Análise do panorama global de regulação da encriptação em tempos de flexibilização da política
Nos últimos anos, com o rápido desenvolvimento do mercado de encriptação, a necessidade de regulamentação de ativos de encriptação por parte de diferentes países tornou-se cada vez mais urgente. Diferentes países e regiões, com base em suas próprias considerações econômicas, financeiras e estratégicas, têm adotado políticas de regulamentação distintas. Desde o contínuo embate entre a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA e as empresas de encriptação, até a proposta abrangente da União Europeia para regulamentar o mercado de ativos de encriptação, passando pela difícil balança entre inovação e risco nos países em desenvolvimento, o panorama global da regulamentação de encriptação está se tornando cada vez mais complexo e diversificado. Vamos explorar juntos o mapa do mundo da regulamentação de encriptação e descobrir os fios secretos sob essa onda de regulamentação global.
Nesta análise, dividimos os países em quatro categorias: áreas de concentração de negócios, totalmente em conformidade, parcialmente em conformidade e não conformes. Os critérios de avaliação incluem o status legal dos ativos encriptação (50%), a situação do quadro regulatório e a implementação de leis (30%) e a situação das exchanges (20%).
Ásia
China Hong Kong
Em Hong Kong, na China, os ativos encriptação são considerados "ativos virtuais" e não moeda, estando sob a supervisão da Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (SFC). Para as stablecoins, Hong Kong implementa um sistema de licenciamento, e o "Regulamento das Stablecoins" limita as entidades licenciadas a emitir stablecoins em dólares de Hong Kong. Quanto a outros tokens, os NFTs são considerados ativos virtuais; os tokens de governança são regulamentados de acordo com as regras dos "esquemas de investimento coletivo".
No que diz respeito ao quadro regulamentar, Hong Kong revisou a Lei de Combate à Lavagem de Dinheiro em 2023, exigindo que as bolsas de criptomoedas obtivessem licença. Além disso, a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (SFC) também publicou regras para ETFs de ativos virtuais. A SFC é responsável pela emissão de licenças, e atualmente HashKey e OSL foram as primeiras a obter licenças, com mais de 20 instituições em processo de candidatura. No que diz respeito à implantação das bolsas, as bolsas licenciadas podem atender ao varejo. Vale a pena notar que os ETFs de Bitcoin e Ethereum foram listados em Hong Kong em 2024.
Hong Kong, ao abraçar ativamente o Web3 e os ativos virtuais, especialmente ao permitir que investidores de varejo negociem e lançar ETFs de ativos virtuais, visa consolidar sua posição como um centro financeiro internacional, contrastando fortemente com a estrita proibição na China continental. A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong exige licenciamento para as bolsas e permite que as bolsas licenciadas atendam investidores de varejo, ao mesmo tempo que lançou ETFs de Bitcoin/Ethereum. Diante da proibição total de encriptação na China continental, Hong Kong escolheu um caminho completamente diferente, construindo ativamente um mercado de ativos virtuais claro e regulamentado. Permitir a participação de investidores de varejo e lançar ETFs são medidas chave para atrair capital e talentos globais em encriptação, aumentando a liquidez do mercado e a competitividade internacional.
Taiwan, China
A região de Taiwan, na China, adota uma atitude cautelosa em relação à encriptação, não reconhecendo seu status como moeda, mas regulando-a como um produto digital especulativo, e aprimorando gradualmente o quadro para a luta contra a lavagem de dinheiro e a emissão de tokens de segurança (STO).
A região de Taiwan, na China, atualmente não reconhece as criptomoedas como moeda. Desde 2013, a posição do Banco Central de Taiwan e da Comissão de Supervisão Financeira (FSC) é de que o Bitcoin não deve ser considerado como moeda, mas sim como um "produto virtual digital altamente especulativo". Quanto aos tokens, como NFTs e tokens de governança, seu status legal ainda não está claro, mas na prática, as transações de NFT devem declarar imposto sobre ganhos. Os tokens securitários (Security Tokens) são reconhecidos pela FSC como valores mobiliários e estão sujeitos à regulamentação da Lei de Valores Mobiliários.
