Expectativa de recessão econômica nos Estados Unidos aumenta, Bitcoin sofre um grande golpe, mas surge uma oportunidade de alocação
A situação macroeconómica global, especialmente o mercado americano, sofreu uma mudança rápida e dramática recentemente.
Os dados de inflação dos Estados Unidos aumentaram, e a confiança do consumidor caiu para o nível mais baixo em 15 meses, levando os negociantes a começarem a precificar uma possível recessão econômica, resultando em uma rápida queda dos três principais índices de ações dos EUA para perto da média móvel de 120 dias.
Os fundos começam a buscar refúgio, a taxa de rendimento dos títulos do governo dos EUA a 10 anos caiu rapidamente, e o preço do ouro também mostra sinais de possível topo.
Devido à influência das ações americanas, o Bitcoin, que estava se preparando para subir, sofreu uma queda acentuada na última semana de fevereiro, passando pela maior retração e perda semanal desde o início deste ciclo.
A análise sugere que esta rodada de mercado é essencialmente um retorno à precificação anterior da "transação Trump". Considerando que a política dos EUA pode se ajustar por conta própria, e o panorama de médio e longo prazo do mercado de criptomoedas, o Bitcoin pode estar a caminho de uma boa oportunidade de alocação de longo prazo, onde os investidores podem considerar gradualmente construir posições longas com cautela.
Macroeconomia: Expectativas de recessão econômica impulsionam o mercado para baixo, a pressão de curto prazo pode persistir.
Os dados econômicos e de emprego divulgados pelo governo dos EUA em fevereiro, juntamente com a confusão causada pela política de tarifas de Trump, tornaram-se dois fatores centrais que influenciam recentemente as tendências do macro financeiro e do mercado de criptomoedas.
No dia 7 de fevereiro, os dados de emprego núcleo divulgados pelo Departamento do Trabalho dos EUA mostraram que, em janeiro, o emprego não agrícola ajustado sazonalmente aumentou apenas 143 mil, muito aquém da expectativa de 170 mil. A taxa de desemprego foi de 4%, ligeiramente abaixo da expectativa de 4,1%. A desaceleração significativa no crescimento do emprego não agrícola aumentou as preocupações do mercado sobre a possível recessão da economia dos EUA.
Os dados do CPI divulgados a 12 de fevereiro mostram que a taxa mensal do CPI em janeiro atingiu 0,5%, muito acima da previsão de 0,3%, e também superior aos 0,4% de dezembro do ano passado, fazendo com que a taxa anual superasse a expectativa de 2,9%, alcançando 3%. Isso marca três meses consecutivos de recuperação nos dados de inflação dos EUA, reforçando as expectativas do mercado de que o Federal Reserve pode adiar a sua decisão de baixar as taxas de juros. Mesmo com sinais de recessão econômica, será difícil para o Federal Reserve alterar a sua decisão.
No dia 21 de fevereiro, o índice de confiança do consumidor dos EUA em fevereiro, divulgado pela Universidade de Michigan, teve um valor final de 64,7, abaixo do valor inicial de 67,8, caindo para o nível mais baixo em 15 meses. A contínua baixa confiança do consumidor certamente impactará as empresas.
Esta série de dados negativos acabou por destruir a confiança do mercado. Nesse dia, os três principais índices da bolsa americana apresentaram uma queda acentuada. Na semana seguinte, as ações americanas continuaram a cair significativamente, eliminando todos os ganhos do mês e continuando a descer. O índice Nasdaq caiu 3,97% no mês, o índice Dow Jones Industrial Average caiu 1,58% no mês, o índice S&P 500 caiu 1,42% no mês, e o índice Russell 2000, que representa as pequenas e médias empresas, caiu ainda mais 5,45%. Tanto o Nasdaq quanto o índice S&P 500 caíram abaixo da média móvel de 120 dias.
Para os traders, a inflação continua a rebater, a situação do emprego pode começar a piorar, e a sombra de uma recessão paira novamente, reduzindo as posições longas pode ser a melhor opção atual.
