Hong Kong lança a declaração de políticas 2.0, criando um centro global de inovação em ativos digitais

Notícias de 26 de junho, o governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong publicou a "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" (abreviada como "Declaração de Política 2.0"), reafirmando o compromisso do governo em transformar Hong Kong em um centro global de inovação na área de ativos digitais.
A "Política de Declaração 2.0" propõe a estrutura "LEAP", que inclui a otimização da legislação e da regulamentação (Legal and regulatory streamlining), a expansão da variedade de produtos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), o avanço de casos de uso e da colaboração entre setores (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), e o desenvolvimento de pessoas e parcerias (People and partnership development).
O conteúdo "Otimização da legislação e regulamentação" mostra que o governo de Hong Kong está a construir uma estrutura de regulamentação unificada e abrangente para os prestadores de serviços de ativos digitais, abrangendo plataformas de negociação de ativos digitais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais.
A "Declaração de Políticas 2.0" esclarece que a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong é a principal entidade reguladora para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, definição de normas, otimização de processos de supervisão e redução do potencial de arbitragem regulatória sob diferentes estruturas regulatórias de ativos digitais; o Banco de Hong Kong atuará como a entidade reguladora de primeira linha para os bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Na parte "Promoção de cenários de aplicação e cooperação entre setores", a "Declaração de Política 2.0" apoia stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração do uso de stablecoins como ferramenta de pagamento.
A "Declaração de Políticas 2.0" indica que as stablecoins oferecem uma alternativa custo-efetiva fora dos sistemas tradicionais, com potencial para inovar pagamentos, gestão da cadeia de suprimentos e atividades no mercado de capitais. O governo de Hong Kong implementará um sistema de regulamentação para emissores de stablecoins a partir de 1 de agosto de 2025, estabelecendo requisitos relacionados à gestão de ativos de reserva, mecanismos de estabilidade, processos de resgate e gestão prudencial de riscos.
"A Declaração de Política 2.0" mostra que muitas empresas que participam do comércio e da liquidação transfronteiriços expressam um forte interesse em usar stablecoins para reduzir custos e acelerar os processos de transação. Para explorar plenamente o potencial das stablecoins, o governo e os reguladores proporcionarão um ambiente de mercado favorável e orientações regulatórias necessárias, promovendo a pesquisa e a implementação de soluções por emissores de stablecoins licenciados em Hong Kong, para abordar os pontos críticos nas atividades econômicas. O governo de Hong Kong acolhe sugestões dos participantes do mercado sobre como experimentar e utilizar stablecoins licenciadas, por exemplo, para aumentar a eficiência dos pagamentos governamentais.
Além disso, o Digital Port também lançará um programa de subsídios para projetos piloto de blockchain e ativo digital, fornecendo financiamento para projetos de candidatura com potencial de aplicação futura, icônicos e com impacto no mercado.
Segue o texto completo da "Declaração de Política 2.0":
Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0
Visão: Construir um centro de ativo digital confiável e dedicado à promoção da inovação.
O governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong está determinado a construir Hong Kong como um centro global líder em ativos digitais - um mercado confiável onde a inovação pode florescer em um ambiente de risco controlado, trazendo benefícios substanciais para a economia real e os mercados financeiros.
A "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" ("Declaração de Política 2.0") publicada pelo Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria (“Departamento de Finanças”) é uma resposta proativa de Hong Kong à contínua evolução do mercado global de ativos digitais. Com base no princípio de "mesmo negócio, mesmo risco, mesmas regras", a "Declaração de Política 2.0" visa delinear estratégias visionárias, capacitar o desenvolvimento da indústria, promover a inclusão financeira, formar talentos, ao mesmo tempo que protege os investidores e mantém a segurança financeira, consolidando a posição de Hong Kong como um centro financeiro internacional líder.
“LEAP”: Rumo à formação de um ecossistema de ativo digital confiável, sustentável e profundamente integrado na economia real
Baseado nas medidas propostas na primeira "Declaração de Política" emitida em outubro de 2022, incluindo o estabelecimento de uma supervisão robusta, o lançamento de fundos de índice de negociação de ativos digitais ("ETF") e outros produtos inovadores, a ampliação dos canais de investimento através da permissão para participação de retalho, e o início de projetos experimentais como a tokenização de títulos verdes, Hong Kong está agora preparado para avançar em direção a um ecossistema de ativos digitais que seja confiável, sustentável e profundamente integrado à economia real, formando o "LEAP". A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros ("SFC") anunciou anteriormente o roteiro "ASPIRe", que visa guiar o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong em um ambiente em constante mudança, implementando uma série de medidas, como um quadro de conformidade adaptativa e produtos (como negociação de produtos derivados), para alcançar um equilíbrio entre a proteção dos investidores e a competitividade do mercado. A "Declaração de Política 2.0" descreve a próxima fase de desenvolvimento, focando em aumentar a liquidez das transações de ativos digitais e promover uma oferta mais diversificada de produtos de ativos digitais, a fim de reforçar a posição de Hong Kong como um centro global de ativos digitais. O governo e os reguladores também acolhem a participação de provedores de serviços de ativos digitais de alta qualidade de todo o mundo no mercado, para promover a liquidez e uma concorrência saudável e ordenada.