A "Lei de Prevenção à Lavagem de Dinheiro" de Taiwan regulamenta os ativos virtuais. A FSC ordenou que, a partir de 2014, os bancos locais não aceitem Bitcoin, nem forneçam quaisquer serviços relacionados ao Bitcoin. Para a emissão de tokens de segurança (STO), Taiwan possui regulamentos específicos que diferenciam os caminhos de supervisão com base no valor da emissão (30 milhões de novos dólares taiwaneses). A FSC também anunciou em março de 2025 que está elaborando uma lei especificamente para provedores de serviços de ativos virtuais (VASP), com o objetivo de passar de um quadro de registro básico para um sistema de licenciamento abrangente.
A FSC introduzirá novas regras em 2024 de acordo com a Lei de Prevenção à Lavagem de Dinheiro, exigindo que os VASP se registrem junto à FSC antes de fornecerem qualquer serviço relacionado a ativos virtuais (como operar uma bolsa, plataforma de negociação, serviços de transferência, serviços de custódia ou atividades de subscrição). A falta de registo pode resultar em penalidades criminais. Para o STO, o emissor deve ser uma sociedade anônima registrada em Taiwan, e o operador da plataforma STO deve obter uma licença de corretora e ter pelo menos 100 milhões de novos dólares taiwaneses em capital subscrito.
China continental
A China continental proibiu totalmente a negociação de encriptação de ativos e todas as atividades financeiras relacionadas. O Banco Popular da China considera que as criptomoedas perturbam o sistema financeiro e facilitam atividades criminosas como lavagem de dinheiro, fraude, pirâmide e jogos de azar.
Na prática judicial, a moeda virtual possui atributos patrimoniais correspondentes, tendo já formado um consenso básico na prática judicial. Nos casos do campo civil, os precedentes geralmente consideram que a moeda virtual possui características de exclusividade, controlabilidade e circulabilidade na posse, semelhante a bens virtuais, reconhecendo que a moeda virtual possui atributos patrimoniais. Alguns precedentes citam o Artigo 127 do Código Civil: "A lei prevê a proteção dos dados e do patrimônio virtual na rede, de acordo com suas disposições", e a Seção 83 do "Minuta da Conferência de Trabalho dos Juízes Financeiros de Todo o País": "A moeda virtual possui algumas propriedades do patrimônio virtual na rede", reconhecendo que a moeda virtual é um tipo de patrimônio virtual específico, que deve ser protegido por lei. No campo criminal, casos recentes do banco de casos do Supremo Tribunal Popular também deixaram claro que a moeda virtual pertence a bens no sentido do direito penal, possuindo atributos patrimoniais no sentido penal.
Mas desde 2013, os bancos da China continental estão proibidos de realizar atividades de encriptação. Em setembro de 2017, a China decidiu fechar gradualmente todas as bolsas de criptomoedas no país dentro de um prazo determinado. Em setembro de 2021, o Banco Popular da China emitiu um aviso, proibindo completamente serviços relacionados à liquidação de criptomoedas e à oferta de informações de negociantes, e deixou claro que atividades financeiras ilegais seriam punidas criminalmente. Além disso, as minas de criptomoedas também foram fechadas, e não é permitido abrir novas minas. As bolsas de criptomoedas no exterior que oferecem serviços a residentes na China através da internet também são consideradas atividades financeiras ilegais.
Singapura
Cingapura considera os ativos encriptação como "ferramentas de pagamento/bens", com base nas disposições da sua Lei dos Serviços de Pagamento. Para as stablecoins, Cingapura aplica um sistema de emissão licenciada, e a Autoridade Monetária de Cingapura (MAS) exige que os emissores tenham reservas de 1:1 e realizem auditorias mensais. Para outros tokens, como NFTs e tokens de governança, Cingapura adota o princípio da avaliação caso a caso: NFTs geralmente não são considerados valores mobiliários, enquanto tokens de governança que conferem direitos de dividendos podem ser considerados valores mobiliários.
A Lei dos Serviços Financeiros e Mercados, promulgada em 2022 em Singapura, regulamenta as bolsas de valores e as stablecoins. No entanto, as novas regras do DTSP, que entraram em vigor recentemente, reduziram drasticamente o escopo de conformidade das licenças, o que pode afetar os projetos encriptação e as operações offshore das bolsas. A Autoridade Monetária de Singapura (MAS) normalmente emite três tipos de licenças para empresas de encriptação: troca de moeda, pagamentos padrão e instituições de pagamento de grande porte, com mais de 20 instituições já tendo obtido licenças, incluindo a Coinbase. Muitas bolsas internacionais optam por estabelecer suas sedes regionais em Singapura, mas essas instituições estarão sujeitas às novas regras do DTSP.