Além da deterioração dos dados económicos e de emprego, a imprevisibilidade de Trump na política tarifária também agravou a confusão e o pessimismo do mercado. Em janeiro, Trump assinou um memorando sobre a "Política Comercial em Primeiro Lugar dos EUA", e posteriormente anunciou a imposição de tarifas sobre produtos de países como México, Canadá e China, ajustando repetidamente o cronograma de implementação. Essa incerteza política tornou-se mais um fator importante que impulsiona a inflação, superando as expectativas do mercado e aprofundando ainda mais o pessimismo dos comerciantes.
A única possibilidade de ter um impacto positivo na inflação e na redução das taxas de juros, as "negociações Rússia-Ucrânia", progrediram bem na maior parte de fevereiro, mas no final do mês, os líderes dos dois países tiveram um conflito dramático durante uma conferência de imprensa na Casa Branca, levando ao colapso do acordo mineral que estava prestes a ser assinado. Os líderes dos países europeus expressaram apoio à Ucrânia, e as divergências entre os Estados Unidos e a Europa podem se aprofundar ainda mais. O que antes era considerado o fim da "guerra Rússia-Ucrânia" novamente apresenta variáveis, tornando difícil um término a curto prazo. Isso diminui significativamente as expectativas de aumento da produção de petróleo para reduzir a inflação através do fim da guerra.
Desde novembro do ano passado, o mercado começou a "negociação Trump" com base na expectativa de um forte crescimento econômico. Agora, com dados de emprego fracos, inflação alta e a política de tarifas a aumentar as expectativas de inflação, as expectativas do mercado mudaram, começando a sair da "negociação Trump" e passando a precificar uma "recessão econômica". De acordo com essa lógica, a queda dos três principais índices pode ser apenas o começo.
Desde meados de janeiro, a rentabilidade dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos tem diminuído continuamente, passando de um pico de 4,809% para 4,210%. Esta mudança significativa neste indicador, visto como "âncora de preços", reflete uma revisão substancial das expectativas do mercado de capitais em relação à recessão econômica.
Com a recuperação da inflação, sinais de recessão econômica e uma forte queda nas ações e nos rendimentos dos títulos do governo a 10 anos, as expectativas do mercado para cortes de juros pelo Federal Reserve aumentaram novamente este ano, passando de 1 corte para 2. Do ponto de vista técnico, tanto o Nasdaq quanto o índice S&P 500 caíram abaixo da linha de 120 dias. Dada a atual situação severa, o mercado elevou as expectativas de cortes de juros e, se não houver uma resposta positiva, pode continuar a cair no curto prazo.
Ativos Cripto: Efeito Trump diminui, oportunidades de alocação de médio a longo prazo surgem
Em fevereiro, o preço de abertura do Bitcoin foi de 102414,05 dólares, o preço de fechamento foi de 84293,73 dólares, o máximo foi 102781,65 dólares, o mínimo foi 78167,81 dólares, com uma queda de 17,69% no mês, uma perda de 18113,53 dólares e uma amplitude de 24,03%. A partir do pico, a maior queda foi de 28,52%, estabelecendo o maior recuo deste ciclo (desde janeiro de 2023).
É importante notar que a queda ao longo do mês concentrou-se principalmente na última semana, com a queda acentuada a curto prazo levando o mercado a um estado de pânico extremo. Correspondendo à maior queda do ciclo, o índice de medo e ganância caiu para 10 pontos a 27 de fevereiro, o nível mais baixo deste ciclo, próximo ao nível de 6 pontos observado durante o colapso de um projeto conhecido na fase de mercado em baixa da última rodada.
Do ponto de vista técnico, a "base Trump" foi efetivamente quebrada, o que reflete o retorno das ações dos EUA ao "negócio Trump". As "primeira linha de tendência de alta" e "segunda linha de tendência de alta" deste ciclo, que estavam em foco anteriormente, foram rapidamente superadas em um curto espaço de tempo. No final do mês, o preço do Bitcoin fechou próximo à média móvel de 200 dias.
Além de estar ligado ao mercado de ações dos EUA, a grande queda cíclica que o mercado de criptomoedas sofreu este mês também está relacionada a eventos negativos internos do mercado.
