradicionais e os ativos de criptomoedas pode continuar a aumentar, com as criptomoedas referenciando o mercado de ações dos EUA. O prazo para a apresentação do formulário 13-F é 15 de maio, e vale a pena observar quem possui participação no ETF de Bitcoin à vista nos EUA. Para o ETH, com o prazo da solicitação do ETF de Ethereum à vista da VanEck se aproximando em 23 de maio, pode continuar a ficar para trás, com as expectativas dos traders para a aprovação atualmente bastante baixas.
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