Para alcançar essa visão e objetivos, criar um ecossistema de ativos digitais profundamente integrado com a economia real e os mercados financeiros, voltado para o futuro, propomos uma série de direções políticas estratégicas e implementaremos as medidas correspondentes. Ao formular direções políticas e medidas, buscamos garantir que não estejam limitadas pela tecnologia atual e assegurar que possam se adaptar ao futuro desenvolvimento dos ativos digitais, ao mesmo tempo em que se integram à economia real e ao sistema financeiro, para alcançar um crescimento sustentável. Essas iniciativas são estruturadas em torno do quadro "LEAP", que consiste em — ("L"egal and regulatory streamlining) otimização legal e regulatória, ("E"xpanding the suite of tokenised products) expansão da gama de produtos tokenizados, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) avanço de casos de uso e colaboração intersetorial, e ("P"eople and partnership development) desenvolvimento de talentos e parcerias, a fim de criar um ecossistema de ativos digitais confiável, inovador e dinâmico, reforçando a posição de Hong Kong no cenário financeiro global.
("L"egal and regulatory streamlining) otimização legal e regulatória
(a) um quadro regulatório unificado e abrangente
Com base no progresso desde 2022, o governo continuará a colaborar com os reguladores e as partes interessadas da indústria para desenvolver uma estrutura legal e regulatória abrangente para regular o ativo digital, garantindo que o ecossistema de ativo digital de Hong Kong se desenvolva de maneira sustentável e responsável. Este sistema abrange as bolsas de ativo digital, emissores de stablecoin, prestadores de serviços de negociação de ativo digital e prestadores de serviços de custódia de ativo digital, tendo a proteção dos investidores e consumidores como núcleo. A principal medida a seguir é realizar uma consulta pública sobre o mecanismo de licenciamento para prestadores de serviços de negociação de ativo digital e prestadores de serviços de custódia de ativo digital, a fim de atender à demanda dos investidores por ativos com alta liquidez, grandes transações e segurança na custódia. O governo propõe designar a Comissão de Valores Mobiliários como o principal órgão regulador dos prestadores de serviços de negociação de ativo digital, responsável pela emissão de licenças e registro, definição de padrões, otimização dos processos regulatórios e redução da potencial arbitragem regulatória sob diferentes estruturas regulatórias de ativo digital. Por sua vez, a Autoridade Monetária de Hong Kong ("HKMA") atuará como organismo regulador de primeira linha para os bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativo digital.
Da mesma forma, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários será a principal entidade reguladora para os prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registos, bem como pela definição de normas, enquanto a Autoridade Monetária atuará como a entidade reguladora de primeira linha para os bancos, supervisionando as suas atividades de custódia de ativos digitais.
Este regime de regulamentação unificado e abrangente aumentará a credibilidade do mercado, promoverá atividades mais amplas de ativo digital e grandes transações, e fornecerá orientações claras para os participantes do mercado. Este regime também apoiará a gestão eficaz de riscos e fornecerá liquidez, garantindo a criação de um ecossistema equilibrado para promover a inovação do mercado e proteger os investidores. Revisões regulares serão realizadas e a comunicação próxima com as partes interessadas será mantida para garantir que o quadro possa adaptar-se ao desenvolvimento tecnológico e do mercado.
Ao mesmo tempo, Hong Kong continuará a implementar normas internacionais relacionadas com ativos digitais, incluindo as "Recomendações de Política para o Mercado de Cripto e Ativos Digitais" da Comissão Internacional de Supervisão de Valores Mobiliários, o "Quadro de Regulação das Atividades Globais de Criptoativos" do Conselho de Estabilidade Financeira, as "Abordagens Prudenciais para o Risco de Criptoativos" do Comitê de Supervisão Bancária de Basileia, e o "Quadro de Declaração de Criptoativos" da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico para promover a transparência fiscal.