No dia 14 de fevereiro, o presidente de um país promoveu uma nova criptomoeda nas redes sociais, gerando uma onda especulativa que fez sua capitalização de mercado disparar para 4,5 bilhões de dólares. Em seguida, o criador retirou os fundos da pool de negociação, causando uma rápida queda no preço da moeda, resultando em grandes perdas para os investidores.
No dia 21 de fevereiro, hackers suspeitos de um determinado país exploraram uma vulnerabilidade técnica de uma troca e roubaram mais de 400.000 ETH e stETH, com um valor total superior a 1,5 bilhões de dólares, tornando-se o maior ataque da história das criptomoedas em termos de valor em dólares.
No dia 23 de fevereiro, uma plataforma de contratos foi atacada, e os fundos roubados ultrapassaram 49 milhões de dólares.
Além disso, o desbloqueio dos tokens SOL devido à falência de uma determinada exchange de criptomoedas em 1 de março atingirá 11,2 milhões de moedas, totalizando cerca de 2 bilhões de dólares. O volume de desbloqueio representa 2,29% do total de emissão de SOL, fazendo com que o preço do SOL caísse mais de 50% ao longo do mês em um mercado em baixa.
Análises indicam que a maior queda do mercado de criptomoedas deste período em fevereiro foi diretamente causada pela queda das ações dos EUA, impulsionada pelas expectativas de recessão econômica, podendo ser entendida como uma correção do "negócio Trump". Teoricamente, com base na magnitude da queda das ações dos EUA, o Bitcoin poderia cair para cerca de 73000 dólares, mas considerando que a melhoria dos fundamentos do Bitcoin sob o governo Trump é muito maior do que a das ações dos EUA, a probabilidade de que esse ponto de baixa teórica se concretize é baixa. O atual ciclo ainda está em andamento e, com base na possível autoajuste das políticas dos EUA e na lógica otimista sobre o panorama de médio e longo prazo do mercado de criptomoedas, o Bitcoin pode estar diante de uma boa oportunidade de alocação de médio e longo prazo. Os investidores podem considerar fazer compras em lotes para posições compradas com cautela.
Fluxo de fundos: grandes saídas de ETF de spot, tornando-se a causa direta da queda
Com a diminuição do sentimento de negociação de Trump, o fluxo de capital no mercado cripto em fevereiro desacelerou significativamente. Essa desaceleração do fluxo de capital interage com a queda de preços, resultando, finalmente, em um colapso do preço do Bitcoin após uma longa consolidação em torno dos 96000 dólares na última semana de fevereiro. O fluxo de capital em fevereiro caiu consideravelmente para 2.111 milhões de dólares.
Ao analisar mais a fundo o fluxo de fundos, descobrimos que os fundos de stablecoins e os fundos do ETF de Bitcoin apresentam uma atitude divergente. O canal de stablecoins teve uma entrada de 5,3 mil milhões de dólares durante todo o mês, enquanto os fundos do canal ETF saíram até 3,249 mil milhões de dólares.
Análises anteriores já apontaram várias vezes que o ETF de Bitcoin à vista já detém o poder de precificação de curto e médio prazo do Bitcoin, portanto, a tendência de preços do Bitcoin está altamente correlacionada com o desempenho do mercado de ações dos EUA.
Neste mês, a saída de fundos do ETF de Bitcoin no mercado à vista ultrapassou 3,2 bilhões de dólares, tornando-se a razão externa mais direta para a queda, estabelecendo o maior recorde de venda mensal desde a sua listagem. O movimento futuro do Bitcoin dependerá principalmente da melhoria das expectativas econômicas dos EUA e da situação de retorno dos fundos no canal do ETF de Bitcoin à vista.
Segunda venda: detentores de curto prazo tornam-se o principal grupo de vendas
Desde o início da segunda venda em outubro de 2024, cerca de 1,12 milhão de moedas Bitcoin foram transferidas de detentores de longo prazo para detentores de curto prazo. A segunda venda é vista como uma condição necessária para o fim de um ciclo de mercado em alta, sendo que a lógica por trás disso é que, uma vez que o volume de Bitcoin em estado ativo cresce até um certo ponto, a liquidez se esgota, levando à ruptura completa da tendência de alta.
