A onda de tokenização varre o mundo, como Hong Kong pode aproveitar a oportunidade?

Recentemente, uma figura política conhecida anunciou o lançamento de uma moeda meme pessoal numa plataforma social, atraindo novamente a atenção dos investidores globais para o mercado de criptomoedas. Este movimento pode sinalizar que uma nova era de regulamentação de criptomoedas nos Estados Unidos está prestes a chegar, impulsionando mais instituições a se envolverem na onda de inovação em criptomoedas.

tokenização: a nova revolução na gestão de ativos

A tokenização está passando do conceito para a prática, sendo chamada por especialistas do setor de "a terceira revolução na gestão de ativos". Espera-se que, nos próximos cinco anos, este setor experimente um crescimento explosivo. Instituições de pesquisa preveem que, até 2025, o tamanho dos ativos tokenizados não estáveis ultrapassará 30 mil milhões de dólares.

Como um dos centros financeiros globais, Hong Kong também abraça ativamente a onda de tokenização de RWA (ativos do mundo real). O relatório de políticas de 2024 propõe promover a tokenização de RWA e a construção de um ecossistema de moeda digital, e a Autoridade Monetária de Hong Kong lançou o "Programa de Financiamento de Títulos Digitais", incentivando os mercados de capitais a adotar tecnologias de tokenização. Essas iniciativas ressaltam a determinação de Hong Kong em reestruturar sua competitividade financeira através da tokenização.

As instituições dos EUA lideram a inovação global

Atualmente, a principal força impulsionadora da inovação global em tokenização vem dos Estados Unidos. Instituições tradicionais, representadas por Wall Street, estão acelerando a tokenização de ativos e negócios financeiros tradicionais. Várias grandes instituições financeiras estão desencadeando a primeira onda de tokenização, e sua influência se espalha pelo mundo. Um grande fundo de tokenização de títulos do Tesouro dos EUA lançado por uma grande empresa de gestão de ativos já ultrapassou 630 milhões de dólares, e outro banco conhecido também está liderando a tokenização de ativos tradicionais, como títulos do Tesouro dos EUA e fundos monetários, através de sua plataforma.

Em comparação, Hong Kong ainda não apresentou instituições ou projetos com influência global no campo da tokenização. Embora a política esteja a promover de forma positiva, a participação das instituições financeiras tradicionais é relativamente baixa, mantendo uma atitude cautelosa em relação ao setor Web3, estando mais em um estado de espera. Isso impede que os ricos recursos financeiros de Hong Kong sejam plenamente aproveitados na inovação tokenizada.

Estimular a participação das instituições, promovendo o desenvolvimento inovador

A atitude conservadora das instituições tradicionais de Hong Kong em relação à tokenização deve-se principalmente aos requisitos de conformidade. Embora a conformidade seja necessária, não deve ser um obstáculo à inovação. O núcleo da tokenização não reside apenas na implementação técnica, mas também na participação das instituições. O nível de participação das instituições tradicionais irá, em grande medida, determinar a prosperidade inicial do mercado de tokenização.

Para impulsionar o desenvolvimento mais rápido do mercado de tokenização, Hong Kong deve atrair mais instituições tradicionais através de um mecanismo de sandbox de tokenização mais aberto, realizando práticas de vanguarda inovadoras e com potencial de mercado. Ao mesmo tempo, pode-se incluir a stablecoin, DLT e outras explorações relacionadas na sandbox para testes conjuntos, incentivando as instituições a explorar livremente as aplicações de tokenização com base nas suas próprias capacidades.

Focar em ativos financeiros padronizados, expandir a escala do mercado

No nível da tokenização de ativos, Hong Kong precisa esclarecer ainda mais seu foco de desenvolvimento. A exploração global da tokenização está principalmente concentrada em ativos financeiros padronizados, enquanto a tokenização de ativos não financeiros, como novas energias e produtos agrícolas, é atualmente a mais observada em Hong Kong. Embora essas explorações ajudem no desenvolvimento ecológico a longo prazo, é difícil estabelecer uma vantagem no mercado a curto prazo.

Hong Kong deve concentrar-se, a curto prazo, nos ativos financeiros padronizados mais adequados para a tokenização, aproveitando ao máximo sua vantagem como centro internacional de finanças, comércio e navegação, com foco nas aplicações de tokenização em cenários relacionados ao comércio e à transação transfronteiriça, expandindo rapidamente o tamanho do mercado de tokenização de RWA.

Abraçar a tecnologia de blockchain público, promover a inovação

A tecnologia, embora não seja a chave para o sucesso ou fracasso da tokenização, um sistema técnico aberto é mais favorável à inovação. As blockchains públicas superam significativamente outros sistemas técnicos em termos de liquidez e abertura global, tornando-se a plataforma preferida para a maioria dos títulos e fundos tokenizados. Sob a premissa da conformidade, Hong Kong deve explorar de forma mais ativa as aplicações e inovações de tokenização em blockchains públicas, progressivamente tornando isso uma direção prioritária.

Conclusão

A tokenização de RWA é um produto resultante da fusão de dois sistemas financeiros diferentes. O estado ideal é que acelere a migração de ativos reais para a blockchain, sem limitar seu valor apenas ao ambiente digital, servindo e retornando ao mundo real. Diante das ações proativas das instituições financeiras globais no campo da tokenização, a janela de oportunidade de Hong Kong não é grande. Se puder aproveitar as vantagens institucionais e de mercado para acelerar a adoção da inovação, enquanto oferece mais espaço para inovação às instituições tradicionais e explora o equilíbrio com a conformidade regulatória, Hong Kong certamente terá uma vantagem absoluta no campo da tokenização, com um futuro promissor. Algumas instituições de pesquisa estimam que o volume potencial de ativos tokenizados em Hong Kong já atinge 36 trilhões de dólares de Hong Kong.

Esperamos que Hong Kong consiga "acelerar" no campo das RWA em 2025, ocupando uma posição importante na onda global de tokenização.