Membro da SEC alerta que a tokenização de valores mobiliários deve cumprir a lei federal de valores mobiliários

Recentemente, com várias empresas a impulsionar ativamente a tokenização de ações no mercado americano, a comissária republicana da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), Hester Peirce, fez uma declaração a 9 de julho, deixando claro que, embora a tecnologia blockchain seja poderosa, não pode alterar as propriedades fundamentais do ativo subjacente. Ela enfatizou que os títulos tokenizados pertencem essencialmente a valores mobiliários e devem cumprir rigorosamente as regulamentações federais de valores mobiliários.

Peirce afirmou na declaração que a tokenização de ações, notas ou direitos ainda se enquadra na categoria de valores mobiliários. Ela exigiu que os emissores, intermediários e negociantes cumpram rigorosamente as leis federais em vigor ao criar, vender ou transferir esses valores mobiliários.

A tokenização tem principalmente duas formas: uma é o emissor a criar diretamente a versão em blockchain das suas ações; a outra é o depositário a embalar valores mobiliários de terceiros e a emitir recibos. Peirce alertou que o segundo modelo pode introduzir risco de contraparte, uma vez que os detentores de tokens precisam depender da solvência do depositário e do controle sobre as ações subjacentes.

Peirce também lembrou que os distribuidores de valores mobiliários tokenizados devem considerar suas obrigações de divulgação sob a lei federal de valores mobiliários. Ela sugeriu que os participantes do mercado se comuniquem cedo com a SEC e seus funcionários ao projetar produtos tokenizados.

Sobre isso, o advogado da ConsenSys, Bill Hughes, resumiu nas redes sociais: "Em resumo, ouvimos algumas loucas propostas sobre a tokenização de ações americanas, e vocês precisam considerar isso seriamente. Converse conosco, podemos avaliar se precisamos de uma isenção ou de modificar as regras. Mas não se enganem, a legislação de valores mobiliários se aplica tanto em cadeia quanto fora da cadeia."

James Seyffart, analista de ETF da Bloomberg, acredita que o esclarecimento de Peirce soa como um aviso para todas as empresas e protocolos que planejam construir pontes de tokenização de valores mobiliários.

Atualmente, várias empresas, incluindo algumas conhecidas plataformas de negociação de criptomoedas, demonstraram interesse em lançar ações tokenizadas. Se obtiverem a aprovação da SEC, poderão oferecer negociação de ações tradicionais baseada em blockchain, competindo diretamente com as corretoras financeiras tradicionais.

O presidente da SEC, Paul Atkins, afirmou em uma entrevista que a agência deve incentivar a inovação. No entanto, críticos argumentam que essa nova tecnologia pode se tornar um meio de contornar a regulamentação da SEC e expor os investidores de varejo a novos riscos.

A senadora Elizabeth Warren apontou que um projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas que será votado em breve na câmara pode permitir que empresas que não são de criptomoedas tokenizem seus ativos para evitar a regulamentação da SEC. Ela alertou que, de acordo com este projeto de lei, as empresas listadas poderiam facilmente escapar da supervisão da SEC simplesmente colocando suas ações na blockchain.