Observando o processo de consolidação e queda acentuada em fevereiro, os detentores de longo prazo mantiveram uma atitude extremamente contida, vendendo apenas 7271 moedas. De fato, os detentores de longo prazo existentes já não se preocupam mais com o preço na faixa do "fundo do Trump" (89000~110000 dólares), optando por manter suas moedas e esperar uma valorização.
Na última semana de fevereiro, as perdas transferidas vieram principalmente de detentores de curto prazo. A análise de dados on-chain mostra que, até 24 de fevereiro, os detentores de curto prazo ainda estavam firmes, mas em 25 houve um colapso, resultando em uma perda de 255 milhões de dólares apenas para os detentores de curto prazo on-chain nesse dia. Este foi o segundo maior dia de perdas desde o início deste ciclo, apenas atrás de 5 de agosto de 2024 (perda on-chain de 362 milhões de dólares). A experiência histórica indica que, após os detentores de curto prazo sofrerem perdas significativas de tamanho semelhante, o mercado tende a alcançar um fundo temporário.
Análises aprofundadas na cadeia mostram que, desde 24 de fevereiro, o número de Bitcoins na faixa de 78000~89000 dólares aumentou em 564920,06 moedas, enquanto o número de Bitcoins na faixa "fundo Trump" (89000~110000 dólares) diminuiu em 412875,03 moedas.
A faixa "Fundo do Trump" foi principalmente formada entre novembro do ano passado e fevereiro deste ano, e os detentores de moeda nessa faixa são em sua maioria investidores típicos de curto prazo. A venda de moedas de investidores de curto prazo com prejuízo tenta construir um fundo de médio prazo, enquanto também consolida a faixa de 73000~89000, que é relativamente escassa em termos de moedas.
 e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
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LiquidityWitch
· 20h atrás
Hoje vou fazer um sacrifício e comprar um pouco.
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MysteryBoxOpener
· 20h atrás
O ouro atingiu o pico, é hora de se deitar numa emboscada e fazer um movimento.
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CommunitySlacker
· 20h atrás
Informação desfavorável acabando é informação favorável, entre.
Bitcoin sofre um duro golpe, oportunidades de alocação sob as expectativas de recessão econômica
Expectativa de recessão econômica nos Estados Unidos aumenta, Bitcoin sofre um grande golpe, mas surge uma oportunidade de alocação
A situação macroeconómica global, especialmente o mercado americano, sofreu uma mudança rápida e dramática recentemente.
Os dados de inflação dos Estados Unidos aumentaram, e a confiança do consumidor caiu para o nível mais baixo em 15 meses, levando os negociantes a começarem a precificar uma possível recessão econômica, resultando em uma rápida queda dos três principais índices de ações dos EUA para perto da média móvel de 120 dias.
Os fundos começam a buscar refúgio, a taxa de rendimento dos títulos do governo dos EUA a 10 anos caiu rapidamente, e o preço do ouro também mostra sinais de possível topo.
Devido à influência das ações americanas, o Bitcoin, que estava se preparando para subir, sofreu uma queda acentuada na última semana de fevereiro, passando pela maior retração e perda semanal desde o início deste ciclo.
A análise sugere que esta rodada de mercado é essencialmente um retorno à precificação anterior da "transação Trump". Considerando que a política dos EUA pode se ajustar por conta própria, e o panorama de médio e longo prazo do mercado de criptomoedas, o Bitcoin pode estar a caminho de uma boa oportunidade de alocação de longo prazo, onde os investidores podem considerar gradualmente construir posições longas com cautela.
Macroeconomia: Expectativas de recessão econômica impulsionam o mercado para baixo, a pressão de curto prazo pode persistir.
Os dados econômicos e de emprego divulgados pelo governo dos EUA em fevereiro, juntamente com a confusão causada pela política de tarifas de Trump, tornaram-se dois fatores centrais que influenciam recentemente as tendências do macro financeiro e do mercado de criptomoedas.