(b) Revisão da legislação e regulamentação sobre tokenização
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos financeiros oferece oportunidades para a fusão de novas tecnologias com finanças tradicionais, podendo impulsionar a atividade econômica e a inovação na estrutura do mercado financeiro, aumentando assim a eficiência, reduzindo custos, melhorando a transparência e promovendo a participação dos investidores. Para aproveitar plenamente essas potencialidades, é essencial ter um sistema legal e regulatório claro, definido e conveniente. O Gabinete do Tesouro e a Autoridade Monetária de Hong Kong liderarão a revisão do quadro legal e regulatório relevante, com base em experiências e práticas internacionais, para promover a aplicação adicional da tokenização em Hong Kong. A fase inicial da revisão se concentrará no mercado de títulos que já passou pela fase de validação de conceito, e espera-se que também forneça referências para a tokenização de outros ativos do mundo real e instrumentos financeiros. A revisão examinará de forma abrangente o processo de emissão e negociação de títulos tokenizados, incluindo, mas não se limitando a, liquidação, registro e requisitos de documentação. Durante o processo de revisão, o governo colaborará com especialistas jurídicos e partes interessadas do setor para garantir que os resultados da revisão e as sugestões de melhoria sejam viáveis e atendam às necessidades de desenvolvimento futuro, fazendo de Hong Kong um pioneiro neste campo inovador.
("E"xpandindo a gama de produtos tokenizados) expandir a variedade de produtos tokenizados
(c) Normalização da emissão de títulos de dívida tokenizados
O governo emitiu, em duas ocasiões, títulos verdes tokenizados (totalizando cerca de 6,8 bilhões de dólares de Hong Kong), demonstrando de forma proativa os benefícios do esquema de tokenização. Com base nisso, o governo planeja normalizar a emissão de títulos do governo tokenizados e explorar diferentes arranjos de moeda e prazo, além de outras opções inovadoras. O governo espera, com isso, oferecer ao mercado títulos digitais estáveis e de alta qualidade, ampliando ainda mais a acessibilidade e atraindo uma gama mais ampla de investidores. Para aproveitar ainda mais as vantagens da tokenização, o Departamento de Tesouraria e a Autoridade Monetária de Hong Kong continuarão a dialogar com especialistas da indústria para entender as várias opiniões do mercado, incluindo a inclusão de moedas digitais para aumentar a eficiência das transações, cenários de aplicação de negociação no mercado secundário e ampliar ainda mais a participação dos investidores no mercado de títulos local. O governo visa, ao ser o primeiro a emitir títulos tokenizados e normalizá-los, estabelecer um padrão global, aumentar a confiança do mercado nessa tecnologia e incentivar a adoção no setor público e privado.
(d) fornecer incentivos para a tokenização de ativos do mundo real e ativos financeiros
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos do mercado financeiro pode aumentar a eficiência, acessibilidade e potencial liquidez do mercado de Hong Kong. Através do projeto Ensemble da Autoridade Monetária de Hong Kong (onde a Comissão de Valores Mobiliários é o principal parceiro e co-líder do envolvimento da indústria de gestão de ativos junto com a Autoridade Monetária), está-se a incentivar ativamente cenários de aplicação inovadores, incluindo a tokenização de produtos financeiros tradicionais (como fundos do mercado monetário e outros fundos) e fluxos de receita de ativos do mundo real (como estações de carregamento de veículos elétricos). A Autoridade Monetária está a explorar a criação da infraestrutura Ensemble para facilitar a liquidação de depósitos tokenizados entre bancos, a fim de simplificar processos e aumentar a liquidez.
A Bolsa de Metais de Londres (LME) incluiu Hong Kong como um local de entrega autorizado dentro da sua rede global de armazéns e aprovou operadores de armazéns em Hong Kong para armazenar metais registrados da Bolsa de Metais de Londres. Para desenvolver ainda mais o ecossistema de comércio de commodities, o governo incentiva o mercado a aplicar tecnologia de tokenização e rastreamento de ativos físicos nos programas de armazenamento. A tecnologia de criação de tokens pode servir como um rótulo de identificação para armazéns globais, ajudando a rastrear ativos metálicos e dados relacionados à sua sustentabilidade, promovendo uma maior integração de Hong Kong na rede global de armazéns.
O governo irá aumentar os esforços para expandir os esquemas de tokenização, promovendo uma tokenização mais ampla de ativos e instrumentos financeiros, demonstrando a aplicação diversificada dessa tecnologia em diferentes setores, incluindo metais preciosos (como ouro), metais não ferrosos e energias renováveis (como painéis solares).
