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Guia de emissão de RWA de Hong Kong: Conformidade de ativos do continente e critérios de seleção
Ativos do continente emitidos em Hong Kong RWA: requisitos de conformidade e guia de seleção de ativos
Recentemente, muitos projetos têm consultado sobre a tokenização de ativos físicos RWA(, que envolve uma diversidade de tipos de ativos subjacentes, incluindo produtos agrícolas, imóveis, metais preciosos, entre outros. Na verdade, no atual ambiente regulatório, exceto pelos projetos RWA que foram aprovados e regulados através do sandbox de Hong Kong, outros tipos de projetos RWA apresentam riscos mais elevados, especialmente os projetos direcionados a residentes do continente.
Este artigo irá explicar quais ativos continentais podem ser utilizados no sandbox de Hong Kong e quais não podem, a fim de ajudar as equipes de projeto a conduzir seus negócios de forma mais eficiente.
Limitações e critérios de avaliação de ativos continentais para RWA
Primeiro, os ativos localizados no continente e que operam principalmente para residentes do continente podem ser utilizados para RWA, e já existem casos de sucesso que comprovam isso. No entanto, a emissão de RWA de ativos do continente no sandbox de Hong Kong realmente apresenta limitações, e as seguintes três categorias de ativos não podem ser utilizadas para RWA:
) Ativos do continente emitidos em Hong Kong precisam cumprir o "princípio de dupla conformidade"
Devido ao fato de os ativos estarem na China continental, mas os ativos tokenizados serem emitidos e operados em Hong Kong, toda a cadeia de financiamento atravessa os dois locais, sendo assim necessário cumprir o "princípio de dupla conformidade": os ativos subjacentes devem estar em conformidade tanto na China continental quanto em Hong Kong.
Conformidade em Hong Kong
Hong Kong tem como principal responsabilidade a tokenização de ativos e a operação de financeira, devendo prestar atenção especial às exigências regulamentares financeiras sobre os ativos subjacentes, como o "Regulamento de Valores Mobiliários e Futuros", "Regulamento Bancário" e "Regulamento de Seguros", entre outros.
Embora Hong Kong ainda não tenha promulgado regulamentos claros sobre a emissão e supervisão de RWA, ainda estando em fase de exploração, compreender os princípios de supervisão consistentes de Hong Kong sobre ativos financeiros e referir-se às regras de emissão de produtos financeiros semelhantes pode aumentar a taxa de sucesso.
Hong Kong adota o "princípio de supervisão substancial" para ativos financeiros, focando na substância do ativo em vez da sua aparência. As normas específicas devem ser determinadas com base nas regras de supervisão aplicáveis aos ativos reais correspondentes ao RWA.
Conformidade no continente
É necessário prestar atenção à legalidade dos ativos subjacentes e à legalidade da forma de operação.
Em termos de legalidade dos ativos subjacentes, os bens podem ser classificados como bens circulantes, bens de circulação restrita e bens proibidos. Os bens utilizados para RWA devem ser "bens circulantes" ou "bens de circulação restrita" licenciados.
Em termos de legalidade do modo de operação, os ativos subjacentes devem estar em conformidade com a legislação da China continental: evitar linhas vermelhas e obter as licenças administrativas necessárias.
![Quais são as limitações para a emissão de RWA de ativos do continente em Hong Kong?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ab7ba6525c03ac971e5cd959f17c5081.webp(
) Atualmente, não é apropriado emitir ativos em Hong Kong
Embora cumpra o "princípio da dupla conformidade", atualmente não são adequados para a emissão em Hong Kong os ativos que incluem:
Por exemplo, alguns imóveis com baixo valor econômico, mesmo que sejam atribuídos novos conceitos, têm dificuldade em mudar o fato de que seu valor de mercado continua a cair, sendo a possibilidade de emissão de RWA para tais ativos muito baixa.
Ativos continentais específicos que não são adequados para RWA
joias e artigos de colecionador
Os projetos RWA da categoria joias e artigos de arte têm uma grande demanda por consultoria, mas é difícil fornecer opiniões legais claras. Isso se deve à diversidade das variedades e à complexidade do setor, com várias restrições especiais dispersas em diferentes leis e regulamentos. De modo geral, atualmente não é recomendável considerar joias e artigos de arte como ativos subjacentes RWA.
As seguintes situações podem ser rejeitadas diretamente:
propriedade intelectual
Atualmente, não há casos de sucesso no projeto RWA em Hong Kong, mas a propriedade intelectual não deve ser excluída do escopo de exploração. Se os resultados intelectuais tiverem um valor comercial significativo, pode-se tentar solicitar após a regulamentação ser claramente definida.
Agricultura e produtos agrícolas
Se o projeto cumprir os padrões de revisão ética em ciência e tecnologia, tiver um alto conteúdo tecnológico e valor de pesquisa científica, e tiver boas perspectivas comerciais, pode-se tentar solicitar uma vez que a regulamentação esteja clara.
conceito puro
RWA não é equivalente a crowdfunding. Para este tipo de projetos, geralmente são dadas opiniões de veto.
Conclusão
Para ativos subjacentes que não estão na China continental nem em Hong Kong, é possível fazer RWA em Hong Kong? Atualmente, não há restrições claras sobre a localização dos ativos. Do ponto de vista da posição de Hong Kong como "centro financeiro internacional", a localização dos ativos não deve ser um obstáculo; o importante é que os ativos em si sejam reais, confiáveis, em conformidade e tenham valor de investimento.
![Quais são as limitações da emissão de RWA de ativos do continente em Hong Kong?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-09a8e59ddd79964591792d9001d02d3f.webp(