A importância do estudo de tokenomics

O modelo de economia de Token é crucial para o sucesso de projetos Web3. Um modelo de economia de Token bem projetado pode garantir o desenvolvimento sustentável a longo prazo do projeto, portanto, é necessário um planejamento cuidadoso durante o desenvolvimento do projeto. Para os usuários comuns, é também necessário avaliar profundamente a tokenomics antes de participar de um projeto, o que ajuda a aumentar a taxa de sucesso do investimento.

Podemos aprender a analisar as vantagens e desvantagens do modelo de Token através de um caso concreto. A análise é feita principalmente a partir de quatro dimensões: fornecimento de Token (lado da oferta), utilidade do Token (lado da demanda), distribuição de Token (situação de posse) e governança do Token (ecossistema a longo prazo).

1. Fornecimento de Token

A avaliação da situação da oferta de tokens considera principalmente os seguintes indicadores:

1. Fornecimento máximo: limite de quantidade de Token definido pelo código
2. Circulação: quantidade atual de tokens em circulação
3. Valor de mercado atual: Preço atual × Volume em circulação
4. Capitalização de mercado totalmente diluída: preço atual × oferta máxima

O mecanismo de queima de Token também é um fator importante que afeta a oferta. A redução contínua da oferta pode levar à deflação, enquanto o contrário pode causar inflação.

Tomando como exemplo um determinado projeto, sua oferta total é de 1 bilhão de Tokens. Dentre eles, 120 milhões são alocados para a equipe, distribuídos ao longo de 6 anos, refletindo a intenção de desenvolvimento a longo prazo da equipe. 280 milhões são alocados para investidores e airdrops, que constituem a oferta inicial em circulação. Os 600 milhões restantes são gerados através da mineração, oferecendo oportunidades para participação futura. O projeto também planeja recomprar Tokens através da receita de negócios, apresentando uma tendência geral de deflação, o que proporciona suporte ao valor do Token.

2. Utilidade do Token

A utilidade do Token reflete o valor e a aplicação prática do Token, podendo ser dividida em três aspectos:

1. Utilidade: como pagar taxas de Gas ou transações do mundo real
2. Acumulação de valor: como obter rendimento através do staking ou participar na governança.
3. Comunicação Cultural: como os Tokens que se tornaram populares com base na cultura da internet

Tomando como exemplo um projeto de caso, o seu Token é principalmente utilizado para serviços dentro do ecossistema, como pagamento de taxas de rede, serviços de troca ou participação em outras funções, tendo um forte suporte de valor.

3. Distribuição de Tokens

A forma de lançamento e distribuição de tokens tem principalmente duas maneiras:

1. Lançamento justo: como o Bitcoin, sem alocação prévia
2. Lançamento após a pré-mineração: como o Ethereum, distribuição antecipada para grupos específicos

O projeto de caso adota um método de alocação prévia, alinhando-se à lógica comercial do capital de risco.

Análise da distribuição de tokens ainda precisa de atenção:

• Tipos de detentores: o comportamento de investidores institucionais e individuais é diferente
• Equilíbrio na Alocação: uma concentração excessiva pode aumentar o risco
• Cronograma de bloqueio e liberação: pode afetar o valor do Token

Os padrões da indústria geralmente alocam pelo menos 50% dos Tokens para a comunidade, a fim de equilibrar os interesses de todas as partes.

4. Governança de Token

O núcleo da tokenomics está em como incentivar os participantes, garantindo o desenvolvimento sustentável a longo prazo do projeto. Muitos projetos introduzem mecanismos de staking, aumentando o valor do token através de duas maneiras:

1. Definição do valor mínimo do token para recompensas de staking
2. A redução da oferta de tokens bloqueados no mercado aumenta o preço

Os projetos de exemplo também oferecem serviços de staking, com o objetivo de reduzir a pressão de venda após o lançamento e diminuir o volume de circulação real.

Resumo

Um excelente modelo de tokenomics deve possuir os seguintes elementos:

1. Mecanismo de staking razoável
2. Cenários de aplicação ricos
3. Receita de negócios em crescimento estável

Embora o modelo econômico de Token seja importante, ele depende, em última análise, da capacidade de criação de valor do próprio negócio. Atualmente, o modelo econômico de Token ainda está em rápida evolução, mas as principais dimensões de análise sempre giram em torno de quatro aspectos: oferta, demanda, distribuição e governança.