No dia 7 de fevereiro, os dados de emprego núcleo divulgados pelo Departamento do Trabalho dos EUA mostraram que, em janeiro, o emprego não agrícola ajustado sazonalmente aumentou apenas 143 mil, muito aquém da expectativa de 170 mil. A taxa de desemprego foi de 4%, ligeiramente abaixo da expectativa de 4,1%. A desaceleração significativa no crescimento do emprego não agrícola aumentou as preocupações do mercado sobre a possível recessão da economia dos EUA.
Os dados do CPI divulgados a 12 de fevereiro mostram que a taxa mensal do CPI em janeiro atingiu 0,5%, muito acima da previsão de 0,3%, e também superior aos 0,4% de dezembro do ano passado, fazendo com que a taxa anual superasse a expectativa de 2,9%, alcançando 3%. Isso marca três meses consecutivos de recuperação nos dados de inflação dos EUA, reforçando as expectativas do mercado de que o Federal Reserve pode adiar a sua decisão de baixar as taxas de juros. Mesmo com sinais de recessão econômica, será difícil para o Federal Reserve alterar a sua decisão.
No dia 21 de fevereiro, o índice de confiança do consumidor dos EUA em fevereiro, divulgado pela Universidade de Michigan, teve um valor final de 64,7, abaixo do valor inicial de 67,8, caindo para o nível mais baixo em 15 meses. A contínua baixa confiança do consumidor certamente impactará as empresas.
Esta série de dados negativos acabou por destruir a confiança do mercado. Nesse dia, os três principais índices da bolsa americana apresentaram uma queda acentuada. Na semana seguinte, as ações americanas continuaram a cair significativamente, eliminando todos os ganhos do mês e continuando a descer. O índice Nasdaq caiu 3,97% no mês, o índice Dow Jones Industrial Average caiu 1,58% no mês, o índice S&P 500 caiu 1,42% no mês, e o índice Russell 2000, que representa as pequenas e médias empresas, caiu ainda mais 5,45%. Tanto o Nasdaq quanto o índice S&P 500 caíram abaixo da média móvel de 120 dias.
Para os traders, a inflação continua a rebater, a situação do emprego pode começar a piorar, e a sombra de uma recessão paira novamente, reduzindo as posições longas pode ser a melhor opção atual.
Além da deterioração dos dados económicos e de emprego, a imprevisibilidade de Trump na política tarifária também agravou a confusão e o pessimismo do mercado. Em janeiro, Trump assinou um memorando sobre a "Política Comercial em Primeiro Lugar dos EUA", e posteriormente anunciou a imposição de tarifas sobre produtos de países como México, Canadá e China, ajustando repetidamente o cronograma de implementação. Essa incerteza política tornou-se mais um fator importante que impulsiona a inflação, superando as expectativas do mercado e aprofundando ainda mais o pessimismo dos comerciantes.
A única possibilidade de ter um impacto positivo na inflação e na redução das taxas de juros, as "negociações Rússia-Ucrânia", progrediram bem na maior parte de fevereiro, mas no final do mês, os líderes dos dois países tiveram um conflito dramático durante uma conferência de imprensa na Casa Branca, levando ao colapso do acordo mineral que estava prestes a ser assinado. Os líderes dos países europeus expressaram apoio à Ucrânia, e as divergências entre os Estados Unidos e a Europa podem se aprofundar ainda mais. O que antes era considerado o fim da "guerra Rússia-Ucrânia" novamente apresenta variáveis, tornando difícil um término a curto prazo. Isso diminui significativamente as expectativas de aumento da produção de petróleo para reduzir a inflação através do fim da guerra.
Desde novembro do ano passado, o mercado começou a "negociação Trump" com base na expectativa de um forte crescimento econômico. Agora, com dados de emprego fracos, inflação alta e a política de tarifas a aumentar as expectativas de inflação, as expectativas do mercado mudaram, começando a sair da "negociação Trump" e passando a precificar uma "recessão econômica". De acordo com essa lógica, a queda dos três principais índices pode ser apenas o começo.
Desde meados de janeiro, a rentabilidade dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos tem diminuído continuamente, passando de um pico de 4,809% para 4,210%. Esta mudança significativa neste indicador, visto como "âncora de preços", reflete uma revisão substancial das expectativas do mercado de capitais em relação à recessão econômica.