Coreia do Sul
Na Coreia do Sul, os ativos encriptação são considerados "ativos legais", mas não moeda legal, com base nas disposições da Lei de Relato e Utilização de Informação Financeira Específica ("Lei de Informação Financeira Específica"). Atualmente, o projeto da Lei Básica de Ativos Digitais (DABA) está sendo promovido ativamente, com a expectativa de fornecer uma estrutura legal mais abrangente para os ativos encriptação. A atual Lei de Informação Financeira Específica foca principalmente na supervisão contra a lavagem de dinheiro. Para as stablecoins, o projeto DABA propõe exigir a transparência das reservas. Quanto a outros tokens, como NFTs e tokens de governança, seu status legal ainda não está claro: os NFTs atualmente estão sob a supervisão de ativos virtuais, enquanto os tokens de governança podem ser considerados como valores mobiliários.
A Coreia do Sul implementou um sistema de licenciamento de bolsas de valores com identificação real, e atualmente cinco das principais bolsas, incluindo Upbit e Bithumb, já obtiveram licenças. No que diz respeito à implementação das bolsas, o mercado sul-coreano é principalmente dominado por bolsas locais, e é proibido que bolsas estrangeiras prestem serviços diretamente a residentes sul-coreanos. Ao mesmo tempo, o rascunho da "Lei Básica de Ativos Digitais" (DABA) da Coreia do Sul está em andamento, propondo a transparência das reservas de stablecoins. Esta estratégia protege tanto as instituições financeiras locais quanto a quota de mercado, além de facilitar a supervisão eficaz das atividades de negociação dentro do país.
Indonésia
A Indonésia está a passar por uma mudança na regulação de ativos encriptação, que está a ser transferida da Agência de Comércio de Futuros de Mercadorias (Bappebti) para a Agência de Serviços Financeiros (OJK), o que indica uma supervisão financeira mais abrangente.
A posição legal dos ativos encriptação na Indonésia ainda não está clara. Com a recente transferência de regulamentação, os ativos encriptação foram classificados como "ativos financeiros digitais".
Anteriormente, a Lei das Mercadorias da Indonésia regulava as bolsas. No entanto, o Regulamento OJK nº 27 de 2024 (POJK 27/2024) recentemente promulgado transferiu a autoridade regulatória para a negociação de ativos encriptação da Bappebti para a Agência de Gestão de Serviços Financeiros (OJK), e esta legislação entrará em vigor em 10 de janeiro de 2025. Este novo quadro estabelece requisitos rigorosos de capital, propriedade e governança para as bolsas de ativos digitais, instituições de compensação, custodiante e comerciantes. Todas as licenças, aprovações e registros de produtos anteriormente emitidos pela Bappebti continuam válidos, desde que não entrem em conflito com a legislação atual.
A entidade responsável pela emissão de licenças foi transferida da Bappebti para a OJK. O capital social mínimo para os comerciantes de ativos encriptação é de 100 bilhões de rupias indonésias, e deve manter pelo menos 50 bilhões de rupias indonésias de capital. Os fundos utilizados para o capital social não podem originar de atividades ilegais, como lavagem de dinheiro, financiamento do terrorismo ou financiamento de armas de destruição maciça. Todos os fornecedores de serviços de negociação de ativos financeiros digitais devem cumprir totalmente as novas obrigações e requisitos do POJK 27/2024 até julho de 2025.
As bolsas locais como a Indodax operam ativamente na região. A Indodax é uma bolsa centralizada regulamentada que oferece serviços de negociação à vista, derivativos e de balcão (OTC), e exige que os usuários cumpram com o KYC.
Tailândia
A Tailândia está ativamente moldando seu mercado de encriptação, incentivando transações em conformidade por meio de incentivos fiscais e um rigoroso sistema de licenciamento, consolidando sua posição como um centro financeiro global.
Na Tailândia, possuir, negociar e minerar encriptação é completamente legal, e os lucros devem ser tributados de acordo com a legislação tailandesa.
A Tailândia já estabeleceu a "Lei de Ativos Digitais". É importante notar que a Tailândia aprovou a isenção de imposto sobre ganhos de capital por cinco anos sobre a receita da venda de criptomoedas realizada através de prestadores de serviços de ativos encriptados licenciados, política que vigora de 1 de janeiro de 2025 a 31 de dezembro de 2029. Esta medida visa posicionar a Tailândia como um centro financeiro global e incentivar os residentes a negociar em bolsas regulamentadas. A Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia (SEC) é responsável pela supervisão do mercado encriptado.
