moeda estável, RWA e DeFi: três catalisadores que impulsionam a reavaliação do valor do Ethereum

Recentemente, o desempenho das ações de criptomoeda tem sido bom, levando os investidores a refletir sobre questões como a legislação das moedas estáveis, os pontos quentes do Ethereum e as oportunidades de RWA. Este artigo irá analisar sistematicamente essas questões a partir de uma perspectiva de longo prazo, como um complemento ao relatório anterior.

A alta do Ethereum não é impulsionada por instituições individuais, mas sim por uma escolha conjunta das instituições tradicionais ao reestruturar seus posicionamentos, o ponto crítico da mudança de tendência está prestes a chegar.

1. Visão Geral dos Dados

A capitalização de mercado das moedas estáveis atingiu um novo recorde histórico de 258,3 mil milhões de dólares. A legislação sobre moedas estáveis nos EUA está a avançar e a regulamentação das moedas estáveis em Hong Kong está prestes a entrar em vigor. O Secretário do Tesouro dos EUA prevê que a capitalização de mercado das moedas estáveis crescerá para mais de 2 biliões de dólares nos próximos anos.

A tokenização de ativos ( RWA ) cresceu de 5,2 bilhões de dólares em 2023 para atualmente 24,3 bilhões de dólares, um aumento de 460%. Até 2030-2034, 10%-30% dos ativos globais podem ser tokenizados, alcançando uma escala de 40-120 trilhões de dólares.

As instituições tradicionais estão ativamente se posicionando no setor de RWA:

• Fundo BUIDL da BlackRock: AUM 2,86 mil milhões de dólares, 95% alocado em Ethereum
• Securitize: colabora com várias instituições para emitir produtos tokenizados no valor de 3,7 bilhões de dólares, 80% em Ethereum
• Franklin Templeton BENJI Fund: AUM 743 milhões de dólares, 10% em Ethereum

Dois, Análise RWA

RWA refere-se à digitalização de ativos reais em tokens na blockchain. Suas vantagens estruturais incluem:

1. Programabilidade: A gestão de ativos automatizada impulsionada por contratos inteligentes
2. Revolução na liquidação: realizar liquidações instantâneas, reduzir riscos
3. Aumento da liquidez: dividir ativos de baixa liquidez, aumentar a frequência de negociação
4. Acessível globalmente: quebrar as limitações geográficas, expandir o grupo de investidores

Principais áreas de tokenização:

1. Crédito privado: escala de 14,3 bilhões de dólares, representando 58,8%
2. Títulos do governo: 7,4 mil milhões de dólares, representam 30%
3. Ações: Kraken, Bybit e outros lançaram ações tokenizadas
4. Produto: principalmente ouro
5. Capital de risco: exploração ativa em curso

Três, moeda estável-RWA-Ecossistema DeFi

moeda estável é a base das finanças on-chain e também é um interesse central dos Estados Unidos. O rápido desenvolvimento de RWA se deve à exploração de conformidade por parte das instituições. Após um grande número de ativos serem colocados na cadeia, as Finanças Descentralizadas desempenharão um papel, impulsionando a inovação em derivativos e retornos de alta liquidez.

Casos de fusão entre RWA e Finanças Descentralizadas:

1. Securitize conecta DeFi através de sTokens: BUIDL conecta-se ao protocolo Euler, ACRED conecta-se ao protocolo Morpho.
2. A fusão do USDtb da Ethena com o BUIDL obtém um limite inferior de rendimento estável

Quatro, Ethereum é a escolha principal das instituições

Atualmente, o ETH é a principal blockchain para a tokenização de ativos institucionais, com uma participação de 58,41%. As razões pelas quais as instituições escolhem o ETH:

1. Máxima segurança e estabilidade
2. Ecossistema de Finanças Descentralizadas maduro e liquidez
3. Altamente descentralizado, alcance global nos negócios

A Etherealize considera que o ETH é o ativo base do novo sistema financeiro, com múltiplas funções. O processo de reavaliação do ETH está a acelerar:

1. Instituições adotam em larga escala o Ethereum
2. A demanda por rendimento criptográfico nativo aumentou
3. Acumulação estratégica de ETH dentro do ecossistema
4. ETH torna-se um ativo de reserva de fundos institucionais

Em suma, embora o ETH não seja a única escolha institucional, é a solução ideal para a grande escala de ativos em blockchain atualmente. Dados, exemplos e a lógica subjacente mostram que uma tendência de reavaliação do ETH está se formando.