Atualmente, todos os fundos de investimento cotados em bolsa (ETF) listados na Bolsa de Valores de Hong Kong estão isentos de imposto de selo na transferência. Para promover o desenvolvimento do mercado tokenizado, o governo esclarecerá que essas isenções de imposto de selo também se aplicam aos ETFs tokenizados. Com base nessa isenção, o governo incentiva os participantes do mercado a explorar as vantagens da tokenização de ETFs, como os ETFs do mercado monetário, incluindo sua introdução em plataformas de negociação de ativos digitais licenciadas ou em outras plataformas para negociação no mercado secundário. No futuro, o governo adotará uma postura aberta, considerando fatores como impacto fiscal e desenvolvimento do mercado, para revisar os arranjos fiscais para a transferência de outros fundos reconhecidos pela Comissão de Valores Mobiliários após a tokenização.
O governo apresentará uma proposta legislativa que incluirá os ativos digitais designados como transações qualificadas que poderão beneficiar de isenção de imposto sobre os lucros para fundos e ferramentas de controle de investimento familiar vendidos de forma privada. Se a proposta for aprovada pela Assembleia Legislativa, a isenção fiscal entrará em vigor no ano fiscal de 2025/2026.
(“A”) Avançando casos de uso e colaboração intersetorial
(e) Suporte para stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração de stablecoins como ferramenta de pagamento
As stablecoins oferecem uma alternativa econômica fora dos sistemas tradicionais, com potencial para revolucionar pagamentos, gestão de cadeias de suprimento e atividades nos mercados de capitais. O governo implementará um regime de supervisão para emissores de stablecoins a partir de 1 de agosto de 2025. Este regime estabelece requisitos adequados para a gestão de ativos de reserva, mecanismos de estabilização, processos de resgate e gestão prudente de riscos, sendo a pedra angular para alcançar a visão acima mencionada. Esses requisitos regulatórios ajudam a garantir a estabilidade e a credibilidade da emissão de stablecoins, aumentando sua confiabilidade em uso local e internacional. Muitas empresas envolvidas em comércio e liquidação transfronteiriça expressaram grande interesse em usar stablecoins para reduzir custos e acelerar processos de transação. Para maximizar o potencial das stablecoins, o governo e os órgãos reguladores proporcionarão um ambiente de mercado favorável e orientações regulatórias necessárias, promovendo a pesquisa e implementação de soluções por emissores de stablecoins licenciados em Hong Kong em diferentes cenários de aplicação, a fim de abordar as questões substanciais nas atividades econômicas. Para demonstrar o apoio do governo e assumir um papel de liderança, os participantes do mercado são convidados a sugerir como o governo pode testar e utilizar stablecoins licenciadas, por exemplo, para melhorar a eficiência dos pagamentos governamentais.
(f) Promover a cooperação entre as entidades reguladoras, as autoridades de execução e os fornecedores de tecnologia
Como um incubador de tecnologia digital em Hong Kong, o Cyberport tem apoiado ativamente projetos de tokenização em Hong Kong e, através da colaboração com a Autoridade Monetária de Hong Kong no projeto Ensemble, proporciona um ambiente próspero para startups explorarem soluções inovadoras em tecnologia financeira. Para apoiar ainda mais o desenvolvimento de projetos de tokenização, o Cyberport colaborará com partes interessadas do setor de ativo digital, utilizando seu ecossistema de incubação para oferecer suporte, incluindo oportunidades de emparelhamento comercial, suporte técnico, orientação de especialistas da indústria e participação em programas de aceleração relacionados a ativo digital e Web3. Startups e empresas que trabalham com soluções de tokenização se beneficiarão de recursos especializados, permitindo que experimentem ideias inovadoras e as comercializem. O Cyberport também lançará um programa de subsídios piloto para blockchain e ativo digital, fornecendo financiamento para projetos de aplicação futura, icônicos e com impacto no mercado. Além do financiamento, o Cyberport também oferecerá assistência a essas empresas e coordenará com as partes interessadas relevantes para apoiar a implementação de projetos piloto conforme necessário.
A equipe dedicada da Agência de Promoção de Investimentos do governo dá as boas-vindas e está pronta para apoiar os provedores de serviços de ativos digitais na criação e expansão de negócios em Hong Kong. Entre os muitos apoios disponíveis, a agência pode estabelecer conexões entre potenciais provedores de serviços de ativos digitais e bancos, além de diferentes serviços profissionais e de suporte, e facilitar a criação de negócios.
A Hong Kong Exchanges and Clearing Limited desenvolveu os primeiros índices de ativos digitais de Hong Kong, proporcionando aos investidores uma referência de preços transparente e confiável para Bitcoin e Ethereum dentro do fuso horário asiático, para apoiar o desenvolvimento de Hong Kong como o principal centro de ativos digitais da Ásia.