A SEC da Tailândia é responsável pela emissão de licenças. As exchanges devem obter autorização oficial e registrar-se como uma empresa limitada ou pública na Tailândia. Os requisitos da licença incluem capital mínimo (50 milhões de baht para exchanges centralizadas, 10 milhões de baht para exchanges descentralizadas) e os diretores, executivos e principais acionistas devem atender aos padrões de "candidatos adequados". A KuCoin obteve a licença da SEC por meio de aquisição.
As bolsas locais como a Bitkub estão ativas no país e possuem o maior volume de transações de encriptação na Tailândia. Outras principais bolsas licenciadas incluem Orbix, Upbit Tailândia, Gulf Binance e KuCoin TH. A SEC da Tailândia tomou medidas contra algumas bolsas de encriptação globais para impedir que operem no país, devido ao fato de não terem obtido licença local. A Tether também lançou seus ativos digitais de ouro tokenizados na Tailândia.
Japão
O Japão é um dos primeiros países do mundo a reconhecer claramente o status legal das encriptações, com um quadro regulatório maduro e cauteloso.
Na Lei dos Serviços de Pagamento, os ativos encriptados são reconhecidos como "meios de pagamento legais". No que diz respeito às stablecoins, o Japão implementa um regime bancário/ fiduciário rigoroso, exigindo que estas estejam vinculadas ao iene e sejam resgatáveis, ao mesmo tempo em que proíbe explicitamente as stablecoins algorítmicas. Quanto a outros tokens, como os NFTs, estes são considerados bens digitais; enquanto os tokens de governança podem ser classificados como "direitos de planos de investimento coletivo".
O Japão, através da revisão da Lei de Serviços de Pagamento e da Lei de Negociação de Instrumentos Financeiros (2020), reconheceu oficialmente a encriptação como um meio de pagamento legal. A Autoridade Financeira (
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GasFeeSobber
· 07-07 13:25
A regulamentação tornou-se mais clara.
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DegenWhisperer
· 07-05 23:05
Padrões regulatórios a serem unificados
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GasFeeThunder
· 07-05 20:00
Política é uma boa coisa
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SchrodingersFOMO
· 07-04 13:58
A supervisão deve ser rigorosa na proteção das linhas de fundo.
Mudanças no panorama regulatório global de encriptação: Análise das direções políticas dos países asiáticos
Análise do panorama global de regulação da encriptação em tempos de flexibilização da política
Nos últimos anos, com o rápido desenvolvimento do mercado de encriptação, a necessidade de regulamentação de ativos de encriptação por parte de diferentes países tornou-se cada vez mais urgente. Diferentes países e regiões, com base em suas próprias considerações econômicas, financeiras e estratégicas, têm adotado políticas de regulamentação distintas. Desde o contínuo embate entre a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA e as empresas de encriptação, até a proposta abrangente da União Europeia para regulamentar o mercado de ativos de encriptação, passando pela difícil balança entre inovação e risco nos países em desenvolvimento, o panorama global da regulamentação de encriptação está se tornando cada vez mais complexo e diversificado. Vamos explorar juntos o mapa do mundo da regulamentação de encriptação e descobrir os fios secretos sob essa onda de regulamentação global.
Nesta análise, dividimos os países em quatro categorias: áreas de concentração de negócios, totalmente em conformidade, parcialmente em conformidade e não conformes. Os critérios de avaliação incluem o status legal dos ativos encriptação (50%), a situação do quadro regulatório e a implementação de leis (30%) e a situação das exchanges (20%).
Ásia
China Hong Kong
Em Hong Kong, na China, os ativos encriptação são considerados "ativos virtuais" e não moeda, estando sob a supervisão da Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (SFC). Para as stablecoins, Hong Kong implementa um sistema de licenciamento, e o "Regulamento das Stablecoins" limita as entidades licenciadas a emitir stablecoins em dólares de Hong Kong. Quanto a outros tokens, os NFTs são considerados ativos virtuais; os tokens de governança são regulamentados de acordo com as regras dos "esquemas de investimento coletivo".