Com a recuperação da inflação, sinais de recessão econômica e uma forte queda nas ações e nos rendimentos dos títulos do governo a 10 anos, as expectativas do mercado para cortes de juros pelo Federal Reserve aumentaram novamente este ano, passando de 1 corte para 2. Do ponto de vista técnico, tanto o Nasdaq quanto o índice S&P 500 caíram abaixo da linha de 120 dias. Dada a atual situação severa, o mercado elevou as expectativas de cortes de juros e, se não houver uma resposta positiva, pode continuar a cair no curto prazo.
Ativos Cripto: Efeito Trump diminui, oportunidades de alocação de médio a longo prazo surgem
Em fevereiro, o preço de abertura do Bitcoin foi de 102414,05 dólares, o preço de fechamento foi de 84293,73 dólares, o máximo foi 102781,65 dólares, o mínimo foi 78167,81 dólares, com uma queda de 17,69% no mês, uma perda de 18113,53 dólares e uma amplitude de 24,03%. A partir do pico, a maior queda foi de 28,52%, estabelecendo o maior recuo deste ciclo (desde janeiro de 2023).
É importante notar que a queda ao longo do mês concentrou-se principalmente na última semana, com a queda acentuada a curto prazo levando o mercado a um estado de pânico extremo. Correspondendo à maior queda do ciclo, o índice de medo e ganância caiu para 10 pontos a 27 de fevereiro, o nível mais baixo deste ciclo, próximo ao nível de 6 pontos observado durante o colapso de um projeto conhecido na fase de mercado em baixa da última rodada.
Do ponto de vista técnico, a "base Trump" foi efetivamente quebrada, o que reflete o retorno das ações dos EUA ao "negócio Trump". As "primeira linha de tendência de alta" e "segunda linha de tendência de alta" deste ciclo, que estavam em foco anteriormente, foram rapidamente superadas em um curto espaço de tempo. No final do mês, o preço do Bitcoin fechou próximo à média móvel de 200 dias.
Além de estar ligado ao mercado de ações dos EUA, a grande queda cíclica que o mercado de criptomoedas sofreu este mês também está relacionada a eventos negativos internos do mercado.
No dia 14 de fevereiro, o presidente de um país promoveu uma nova criptomoeda nas redes sociais, gerando uma onda especulativa que fez sua capitalização de mercado disparar para 4,5 bilhões de dólares. Em seguida, o criador retirou os fundos da pool de negociação, causando uma rápida queda no preço da moeda, resultando em grandes perdas para os investidores.
No dia 21 de fevereiro, hackers suspeitos de um determinado país exploraram uma vulnerabilidade técnica de uma troca e roubaram mais de 400.000 ETH e stETH, com um valor total superior a 1,5 bilhões de dólares, tornando-se o maior ataque da história das criptomoedas em termos de valor em dólares.
No dia 23 de fevereiro, uma plataforma de contratos foi atacada, e os fundos roubados ultrapassaram 49 milhões de dólares.
Além disso, o desbloqueio dos tokens SOL devido à falência de uma determinada exchange de criptomoedas em 1 de março atingirá 11,2 milhões de moedas, totalizando cerca de 2 bilhões de dólares. O volume de desbloqueio representa 2,29% do total de emissão de SOL, fazendo com que o preço do SOL caísse mais de 50% ao longo do mês em um mercado em baixa.
Análises indicam que a maior queda do mercado de criptomoedas deste período em fevereiro foi diretamente causada pela queda das ações dos EUA, impulsionada pelas expectativas de recessão econômica, podendo ser entendida como uma correção do "negócio Trump". Teoricamente, com base na magnitude da queda das ações dos EUA, o Bitcoin poderia cair para cerca de 73000 dólares, mas considerando que a melhoria dos fundamentos do Bitcoin sob o governo Trump é muito maior do que a das ações dos EUA, a probabilidade de que esse ponto de baixa teórica se concretize é baixa. O atual ciclo ainda está em andamento e, com base na possível autoajuste das políticas dos EUA e na lógica otimista sobre o panorama de médio e longo prazo do mercado de criptomoedas, o Bitcoin pode estar diante de uma boa oportunidade de alocação de médio e longo prazo. Os investidores podem considerar fazer compras em lotes para posições compradas com cautela.