Para manter a integridade do mercado e aumentar a confiança no sistema de ativos digitais, o governo incentivará o desenvolvimento de infraestrutura de ativos digitais, incluindo, mas não se limitando a, diversas soluções de tecnologia regulatória, segurança cibernética e fiscalização com experiência local e profundo conhecimento regional. Essas ferramentas fortalecerão a estrutura e a capacidade regulatórias de Hong Kong, promovendo o desenvolvimento seguro e sustentável dos ativos digitais. O governo promoverá a colaboração entre provedores de tecnologia, autoridades regulatórias e órgãos de aplicação da lei, otimizando essas soluções para garantir que atendam às necessidades específicas do ecossistema de ativos digitais de Hong Kong.
（“P”eople and partnership development）Desenvolvimento de talentos e parcerias
(g) Colaborar com participantes do mercado e universidades para promover o desenvolvimento de talentos
O governo continuará a incentivar o treinamento e o desenvolvimento de talentos na indústria de ativos digitais, com especial foco na aplicação de blockchain, integração de inteligência artificial e inovação em ativos digitais, a fim de cultivar talentos locais, atrair profissionais globais em ativos digitais para Hong Kong e apoiar o desenvolvimento de startups e instituições financeiras. A primeira lista de talentos, publicada em 2018, já incluiu profissionais de tecnologia financeira, incluindo talentos em ativos digitais de todo o mundo. A seguir, o Cyberport irá, através de suas medidas de treinamento em tecnologia Web3, blockchain e inteligência artificial, ajudar o governo a alcançar este objetivo, criando assim um reservatório estável de talentos profissionais, promovendo continuamente a inovação e contribuindo para a indústria de ativos digitais local. Essas medidas incluem sessões de compartilhamento de experiências e colaborações com empresas globais de ativos digitais para fornecer conhecimentos de ponta ao banco de talentos.
(h) Posicionar Hong Kong como um centro de excelência em compartilhamento de conhecimento e promover a cooperação com outras jurisdições.
O governo promoverá a colaboração estratégica entre universidades e o setor, conectando a pesquisa acadêmica com a aplicação prática no campo dos ativos digitais. Os programas de pesquisa conjunta se concentrarão no desenvolvimento de novas aplicações de blockchain, estruturas de tokenização, ferramentas financeiras impulsionadas por inteligência artificial, entre outras. Ao envolver os alunos em projetos de ativos digitais, essas colaborações poderão formar uma nova geração de empreendedores, pesquisadores e especialistas em tecnologia, garantindo um fluxo contínuo de criatividade e conhecimento especializado. Ao combinar resultados acadêmicos com as necessidades da indústria, será estabelecido em Hong Kong um talento sustentável para apoiar os objetivos de desenvolvimento em ativos digitais.
O governo irá reforçar a cooperação entre as entidades reguladoras e as entidades de aplicação da lei, e coordenar o trabalho das entidades reguladoras e de aplicação da lei locais, apoiando o desenvolvimento de um mercado de ativos digitais transparente, seguro e resiliente. O governo também irá, juntamente com as entidades reguladoras, apoiar e participar na cooperação internacional, incluindo através de organizações internacionais relevantes e estabelecer memorandos de entendimento com entidades reguladoras e outras instituições governamentais de outras jurisdições, para alcançar o compartilhamento de informações e a cooperação regulatória no campo dos ativos digitais. O governo também garantirá a cooperação entre departamentos através de mecanismos internos existentes de alto nível.
Resumo: O futuro da inovação integrada, confiança e oportunidades
A "Declaração de Política 2.0" representa a determinação de Hong Kong em dar um passo em direção a se tornar um líder global no campo dos ativos digitais ("LEAP"). Através de um quadro regulatório unificado, revisão legal e regulatória, normalização da emissão de títulos do governo tokenizados, expansão da tokenização de ativos e produtos financeiros do mundo real, promoção de cenários de aplicação de stablecoins, fortalecimento da cooperação regulatória e promoção da cooperação internacional, o governo está estabelecendo as bases para mais inovação e desenvolvimento de mercado. Combinando o suporte de um ecossistema próspero sustentado por formação e suporte a projetos, colaboração entre universidades e a indústria, bem como infraestrutura de ativos digitais, Hong Kong criará benefícios significativos para a economia real global e os mercados financeiros. Com o esforço conjunto de reguladores, da indústria e da sociedade, será construído um futuro que integra inovação, confiança e oportunidades, levando Hong Kong a um novo patamar como líder global em ativos digitais.
Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria do Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong 26 de junho de 2025 #BTC再创新高#