No que diz respeito ao quadro regulamentar, Hong Kong revisou a Lei de Combate à Lavagem de Dinheiro em 2023, exigindo que as bolsas de criptomoedas obtivessem licença. Além disso, a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (SFC) também publicou regras para ETFs de ativos virtuais. A SFC é responsável pela emissão de licenças, e atualmente HashKey e OSL foram as primeiras a obter licenças, com mais de 20 instituições em processo de candidatura. No que diz respeito à implantação das bolsas, as bolsas licenciadas podem atender ao varejo. Vale a pena notar que os ETFs de Bitcoin e Ethereum foram listados em Hong Kong em 2024.
Hong Kong, ao abraçar ativamente o Web3 e os ativos virtuais, especialmente ao permitir que investidores de varejo negociem e lançar ETFs de ativos virtuais, visa consolidar sua posição como um centro financeiro internacional, contrastando fortemente com a estrita proibição na China continental. A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong exige licenciamento para as bolsas e permite que as bolsas licenciadas atendam investidores de varejo, ao mesmo tempo que lançou ETFs de Bitcoin/Ethereum. Diante da proibição total de encriptação na China continental, Hong Kong escolheu um caminho completamente diferente, construindo ativamente um mercado de ativos virtuais claro e regulamentado. Permitir a participação de investidores de varejo e lançar ETFs são medidas chave para atrair capital e talentos globais em encriptação, aumentando a liquidez do mercado e a competitividade internacional.
Taiwan, China
A região de Taiwan, na China, adota uma atitude cautelosa em relação à encriptação, não reconhecendo seu status como moeda, mas regulando-a como um produto digital especulativo, e aprimorando gradualmente o quadro para a luta contra a lavagem de dinheiro e a emissão de tokens de segurança (STO).
A região de Taiwan, na China, atualmente não reconhece as criptomoedas como moeda. Desde 2013, a posição do Banco Central de Taiwan e da Comissão de Supervisão Financeira (FSC) é de que o Bitcoin não deve ser considerado como moeda, mas sim como um "produto virtual digital altamente especulativo". Quanto aos tokens, como NFTs e tokens de governança, seu status legal ainda não está claro, mas na prática, as transações de NFT devem declarar imposto sobre ganhos. Os tokens securitários (Security Tokens) são reconhecidos pela FSC como valores mobiliários e estão sujeitos à regulamentação da Lei de Valores Mobiliários.
A "Lei de Prevenção à Lavagem de Dinheiro" de Taiwan regulamenta os ativos virtuais. A FSC ordenou que, a partir de 2014, os bancos locais não aceitem Bitcoin, nem forneçam quaisquer serviços relacionados ao Bitcoin. Para a emissão de tokens de segurança (STO), Taiwan possui regulamentos específicos que diferenciam os caminhos de supervisão com base no valor da emissão (30 milhões de novos dólares taiwaneses). A FSC também anunciou em março de 2025 que está elaborando uma lei especificamente para provedores de serviços de ativos virtuais (VASP), com o objetivo de passar de um quadro de registro básico para um sistema de licenciamento abrangente.
A FSC introduzirá novas regras em 2024 de acordo com a Lei de Prevenção à Lavagem de Dinheiro, exigindo que os VASP se registrem junto à FSC antes de fornecerem qualquer serviço relacionado a ativos virtuais (como operar uma bolsa, plataforma de negociação, serviços de transferência, serviços de custódia ou atividades de subscrição). A falta de registo pode resultar em penalidades criminais. Para o STO, o emissor deve ser uma sociedade anônima registrada em Taiwan, e o operador da plataforma STO deve obter uma licença de corretora e ter pelo menos 100 milhões de novos dólares taiwaneses em capital subscrito.
China continental
A China continental proibiu totalmente a negociação de encriptação de ativos e todas as atividades financeiras relacionadas. O Banco Popular da China considera que as criptomoedas perturbam o sistema financeiro e facilitam atividades criminosas como lavagem de dinheiro, fraude, pirâmide e jogos de azar.
Na prática judicial, a moeda virtual possui atributos patrimoniais correspondentes, tendo já formado um consenso básico na prática judicial. Nos casos do campo civil, os precedentes geralmente consideram que a moeda virtual possui características de exclusividade, controlabilidade e circulabilidade na posse, semelhante a bens virtuais, reconhecendo que a moeda virtual possui atributos patrimoniais. Alguns precedentes citam o Artigo 127 do Código Civil: "A lei prevê a proteção dos dados e do patrimônio virtual na rede, de acordo com suas disposições", e a Seção 83 do "Minuta da Conferência de Trabalho dos Juízes Financeiros de Todo o País": "A moeda virtual possui algumas propriedades do patrimônio virtual na rede", reconhecendo que a moeda virtual é um tipo de patrimônio virtual específico, que deve ser protegido por lei. No campo criminal, casos recentes do banco de casos do Supremo Tribunal Popular também deixaram claro que a moeda virtual pertence a bens no sentido do direito penal, possuindo atributos patrimoniais no sentido penal.
