Pesquisa Profunda do Spark Protocol: plataforma de distribuição de capital na cadeia do ecossistema Sky

I. Visão Geral do Projeto

1. Informações básicas

O Spark Protocol é um protocolo de finanças descentralizadas focado em rendimento e liquidez de stablecoins. Incubado pelo ecossistema da antiga MakerDAO, desenvolvido pela equipe da Phoenix Labs. A visão é construir um motor de rendimento escalável, multi-ativos e cross-chain, implantando inteligentemente as reservas de stablecoins de bilhões de dólares do ecossistema Sky em DeFi, CeFi e ativos reais (RWA), proporcionando rendimento estável aos usuários. Já foi implantado em várias redes, incluindo Ethereum, Arbitrum e Base, gerindo a liquidez de stablecoins que atinge bilhões de dólares.

( 2. História do desenvolvimento

• Maio de 2023: Lançamento na rede principal do Ethereum, utilizando o D3M da Sky para fornecer um mercado de empréstimos inicial para DAI
• Final de 2024: transformação estratégica, desenvolvimento da camada de liquidez Spark )SLL###, alocação de fundos em ativos de alto rendimento como RWA.
• Q1 2025: Expansão multichain, expandindo para Layer 2 e outras blockchains públicas
• Junho de 2025: TVL ultrapassa 8,5 bilhões de dólares
• 17 de junho de 2025: o token SPK será oficialmente lançado

( 3. Posicionamento estratégico

Como o "banco comercial" do ecossistema Sky, responsável por alocar eficientemente o USDS para os tomadores de empréstimos, oferecendo aos depositantes rendimentos competitivos. Os produtos principais incluem:

• SparkLend: mercado monetário, suporta o depósito e o empréstimo de vários ativos
• Spark Savings )sUSDS###: solução de poupança que obtém automaticamente a taxa de poupança (SSR).
• Camada de liquidez Spark (SLL): Desplegar fundos ociosos em múltiplas cadeias e múltiplos protocolos para obter o máximo rendimento

( 4. Equipa central

Phoenix Labs é a equipe de desenvolvimento central formada internamente pelo MakerDAO, cujos membros incluem:

• Lucas Manuel: ex-CTO da Maple Finance, responsável pelo design da arquitetura na cadeia
• Nadia: Especialista em estratégias de crescimento DeFi, responsável pelo design de produtos e expansão de mercado
• Kris Kaczor: cofundador da L2Beat, lidera a implementação de implantações multichain

Dois, Modelo de Negócio

) 1. Mecanismo de operação central

• Baixa profundidade de dívida: obter liquidez inicial profunda da Sky através do D3M
• Modelo de taxa inovador: definido pela governança da comunidade "taxa transparente"
• Fontes de rendimento diversificadas: diferença de taxa de juros de empréstimos tradicionais, investimentos em RWA, estratégias entre protocolos, empréstimos institucionais, etc.

2. Modelo de negócios fechado

Formar um ciclo positivo de "dívida de baixo custo - alocação eficiente de ativos - altas taxas de depósito - atrair mais liquidez"

![Spark ProtocolProfundidade研报：MakerDAO孵化的na cadeia资本分配plataforma]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1e72a9421a9ed3d4e163387cc0515661.webp###

( 3. Construção ecológica

• Motor de liquidez USDS
• Gerador de rendimento SSR
• Fortalecimento da expansão multichain
• Conector de Ecossistema Aberto
• Incentivos para usuários e ligação à comunidade

) 4. Modelo econômico do token SPK

Fornecimento total de 10 bilhões, distribuição conforme abaixo:

• 65% Sky Farming: 10 anos de liberação linear
• 23% fundo do ecossistema
• 12% Equipe e principais colaboradores: 4 anos de período de aquisição

![Relatório de Pesquisa Profundidade do Spark Protocol: Plataforma de Alocação de Capital na Cadeia incubada pela MakerDAO]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ce465d17bfd77ee14fb8e274ac8a596d.webp###

Três, Perspectivas do Projeto

( 1. Análise da indústria

• O mercado de empréstimos descentralizados está em um ponto de inflexão de crescimento estrutural
• Adoção institucional, vantagens de taxa de juro, demanda por múltiplas cadeias, entre outros, impulsionam o crescimento
• Enfrentando desafios de regulamentação, pressão sobre a receita, riscos de segurança, entre outros

![Spark Protocol Profundidade研报：MakerDAO孵icação de na cadeia资本分配 plataforma])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a17a0c63f08968e21c0414b9559cfb71.webp###

( 2. Estrutura de concorrência

• Comparado a gigantes tradicionais como Aave, possui uma capacidade de alocação de fundos cross-chain mais eficiente.
• Comparado a novos talentos verticais como Morpho, possui uma Profundidade de reserva de liquidez mais sólida.
• No setor RWA, estabelecer vantagens na alocação de títulos de dívida pública através de parcerias com instituições reguladoras.

![Spark Protocol Profundidade研报：MakerDAO孵ação de na cadeia capital alocação plataforma])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-64760c5965efaf103ed0a494ba7d0716.webp###

( 3. Plano de Desenvolvimento

• 2025: Expansão entre cadeias e fortalecimento de rendimentos
• 2026: Governança descentralizada e expansão ecológica
• 2027+: Aplicações em larga escala no mundo real, gestão de ativos de 50 mil milhões de dólares

![Spark Protocol Profundidade研报：MakerDAO孵icação de uma plataforma de alocação de capital na cadeia])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-967a2554fae42e523fc41111519d318f.webp###

Quatro, Resumo

( 1. Conclusão principal

O Spark Protocol representa a evolução da infraestrutura DeFi 3.0, com a inovação central na alocação de capital cross-chain impulsionada por algoritmos. O suporte da liquidez do ecossistema Sky e o canal RWA são as maiores vantagens.

) 2. Avaliação e recomendações de investimento

• Curto prazo ###0-6 meses ###: neutro e cauteloso, focar na quebra da resistência de $0.05
• Perspectiva de médio a longo prazo (1-3 anos ): alocação ativa, focar no crescimento do TVL e na proporção de alocação de RWA

( 3. Perspectivas futuras

O Spark Protocol está a aproveitar oportunidades em três áreas principais: RWA, gestão de liquidez multi-cadeia e economia de tokens sustentável, com potencial para se tornar o próximo projeto blue chip de DeFi, merecendo atenção contínua.

![Spark Protocol Profundidade研报：MakerDAO孵acao de uma plataforma de alocação de capital na cadeia])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9b41240e2b37542aaedce2c1d132da99.webp###