Fluxo de fundos: grandes saídas de ETF de spot, tornando-se a causa direta da queda
Com a diminuição do sentimento de negociação de Trump, o fluxo de capital no mercado cripto em fevereiro desacelerou significativamente. Essa desaceleração do fluxo de capital interage com a queda de preços, resultando, finalmente, em um colapso do preço do Bitcoin após uma longa consolidação em torno dos 96000 dólares na última semana de fevereiro. O fluxo de capital em fevereiro caiu consideravelmente para 2.111 milhões de dólares.
Ao analisar mais a fundo o fluxo de fundos, descobrimos que os fundos de stablecoins e os fundos do ETF de Bitcoin apresentam uma atitude divergente. O canal de stablecoins teve uma entrada de 5,3 mil milhões de dólares durante todo o mês, enquanto os fundos do canal ETF saíram até 3,249 mil milhões de dólares.
Análises anteriores já apontaram várias vezes que o ETF de Bitcoin à vista já detém o poder de precificação de curto e médio prazo do Bitcoin, portanto, a tendência de preços do Bitcoin está altamente correlacionada com o desempenho do mercado de ações dos EUA.
Neste mês, a saída de fundos do ETF de Bitcoin no mercado à vista ultrapassou 3,2 bilhões de dólares, tornando-se a razão externa mais direta para a queda, estabelecendo o maior recorde de venda mensal desde a sua listagem. O movimento futuro do Bitcoin dependerá principalmente da melhoria das expectativas econômicas dos EUA e da situação de retorno dos fundos no canal do ETF de Bitcoin à vista.
Segunda venda: detentores de curto prazo tornam-se o principal grupo de vendas
Desde o início da segunda venda em outubro de 2024, cerca de 1,12 milhão de moedas Bitcoin foram transferidas de detentores de longo prazo para detentores de curto prazo. A segunda venda é vista como uma condição necessária para o fim de um ciclo de mercado em alta, sendo que a lógica por trás disso é que, uma vez que o volume de Bitcoin em estado ativo cresce até um certo ponto, a liquidez se esgota, levando à ruptura completa da tendência de alta.
Observando o processo de consolidação e queda acentuada em fevereiro, os detentores de longo prazo mantiveram uma atitude extremamente contida, vendendo apenas 7271 moedas. De fato, os detentores de longo prazo existentes já não se preocupam mais com o preço na faixa do "fundo do Trump" (89000~110000 dólares), optando por manter suas moedas e esperar uma valorização.
Na última semana de fevereiro, as perdas transferidas vieram principalmente de detentores de curto prazo. A análise de dados on-chain mostra que, até 24 de fevereiro, os detentores de curto prazo ainda estavam firmes, mas em 25 houve um colapso, resultando em uma perda de 255 milhões de dólares apenas para os detentores de curto prazo on-chain nesse dia. Este foi o segundo maior dia de perdas desde o início deste ciclo, apenas atrás de 5 de agosto de 2024 (perda on-chain de 362 milhões de dólares). A experiência histórica indica que, após os detentores de curto prazo sofrerem perdas significativas de tamanho semelhante, o mercado tende a alcançar um fundo temporário.
Análises aprofundadas na cadeia mostram que, desde 24 de fevereiro, o número de Bitcoins na faixa de 78000~89000 dólares aumentou em 564920,06 moedas, enquanto o número de Bitcoins na faixa "fundo Trump" (89000~110000 dólares) diminuiu em 412875,03 moedas.
A faixa "Fundo do Trump" foi principalmente formada entre novembro do ano passado e fevereiro deste ano, e os detentores de moeda nessa faixa são em sua maioria investidores típicos de curto prazo. A venda de moedas de investidores de curto prazo com prejuízo tenta construir um fundo de médio prazo, enquanto também consolida a faixa de 73000~89000, que é relativamente escassa em termos de moedas.
![EMC Labs relatório de fevereiro: Expectativas de recessão econômica nos EUA aumentam, BTC sofre um impacto cíclico significativo, criando uma boa oportunidade de configuração a médio e longo prazo](