Mas desde 2013, os bancos da China continental estão proibidos de realizar atividades de encriptação. Em setembro de 2017, a China decidiu fechar gradualmente todas as bolsas de criptomoedas no país dentro de um prazo determinado. Em setembro de 2021, o Banco Popular da China emitiu um aviso, proibindo completamente serviços relacionados à liquidação de criptomoedas e à oferta de informações de negociantes, e deixou claro que atividades financeiras ilegais seriam punidas criminalmente. Além disso, as minas de criptomoedas também foram fechadas, e não é permitido abrir novas minas. As bolsas de criptomoedas no exterior que oferecem serviços a residentes na China através da internet também são consideradas atividades financeiras ilegais.
Singapura
Cingapura considera os ativos encriptação como "ferramentas de pagamento/bens", com base nas disposições da sua Lei dos Serviços de Pagamento. Para as stablecoins, Cingapura aplica um sistema de emissão licenciada, e a Autoridade Monetária de Cingapura (MAS) exige que os emissores tenham reservas de 1:1 e realizem auditorias mensais. Para outros tokens, como NFTs e tokens de governança, Cingapura adota o princípio da avaliação caso a caso: NFTs geralmente não são considerados valores mobiliários, enquanto tokens de governança que conferem direitos de dividendos podem ser considerados valores mobiliários.
A Lei dos Serviços Financeiros e Mercados, promulgada em 2022 em Singapura, regulamenta as bolsas de valores e as stablecoins. No entanto, as novas regras do DTSP, que entraram em vigor recentemente, reduziram drasticamente o escopo de conformidade das licenças, o que pode afetar os projetos encriptação e as operações offshore das bolsas. A Autoridade Monetária de Singapura (MAS) normalmente emite três tipos de licenças para empresas de encriptação: troca de moeda, pagamentos padrão e instituições de pagamento de grande porte, com mais de 20 instituições já tendo obtido licenças, incluindo a Coinbase. Muitas bolsas internacionais optam por estabelecer suas sedes regionais em Singapura, mas essas instituições estarão sujeitas às novas regras do DTSP.
Coreia do Sul
Na Coreia do Sul, os ativos encriptação são considerados "ativos legais", mas não moeda legal, com base nas disposições da Lei de Relato e Utilização de Informação Financeira Específica ("Lei de Informação Financeira Específica"). Atualmente, o projeto da Lei Básica de Ativos Digitais (DABA) está sendo promovido ativamente, com a expectativa de fornecer uma estrutura legal mais abrangente para os ativos encriptação. A atual Lei de Informação Financeira Específica foca principalmente na supervisão contra a lavagem de dinheiro. Para as stablecoins, o projeto DABA propõe exigir a transparência das reservas. Quanto a outros tokens, como NFTs e tokens de governança, seu status legal ainda não está claro: os NFTs atualmente estão sob a supervisão de ativos virtuais, enquanto os tokens de governança podem ser considerados como valores mobiliários.
A Coreia do Sul implementou um sistema de licenciamento de bolsas de valores com identificação real, e atualmente cinco das principais bolsas, incluindo Upbit e Bithumb, já obtiveram licenças. No que diz respeito à implementação das bolsas, o mercado sul-coreano é principalmente dominado por bolsas locais, e é proibido que bolsas estrangeiras prestem serviços diretamente a residentes sul-coreanos. Ao mesmo tempo, o rascunho da "Lei Básica de Ativos Digitais" (DABA) da Coreia do Sul está em andamento, propondo a transparência das reservas de stablecoins. Esta estratégia protege tanto as instituições financeiras locais quanto a quota de mercado, além de facilitar a supervisão eficaz das atividades de negociação dentro do país.
Indonésia
A Indonésia está a passar por uma mudança na regulação de ativos encriptação, que está a ser transferida da Agência de Comércio de Futuros de Mercadorias (Bappebti) para a Agência de Serviços Financeiros (OJK), o que indica uma supervisão financeira mais abrangente.
A posição legal dos ativos encriptação na Indonésia ainda não está clara. Com a recente transferência de regulamentação, os ativos encriptação foram classificados como "ativos financeiros digitais".
Anteriormente, a Lei das Mercadorias da Indonésia regulava as bolsas. No entanto, o Regulamento OJK nº 27 de 2024 (POJK 27/2024) recentemente promulgado transferiu a autoridade regulatória para a negociação de ativos encriptação da Bappebti para a Agência de Gestão de Serviços Financeiros (OJK), e esta legislação entrará em vigor em 10 de janeiro de 2025. Este novo quadro estabelece requisitos rigorosos de capital, propriedade e governança para as bolsas de ativos digitais, instituições de compensação, custodiante e comerciantes. Todas as licenças, aprovações e registros de produtos anteriormente emitidos pela Bappebti continuam válidos, desde que não entrem em conflito com a legislação atual.
A entidade responsável pela emissão de licenças foi transferida da Bappebti para a OJK. O capital social mínimo para os comerciantes de ativos encriptação é de 100 bilhões de rupias indonésias, e deve manter pelo menos 50 bilhões de rupias indonésias de capital. Os fundos utilizados para o capital social não podem originar de atividades ilegais, como lavagem de dinheiro, financiamento do terrorismo ou financiamento de armas de destruição maciça. Todos os fornecedores de serviços de negociação de ativos financeiros digitais devem cumprir totalmente as novas obrigações e requisitos do POJK 27/2024 até julho de 2025.
As bolsas locais como a Indodax operam ativamente na região. A Indodax é uma bolsa centralizada regulamentada que oferece serviços de negociação à vista, derivativos e de balcão (OTC), e exige que os usuários cumpram com o KYC.
Tailândia
A Tailândia está ativamente moldando seu mercado de encriptação, incentivando transações em conformidade por meio de incentivos fiscais e um rigoroso sistema de licenciamento, consolidando sua posição como um centro financeiro global.
Na Tailândia, possuir, negociar e minerar encriptação é completamente legal, e os lucros devem ser tributados de acordo com a legislação tailandesa.
A Tailândia já estabeleceu a "Lei de Ativos Digitais". É importante notar que a Tailândia aprovou a isenção de imposto sobre ganhos de capital por cinco anos sobre a receita da venda de criptomoedas realizada através de prestadores de serviços de ativos encriptados licenciados, política que vigora de 1 de janeiro de 2025 a 31 de dezembro de 2029. Esta medida visa posicionar a Tailândia como um centro financeiro global e incentivar os residentes a negociar em bolsas regulamentadas. A Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia (SEC) é responsável pela supervisão do mercado encriptado.
A SEC da Tailândia é responsável pela emissão de licenças. As exchanges devem obter autorização oficial e registrar-se como uma empresa limitada ou pública na Tailândia. Os requisitos da licença incluem capital mínimo (50 milhões de baht para exchanges centralizadas, 10 milhões de baht para exchanges descentralizadas) e os diretores, executivos e principais acionistas devem atender aos padrões de "candidatos adequados". A KuCoin obteve a licença da SEC por meio de aquisição.
As bolsas locais como a Bitkub estão ativas no país e possuem o maior volume de transações de encriptação na Tailândia. Outras principais bolsas licenciadas incluem Orbix, Upbit Tailândia, Gulf Binance e KuCoin TH. A SEC da Tailândia tomou medidas contra algumas bolsas de encriptação globais para impedir que operem no país, devido ao fato de não terem obtido licença local. A Tether também lançou seus ativos digitais de ouro tokenizados na Tailândia.
Japão
O Japão é um dos primeiros países do mundo a reconhecer claramente o status legal das encriptações, com um quadro regulatório maduro e cauteloso.
Na Lei dos Serviços de Pagamento, os ativos encriptados são reconhecidos como "meios de pagamento legais". No que diz respeito às stablecoins, o Japão implementa um regime bancário/ fiduciário rigoroso, exigindo que estas estejam vinculadas ao iene e sejam resgatáveis, ao mesmo tempo em que proíbe explicitamente as stablecoins algorítmicas. Quanto a outros tokens, como os NFTs, estes são considerados bens digitais; enquanto os tokens de governança podem ser classificados como "direitos de planos de investimento coletivo".
O Japão, através da revisão da Lei de Serviços de Pagamento e da Lei de Negociação de Instrumentos Financeiros (2020), reconheceu oficialmente a encriptação como um meio de pagamento legal. A Autoridade Financeira (